¿Análisis de la política fiscal de China?

Tichy

La política fiscal y la política monetaria de China

La política fiscal y la política monetaria son herramientas importantes para que el país regule la macroeconomía. La calidad del mismo afectará directamente la implementación de la economía. En diferentes situaciones económicas, la política fiscal y la política monetaria tienen diferentes modelos de correspondencia. En diferentes períodos, el gobierno central ajustará las prioridades políticas y los medios políticos según el modelo de política existente, es decir, la coordinación vertical en el modelo de combinación de políticas durante un período determinado, * * * no solo debe ajustar la política en sí, sino también pagar; atención a la optimización general del sistema de coincidencia de políticas, es decir, la coordinación horizontal.

Palabras clave: Coordinación de la política fiscal y la política monetaria

Se puede decir que la política fiscal y la política monetaria son medios políticos importantes para que el país regule la macroeconomía. Estas políticas ajustan principalmente la relación entre la oferta social agregada y la demanda agregada mediante la implementación de medidas expansivas o contractivas. Cada uno tiene sus propios méritos, pero deberían estar estrechamente vinculados. Sin embargo, debemos comprender y manejar la relación entre ambas y coordinar el uso de la política fiscal y la política monetaria de acuerdo con la situación real para desempeñar plenamente su papel y garantizar el desarrollo estable, sostenido y rápido de la economía nacional.

Actualmente, China regula su moneda a través de dos canales importantes. El primero es que los bancos compran bonos nacionales e inyectan dinero en la sociedad a través de gastos fiscales; el segundo son los préstamos bancarios, que también son el principal canal de dinero. Aquí, el aumento fiscal en la emisión de bonos del tesoro a los bancos significa que los bancos aumentan la oferta monetaria; el pago fiscal de los bonos del tesoro emitidos a los bancos significa que los bancos reducen la oferta monetaria. En otras palabras, los ingresos y gastos fiscales no son sólo el recibo y el pago de moneda social, sino también la redistribución de la moneda social, y la escala de la deuda nacional emitida por el fisco a los bancos es un canal importante para regular la oferta monetaria total. Esta es también una manifestación importante de la estrecha relación entre la política fiscal y la política monetaria.

1. Factores para la coordinación y cooperación de políticas

Bonos del Tesoro

Los bonos del Tesoro son la combinación básica de política fiscal y política monetaria. No es sólo una forma para que las finanzas obtengan fondos, sino que también proporciona un objeto operativo para que la política monetaria regule el mercado. El efecto restrictivo de los bonos del tesoro sobre la coordinación de las dos políticas principales se refleja en los tres aspectos siguientes: en primer lugar, los bonos del tesoro a un año son la principal herramienta para las operaciones de mercado abierto del banco central, pero los bonos del tesoro a corto plazo de mi país tienen muchas deficiencias, que afectarán la coordinación y coordinación de la política fiscal y la política monetaria Los efectos de las políticas macroeconómicas. En segundo lugar, el mercado de bonos del tesoro consta de tres partes: el mercado cambiario, el mercado interbancario y el mercado extrabursátil, lo que significa que los inversores no pueden negociar entre mercados. Estas condiciones también limitan la liquidez de los bonos del tesoro. En tercer lugar, según el principio de igualdad de rendimientos y riesgos en el mercado financiero, la tasa de interés de los bonos gubernamentales es la más baja del sistema de tasas de interés del mercado. Debido a la falta de flexibilidad del mecanismo de tasas de interés de mi país, no es propicio para reflejar la oferta y la demanda de fondos sociales, afectando así la coordinación de la política fiscal y la política monetaria.

2. Inversión financiera y financiación

Inversión financiera y financiación significa que el departamento financiero utiliza el crédito nacional para recaudar fondos inactivos de la sociedad y apoya el desarrollo de empresas e instituciones de forma directa o indirecta. préstamos de acuerdo con el plan de desarrollo económico y social. Una actividad financiera sin fines de lucro en la producción y los negocios. Ésta es otra combinación importante de política fiscal y política monetaria. La inversión y el financiamiento fiscales pueden ajustar y mejorar la estructura económica, promover un crecimiento económico efectivo y mejorar las capacidades de control macroeconómico. Sin embargo, en la actualidad, debido a que no existe un alcance obvio entre la inversión y el financiamiento financieros de mi país y la inversión y el financiamiento de los bancos comerciales, y no existen restricciones legales relevantes, las instituciones financieras de política han penetrado en los campos de negocios financieros de los bancos comerciales competitivos para perseguir cuota de mercado. Por un lado, amplía el "efecto de desplazamiento" del capital privado por * * inversión e inhibe la inversión de capital privado, por otro lado, aumenta la dificultad de regular la política monetaria, afecta la coordinación de la política fiscal y la política monetaria; y aumenta los riesgos de financiamiento local.

3. Reservas de divisas

Actualmente, las reservas de divisas de China están creciendo a un ritmo alarmante. Sin embargo, hacerlo crea muchos problemas. Por un lado, desde la perspectiva actual, las divisas se han convertido en el principal canal para la moneda base de mi país, provocando problemas de liquidez en el mercado de capitales de mi país. Por otro lado, el banco central compra pasivamente divisas en el mercado de divisas, lo que obliga a aumentar las reservas de divisas. Al mismo tiempo, el tipo de cambio real del RMB se desvía cada vez más del tipo de cambio efectivo, y el RMB enfrenta el dilema de la apreciación a corto plazo y la depreciación a largo plazo.

En segundo lugar, sugerencias

Debido a las limitaciones de los factores anteriores, los efectos regulatorios de la política fiscal y la política monetaria se han reducido considerablemente. Por lo tanto, se deben hacer sugerencias para estos factores:

1 Fortalecer la gestión de la deuda nacional y fortalecer la coordinación de la política fiscal y la política monetaria en la gestión de la deuda nacional. Primero, enriquecer las variedades de bonos del tesoro y ampliar aún más la escala de emisión de bonos del tesoro a corto plazo. En segundo lugar, eliminar gradualmente las regulaciones que restringen a los bancos comerciales la compra de bonos gubernamentales, permitir que los bancos comerciales ingresen directamente al mercado de bonos gubernamentales a gran escala, romper la segmentación del mercado de bonos gubernamentales y establecer un mercado de bonos gubernamentales unificado. En tercer lugar, ajustar gradualmente la estructura de tasas de interés de los bonos gubernamentales, cambiar la situación a largo plazo de altas tasas de interés para los bonos gubernamentales y bajas tasas de interés para productos financieros como los depósitos de ahorro bancarios, mejorar la flexibilidad de las tasas de interés de los bonos gubernamentales y acelerar la comercialización de los tipos de interés.

2. Promover la reforma del sistema fiscal de inversión y financiación y construir un sistema marco de inversión y financiación científico y razonable. En materia de inversión y financiamiento fiscal, se deben formular las normas legales correspondientes para aclarar los principios, alcances y áreas de la inversión fiscal. En un sistema de inversión y financiamiento científico, la inversión y el financiamiento fiscal deberían fortalecer el crecimiento del bienestar público, no deberían interferir ni afectar las opciones y preferencias de inversión privada, y no deberían realizar inversiones riesgosas. Para prevenir riesgos financieros, también es necesario fortalecer la gestión de las plataformas locales de inversión y financiamiento y mejorar la eficiencia de inversión y financiamiento de los gobiernos locales. Estos son los requisitos inherentes para construir un sistema marco de inversión y financiamiento con planificación a largo plazo, acuerdos generales, planificación ordenada y riesgos controlables.

Adherirse a la reforma del tipo de cambio orientada al mercado, mejorar aún más la iniciativa de las políticas fiscales y monetarias y mantener el superávit de la cuenta corriente y de la cuenta de capital de la balanza de pagos. Sin embargo, este modelo implica riesgos importantes. Para prevenir este riesgo, ajustar y equilibrar la balanza de pagos internacional y el equilibrio económico interno y externo es una cuestión muy espinosa que enfrenta la macroeconomía de China. Para romper este patrón, debemos adherirnos a la mercantilización del mecanismo de formación del tipo de cambio y reformar el sistema de gestión de divisas. Aunque este enfoque expondrá a China a expectativas de apreciación del RMB en el corto plazo y dará lugar a una gran entrada de divisas, en el largo plazo, el mecanismo de formación del tipo de cambio orientado al mercado aumentará la iniciativa y la independencia de la política monetaria. Desde una perspectiva de más largo plazo, deberíamos transformar el modo de crecimiento económico y expandir la demanda interna. A través de los métodos anteriores, la balanza de pagos internacional se equilibrará gradualmente, aliviando así la presión cambiaria, reduciendo así las restricciones relevantes, permitiendo una implementación efectiva de la política monetaria y una mejor coordinación con la política fiscal.

En resumen, la política fiscal y la política monetaria, como dos medios políticos básicos de control macroeconómico nacional, tienen diferentes enfoques y medios de control, diferente influencia y alcance de control, y están estrechamente relacionadas e interactivas. Sólo comprendiendo correctamente y manejando con precisión la relación entre ambos podrán desempeñar plenamente el papel positivo que les corresponde.

Materiales de referencia:

Huang Yajun. Macroeconomía 2ª Edición[M]. Prensa de Educación Superior, 2007.

[2]Gao Hongye. Macroeconomía de la economía occidental Quinta edición [M]. Prensa de la Universidad Renmin de China, 2010.

[3]Guo·. Investigación sobre la política fiscal activa y su coordinación con la política monetaria [M] China Renmin University Press, 2004.

[4]Ren Biyun. Ruta técnica para la coordinación de la política monetaria y la política fiscal de China [J]. Las cuestiones económicas de China en 2009.

[5] Wang Tongsan, Wang Chengzhang. Economía cuantitativa en el siglo XXI[M].

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