La situación actual, los problemas y las sugerencias de políticas del mercado de capitales mineros de China

(Instituto Chino de Economía de Tierras y Recursos, Beijing, 101149)

La minería es una industria de alto riesgo y de largo plazo. En la era de la economía planificada, para garantizar el funcionamiento normal de todo el sistema económico nacional, el gobierno consideró principalmente el diseño de exploración y desarrollo minero de toda la industria. Como principal inversor, el gobierno organiza las actividades industriales, es propietario de la distribución y los ingresos de los productos y asume los riesgos de inversión de toda la industria minera. En la economía de mercado, la exploración y el desarrollo de minerales están estrechamente integrados, formando un concepto amplio de minería. Las funciones administrativas del gobierno en materia de minería están separadas de los derechos operativos de las empresas mineras. Toda la industria, desde la inversión hasta la producción y la distribución, opera de acuerdo con las reglas del mercado y desempeña el papel del mercado en la asignación de recursos. En los países de economía de mercado, el mercado de capitales mineros es una parte importante del mercado minero y la base y eslabón importante de toda la operación minera. En la era actual de globalización e informatización de la economía minera, básicamente ha tomado forma un mercado global unificado de capitales mineros. La circulación internacional de capital minero ha superado el mercado de productos minerales y se ha convertido en una importante fuerza impulsora para el desarrollo de la economía minera. Sin embargo, en China, el establecimiento y desarrollo del mercado de capitales mineros ha sido relativamente lento.

1. La situación actual de la inversión y financiación minera de mi país

Con la reforma y el desarrollo de las empresas mineras y la transformación del sistema económico de exploración geológica desde 1998, la industria minera de China ha gradualmente pasó de depender únicamente de la planificación financiera. El modelo de financiación se desarrolla hacia un modelo de financiación diversificado. En la actualidad, se ha establecido inicialmente el marco básico del sistema de inversión y financiación que se adapta a las necesidades de la economía de mercado socialista. En comparación con el sistema tradicional, sus métodos de financiamiento y mecanismos operativos han experimentado cambios profundos, que se reflejan principalmente en la diversificación de las entidades de inversión minera, las fuentes de financiamiento multicanal, la diversificación de los métodos de financiamiento y una mayor conciencia de los riesgos financieros.

1. Diversificación de las entidades de inversión minera

Bajo el sistema de inversión tradicional, el gobierno central es el único inversor. Los gobiernos y las empresas locales no pueden invertir, y la inversión privada está excluida. Después de más de 20 años de reforma y apertura, las entidades de inversión minera se han expandido. Los gobiernos, las empresas, los residentes y los empresarios extranjeros tienen distintos grados de poder de toma de decisiones de inversión, formando una entidad de inversión diversificada y formando gradualmente un "quién invierte". "Quién toma decisiones, quién se beneficia y quién asume riesgos".

De 1986 a 2003, la inversión fiscal nacional en exploración geológica (cantidad absoluta) mostró una tendencia creciente año tras año, de 3 mil millones de yuanes en 1986 a 10,7 mil millones de yuanes en 2003, con un crecimiento anual promedio de 8. Sin embargo, el número relativo está disminuyendo año tras año, y la proporción del gasto en exploración geológica en el gasto fiscal cayó de 1,39 en 2006 a 0,43 en 2003. Además, la proporción de la inversión financiera nacional en la inversión total en exploración de tierras también está disminuyendo año tras año (ver Figura 1), de 97,42 en 1986 a 27,88 en 1998. De 1999 a 2003, la proporción fue ligeramente superior a 40. Esto se debió principalmente a una fuerte caída de la inversión no fiscal, más que a un resultado directo de un aumento de la inversión fiscal. Esto también refleja, por un lado, el impacto de la reforma estructural de las unidades de estudios geológicos en los estudios geológicos.

Figura 1 La proporción de las tasas de agrimensura en la inversión financiera total ()

Según los datos estadísticos de 1999 a 2003 (ver Tabla 1), la proporción de la inversión financiera planificada en La exploración geológica ha aumentado de 11,83 en 1999 a 6,02 en 2003. La proporción de fondos autoobtenidos por las empresas sigue aumentando, de 65.438 a 64,58 en 2003 y a 93,55 en 2003. Por supuesto, si se eliminan el petróleo, el gas y los minerales, esta proporción cambiará significativamente (ver Figura 2).

Tabla 1 Fuente del Fondo de Exploración Geológica de China de 1999 a 2003 Unidad: 10.000 yuanes.

Fuente: 1. Anuario de tierras y recursos de China (2000 ~ 2002).

Figura 2 Comparación de la proporción de fuentes de financiación de la exploración geológica no petrolera y gasística

2. Informe estadístico anual completo sobre tierras y recursos (2002-2003).

2. Diversificación de los métodos de financiación

Bajo el sistema económico planificado, no existen actividades reales de financiación minera y todo se lleva a cabo de acuerdo con el plan nacional.

En la actualidad, las empresas mineras y de exploración geológica pueden tomar decisiones independientes y recaudar fondos mediante préstamos bancarios, emisión de valores, crédito comercial, empresas conjuntas y exploración cooperativa, y desarrollo cooperativo. , también puede financiarse mediante financiación de proyectos. Además de los proyectos de exploración geológica de bienestar social invertidos principalmente por el Estado, muchos proyectos son de inversión conjunta.

De 1999 a 2003, la escala de financiación total de las empresas mineras fue de 3.876,18 mil millones de yuanes (ver Tabla 2), de los cuales 28,1993 millones de yuanes fueron financiamiento de capital y 105,625 millones de yuanes fueron financiamiento de deuda, lo que representa el 72,75% de la financiación total respectivamente.

Situación de financiación de las empresas mineras de 1999 a 2003 Unidad: 100 millones de yuanes.

Nota: 1. Los datos de este cuadro están ordenados según los principales indicadores de empresas industriales del "Anuario estadístico de China" (1998 ~ 2004).

2. Las empresas mineras en esta tabla se refieren a todas las empresas mineras de propiedad estatal y no estatal por encima del tamaño designado.

Según las estadísticas de las empresas que cotizan en bolsa, hay más de 200 empresas que cotizan en las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen relacionadas con la exploración y minería de recursos minerales (estadísticas de 2003). A juzgar por el negocio principal de estas empresas que cotizan en bolsa (según el prospecto de las empresas que cotizan en bolsa), hay más de 20 empresas que se dedican a la exploración y extracción de recursos minerales (consulte la Tabla 3).

Tabla 3 Empresas de exploración y minería de recursos minerales cotizadas en las ciudades de Shanghai y Shenzhen (a finales de 2003)

3 Fuentes de financiación multicanal

En el sistema de inversión tradicional En la situación actual, los fondos son asignados principalmente por el gobierno central, y los fondos de crédito nacionales y extranjeros rara vez se utilizan para inversiones en exploración geológica y construcción de minas. Ahora, además de los fondos fiscales, los préstamos bancarios, los fondos propios de las empresas, los fondos personales y el capital extranjero se han convertido en importantes fuentes de fondos. Las empresas también pueden ampliar los canales de financiación mediante diversas combinaciones e innovaciones de herramientas de financiación.

Al mismo tiempo, con la reforma y apertura de la economía de exploración geológica de China, la inversión extranjera ha estado involucrada en el campo de exploración geológica de China. En los últimos años, la proporción de inversión extranjera ha ido aumentando y en 2006 representó casi 10 puntos porcentuales.

4. Crear conciencia sobre los riesgos de financiación

Inversiones planificadas a nivel nacional, todos los riesgos corren a cargo del gobierno. Ahora se está transformando gradualmente en inversores como gobiernos, empresas, bancos e individuos. Todos los inversores son mucho más conscientes del riesgo en función de su participación en la inversión. Al tomar decisiones financieras, las empresas deben considerar no sólo los riesgos financieros internos (o riesgos de quiebra), sino también los riesgos ambientales externos, como los riesgos de tasas de interés, riesgos de tipo de cambio, fluctuaciones económicas, etc. La mejora de la conciencia sobre los riesgos no sólo promueve la eficiencia en el uso del capital, sino que también acelera el desarrollo de las empresas.

En segundo lugar, los problemas actuales que existen en la construcción del mercado de capitales mineros de mi país.

Existen muchas interpretaciones y significados para el mercado de capitales mineros. En términos generales, el mercado de capitales mineros puede entenderse como un componente específico del mercado financiero, que se caracteriza por las condiciones comerciales específicas de diversos mercados financieros para los fondos de financiación minera. Su núcleo es recaudar y financiar fondos para la exploración minera y el desarrollo minero. . Entre sus principales participantes se encuentran empresas de exploración, empresas mineras, gobiernos, inversionistas individuales e inversionistas institucionales, agencias de servicios intermediarios, etc.

En la actualidad, el mercado de capitales mineros de mi país aún es inmaduro y el sistema de mercado es imperfecto, lo que se refleja principalmente en los siguientes aspectos.

(1) La reforma minera está rezagada y las entidades del mercado aún deben mejorarse aún más.

El principal problema en el mercado de capitales mineros de China radica en la reforma y construcción de la industria de exploración geológica. La reforma de la industria de exploración geológica va a la zaga y el equipo de exploración geológica está subordinado al gobierno. Como resultado, los fondos de exploración sólo pueden depender de la inversión financiera estatal y el equipo de exploración geológica no es el principal órgano de competencia en el mercado. Es difícil para los equipos de exploración geológica recaudar fondos a través del mercado y sobrevivir y desarrollarse en la competencia del mercado como las empresas. La "organización económica" de la exploración geológica formada bajo el sistema de economía planificada tiene deficiencias inherentes y es difícil convertirse en un sujeto de mercado calificado en condiciones de economía de mercado, y debe someterse a una reforma fundamental. Las entidades económicas de exploración geológica originales están lejos de los requisitos de las entidades de mercado calificadas en términos de activos, personal, equipos, mecanismos, etc., especialmente sus capacidades independientes de inversión y financiamiento y capacidades de resistencia al riesgo. En las condiciones de la economía de mercado, los beneficios económicos operativos de las entidades económicas de exploración geológica que no tienen calificaciones para competir en el mercado son concebibles no sólo son perjudiciales para la acumulación de fondos internos, sino que también favorecen la recaudación de fondos externos.

La reforma del sistema económico de exploración geológica de China comenzó en 1998.

El estado ha llevado a cabo importantes reformas en el sistema de inversión en exploración geológica, separando la investigación y evaluación de recursos minerales para el bienestar público de la exploración de recursos minerales comerciales. El estado sólo invierte en la exploración geológica para el bienestar público. La exploración comercial de recursos minerales se basa en el principio de "quien invierte se beneficia", y es invertida y operada por los titulares de los derechos de exploración y minería. Ellos son responsables de sus propias ganancias y pérdidas, asumen altos riesgos y obtienen altos rendimientos de ganancias en el momento. mismo tiempo. El Estado protege los derechos e intereses legítimos de los titulares de derechos de exploración y derechos mineros de conformidad con la ley, alienta a los gobiernos locales, empresas e instituciones estatales, colectivos, individuos e inversores extranjeros a invertir en la exploración y extracción de recursos minerales. formar entidades de inversión diversificadas y fuentes de fondos para la exploración y extracción de recursos minerales, y revitalizar la industria de exploración y la industria minera. Lamentablemente, por diversas razones, estos inversores no desempeñaron el papel que les correspondía.

(2) El mercado de capitales mineros tiene un desarrollo limitado y la plataforma de negociación tiene un solo nivel.

1. Los costes de deuda excesivamente altos obstaculizan el desarrollo del mercado de financiación de deuda.

En general, las empresas mineras de mi país son de pequeña escala, tienen baja confiabilidad crediticia, tienen pocos artículos disponibles para hipotecas y tienen sistemas financieros imperfectos. Por lo tanto, les resulta difícil obtener préstamos de los bancos y utilizar el crédito comercial para recaudar fondos. Además, en los últimos años, el grado de comercialización de las tasas de interés en nuestro país ha mejorado, pero las tasas de interés de depósitos y préstamos no se han liberalizado por completo, lo que no puede reflejar el nivel de riesgo de los préstamos, lo que resulta en una asimetría entre los riesgos y los rendimientos de los préstamos. Los préstamos bancarios a grandes clientes equivalen a negocios mayoristas y los préstamos a pequeñas y medianas empresas equivalen a negocios minoristas. Las pequeñas y medianas empresas tienen pocos préstamos, muchas transacciones y procedimientos complicados. Según las encuestas, el coste medio de gestión de los préstamos para las pequeñas y medianas empresas es aproximadamente cinco veces mayor que el de las grandes empresas. Si se aplica el mismo tipo de interés a los préstamos a empresas grandes, pequeñas y medianas, los bancos ciertamente no tendrán ningún incentivo para prestarles. Por lo tanto, el costo de la financiación de préstamos para pequeñas empresas es elevado, lo que no favorece el desarrollo del mercado de financiación de deuda.

2. El alto umbral para la cotización nacional ha restringido el desarrollo del mercado de valores mineros.

En primer lugar, la solicitud del emisor nacional para la emisión pública de acciones estipula que al final de un año antes de la emisión, la proporción de activos netos con respecto a los activos totales no será inferior al 30%, y la la proporción de activos intangibles (excluidos los derechos de uso de la tierra) con respecto a los activos netos no será inferior al 30% ni superior al 20%; el capital social total de la empresa no será inferior a 50 millones de RMB; no es inferior al 25 del capital social total que se propone emitir por la empresa, si el capital social propuesto supera los 400 millones de yuanes, el capital social que se emitirá públicamente podrá reducirse en la proporción adecuada, pero no el mínimo; ser inferior al 65.438,05 del capital social emitido total propuesto por la empresa.

Dado que los productos de las actividades económicas de las empresas de exploración son resultados geológicos, y los resultados geológicos son activos intangibles en el tratamiento contable, es difícil que la proporción de activos intangibles (excluidos los derechos de uso de la tierra) con respecto a los activos netos no superar el 20%. En términos de requisitos de capital social, el capital social de una sola empresa de exploración geológica es inferior a 50 millones de yuanes. Por lo tanto, esto restringe la financiación de las empresas de exploración geológica a través del mercado de valores.

En segundo lugar, la "Ley de Sociedades de la República Popular China" estipula que los activos netos de una sociedad anónima no serán inferiores a 30 millones de yuanes, y los activos netos de una sociedad de responsabilidad limitada no ser inferior a 60 millones de yuanes. Esto excluye a más del 90% de las empresas mineras chinas de la emisión de bonos.

3. La carga fiscal sobre las empresas mineras es demasiado pesada y sus propios fondos carecen de capacidad de acumulación, lo que limita el desarrollo de la financiación endógena.

En primer lugar, después de la reforma fiscal de 1994, los principales tipos de impuestos y tasas para las empresas mineras de mi país incluyen el impuesto al valor agregado, el impuesto a la renta, el impuesto a los recursos, la tasa de compensación de recursos minerales y el impuesto a la construcción urbana. , impuesto sobre el uso de la tierra, impuesto comercial, recargo educativo, impuesto sobre recursos Impuesto comercial y otros impuestos distintos del impuesto. Sin duda, los elevados impuestos y tasas aumentarán la carga sobre las empresas y reducirán las ganancias totales. Esto conduce al debilitamiento de las capacidades financieras internas de la empresa. Según las estadísticas pertinentes, antes de 1993, la carga fiscal sobre la industria extractiva de mi país era relativamente ligera, con un promedio de menos del 5% de los ingresos por ventas, inferior al promedio nacional para las empresas industriales después de 1994, la carga fiscal sobre la industria extractiva; se disparó, representando alrededor del 12% de los ingresos por ventas, mientras que el nivel impositivo nacional de la industria es de aproximadamente 7 y está mostrando una ligera tendencia a la baja.

En segundo lugar, antes de la reforma fiscal de 1994, mi país solo aplicaba impuestos sobre los recursos a algunos minerales como el hierro, el petróleo y el gas natural. El método fiscal consistía en calcular las ganancias por encima de una determinada cantidad de acuerdo con una determinada cantidad. proporción (tasa impositiva porcentual progresiva) .

Sin embargo, después de la reforma del sistema tributario en 1994, se modificó la recaudación de impuestos sobre los recursos para aplicar diferentes tasas impositivas a las compañías mineras con diferentes abundancias naturales, y se adoptó un "método de tributación basado en el volumen", que se aplicaba universalmente a todas las compañías mineras, independientemente de de si eran rentables o no. Esto sin duda aumentó la pequeña carga que pesaba sobre la empresa.

En tercer lugar, los impuestos y tasas de las empresas mineras también se concentran en el impuesto al valor agregado. Antes de la reforma fiscal, las empresas mineras pagaban un impuesto sobre los productos del 3% y, después de la reforma fiscal, el impuesto al valor añadido se ajustó al 13%. Debido a la particularidad de la mina, casi no se compran materias primas y solo se compra una pequeña cantidad de materiales auxiliares para deducir el impuesto al valor agregado insumado, y el impuesto al valor agregado real pagado es relativamente alto.

Obviamente, el resultado directo de los fuertes impuestos y las cargas fiscales injustas sobre las empresas mineras es una reducción significativa del superávit, un debilitamiento de la capacidad de la empresa para autoacumular fondos y una reducción de la capacidad de financiación interna. Para la construcción y desarrollo del mercado de capitales mineros, sin duda limita el desarrollo de importantes fuentes de fondos.

4. En la actualidad, el mercado de capitales mineros de mi país tiene un solo nivel y requiere una plataforma de comercio de capitales de múltiples niveles.

En la actualidad, el mercado de capital minero de China no tiene una junta de inversión en exploración, ni carece de una junta de pequeñas y medianas empresas mineras. Primero, el mercado de capitales multinivel es consistente con la actual estructura económica minera de China. La exploración geológica es el eslabón básico en el desarrollo de la economía minera. La abundancia de reservas probadas de recursos minerales no sólo está relacionada con el desarrollo de la economía minera en sí, sino que también es de gran importancia para el buen funcionamiento de la economía nacional. Además, entre las empresas mineras de mi país, las pequeñas y medianas empresas representan una proporción absolutamente grande, alrededor del 99%. Por lo tanto, el desarrollo de la industria de prospección geológica requiere del sector de exploración, y el desarrollo de la industria minera requiere del sector de las pequeñas y medianas empresas.

En segundo lugar, el mercado de capitales multinivel se ha adaptado a los requisitos de la transformación económica minera de China. Con la reforma del sistema económico de exploración geológica y el desarrollo y crecimiento de la industria, las empresas de exploración geológica tienen un fuerte deseo de recaudar fondos y cotizar en bolsa.

En tercer lugar, el mercado de capitales mineros multinivel es un acuerdo importante para que el mercado de capitales de China mejore su propia estructura y resuelva los riesgos financieros. Uno de los problemas persistentes del mercado de capitales de China es la falta de un mecanismo de eliminación, y las empresas pueden subir o bajar. El resultado es que los superiores no ayudan, los débiles no son eliminados y la función de asignación de recursos del mercado no puede cumplirse. Un gran número de acciones basura están devorando los recursos del mercado y exprimiendo el espacio vital de empresas destacadas.

Por supuesto, el establecimiento del mercado es sólo el primer paso. Cómo operarlo y gestionarlo es la cuestión más importante. La existencia de una revisión y evaluación estrictas de las empresas que cotizan en bolsa es la clave del éxito o del fracaso del mercado. Sólo logrando esto los inversores dejarán de ser basureros, el mercado de valores no se convertirá en un basurero y el mercado de capitales multinivel de China desempeñará un papel real.

(3) Faltan instituciones de inversión minera y aún no se han establecido fondos de inversión en exploración de riesgo.

Actualmente hay cientos de fondos de inversión en China, pero faltan fondos de inversión que se especialicen en la exploración de riesgos. La industria minera de China estableció fondos de oro, fondos de plata y fondos de exploración de petróleo y gas en el último siglo. El Fondo de Desarrollo del Oro es un fondo especial establecido por el estado para apoyar el desarrollo de la industria del oro. Con la aprobación del Consejo de Estado, se convirtió en la capital de China National Gold Corporation y se convirtió en un activo estatal de China National Gold Corporation. Los fondos de plata ya no existen. Los fondos de exploración de petróleo y gas son retirados por las empresas y los utilizan principalmente para la exploración de petróleo y gas. No son verdaderos "fondos de inversión". En los últimos años, los departamentos gubernamentales locales pertinentes han creado diferentes formas de fondos de exploración, que no son fondos de inversión en el sentido completo.

(4) Los intermediarios mineros no son perfectos y aún no se han establecido intermediarios multinivel, de amplio alcance y completos.

En el funcionamiento de la economía de mercado, las agencias de servicios intermediarios son medios indispensables. Sin el papel activo de los intermediarios, es imposible que cualquier empresa cotice directamente en una bolsa de valores y debe recurrir a intermediarios que brinden servicios profesionales para cotizar. De hecho, las normas de cotización de las bolsas de valores generalmente exigen que intermediarios independientes empaqueten, evalúen, recomienden y orienten a las empresas que cotizan en bolsa. Aunque actualmente hay muchos intermediarios de valores y otros intermediarios en China, pocos están involucrados en la minería, y mucho menos agencias especializadas de servicios de intermediación de valores involucradas en la minería.

Debido al lento desarrollo del mercado de capitales mineros de mi país, los intermediarios que lo atienden son inmaduros e imperfectos. Aún no se ha establecido un lugar para la cotización y negociación de empresas de recursos. El mercado de negociación de acciones para las empresas mineras aún no se ha desarrollado. No existen normas que respalden la cotización, no hay profesionales de la minería y falta la debida supervisión y protección.

De acuerdo con los requisitos de las "Varias Opiniones del Consejo de Estado sobre la Promoción de la Reforma, Apertura y Desarrollo Estable del Mercado de Capitales", sobre la base de una consideración general del diseño racional y el posicionamiento funcional de En el mercado de capitales, se establecerá gradualmente un sistema de mercado de capitales de múltiples niveles para satisfacer las necesidades de los diferentes tipos de mercados de capitales. Las necesidades de financiación de las empresas, la investigación y el establecimiento de las condiciones correspondientes para la emisión y cotización de valores, y el establecimiento de sistemas de apoyo a la selección de empresas. mecanismos.

1. Reducir adecuadamente el umbral de cotización de las empresas mineras y mejorar el sistema de cotización de las empresas mineras.

Los departamentos pertinentes deben acelerar el estudio y la formulación de condiciones especiales para la cotización nacional de empresas mineras y reducir los requisitos para las condiciones de cotización de las empresas mineras. Investigar y formular las diferencias entre los términos generales de cotización de empresas mineras y no mineras, términos especiales para la cotización de empresas mineras, informes de reservas de recursos cotizados de empresas mineras y su revisión y liberación, enajenación de activos de derechos mineros, etc. Fortalecer y mejorar las funciones de supervisión y gestión de los departamentos de gestión de valores, bolsas de valores e instituciones financieras de inversión en la formulación de políticas y normas de financiamiento minero y de las empresas mineras cotizadas. Formular condiciones especiales y requisitos diferenciados para las cotizaciones en el extranjero de empresas de recursos y empresas mineras, y apoyar y alentar a las empresas de recursos y a las empresas mineras a recaudar fondos en el mercado internacional de capitales mineros. Alentar a las empresas mineras a emitir bonos en los mercados internacionales de capital.

2. Establecer un mercado de capitales de exploración.

Promover el establecimiento de un mercado de capitales de exploración, estudiar y formular condiciones de cotización para empresas de recursos, seleccionar proyectos piloto y abrir un mercado de capitales de exploración. A través del análisis del mecanismo operativo y la experiencia y lecciones del desarrollo del capital minero extranjero, la clave para establecer un mercado de capital de exploración es establecer un mecanismo de "salida" para el capital de riesgo. Un paso importante para establecer un mecanismo viable de salida del capital de exploración es establecer un “mercado de capital de exploración de riesgo”. Desde la perspectiva del apoyo a las empresas de exploración geológica y a las pequeñas y medianas empresas mineras de mi país, el "mercado de segunda junta" proporcionará un terreno fértil para la inversión minera.

3. Ampliar activamente las fuentes de capital minero.

Alentar y apoyar a los bancos y otras instituciones financieras para que proporcionen servicios de financiación para la exploración y el desarrollo de recursos minerales. Se alienta a los bancos comerciales, especialmente los bancos de política nacional, a proporcionar garantías y préstamos para la financiación de proyectos mineros. Se alienta a los bancos de políticas a apoyar el desarrollo de empresas que estén en línea con las políticas industriales nacionales, minerales importantes y que tengan buenos beneficios económicos dentro de su alcance comercial existente. Ampliar la gama flotante de tasas de interés de préstamos para empresas de exploración, empresas de recursos y empresas mineras. Investigar y desarrollar activamente proyectos de servicios crediticios que se adapten al desarrollo de las empresas mineras y mejorar aún más los servicios financieros como liquidación, consultoría financiera y gestión de inversiones proporcionados por los bancos a las empresas de exploración, empresas de recursos y empresas (empresas) mineras. Fomentar la inversión social y privada, explorar el establecimiento de empresas de inversión en exploración de riesgo y el modelo de gestión y mecanismo de salida de los fondos de inversión en exploración de riesgo. Regular estrictamente el acceso al mercado y la gestión de calificaciones de las inversiones en exploración de riesgo, estandarizar el comportamiento del mercado de las inversiones en exploración de riesgo y aprovechar plenamente el papel rector del gobierno en la inversión de riesgo.

(1) Establecer un fondo de inversión minera. Es necesario establecer varios fondos gubernamentales de inversión en exploración y crear fondos especiales de inversión en minería. Es necesario permitir que otros fondos de inversión ingresen al mercado de capitales mineros y establecer un sistema de inversión en exploración complementario liderado por fondos de exploración comerciales.

(2) Desarrollar inversores institucionales. Fomentar la constitución de sociedades de inversión minera para que se dediquen a actividades profesionales de inversión minera, convirtiéndolas en una de las principales fuentes de fondos de inversión minera. Este es un canal importante para abrir fondos de inversión.

(3) Utilizar activamente los mercados de capitales mineros extranjeros. De conformidad con las reglas del mercado y las prácticas internacionales, las empresas mineras y de recursos del continente calificadas deben buscar activamente emitir valores y cotizar en el extranjero.

(3) Establecer y mejorar agencias intermediarias.

1. Mejorar el sistema de evaluación minera y establecer diversos servicios de consultoría geológica.

Introducir el sistema de "persona calificada" para acelerar la integración de la evaluación de los derechos mineros con las prácticas internacionales, incluido el sistema de permiso legal para la entrada al mercado, entidades del mercado, supervisión del mercado y sistemas de gestión para mantener la equidad y el orden del mercado. . Cultivar y mejorar vigorosamente las asociaciones profesionales para la evaluación de derechos mineros, establecer relaciones de cooperación con contrapartes extranjeras, fortalecer la comunicación y el intercambio de especificaciones y métodos técnicos, ampliar el reconocimiento internacional y la influencia de la industria de evaluación en el escenario internacional y proporcionar financiamiento para empresas nacionales y extranjeras. empresas mineras Proporcionar servicios de consultoría técnica de alta calidad. Fortalecer y mejorar las medidas de supervisión de las instituciones de evaluación y del personal de evaluación. Fortalecer la formación profesional y mejorar la calidad general de los tasadores profesionales, y abogar por el uso de nuevas tecnologías y nuevos métodos, especialmente la promoción y aplicación de programas informáticos y la visualización de los resultados de las evaluaciones.

Establecer varios tipos de agencias de servicios de consultoría geológica para aprovechar plenamente su papel activo en la exploración de recursos minerales. Manejar estrictamente la autenticidad y cientificidad de los folletos de cotización, los informes trimestrales y los informes anuales de las empresas de recursos.

2. Mejorar el sistema de contabilidad y sistema de servicios contables de los activos de derechos mineros.

Establecer normas especiales de contabilidad minera de acuerdo con las prácticas internacionales, realizar el procesamiento contable y preparar estados financieros de acuerdo con las normas de contabilidad minera (siguiendo las prácticas internacionales) y aumentar la transparencia de los estados financieros de las empresas mineras. Acelerar la formación de contadores especializados para atender la industria minera y mejorar la calidad profesional y la ética profesional de los empleados. Establecer una agencia de consultoría contable especializada para atender a la industria minera y fortalecer la supervisión y gestión del personal contable. Establecer la Asociación de Contabilidad Minera para fortalecer la autodisciplina de la industria. Acelerar la construcción de un sistema jurídico contable minero.

3. Fortalecer la construcción de otras instituciones de servicios intermediarios.

Desarrollar agencias de consultoría de inversiones y agencias de calificación crediticia para compañías de recursos y compañías mineras que cotizan en bolsa, fortalecer la gestión de firmas de contabilidad, firmas de abogados y agencias de evaluación de activos, y mejorar el nivel de servicio profesional de las agencias intermediarias.

(4) Aprovechar plenamente el papel del gobierno

El apoyo gubernamental a la exploración incluye principalmente dos aspectos: uno es directo, como incentivos fiscales, otorgamiento de subsidios de exploración, etc. el otro es indirecto, como mejorar el entorno político y económico del país. En resumen, existen principalmente los siguientes aspectos.

1. Proporcionar políticas fiscales preferenciales

En países extranjeros, muchos gobiernos nacionales han formulado políticas fiscales preferenciales para la exploración y el desarrollo de recursos minerales, especialmente el tratamiento fiscal de los gastos de exploración y desarrollo (acelerados). depreciación, capitalización, amortización, etc.). ) y una provisión por agotamiento para reflejar el valor temporal de los impuestos. Estas concesiones desempeñan un papel activo en la reducción de los ingresos fiscales efectivos de las empresas mineras.

2. Establecer un fondo de subsidio a la exploración.

Como parte del capital riesgo nacional, los subsidios a la exploración sirven como capital semilla. Esta política se ha implementado en Canadá, Australia y otros países, como el Plan de Incentivos a la Exploración Mineral en el Extranjero de la República Federal de Alemania. La implementación de subsidios de exploración no sólo es beneficiosa para el proyecto de exploración en sí, sino también para otros fondos sociales que invierten en proyectos de exploración.

3. Proporcionar garantías y descuentos en los intereses de los préstamos corporativos.

En algunos países, para permitir que las empresas mineras obtengan préstamos de bancos comerciales o obtengan préstamos con intereses bajos o sin intereses del Banco Mundial, el gobierno también les proporciona garantías, lo que facilita pedir prestado. Por ejemplo, cuando una empresa japonesa abre una mina en el extranjero y obtiene un préstamo de una institución financiera nacional (banco central, Banco de Exportación e Importación), un grupo empresarial del metal actuará como garante y cobrará una comisión de garantía del 0,4.

4. Mejorar el ordenamiento jurídico del mercado de capitales y fortalecer la construcción de integridad.

Con base en los requisitos objetivos para desarrollar el mercado de capitales mineros de mi país, mejorar el sistema legal que conduzca al desarrollo estable del mercado de capitales y la protección de los derechos e intereses de los inversores. Limpiar las regulaciones administrativas, las regulaciones locales, las reglas departamentales y los documentos de políticas que obstaculizan el desarrollo del mercado y crear un buen entorno legal para el desarrollo vigoroso del mercado de capitales mineros de mi país. De acuerdo con los requisitos de mejorar el sistema de crédito social de una economía de mercado moderna, formularemos directrices de crédito del mercado de capitales, mantendremos el orden crediticio y aplicaremos resueltamente medidas de prohibición del mercado contra instituciones e individuos que violen las leyes y regulaciones o deshonren gravemente.

Acerca del autor

[1] Su Xun, director e investigador de la Oficina de Investigación del Instituto Chino de Economía de la Tierra y los Recursos.

[2] Fang Min, subdirector e investigador de la Oficina de Investigación del Instituto Chino de Economía de la Tierra y los Recursos.

[3] Gan Fei, investigador asociado del Instituto Chino de Economía de la Tierra y los Recursos.