¡Urgente! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! La tendencia de Huaneng International en 2009 y su comparación con la tendencia del mercado.
En 2008, Huaneng International sufrió una pérdida de 3.700 millones de yuanes en el primer trimestre, con unos ingresos operativos de 161,16 millones de yuanes, un aumento interanual del 19%, beneficio neto. de 550 millones de yuanes, un aumento interanual del 127% y ganancias por acción de 0,05 yuanes, mientras que la empresa se recuperó, su generación de energía cayó un 9,28% interanual. >La pérdida de Huaneng International en el primer trimestre se debió principalmente a la caída de los precios del carbón en el primer trimestre y a dos ajustes de los precios de la electricidad el año pasado, aunque la empresa todavía enfrenta altos costos financieros en el corto plazo a pesar de las presiones duales de la lenta demanda nacional de energía. , el desempeño de la compañía en 2009 ha crecido casi Es una conclusión inevitable
En este sentido, CICC Chen Junhua cree que si los precios del combustible caen en 1, el desempeño de Huaneng aumentará en 6. Si el precio al contado del carbón se corrige. en el segundo trimestre supera las expectativas del mercado, el desempeño de la compañía en 2009 aún tendrá margen de mejora
Teniendo pérdidas
Como una típica empresa de energía térmica a gran escala en China, Huaneng International. El rendimiento está estrechamente relacionado con los precios y costos del carbón. La razón directa de las pérdidas del año pasado fue que el aumento de los precios del carbón se tragó las pérdidas.
El informe anual de 2008 de la compañía mostró que el costo unitario del combustible de la compañía. El año pasado fue de 253,66 yuanes / mwh, un aumento interanual de 46,54. El periodista se enteró de que en 2008, el contrato clave de carbón crudo de la compañía representó el 55,4% y el precio aumentó un 31%. El precio aumentó en un 44,6%. Los precios del carbón de la compañía aumentaron casi un 40% durante todo el año, y los precios de los fletes también aumentaron significativamente durante el período. La calidad del carbón continuó disminuyendo, lo que resultó en un aumento en los costos unitarios reales del combustible del 46,5%. Los gastos en costos de combustible alcanzaron los 49,865438 millones de yuanes, un aumento interanual de aproximadamente el 7,924%. En el primer trimestre de este año, fue precisamente debido a la caída de los precios del carbón que los costos de la compañía cayeron significativamente. Según los informes, el precio promedio del carbón estándar en los primeros dos meses de este año fue de 645 yuanes por tonelada, muy por debajo de los 850 yuanes del año pasado. En el primer trimestre, los costos de combustible de la compañía representaron el 66% de los costos operativos totales. , 6 puntos porcentuales menos que el 72% del año pasado.
La caída de los precios del carbón condujo directamente a la mejora de la rentabilidad de las empresas de energía térmica en junio de 2009. Los datos de beneficios de las empresas industriales desde 5438 hasta febrero lo muestran. Los precios del carbón siguen cayendo, la industria de la energía térmica se ha librado de la vergonzosa situación de pérdidas en toda la industria en los dos primeros meses de este año.
El informe de China Merchants Securities cree que en general este año. La tendencia es favorable para las empresas de energía. Por un lado, los costos del carbón seguirán disminuyendo, aunque la compañía no ha firmado oficialmente un contrato importante de suministro de carbón, pero es precisamente porque el precio del contrato actual del carbón para el primer trimestre no se ha fijado. Según el contrato del año pasado, el precio del carbón estándar se fijó cuidadosamente en 645 yuanes por tonelada. El precio del mercado del carbón siguió al mercado y el precio sin impuestos cayó aproximadamente un 5% interanual. Al mismo tiempo, la empresa también está trabajando arduamente para garantizar el suministro futuro de carbón a través de múltiples canales.
El personal del Departamento de Asuntos de Valores de Huaneng International dijo a Investor News que la compañía ha aumentado y controlado compañías de carbón y se espera que produzca 5 millones de toneladas de carbón este año y ha firmado un acuerdo de suministro a largo plazo. con el protocolo de Honest Coal Enterprises. La empresa prevé tener una capacidad de suministro de carbón controlable que alcance los 50 millones de toneladas al año a finales de 2010. "Según el objetivo de capacidad instalada de 60.000 MW, se puede garantizar que la tasa de autosuficiencia del carbón para la generación de energía sea del 30%".
Por otro lado, la reforma del precio de la electricidad que no se ha llevado a cabo Lanzado durante muchos años se lanzará en el primer semestre de este año. Desde el punto de vista actual, es más probable que SERC aumente el precio de venta de la electricidad. Según los expertos de SERC, podría aumentar entre 0,02 y 0,04 yuanes. Al mismo tiempo, como empresa de generación de energía, Huaneng International es sin duda el mayor beneficiario de la reforma de los precios de transmisión y distribución de energía, ya sea racionalizando los precios del carbón y la electricidad, reformando la red eléctrica o aumentando los precios de la electricidad.
El día después de que se anunciaran los resultados del primer trimestre, la compañía anunció que adquiriría el 55% de Yangliuqing Power Plant y el 465.438% de Beijing Thermal Power de Huaneng Group y Huaneng Development por 65.438 millones de yuanes y 65.438 millones de dólares. yuanes respectivamente. Huaneng Group, accionista mayoritario de Yangliuqing Thermal Power, posee el 55% de las acciones, con una inversión total de 858,5 millones de yuanes, lo que equivale a la adquisición de partes relacionadas en Beijing y Tianjin.
Chen Junhua, analista de CICC, cree que la adquisición de activos de alta calidad aportará nuevos puntos de crecimiento de beneficios. Por un lado, esta adquisición puede incrementar la capacidad instalada patrimonial de la compañía en 65.438 0,006 MW, equivalente a un incremento de 2,5 puntos porcentuales; por otro lado, el precio de adquisición es inferior al precio de transacción del mercado; Calculado sobre la base de los activos netos a finales de 2008, la relación precio-valor contable integral de esta adquisición es 65.438, 0,38 veces, lo que es inferior al precio de transacción actual de Huaneng International.
Además, las unidades adquiridas en esta ocasión se distribuyen en la red eléctrica Beijing-Tianjin-Tangshan, lo que permitirá a la compañía entrar en el mercado eléctrico de Beijing y Tianjin, lo que tiene una gran importancia para la consolidación de su mercado. posición en el Círculo Económico del Borde de Bohai.
Doble presión
Revertir las pérdidas este año parece una conclusión inevitable, pero Huaneng International aún enfrenta dos presiones importantes en el corto plazo: en primer lugar, los altos costos financieros, en segundo lugar, la lentitud; demanda de energía.
A juzgar por su informe anual de 2008, los gastos financieros de la empresa para todo el año fueron de 3.600 millones de yuanes, un aumento interanual de casi el 87%, y no hubo ninguna mejora en el primer trimestre de este año. La compañía incurrió en gastos financieros por 65.438 millones de yuanes en el primer trimestre y la proporción de gastos financieros con respecto a los ingresos alcanzó el 7,75. En comparación con el cuarto trimestre del año pasado, fue de 65.438.020,9 millones de yuanes, un aumento respecto al trimestre anterior y un aumento interanual de 654,38 0,1. Los gastos financieros se han convertido en una razón importante para erosionar las ganancias de las empresas.
El analista de CICC, Chen Junhua, cree que con un mejor flujo de caja, la compañía reembolsará parte de sus préstamos a largo plazo por adelantado para controlar el aumento de los costos financieros y se espera que los costos financieros caigan gradualmente en el segundo y segundo año. terceros cuartos. Para controlar los costos financieros, la compañía dijo que emitirá notas a mediano plazo y algunos bonos a corto plazo por no más de 4 mil millones de yuanes.
Otra presión proviene de la aún débil generación de energía. En el primer trimestre de este año, la generación eléctrica de la compañía cayó un 9,3% interanual, superior al promedio nacional de 6,1 y al promedio de 7,2% de las centrales eléctricas de la provincia donde está ubicada la empresa.
La empresa es una empresa nacional de generación de energía con plantas eléctricas repartidas en una amplia zona geográfica. De hecho, los cambios de la compañía en los horarios de generación de energía están básicamente sincronizados con los de todo el país. El año pasado, las horas de utilización de los equipos de energía térmica a nivel nacional fueron de 4.911 horas, una disminución de 427 horas interanual. Las horas de utilización de las unidades alimentadas por carbón de la compañía fueron de 5.246 horas, una disminución de 410 horas interanual. . La propia empresa no es optimista sobre la generación de energía de este año. Este año está previsto completar las horas de utilización de las unidades alimentadas por carbón de la empresa en 4.900 horas, una disminución del 6,6 en comparación con el año pasado.