¿Cómo determinar cuánto vale una acción?

Tres formas de juzgar el valor de las inversiones en acciones

American Wealth

Cuando se trata del valor de las acciones, la relación precio-beneficio es lo que más prefieren los inversores. pensar fácilmente. El cálculo de la relación precio-beneficio es relativamente sencillo, por lo que se convierte en una de las decisiones de inversión.

Herramienta de juicio eficaz y rápida. Sin embargo, es importante señalar que las relaciones P/E son engañosas. Incluso las acciones con ratios P/E bajos no son baratas, son altas.

El ratio P/E no significa que la empresa esté sobrevalorada.

De hecho, el problema radica en este "beneficio". Las empresas pueden aumentar sus ganancias de diversas maneras, incluidos los ingresos por transacciones de activos, cambios en las políticas de depreciación, reducción de las provisiones para deudas incobrables o votación sobre recompras. Aunque la relación P/E puede utilizarse como criterio para decisiones de inversión, confiar en esta conclusión es demasiado arriesgado. Por lo tanto, enfatizamos tres formas de valorar una acción, a saber, las ventas, el flujo de efectivo y los pasivos de una empresa.

Primero, céntrese en los ingresos

El análisis de ingresos es un paso clave para evaluar las perspectivas de una empresa. ¿Cómo obtener ganancias sin ventas? Si deja que los ingresos aumenten, sólo ganará dinero y no perderá dinero.

Detrás del crecimiento de la empresa es probable que esté el crecimiento del negocio no básico de la empresa.

Ejemplo 1: Precio/Ingresos por ventas (PSR)

Una métrica útil es la relación precio/ventas: el precio de la acción dividido por las ganancias por acción (EPS = ingresos anuales)

/número de acciones emitidas). Los profesionales creen que cuando la proporción excede 1 veces, el valor de la inversión no es grande, pero cuando llega a 10 veces, se considera peligroso.

El índice S&P 500 ronda actualmente 1,7 veces, pero la situación varía ampliamente entre industrias: las acciones de software relativamente rentables promedian alrededor de 10 veces las ventas, mientras que el PSR promedio de los minoristas de alimentos es solo 0,5. Si el PSR de una empresa es mucho más alto que el de sus competidores, los inversores deben ser cautelosos.

El análisis de ganancias también puede revelar información que no se puede descubrir utilizando únicamente la relación P/E. Tomemos como ejemplo al fabricante de productos electrónicos Celestica.

La empresa, que suministra componentes a Sun Microsystems, Dell e IBM, cotiza con una relación precio-beneficio de 50, el doble que la del S&P y sus pares. En términos de ingresos, el precio de Celestica no es alto y su valor de PSR es solo 1, que es básicamente el mismo que el de sus pares. Sin embargo, la producción de las principales líneas de producción de la empresa ha crecido más rápido que la de sus pares y los ingresos por ventas aumentaron un 86% el año pasado. Aunque la situación este año no es optimista, el plan de producción de la empresa seguirá aumentando un 20%.

En segundo lugar, preste atención al flujo de caja

El flujo de caja, como su nombre indica, se refiere a la entrada (o salida) de efectivo en las operaciones comerciales. Debido a que no incluye los gastos contables no monetarios de la empresa y otros gastos de negocios no principales, es el canal más cercano para que los inversores obtengan la fortaleza económica de la empresa. "El flujo de efectivo revela la fortaleza y la capacidad de una empresa para crecer mejor que las cifras de ganancias".

Ejemplo 2: Precio/Flujo de efectivo

Una definición más simple de flujo de efectivo es ebitda, es decir, deducciones Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Para evaluar el valor de una acción, divida el precio de la acción por el Ebitda por acción. Cuanto menor sea el número, mejor. El análisis del flujo de caja requiere mucho tiempo y es laborioso, pero puede revelar oportunidades de inversión efectivas. Por ejemplo, la relación precio-beneficio de la minera petrolera Pride International es de 25 a 90 veces mayor que la de sus pares y casi. el doble que el promedio de sus pares, pero su situación de flujo de caja es diferente. Su relación precio-efectivo es 4, que es inferior al promedio del índice SP de 6 y muy por debajo del promedio de la industria de 15. En 2000, los ingresos de Pride International aumentaron en 9,1 mil millones y su flujo de caja aumentó en 2,25 mil millones. Los analistas creen que esa cifra aumentará a 400 millones este año. Pero la empresa también tiene una deuda de hasta 1.800 millones. Pero los expertos dicen que la empresa genera más de seis veces el efectivo total que paga en intereses.

En tercer lugar, consulte el balance.

Un indicador importante que refleja el estado financiero futuro de la empresa son los pasivos en el balance. Cuanto mayor es la deuda, mayor es el riesgo. Falta de ventas

La caída o el aumento de las tasas de interés perjudican la capacidad de una empresa para realizar pagos de intereses. Una forma de saber si una empresa está demasiado endeudada es calcular la deuda y el capital totales.

La relación entre el importe (deuda y capital contable). Si el valor es superior a 50, demuestra que el nivel de deuda de la empresa ha superado su carga.

Ejemplo 3a: Deuda/Capital Total

Ejemplo 3b: Ingreso Neto/Capital Total

Otro indicador importante es el rendimiento del capital de la empresa, que es el ingreso neto. / Capital total. Esta es una forma eficaz de medir la rentabilidad. Si una empresa pide prestado demasiado, su rendimiento sobre el capital será menor, incluso si las ganancias crecen rápidamente. Por ejemplo, la relación P/E de Nokia de 44 es superior a la de Ericsson 30 veces. Pero echemos un vistazo a los siguientes datos: la relación activo-pasivo de Nokia es sólo 11, mientras que la relación activo-pasivo de Ericsson y Motorola es 21 y 41 respectivamente. El rendimiento sobre el capital de Nokia es de 33, mucho más alto que el de Ericsson y Motorola de 14 y 65438. "Nokia es bastante conservadora y estable en términos de financiación."

Por supuesto, por un lado, la relación precio-beneficio puede proporcionar datos de referencia para el valor de la empresa, pero en general sólo en Combinando estos tres indicadores podemos juzgar si la acción realmente tiene valor de inversión.