¿Qué debo hacer si un administrador de fondos muy optimista tiene un desempeño pobre recientemente?
¿Qué debo hacer si mi administrador de fondos, sobre el cual soy muy optimista, ha tenido un mal desempeño recientemente?
Tengo que hablar del gestor de fondos de Cathay Pacific, Yang Fei. Yang Fei gestiona 4 fondos. Cathay Prosperity Industry se gestiona conjuntamente con otro gestor de fondos *** y los otros tres se gestionan de forma independiente. A juzgar por el estilo de ocupar el puesto, la próspera industria de Cathay no está administrada principalmente por Yang Fei. Las tasas de crecimiento del valor neto de los tres fondos administrados independientemente por Yang Fei en el cuarto trimestre: Cathay Small and Medium Cap, Cathay Valuation Advantage y Cathay Golden Dragon Industry fueron -2,20, -1,91 y -3,17 respectivamente. Tras el ajuste de finales del año pasado, muchos fondos han vuelto a subir e incluso han alcanzado "nuevos máximos". Pero estos pocos de Yang Fei siempre han estado "sin vida".
Echemos un vistazo a las posiciones de sus tres fondos (en la foto de abajo, las posiciones de ventaja de valoración de Cathay Pacific), son básicamente las mismas. Las tres mayores participaciones son Oriental Garden, China Pharmaceuticals y Holita, y los tres fondos siguientes tienen casi las mismas participaciones. En comparación con el tercer trimestre, las participaciones de BOE A, Wuliangye, Yili, Ping An, Midea Group, etc. aumentaron o aumentaron, mientras que las participaciones de industrias de protección ambiental como Mengcao Ecology, Tiehan Ecology y Sungrow se redujeron. Los cambios en las participaciones son en realidad bastante grandes. La incorporación de posiciones en las grandes industrias de consumo en el cuarto trimestre realmente alcanzó el final. La reacción de Yang Fei fue que no siguió el ritmo.
Las tenencias de los tres fondos son casi similares, y el análisis de los tres informes trimestrales también es palabra por palabra:
Desde el cuarto trimestre, se espera que el crecimiento macroeconómico se desacelere y la expectativa de liquidez está relativamente sesgada. En el entorno de mercado ajustado, el desempeño general del mercado mostró características defensivas. Debido a la disminución del apetito por el riesgo, el índice de empresas de gran capitalización obtuvo resultados significativamente mejores que el índice GEM. En términos de industrias, las industrias con crecimiento estable, como las de alimentos y bebidas, electrodomésticos, y la medicina y la biología, lideraron el crecimiento, mientras que las industrias con fluctuaciones de rendimiento relativamente grandes, como las computadoras, la industria militar y los metales no ferrosos, quedaron rezagadas.
El Fondo mantuvo una posición relativamente alta en el cuarto trimestre. Después del informe del tercer trimestre, aumentó activamente sus posiciones en alimentos y bebidas, electrodomésticos, seguros y otras industrias. Distribuidos principalmente en el gran consumo, la electrónica, la jardinería, la biomedicina y otras industrias, han reducido el índice de asignación de las industrias de protección ambiental.
Después de tres trimestres, Yang Fei finalmente hizo una asignación equilibrada y agregó posiciones en algunas industrias populares, como la industria de alimentos y bebidas, electrodomésticos, etc. Pero parece que no he seguido el ritmo. Antes era muy optimista al respecto, pero en los últimos tres meses, cada fondo ha caído aproximadamente un 5%. Es realmente insatisfactorio.