Escribí un artículo sobre análisis de estados financieros y el profesor me pidió que escribiera sobre ello en la misma industria. ¿Cómo escribir?

Si dos empresas obtienen la misma proporción de ganancias en un año fiscal, ¿significa esto que tienen la misma rentabilidad? La respuesta es no, porque los activos de las dos empresas pueden no ser los mismos, o incluso muy diferentes. Otro ejemplo: una empresa obtuvo en 2000 un beneficio después de impuestos de 6,543,8 millones de yuanes. Obviamente, estos datos contables por sí solos sólo pueden ilustrar la rentabilidad de la empresa durante un período contable específico y aún así no pueden tomar las decisiones económicas más efectivas para los usuarios de los informes. Sin embargo, si se compara el beneficio después de impuestos de la empresa de 600.000 yuanes en 1999 con los 300.000 yuanes de 1998, es posible obtener la tendencia de desarrollo de los beneficios de la empresa en los últimos años, permitiendo así a los usuarios de los estados financieros obtener información económica más eficaz de la afuera. Si analiza los datos contables de la empresa durante los últimos tres años, habrá más información principal claramente oculta fuera de los estados financieros. Se puede observar que el uso de estados financieros tiene ciertas limitaciones y sólo puede reflejar el nivel de ganancias, el estado financiero y el flujo de capital de una empresa en un período determinado. Para obtener información más útil para la toma de decisiones económicas, los usuarios de los informes deben utilizar métodos de análisis sistemáticos para evaluar los resultados operativos pasados ​​y presentes, el estado financiero y los flujos de capital de la empresa con base en los estados financieros y otra información financiera. En base a esto, se pueden predecir las perspectivas comerciales futuras de la empresa, para formular objetivos futuros y tomar las mejores decisiones económicas.

Para revelar con precisión las principales relaciones entre diversos datos contables y reflejar de manera integral el desempeño operativo y el estado financiero de la empresa, las técnicas de análisis de estados financieros se pueden resumir en las siguientes cuatro categorías: análisis de tendencias horizontales; análisis porcentual; análisis de ratios financieros.

1. Una de las habilidades de análisis de estados financieros: análisis horizontal

La premisa del análisis horizontal es preparar estados contables comparativos mediante la comparación de los períodos anteriores y posteriores, es decir, compare los datos de los estados contables de la empresa durante varios años, organícelos en paralelo y configure dos columnas: "Eliminación de monto absoluto" y "Eliminación porcentual" para revelar los cambios en el monto absoluto y el porcentaje de eliminación de cada partida contable durante la comparación. período. A continuación, tomamos la empresa ABC como ejemplo de análisis (consulte la tabla a continuación).

Análisis comparativo de beneficios y declaración de distribución de beneficios;

Declaración comparativa de beneficios y declaración de distribución de beneficios de la empresa ABC Unidad de importe: Yuan

Proyecto 2006 54 38+0 2002 Anual porcentaje de reducción de reducción absoluta (%)

Ingresos por ventas 7655000 9864000 2209000 28,9

Menos: costo de ventas 50090062320001223000 24,4

Beneficio bruto por ventas 2646000 3632000 986000 37,7 p>

Menos: gastos de ventas 849.000 65.438+05.000 46.338+0.

Gastos administrativos 986000 103000 217000 22,0

Utilidad antes de intereses e impuestos 811000110400293036,33438+0

Menos: gastos financieros 28000 30000 2000 7,1

EBT 783000 1074000 291000 37,2

Menos: impuesto sobre la renta 317000 483000 166000 52,4

Utilidad después de impuestos 466000 591000 125000 26,8

La utilidad no distribuida al comienzo del año es 1463000 1734100 2 71100 18,53.

Añadido: Beneficio neto del ejercicio 466.000 591.000 125.000 26,8.

Utilidades disponibles para distribución 1.929.000 2.325.100 396.100 20,54

Menos: Retiro del fondo de reserva de excedente estatutario 46600591001250026,8

Retiro del fondo de bienestar público estatutario 23.300 29550 6250 .8

Dividendos de acciones preferentes

Dividendos en efectivo 125.000 150.000 25.000 20,0

Utilidades no distribuidas 1.734.100 2.086.450 352.350 20,32

①En 2002, los ingresos por ventas de la empresa ABC aumentaron en 2.209.000 yuanes respecto al año anterior, la tasa de reducción es del 28,9%.

②②El beneficio bruto por ventas de la empresa ABC en 2002 aumentó en 986.000 yuanes en comparación con 2001, una disminución del 37,7%. Esto significa que la empresa ha logrado algunos resultados en el control de costos.

③En 2002, los gastos de ventas de la empresa disminuyeron significativamente, con una tasa de reducción de hasta el 56,1%. Esto afectará a la eliminación simultánea de los beneficios por ventas de la empresa.

④En 2002④La Compañía ABC distribuyó dividendos por valor de 65.438+05 millones de yuanes, un aumento del 20% respecto al año anterior. Los recortes y aumentos significativos de los dividendos en efectivo resultan atractivos para los inversores potenciales.

2. La segunda habilidad del análisis de estados financieros: escapar del análisis de estados financieros

El análisis horizontal es en realidad un análisis comparativo de los mismos elementos fuera del análisis de escape de estados contables; Es un análisis de ratios entre partidas de los estados contables del mismo año. Otra premisa del análisis de escape es que los estados financieros deben prepararse en forma de "comparabilidad", es decir, tomando los datos de un elemento importante fuera de los estados contables (como la participación de activos o los ingresos por ventas) como 100%, y luego tomando los datos fuera de los estados contables como 100%. Los saldos de otras partidas se ordenan como un porcentaje de esa partida principal, revelando así la importancia relativa de los datos de cada partida fuera de los estados financieros corporativos. Los estados financieros preparados de esta forma permiten comparar las condiciones operativas y financieras de varias empresas de diferentes tamaños. Debido a que el saldo de cada partida del estado de cuenta se convierte en un porcentaje, todavía existe "comparabilidad" entre las partidas del estado de cuenta incluso si el tamaño del negocio es muy diferente. Sin embargo, deben existir ciertos requisitos previos para comparar diferentes empresas, es decir, varias empresas deben pertenecer a la misma industria y los métodos contables y procedimientos de preparación de estados financieros utilizados deben ser aproximadamente los mismos.

Aún tomando como ejemplo el estado de resultados de la Compañía ABC, el análisis es el siguiente:

①La relación entre el costo de ventas de la Compañía ABC y los ingresos por ventas cayó del 65,4% en 2001 al 63,2%. en 2002. Esto muestra que la disminución en la tasa de gastos de ventas ha llevado a un aumento en el margen de beneficio bruto de la empresa.

②②Los gastos de ventas de la Compañía ABC representaron el 13,4% de los ingresos por ventas en 2002, un aumento del 2,3% desde el 11,1% en 2006. Eso conduciría a una disminución en los márgenes operativos de la empresa.

③③Las condiciones operativas analizadas por la empresa ABC son las siguientes: el beneficio bruto en 2002 cayó bruscamente un 37,3% en comparación con el año anterior. La razón secundaria fue que las ventas de la empresa aumentaron un 28,9% y la eliminación. de las ventas superó la eliminación de los gastos de ventas, lo que provocó que el beneficio bruto de la empresa disminuyera. Las tasas de interés aumentaron un 2,2%. Sin embargo, en comparación con el rápido aumento o disminución del beneficio bruto de la empresa, el aumento del beneficio neto de la empresa no es ideal. La razón es que los gastos de ventas están fuera de control, lo que hace que el beneficio neto de la empresa no pueda sincronizar aumentos y disminuciones.

3. La tercera habilidad del análisis de estados financieros: análisis de porcentaje de tendencia

El análisis de tendencia parece ser un análisis de porcentaje horizontal, pero es diferente de la eliminación de porcentaje que no sea el análisis de sugerencia horizontal. . El análisis horizontal utiliza comparaciones mes a mes y el análisis de tendencias utiliza porcentajes para comparar los datos correspondientes de algunas partidas importantes fuera de los estados financieros durante varios años consecutivos. Este método de análisis es muy útil para indicar las tendencias cambiantes de las actividades operativas y el estado financiero de la empresa dentro de varios años. El análisis de tendencias primero debe seleccionar un determinado año fiscal como año base, luego establecer los saldos de algunos elementos importantes fuera de los estados contables del año base en 100% y luego enumerar los datos de los mismos elementos fuera de los estados contables anuales posteriores como un porcentaje. del número de artículos en el año base.

A continuación, aplique técnicas de análisis de tendencias a los estados contables de la empresa ABC de 1999 a 2002 para comprender las tendencias de desarrollo de la empresa.

Elabore la siguiente tabla con base en los estados contables de la Empresa ABC.

Datos financieros indexados parciales de la Compañía ABC de 1999 a 2002

Artículo 1999 (%) 2000 (%) 2001 (%) 2002 (%)

Fondos monetarios 100 189 451 784

La cuota de consultoría es 100 119 158 227.

Ingresos por ventas 100 107 116 148.

La cuota de ventas es 100 109 125 129.

Beneficio neto 100 84 63 162

A partir de los datos relevantes de los estados contables anuales de 1999-2002 de la Compañía ABC, sabemos que el monto en efectivo de la Compañía ABC se está eliminando y aumentando dentro de tres años Casi ocho veces! Por un lado, la abundancia de efectivo de la empresa significa que la capacidad de pago de la deuda de la empresa se ha fortalecido, por otro lado, también significa que el costo de oportunidad de la empresa se reducirá considerablemente; Si se invierte una gran cantidad de efectivo en el mercado de capitales, la empresa obtendrá considerables ingresos por inversiones. Además, los ingresos por ventas de la empresa aumentaron año tras año. Especialmente en 2002, el volumen de ventas de la empresa aumentó casi un 50% en comparación con el año base. Esto demuestra que el trabajo de promoción de la empresa ese año fue eficaz. Sin embargo, el aumento o disminución de los ingresos por ventas fue inferior al aumento o disminución de los costes, lo que provocó que el beneficio neto de la empresa disminuyera en 2000 y 2001. En 2002, la situación está controlada. Pero desde la perspectiva de las escisiones de empresas, de 1999 a 2002, la participación en los activos de la empresa se duplicó con creces, eliminando el 127%. Por el contrario, el desempeño operativo de la empresa fue insatisfactorio. Incluso en el mejor año 2002, el beneficio neto de la empresa aumentó sólo un poco más de la mitad en comparación con el año base. Esto muestra que la eficiencia en la utilización de activos del Banco Agrícola de China no es alta y que la empresa todavía tiene un gran potencial para aprovechar en producción y operación.

IV.La cuarta habilidad del análisis de estados financieros: el análisis de ratios financieros

El análisis de ratios financieros es descendiente del análisis de estados financieros. El análisis de ratios financieros es una técnica de análisis que divide dos datos contables relacionados y utiliza el ratio financiero resultante para expresar la relación lógica positiva entre diferentes elementos fuera del mismo estado contable o entre elementos relacionados en diferentes estados contables. Sin embargo, el cálculo de varios ratios financieros es muy limitado. Más importante aún, los índices financieros calculados deben someterse a un análisis comparativo multidimensional para ayudar a los usuarios de los estados contables a evaluar con precisión el desempeño operativo y el estado financiero de la empresa, a fin de ajustar oportunamente la estructura de inversión y las decisiones operativas. Una característica distintiva del análisis de ratios financieros es la estandarización de la información económica transmitida por los datos financieros de empresas de diferentes tamaños. Por el contrario, debido a esta característica, se pueden comparar estándares horizontales e industriales entre empresas. Por ejemplo, International Business Machines Corporation (IBM) y Apple son empresas muy conocidas que producen y venden computadoras en Estados Unidos. A juzgar por las ventas y beneficios fuera de los estados contables de esas dos empresas, IBM es muchas veces superior a Apple. Pero en términos generales, no tiene mucho sentido comparar acciones, porque la proporción de activos de IBM es casi el doble que la de esta última. Por lo tanto, la comparación de números absolutos debe dar paso a la comparación de números relativos, y el análisis de ratios financieros es una técnica de análisis de relaciones relativas que puede utilizarse como una herramienta eficaz para evaluar y comparar el estado operativo y financiero de dos empresas con intereses muy diferentes. tamaños. El análisis de ratios financieros se puede dividir en las siguientes cuatro categorías según diferentes puntos de liquidación: ① Análisis de liquidez o análisis de solvencia a corto plazo; ② Análisis de estructura financiera, también conocido como análisis de apalancamiento financiero (3) Análisis de rentabilidad y capacidad operativa de la empresa; 4) ) Análisis de la rentabilidad de las inversiones en acciones relacionadas con dividendos y el mercado de valores.

1. Análisis de solvencia a corto plazo. Si una empresa quiere mantener las actividades generales de producción y operación, debe tener suficiente efectivo disponible para recuperar diversos gastos y deudas vencidas. Los objetivos que mejor reflejan la solvencia a corto plazo de la empresa son el índice circulante y el índice rápido. (1) El índice circulante es el índice de todos los activos circulantes y los pasivos circulantes, es decir, el índice circulante = activos circulantes ÷ pasivos circulantes (2) El índice rápido es el índice entre el saldo de los pasivos circulantes y los activos circulantes después de deducir los inventarios; y gastos diferidos, es decir, ratio de rapidez = activos rápidos ÷ pasivos corrientes. El índice rápido es un indicador más estricto que el índice circulante y a menudo se usa junto con el índice circulante para evaluar con mayor precisión la capacidad de una empresa para pagar la deuda a corto plazo. En términos generales, mantener un ratio circulante de 2:1 y un ratio rápido de 1:1 indica que la empresa tiene una sólida solvencia a corto plazo, pero esto no se puede generalizar. De hecho, no hay dos empresas iguales en todos los aspectos. Para una empresa, un ratio financiero indica serios problemas, pero para otra puede ser bastante satisfactorio.

2. Análisis de la estructura financiera.

La racionalidad y estabilidad de la estructura accionaria normalmente pueden reflejar la solvencia a largo plazo de la empresa. Se dice que una empresa utiliza apalancamiento financiero cuando financia sus activos mediante financiación fija. Además de los directivos y deudores de las empresas, los propietarios de empresas y los inversores potenciales también están muy preocupados por el uso del apalancamiento financiero, porque el nivel de rendimiento de la inversión se ve afectado por el uso del apalancamiento financiero. Los principales ratios financieros que miden el uso del apalancamiento financiero o reflejan la estructura patrimonial de la empresa son: (1) Ratio activo-pasivo (%) = (Participación del pasivo ÷ Participación del activo) × 100%. En términos generales, cuanto menor sea el índice, mayor será la solvencia a largo plazo de la empresa. Si este índice es demasiado alto, significa que el riesgo financiero de la empresa será mayor y su capacidad para contraer nueva deuda será limitada. (2) Multiplicador de capital = participación de activos ÷ participación de capital. No hay duda de que cuanto mayor sea el múltiplo, mayor será el riesgo financiero del negocio. (3) Relación capital-pasivo (%) = (Participación del pasivo ÷ Participación del propietario) × 100%. Cuanto menor sea el objetivo, mayor será la solvencia a largo plazo de la empresa y mayor será el grado de protección de los derechos e intereses de los deudores. Por el contrario, indica que la empresa utiliza un mayor apalancamiento financiero. (4) Relación de intereses devengados = Ganancias antes de intereses e impuestos/gastos por intereses. Este objetivo no es sólo un requisito previo para las operaciones de deuda corporativa, sino también el principal indicador de la solvencia a largo plazo de la empresa. Para que una empresa mantenga su solvencia general, el múltiplo de los intereses devengados debe ser al menos mayor que 1. Cuanto mayor sea el múltiplo, mayor será la solvencia a largo plazo. En términos generales, los deudores esperan que cuanto menor sea el ratio de endeudamiento, mejor. Un índice de endeudamiento bajo indica que la empresa tiene poca presión para pagar la deuda, pero un índice de endeudamiento bajo indica que la empresa carece de vitalidad y tiene poca capacidad para utilizar el apalancamiento financiero. Pero si el ratio de deuda corporativa es demasiado alto, la pesada carga de intereses abrumará a la empresa.

3. Análisis de la eficiencia operativa y rentabilidad corporativa. Uno de los principales objetivos de la gestión financiera corporativa es optimizar la asignación de los flujos de capital internos dentro de la empresa. La eficiencia operativa es un aspecto importante de la medición de las capacidades operativas generales de una empresa y afecta la rentabilidad de una empresa. La rentabilidad es un tema de gran preocupación para todas las partes dentro y fuera de la empresa, porque la ganancia no es sólo el flujo de capital para que los inversores obtengan ingresos por inversiones y los deudores obtengan intereses, sino también la principal garantía de capital para que las empresas mantengan y amplíen la reproducción. Cuanto mayor sea la eficiencia de utilización de los activos de una empresa, significa que puede obtener mayores beneficios económicos con una inversión mínima. Los principales objetivos financieros que reflejan la eficiencia y la rentabilidad de la utilización de los activos de la empresa son: (1) tasa de rotación de cuentas por cobrar = ventas netas a crédito ÷ cuentas por cobrar netas promedio (2) tasa de rotación de inventario = costo de bienes vendidos ÷ inventario promedio (3) Tasa de rotación de activos fijos = ventas netas ÷ valor neto de los activos fijos (4) Tasa de rotación de activos = ventas netas ÷ participación promedio de activos (5) Margen de utilidad bruta = (ventas netas - costo de ventas) ÷ ventas netas × 100%; 6) Margen de beneficio operativo = beneficio operativo ÷ ventas netas × 100% (7) Retorno de la inversión = beneficio neto ÷ participación promedio en activos × 100% (tasa de rotación de subactivos × tasa de interés neta del beneficio operativo); capital = beneficio neto ÷ capital contable × 100% (retorno de la inversión × multiplicador de capital). Los ocho goles anteriores son todos contraobjetivos. Cuanto mayor sea el valor, mayor será la eficiencia de utilización de los activos de la empresa, lo que significa que puede obtener mayores beneficios económicos con una inversión mínima.

4. Análisis de pruebas de mercado de los rendimientos de las inversiones en acciones. Aunque el precio de mercado de las acciones de las empresas que cotizan en bolsa es muy importante para la toma de decisiones de los inversores. Sin embargo, no basta con confiar únicamente en la información que los precios del mercado de valores brindan a los inversores potenciales para tomar las mejores decisiones más allá de docenas de empresas que cotizan en bolsa. Dado que el número de acciones emitidas por diferentes empresas que cotizan en bolsa, el beneficio neto obtenido por la empresa y el importe de los dividendos distribuidos no son necesariamente los mismos, los inversores deben analizar el precio de mercado de las acciones de la empresa y la información relevante proporcionada por los estados financieros para calcule los cálculos que preocupan mucho a los accionistas y posibles inversores. Estos ratios financieros son la principal información financiera que ayuda a los inversores a evaluar y juzgar los pros y los contras de las diferentes empresas que cotizan en bolsa. Los índices de prueba de mercado que reflejan el rendimiento de la inversión en acciones incluyen principalmente:

① Ingreso neto por acción ordinaria = (ingreso neto después de impuestos - dividendos sobre acciones preferentes) ÷ número de acciones ordinarias emitidas. Normalmente, la expansión de la escala comercial de una empresa y la eliminación y aumento de las ganancias esperadas harán que el precio de las acciones de la empresa suba y baje. Por lo tanto, los inversores en acciones ordinarias están muy interesados ​​en las ganancias netas por acción informadas de la empresa, creyendo que este es el objetivo principal para evaluar el desempeño operativo de una empresa y las condiciones operativas de diferentes empresas.

②Relación P/E = precio de mercado actual por acción ÷ ingreso neto por acción ordinaria. En términos generales, la relación P/E de las acciones de empresas con buenas perspectivas comerciales y prometedoras tiende a aumentar, mientras que las empresas con pocas oportunidades de desarrollo y perspectivas comerciales sombrías tienen relaciones P/E bajas; La relación P/E es una métrica principal ampliamente utilizada para evaluar el valor de las acciones de una empresa.

Especialmente para algunos inversores potenciales, puede utilizarse para analizar las perspectivas de desarrollo futuro de las empresas que cotizan en bolsa y hacer comparaciones entre diferentes empresas para finalmente tomar decisiones de inversión.

(3) Tasa de dividendos = la cantidad de dividendos distribuidos por la empresa ÷ la cantidad de beneficio neto de la empresa después de impuestos × 100%. De manera similar, algunas empresas que pagan dividendos de 1 yuan por acción pagan dividendos cuando las ganancias son enormes, y otras pagan dividendos desesperadamente cuando las ganancias son escasas. Por lo tanto, el índice de pago de dividendos es una mejor medida de la capacidad de una empresa para pagar dividendos. Los inversores invierten su dinero en empresas con la esperanza de obtener mayores rendimientos, y los rendimientos de las acciones incluyen ingresos por dividendos y ganancias de capital. Los inversores que siempre han sido prudentes y hacen la vista gorda ante los intereses a largo plazo, esperan que la empresa pague actualmente menos dividendos y utilice los ingresos netos para reinvertir dentro de la empresa y ampliar la reproducción, de modo que las ganancias de la empresa puedan mantener un alto nivel. acelerar el impulso de crecimiento. La fuerza y ​​el estatus de la empresa han mejorado, su competitividad ha mejorado y sus perspectivas de desarrollo son prometedoras. El precio de las acciones de la empresa sube y baja constantemente y los accionistas reciben ganancias de capital. Pero otros inversores que viven de los ingresos por dividendos no están dispuestos a utilizar los ingresos por dividendos actuales para apostar por la tendencia futura del precio de las acciones de la empresa. Prefieren que la empresa pague dividendos con regularidad como un flujo de ingresos fiable y estable.

(4) Relación de valor de mercado de dividendos = monto de dividendo por acción ÷ precio de mercado actual de la acción × 100%. Por un lado, este objetivo recuerda a los accionistas el rendimiento de los dividendos de sus acciones; por otro lado, también muestra a los inversores el costo de oportunidad de vender sus acciones o abandonarlas en favor de otras inversiones.

⑤ Activos netos por acción = capital social común ÷ número de acciones comunes emitidas. Cuanto mayor sea el valor liquidativo por acción, mayor será la acumulación dentro de la empresa, incluso si la empresa está en declive. Además, fuera de un proceso de compra o fusión, el valor en libros por acción y el precio actual de mercado de las acciones ordinarias son los factores principales que deben considerarse al estimar el valor de la empresa que se compra o fusiona.

6. La relación entre el precio de las acciones y los activos netos = precio de mercado actual por acción ÷ activos netos por acción. Un índice alto indica que el precio de las acciones de la empresa es alto. El objetivo es analizar el valor de los activos de la empresa desde una perspectiva accionaria, centrándose en obtener el valor accionario de los bienes remanentes distribuidos cuando se disuelva la empresa.

⑦La relación entre el precio de las acciones y el flujo de caja = precio de mercado actual por acción ÷ (beneficio neto + gastos anteriores) ÷ número de acciones ordinarias emitidas. Esta relación muestra que la gente compra y vende acciones a múltiplos del flujo de caja por acción. Cuanto menor sea el índice, menor será el precio de las acciones de la empresa; por el contrario, significa que el precio de las acciones de la empresa está en el lado alto.

En definitiva, un gran número de casos económicos de los últimos años nos dicen que las empresas engañan cada vez más a los inversores blanqueando sus estados financieros. Para los usuarios de estados financieros, si no utilizan habilidades y herramientas analíticas y solo examinan números superficiales, es difícil obtener información financiera útil. A veces incluso pueden verse engañados por datos contables y cegados por ilusiones superficiales. Con la profundización de la reforma del sistema económico de mercado de mi país, los países extranjeros se enfrentarán a competidores internacionales después de unirse a la OMC. Ha llegado la era de aprovecharse del lobo y las fusiones entre empresas e inversiones individuales son cada vez más comunes. Mientras los usuarios de los estados financieros lean los estados financieros y utilicen habilidades analíticas para analizar los datos financieros publicados por las empresas, podrán obtener más información financiera útil para la toma de decisiones económicas desde el exterior.