El impacto de la actual crisis financiera en el mercado de valores

El ascenso económico de China depende del surgimiento de oportunidades históricas y de la capacidad de aprovecharlas, los cuales son indispensables. Ante la crisis financiera y la recesión económica en Estados Unidos, es posible que se esté acercando silenciosamente una importante oportunidad histórica. Hoy, China es más capaz que cualquier otro país en cualquier momento para aprovechar esta oportunidad. Debemos mantener una comprensión clara de esto.

En primer lugar, es una oportunidad, no un desastre.

1. El sistema monetario, el sistema bancario y el sistema de mercado de capitales de China son relativamente independientes. Mirando la actual situación económica internacional, debido a las características de la integración financiera en los países desarrollados, la crisis en Estados Unidos no ha escapado a países desarrollados como Europa, Japón y Canadá. China es uno de los pocos países importantes que se vio menos afectado por la crisis, salió relativamente de la crisis financiera de Estados Unidos y pudo tomar la iniciativa en esta crisis.

Debido a que nuestro país es relativamente independiente en su sistema monetario, sistema de mercado de capitales y sistema bancario comercial y no tiene conexión directa con los países desarrollados representados por los Estados Unidos, los bancos comerciales y los mercados de capitales de nuestro país no se ven afectados por las hipotecas de alto riesgo y las instituciones financieras de los Estados Unidos. El impacto excesivo de la crisis ha impedido el impacto directo del "tsunami financiero", que no tiene paralelo en otros países.

2. Los fundamentos macroeconómicos y microeconómicos de China siguen siendo buenos. Independientemente de los 30 años de reforma y apertura, o desde la crisis financiera de Estados Unidos, la economía de China ha seguido creciendo a una tasa anual promedio del 10%, y este impulso de crecimiento no se ha visto afectado por la recesión económica en economías desarrolladas como Estados Unidos en los últimos años. Incluso bajo el impacto de la crisis financiera estadounidense, el crecimiento macroeconómico de China y el crecimiento del microrendimiento de las empresas nacionales siguen siendo buenos. Por lo tanto, se le conoce como un oasis en el desierto de la recesión económica mundial. Tiene una gran capacidad para desarrollar el mercado de demanda interna y un gran potencial de desarrollo económico.

3. La actual situación fiscal y financiera de China es buena. Es diferente de las características de los principales países desarrollados del mundo cuando se enfrentan a crisis financieras: desde la perspectiva de los activos bancarios, los activos de ahorro totales de nuestro banco son 46 billones, de los cuales los ahorros de los residentes son casi 18 billones, y la brecha entre depósitos y préstamos es de unos 12 billones, por lo que los fondos son relativamente suficientes. Desde principios de este año, aunque los fondos corporativos han estado en general ajustados, esto se debe a decisiones de política macroeconómica estrictas. Una vez que se adopten políticas laxas para enfrentar la crisis financiera, habrá suficiente liquidez. Al mismo tiempo, después de que los principales bancos comerciales salieron a bolsa en 2005, sus estructuras de gobernanza también mejoraron considerablemente, por lo que la calidad de los activos de los bancos también es relativamente buena. Desde la perspectiva de las reservas de divisas, las reservas de 65.438 dólares + 0,8 billones también nos permiten tener suficiente capacidad de autoprotección y respuesta ante esta crisis financiera. A juzgar por los ingresos fiscales nacionales, los ingresos fiscales de 51 billones en 2007 pueden darnos suficiente capacidad para protegernos en esta crisis. Vaya a www.studyez.com

4. China tiene un gran potencial para desarrollar el mercado de demanda interna. Tendrá un cierto impacto en las exportaciones de China, pero la población de China de 654,38+3 mil millones y su enorme mercado de demanda interna no tienen comparación con ningún otro país del mundo. Incluso en el contexto de la crisis financiera estadounidense, aunque la disminución del consumo estadounidense ha limitado hasta cierto punto las exportaciones de China, una vez que las políticas monetarias y fiscales laxas activan el enorme mercado de demanda interna, la demanda interna puede compensar completamente la caída de las exportaciones. Desde una perspectiva de inversión, las grandes ciudades y pueblos de China tienen numerosos proyectos de infraestructura que requieren financiación para impulsar la economía. Ya sea por el suministro de fondos o por la selección de proyectos, existe un gran potencial. Nuestra capacidad para responder a la crisis financiera estadounidense es suficiente.

Es bajo este entendimiento que la opinión pública internacional generalmente considera a China como un "oasis en el desierto" de la recesión económica mundial. En general, esperan que China tome la iniciativa y apoye a Estados Unidos y otros países desarrollados para hacer frente a esta crisis. Algunas empresas y empresarios multinacionales también consideran a China como un refugio seguro para escapar de la crisis financiera y el mejor lugar para invertir. Son optimistas sobre China e invierten en China. Al mismo tiempo, la crisis global desencadenada por la crisis financiera estadounidense traerá inevitablemente ajustes a la estructura industrial global y una nueva división del trabajo. China pasará de ser trabajadores migrantes de bajos ingresos en el sector manufacturero a convertirse en trabajadores financieros y de servicios de alto nivel.

En resumen, este "tsunami financiero" global no es sólo un desastre para China, sino también una importante oportunidad histórica.

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En segundo lugar, deberíamos ayudarnos unos a otros en lugar de trabajar en el mismo barco

Actualmente, todos los países del mundo esperan que podamos ayudar a Estados Unidos. . En este momento, también debemos cumplir con nuestras responsabilidades como país importante, demostrar que estamos junto con los países más importantes del mundo para superar las dificultades, aprovechar las oportunidades históricas y buscar un modelo de beneficio mutuo basado en nuestra propia realidad.

Aunque casi la mitad de las enormes reservas de divisas de China se compran con bonos del Tesoro estadounidense y bonos de Fannie Mae y Freddie Mac, todavía hay algunas personas en China y Estados Unidos que creen que China debería seguir ayudando comprando bonos del Tesoro de Estados Unidos, Estados Unidos rescata al mercado y "se encuentra con Estados Unidos en el mismo barco".

Con la fuerza nacional, los recursos financieros y las reservas de divisas de China, no es realista y arriesgado sacar a Estados Unidos del atolladero. El modelo de esperar que China “salve a Estados Unidos en el mismo barco” aumentando sus compras de bonos del Tesoro estadounidense o utilizando directamente fondos soberanos como China Investment Corporation nos hundirá cada vez más. Si la recesión económica de Estados Unidos se intensifica, eventualmente pasaremos de ser "forasteros" a pares, volviéndonos pasivos e incapaces de salir.

Así que necesitamos deshacernos de dos malentendidos desde una perspectiva estratégica: uno es el malentendido de que "la crisis financiera en Estados Unidos es un desastre secundario para China, por lo que salvar a Estados Unidos significa salvar a China". el segundo es el malentendido de que "salvar a Estados Unidos significa comprar deuda y acciones estadounidenses".

Ante esta crisis lo que debemos elegir no es "juntos en el mismo barco" sino "juntos en el mismo barco", es decir, buscar caminos fuera del gran barco de Estados Unidos. para ayudar a Estados Unidos y a la economía mundial a salir de los problemas.

En tercer lugar, comience por revitalizar el mercado de valores y ayude primero al mundo exterior a calmarse

En primer lugar, la crisis financiera en los Estados Unidos no puede negar el sistema financiero moderno dominado por los valores. finanzas y basado en la tendencia de desarrollo del mercado de capitales. El financiamiento indirecto de los bancos comerciales y el financiamiento directo del mercado de capitales se convertirán en las dos ruedas que impulsarán el futuro desarrollo económico de China. Si la crisis en Estados Unidos se originó por la innovación ciega y el desarrollo excesivo de derivados financieros, entonces el desarrollo de la industria financiera, especialmente la financiación directa en el mercado de capitales, está lejos de ser suficiente para China hoy. Por lo tanto, la etapa de desarrollo financiero de China es completamente diferente a la de Estados Unidos y debe desarrollarse vigorosamente. Vaya a www.studyez.com

En segundo lugar, el mercado de valores no es sólo un barómetro de las condiciones económicas, sociales y políticas de un país, sino también el indicador más sensible de la estabilidad social de un país. Ante el impacto de la crisis financiera estadounidense, aunque las oportunidades de China superan con creces los desastres, ¿por qué los chinos sienten que están en medio de ella? Una razón importante es que el mercado de valores de China se ha desplomado durante un año y la tasa de caída es mucho más rápida que la de Estados Unidos. ¿Por qué el desarrollo económico nacional de China es un oasis en el desierto de la recesión económica mundial, mientras que el mercado de valores de China es el más afectado por la caída del mercado de valores mundial?

A la larga, este estado del mercado de valores es extremadamente perjudicial. En primer lugar, apoyará el financiamiento social de los bancos comerciales, repitiendo las viejas prácticas de 2005 con altas tasas de morosidad y riesgos sistémicos. En segundo lugar, una desaceleración del mercado de valores tendrá un impacto negativo en nuestra economía real, lo que también ocurrirá en el cuarto trimestre de este año y el próximo. Si no se toman medidas oportunas para activar el mercado de valores, la industria financiera y otras industrias, la economía virtual y la economía real pueden entrar en un círculo vicioso y caer en este desastre económico global.

Obviamente, ya sea desde la perspectiva del rescate de la crisis financiera estadounidense o desde la perspectiva de la propia necesidad de China de desarrollar vigorosamente el financiamiento directo en el mercado de capitales, deberíamos comenzar por revitalizar el mercado de valores, activar el mercado de valores. e inspirar confianza. Comience con el mercado de capitales y aproveche las oportunidades. Siempre que encontremos las razones principales por las que el mercado de valores chino es diferente del mercado de valores estadounidense y tomemos la medicina adecuada, podremos salir rápidamente de la crisis con el doble de resultado.

En cuarto lugar, deshacernos del malentendido de que la caída del mercado de valores de China se vio afectada por la crisis financiera de Estados Unidos.

Desde junio del año pasado, el colapso del mercado de valores de China ha coincidido con la La crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos, que provocó la caída de los mercados bursátiles en el extranjero. La coincidencia accidental de la caída del mercado de valores a menudo lleva a la gente a vincular la causa de la caída del mercado de valores de China con la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos, lo que desencadena el pánico en el mercado. Vaya a www.studyez.com

Pero si analizamos detenidamente las razones de la continua caída del mercado de valores de China este año, es muy diferente de la caída del mercado de valores de Estados Unidos afectada por la crisis de las hipotecas de alto riesgo. . El declive del mercado de capitales estadounidense es causado por una serie de problemas como la recesión económica, la crisis financiera y la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos. Sin embargo, la macroeconomía del mercado de valores de China durante este período fue buena y la calidad y el microrendimiento de las empresas que cotizan en bolsa mejoraron enormemente después de la reforma del comercio de acciones. En los últimos dos años, su rendimiento ha aumentado a un ritmo del 50%, lo que no cumple ninguna condición fundamental para el colapso de las acciones estadounidenses.

Al mismo tiempo, el mercado de valores chino no está directamente relacionado con el sistema bursátil estadounidense y sus riesgos no pueden vincularse directamente con el mercado de acciones A. Aunque la caída de los mercados bursátiles de ambos países se debe aparentemente a la falta de confianza, la falta de confianza entre los inversores estadounidenses se debe a las leyes del propio mercado. Sin embargo, la falta de confianza de los inversores en China es causada artificialmente por la política. En China, los factores políticos tienen un impacto mucho mayor en el mercado de valores que el mercado mismo. Durante el año pasado, el mercado de valores de China no sólo cayó tanto como el de Estados Unidos, sino que cayó incluso más que Estados Unidos. Independientemente de si el mercado de valores estadounidense sube o baja, el mercado de valores chino cae. Hasta ahora, el mercado de valores estadounidense ha caído sólo un 30%, mientras que el mercado de valores chino ha caído más del 65%. Por lo tanto, debemos deshacernos del malentendido de que la caída del mercado de valores de China se vio afectada por la crisis financiera estadounidense. La principal razón de la caída del mercado de valores de China no es la influencia de Estados Unidos, sino sus propias razones internas especiales.

5. Los factores principales que conducen a la caída del mercado de valores son "grandes y pequeñas diferencias" y "grandes y pequeños límites"

1. ?

Las "no conformidades grandes y pequeñas" se originaron a partir de la reforma del reparto de acciones de 2005. Históricamente, las empresas que cotizan en bolsa en mi país han indicado en sus folletos que las acciones no negociables quedan temporalmente fuera de circulación, lo que provoca que los inversores ingresen al mercado a precios elevados. Dado que las acciones no negociables entrarán en circulación, lo que hará bajar el precio de las acciones negociables, la reforma accionaria pretende permitir que las acciones no negociables obtengan derechos de circulación mediante contraprestación, las pérdidas que puedan causar a los accionistas de. Las acciones negociables serán compensadas por los accionistas de acciones no negociables. En la reforma accionaria, dado que el modelo básico es dar acciones de acciones no transables a acciones transables, por ejemplo, 3 acciones por 10 acciones, es decir, los tenedores de acciones no transables recibirán 3 acciones por cada 10 acciones en poder de acciones negociables. Después de una oferta pública de adquisición de acciones, los accionistas de acciones no negociables tienen derechos de circulación. Teniendo en cuenta la enorme presión del mercado para que los accionistas de acciones no negociables obtengan derechos de circulación lo antes posible después de entregar sus acciones, las autoridades reguladoras promulgaron la política de "bloquear uno y subir dos" bajo circulación lenta, es decir, después de 65.438 +02 meses se puede poner en circulación el 5% del capital social total de las sociedades cotizadas. Después de 24 meses se puede poner en circulación el 65.438+00%. Después de 36 meses se puede poner en circulación el 65.438+000%. Entre ellos, los accionistas no negociables que poseen más del 5% del capital social total de la empresa se denominan "Feida", y los que poseen menos del 5% de las acciones de la empresa se denominan "Xiao Fei" (Xiao Fei puede ser el 100% negociable en 12 meses). Esto se llama "tamaño". Vaya a Self-Study Easy Network www.studyez.com

La reforma del comercio de acciones de mi país comenzó en junio de 2005. A finales de 2006, más de 1.360 empresas cotizadas prácticamente la habían completado, además de Más de 1.000, a juzgar por la situación general de las empresas que han pasado por una reforma accionaria, después de que se regalan las acciones, debido al "bloqueo de uno y dos" motivos, las acciones no negociables no se pueden vender inmediatamente. Por tanto, la bolsa mostró una subida generalizada, llegando incluso a los 6.000 puntos. Sin embargo, con la llegada del levantamiento de la prohibición, "grandes y pequeños" han ganado "libertad" a un ritmo acelerado, lo que ha ejercido una gran presión sobre el mercado.

2. En cuanto a las "restricciones de tamaño"

"Restricciones de tamaño" significa que las acciones en poder de los promotores de las empresas cotizadas suelen tener un período de bloqueo de tres años en el momento de la cotización, es decir, a partir de la fecha de cotización. Puede circular después de tres años. Este derecho a vender acciones se denomina "plazo". Sin embargo, las acciones suscritas mediante aumento de capital y expansión de acciones dentro de los 12 meses anteriores a la cotización pueden circular un año después de la cotización, y el período de bloqueo es de solo un año. Este derecho a vender acciones se denomina "restricción menor".

El llamado "grande y pequeño" en el mercado actual se refiere a la separación de lo viejo y lo nuevo en mayo de 2006. La denominada división entre lo antiguo y lo nuevo se limita al 18 de mayo de 2006. Después de eso, todas las acciones recién cotizadas serán acciones negociables y no habrá ninguna cuestión de división de acciones. En otras palabras, una vez que finaliza el período de bloqueo de uno o tres años, estas acciones pueden salir automáticamente sin la necesidad de emitir acciones a los accionistas mediante una reforma accionaria. Por lo tanto, los inversores deberían considerar este riesgo al comprar este tipo de acciones. Por ejemplo, en un contexto de plena circulación en el extranjero, la relación precio-beneficio promedio de las OPI de acciones es de entre 8 y 12 veces, y el precio es relativamente bajo. Sin embargo, la relación precio-beneficio promedio de las 298 acciones emitidas en el mercado de valores chino llega a 30 veces. La relación P/E más alta de China COSCO (601919, Stock Bar) es incluso mayor que la relación P/E de las acciones no negociables emitidas durante el período. La razón es que no publicitamos el importante momento de "separar lo viejo de lo nuevo" con gran fanfarria, diciendo a los inversores que las acciones compradas el 18 de mayo de 2006 ya estaban en plena circulación y que debían considerar el riesgo de salidas automáticas de capital después de Uno o tres años, y no. El mercado está comprando y vendiendo a precios tan altos. Sin embargo, debido a que este tipo de publicidad casi no se lleva a cabo, los accionistas pobres siguen comprando acciones inconscientemente basándose en el pensamiento durante la división de acciones.

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3 La realidad de las "grandes y pequeñas no discriminaciones" y los "grandes y pequeños límites" y la enorme presión en el futuro

Durante la reforma accionarial de junio de 2005, el capital social nacional de más de 1.300 empresas que cotizan en bolsa es de aproximadamente 460 mil millones de acciones. En mayo de 2006, después de la separación de las acciones antiguas y nuevas, entre las 298 acciones recién emitidas, el número de acciones "grandes y pequeñas" alcanzó los 800 mil millones, lo que representaba 1,51 veces el número de acciones "grandes y pequeñas". El número total de acciones "grandes y pequeñas no" y "grandes y pequeñas no" asciende a 1,26 billones de acciones, más del doble de las más de 600 mil millones de acciones en circulación formadas por las dos ciudades en 2018. Todas estas acciones se invierten a un costo de aproximadamente un yuan, lo que contrasta marcadamente con los precios de las OPI de más de diez yuanes o incluso docenas de yuanes en el mercado. Incluso si el mercado de valores cae a 1.000 puntos, todavía hay margen para obtener ganancias en "grandes y pequeños".

Hasta ahora, sólo se han emitido 110 mil millones de acciones y solo se han vendido 21,3 mil millones de acciones. Luego hay 1,1,8 billones de acciones no negociables que se eliminarán. El momento de levantar la prohibición es cada vez más urgente y el mercado siente la presión de "errores grandes y pequeños" en la tendencia a la baja. El "límite pequeño" también ha comenzado a salir, y la expectativa de que el "límite grande" comenzará a salir en la segunda mitad de 2009 ha ejercido una gran presión sobre el mercado. Ésta es la razón principal por la que el mercado de valores no puede levantar cabeza. Vaya al sitio web de autoestudio www.studyez.com

No importa si los 1,1,8 billones de acciones restringidas fluirán en realidad, así es como piensan los inversores al considerar los riesgos de inversión, porque la realidad existe. una posibilidad de su salida. Si simplemente concluimos que cuanto más caiga el mercado de valores, menos acciones restringidas saldrán y que las "grandes y pequeñas diferencias" no son la principal contradicción en la actual caída del mercado de valores, entonces no podremos encontrar una manera efectiva de resolver este problema. problema.

En sexto lugar, el modelo de costo cero de los principales accionistas que autobloquean las reducciones de precios para resolver la presión de las acciones restringidas

Si podemos concluir que la principal contradicción que causa la caída del mercado de valores es "grandes y pequeños" y "grandes y pequeños" Si reflexionamos sobre la serie de políticas de rescate al estilo estadounidense que han salvado al mercado de valores chino de la caída, encontraremos que no importa si se trata de recortes de impuestos, financiación de márgenes o capital inyecciones y recompras, no existe una solución adecuada. Lo que le falta al mercado de valores de China no es una falta de confianza causada por el dinero, sino una falta de confianza causada por las políticas. Por lo tanto, la clave para estabilizar el mercado de valores de China actualmente es hacer frente a los problemas de "grandes y pequeñas irregularidades" y "grandes y pequeñas irregularidades".

Mientras las "diferencias grandes y pequeñas" y las "diferencias grandes y pequeñas" sean los principales factores que conducen a la caída del mercado de valores de China, hemos dado un paso crítico y no estamos lejos de resolver este problema. problema. Porque subjetivamente hablando, todas las partes involucradas en el mercado de valores de China, ya sean reguladores o inversores, ya sean accionistas importantes de empresas que cotizan en bolsa o intermediarios como compañías de valores, esperan una situación en la que todos ganen. Hablando objetivamente, tanto el nivel macro de la economía nacional de China como el nivel micro del desempeño de las empresas que cotizan en bolsa tienen el entorno externo y las condiciones internas para un mercado de valores en alza.

El método específico es: a través de los accionistas principales que bloquean voluntariamente el precio mínimo de circulación después de que se levantan las acciones restringidas, desde el simple bloqueo de tiempo hasta el bloqueo de precios, resolviendo completamente el problema de las acciones restringidas. Vaya a www.studyez.com

1. ¿Qué es la fijación de precios por parte de los principales accionistas? El llamado bloqueo voluntario de precios significa que los principales accionistas de una empresa que cotiza en bolsa bloquean voluntariamente el precio de reducción de las acciones no negociables de la empresa a un precio mínimo transferible preestablecido. Este precio se refiere al precio más bajo que puede circular preestablecido por el accionista principal. Las acciones que posee solo se pueden vender si es superior a este precio. Si es inferior a este precio, las acciones que posee se bloquearán automáticamente. no se venderá. Este precio lo puede determinar la empresa que cotiza en bolsa en función de la situación real de la empresa y con referencia al precio de las acciones de la empresa cuando el mercado se sitúa entre 3.000 y 5.000 puntos. Supongamos que el precio mínimo transferible autobloqueado del principal accionista de una empresa se fija en 15 yuanes, es decir, las acciones que posee sólo pueden venderse si superan los 15 yuanes. Si la acción cae por debajo de los 15 yuanes debido a la venta, se bloqueará automáticamente.

2. El proceso de autobloqueo y reducción de participaciones por parte de los accionistas significativos.

(1) El accionista principal propuso un precio mínimo transferible autoblocante. De acuerdo con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Anónimas, cualquier accionista que posea más del 5% de las acciones puede proponer y votar de conformidad con los procedimientos legales para las operaciones vinculadas. Esta propuesta es una especie de autocontrol por parte del patrocinador, lo que redunda en beneficio de los pequeños accionistas y de toda la empresa. No hay necesidad de preocuparse por el rechazo y no existen obstáculos legales.

(2) Una vez aprobada la propuesta, se debe divulgar públicamente en los medios y se debe divulgar el precio mínimo transferible bloqueado voluntariamente por los principales accionistas. Esta propuesta, al igual que otras propuestas en las juntas de accionistas, deberá seguirse una vez aprobada. Al mismo tiempo, las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen comprobarán la implementación.

(3) Si la empresa regala acciones o convierte acciones en el futuro, su precio mínimo transferible también bajará en consecuencia.

Esta propuesta debería ser iniciada por los principales accionistas y presentada voluntariamente para lograr una situación beneficiosa para el mercado de valores. Entre ellos, el principal es el bloqueo voluntario de precios por parte de los principales accionistas.

3. Medidas de apoyo correspondientes

Las medidas específicas pueden ser: haciendo pleno uso del estatus de monopolio de las empresas que cotizan en bolsa en mi país, SASAC puede abogar por que casi 860 empresas que cotizan en bolsa estatales apoyen la circulación de los principales accionistas de las empresas que cotizan en bolsa El precio más bajo es el autobloqueo. Y la Asociación de la Industria de Valores puede defender y coordinar a más de 800 empresas privadas que cotizan en bolsa. En este proceso, la Comisión Reguladora de Valores de China sólo necesita dar prioridad a las empresas cotizadas que hayan aprobado la propuesta de precio mínimo transferible de los principales accionistas. Ir a www.studyez.com

4. La viabilidad de los principales accionistas de las empresas cotizadas para implementar este plan.

El nivel actual del mercado de valores de China no sólo ha perdido sus funciones, sino que tampoco puede realizar las funciones de refinanciación y valor agregado de las empresas que cotizan en bolsa. Ésta es una situación en la que todos pierden. A juzgar por los contactos del autor con más de una docena de accionistas importantes de empresas que cotizan en bolsa, todos ellos están dispuestos a dejar clara esta información a los inversores del mercado mediante el autobloqueo de los precios mínimos negociables, para disipar las dudas de que las acciones no negociables puedan ser circulan en cualquier momento y logran un aumento en el precio de sus acciones. Del mismo modo, muchos directores ejecutivos de empresas que cotizan en bolsa tienen mucha confianza en sus empresas, pero no pueden hacer nada dada la situación actual del mercado. Entonces, con un poco de orientación, todas las partes involucradas pueden llegar a un consenso sobre este tema porque es de interés para ambas partes. Se puede alcanzar un precio mínimo negociable. En la actualidad, algunas empresas han publicado información similar, pero debido a que no existe un efecto de grupo, la voz es débil y no tiene ningún efecto en la caída general del mercado.

5. Este enfoque es diferente de la reforma accionarial.

Para promover tales medidas de reforma, se necesitan dos explicaciones: en primer lugar, el autobloqueo del precio de reserva transferible de las empresas que cotizan en bolsa no es de ninguna manera una reforma accionaria secundaria. En primer lugar, esta medida fue propuesta voluntariamente por los principales accionistas y no existe ningún problema de aplicación por parte de los departamentos gubernamentales pertinentes. En segundo lugar, la determinación del precio mínimo transferible la realizan voluntariamente los principales accionistas de las empresas cotizadas entre 3.000 y 5.000 en función de sus propias condiciones. No existe un control de precios unificado impuesto desde el exterior. Si el precio mínimo transferible se establece bajo, el precio de sus acciones será bajo; si el precio mínimo transferible se establece alto, el precio de sus acciones será alto; Porque hasta ese momento los inversores no tienen ninguna duda de que los principales accionistas de la empresa reducirán sus participaciones. En segundo lugar, el autobloqueo del precio de reserva transferible de los principales accionistas es una restricción de precio, no una restricción de tiempo como "bloquear uno por dos", y el riesgo está rezagado.

El autor cree que si esta propuesta de bloqueo voluntario es un comportamiento grupal y no solo individual, puede resolver el riesgo sistémico de las acciones restringidas y estimular la confianza del mercado.

6. El momento de lanzar esta medida es clave.

Aunque los efectos negativos de la caída del mercado de valores que dura un año han comenzado a aparecer en las empresas que cotizan en bolsa, dado que el desempeño macroeconómico y microeconómico de las empresas que cotizan en bolsa de mi país no se han deteriorado en su conjunto, aún podemos ajustar e implementar importantes medidas de autobloqueo del precio mínimo transferible para los accionistas. Si se retrasa hasta el próximo año, una vez que el mercado y las empresas cotizadas entren en un círculo vicioso, incluso si hay buenas medidas, no se podrá hacer nada. Por lo tanto, el cuarto trimestre de este año es la clave para que podamos revertir la continua caída del mercado de valores a través de medidas políticas.

7. Para la asistencia mutua entre diferentes barcos, los puertos de guerra son la primera opción.

Debemos cumplir con nuestras responsabilidades como país importante y prometer superar las dificultades junto con los países desarrollados. Una idea innovadora es encontrar un punto positivo en el declive general del mercado mundial de capitales. Que asuman la misión de recuperar el mercado de capitales. En lo que respecta a China, el lugar más adecuado para esta batalla es Hong Kong.

El 60% de las empresas que cotizan en el mercado de Hong Kong son empresas de acciones H y empresas de primera línea del continente. La economía de Hong Kong está respaldada principalmente por el continente. Sin embargo, en términos de sistema financiero y sistema monetario, los sistemas monetario y financiero de Hong Kong y Estados Unidos están completamente integrados. Si bien la crisis de las hipotecas de alto riesgo todavía tiene un enorme impacto negativo a pesar del mercado continental relativamente independiente, se transmite principalmente desde Hong Kong. Por lo tanto, revitalizar la pieza de ajedrez de Hong Kong puede estimular los mercados de capital de países como Estados Unidos externamente y puede tener una interacción positiva con las acciones A internamente, en lugar de transferir riesgos extranjeros a China a través de este canal.

Medidas específicas pueden permitir a CIC cambiar su enfoque estratégico de Estados Unidos a Hong Kong, mantener a Hong Kong a la vanguardia y utilizar reservas excesivas de divisas para absorber acciones H de Hong Kong, cercando así a Wei y salvando a Zhao. Ahora, mientras China pueda invertir en cualquier lugar del mercado internacional de capitales, se producirá el efecto Buffett y la mano de China podrá inspirar la confianza del mundo.

Al ocupar la cabeza de puente de Hong Kong, no sólo asumió la responsabilidad de un país importante y aceptó la ayuda de Estados Unidos, sino que también logró el objetivo de matar cuatro pájaros de un tiro: primero, comprar acciones H para resolver el riesgo. de reservas excesivas de divisas. En segundo lugar, en este momento, comprar acciones H con gran valor de inversión, vender dólares estadounidenses y recomprar acciones en industrias básicas nacionales puede mantener y aumentar el valor. En tercer lugar, el mercado de Hong Kong se desplazará hacia Estados Unidos y se conectará con China continental. Invertimos en Hong Kong y promovemos a Hong Kong como una ayuda a Estados Unidos desde el exterior. En cuarto lugar, las acciones H de Hong Kong tienen un efecto de atracción positivo sobre las acciones A. Al proteger esta cabeza de puente, bloquean el canal de pánico a través del cual las crisis financieras externas se propagan a China continental, lo que conducirá a una pérdida de confianza.

La compra de acciones H es una medida adoptada por el mercado de capitales de Hong Kong para ayudar a los mercados de capitales extranjeros. Externamente, puede estimular la recuperación de otros mercados exteriores. Después de todo, hay un lugar en el mundo para los mercados de capitales que se hunden: Hong Kong, un lugar de esperanza. Internamente, no sólo el impacto negativo de la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos ya no se transmite al mercado de acciones A, sino que la recuperación de las acciones H también puede impulsar el aumento de las acciones A. Ganar con éxito la campaña de Hong Kong ha supuesto un paso importante hacia la revitalización de la situación general.

En resumen, la clave para aprovechar esta gran oportunidad para el ascenso histórico de China es activar el mercado continental de acciones A y recomprar acciones H de la cabeza de puente de Hong Kong.