La actitud de China hacia los tipos de cambio
Cambiar política. La llamada política de ajuste del gasto se refiere a la política de gestión de la demanda elaborada por la teoría keynesiana.
Es decir, política fiscal y política monetaria. Las políticas de cambio de gasto son políticas que pueden afectar el comercio.
La competitividad internacional de los bienes aumenta el ingreso interno en relación con los gastos al cambiar la composición de los gastos.
La política de conversión del gasto en sentido estricto se refiere a la política cambiaria.
Primero, desde la perspectiva de la política cambiaria de China, China actualmente está administrada nominalmente.
El sistema de tipo de cambio flotante es razonable, pero el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense ha sido muy estable (desde 1994)
Desde la reforma del tipo de cambio del RMB, el rango de fluctuación del el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense no ha superado el 1%), y para otras monedas,
Fluctúa con el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense, por lo que China en realidad adopta un sistema de tipo de cambio único. vinculado al dólar estadounidense.
Sistema de tipo de cambio fijo del RMB (es decir, sistema de tipo de cambio vinculado).
La razón por la que China adopta tal política cambiaria tiene un profundo trasfondo económico: en la actualidad, la contribución de la cuenta corriente de China al PIB ha alcanzado el 25% y la dependencia de China del comercio exterior; se ha alcanzado.
50%. En este contexto, China adopta un sistema de tipo de cambio fijo, que resulta beneficioso para las empresas nacionales.
Por otro lado, puede evitar riesgos de tipo de cambio en el comercio internacional, eliminar la incertidumbre en las transacciones y mejorar
la tasa de éxito de las transacciones. En resumen, no es difícil entender por qué China implementa un sistema de tipo de cambio fijo.
Titulación.
En segundo lugar, desde la perspectiva del impacto de la política cambiaria actual, examine (1) el impacto en diversas entidades económicas.
El sistema de tipo de cambio fijo favorece la estabilización de las expectativas. del sector exportador y promover el desarrollo del comercio exterior y la entrada de capital extranjero.
Pero en la actualidad, China todavía exporta principalmente productos primarios y productos intensivos en mano de obra. Si las empresas
utilizan los costos de intercambio de exportaciones para analizar sus ingresos de exportación, podemos ver que la pobreza exportadora ha aumentado
peligros ocultos durante mucho tiempo, si queremos mejorar la eficiencia exportadora de las empresas. , las empresas exportadoras no deberían tender a mantener.
El actual sistema de tipo de cambio fijo debería comenzar principalmente por ajustar la estrategia de exportación. Todos los bancos comerciales
Bien, la proporción actual de dólares estadounidenses a RMB en el mercado negro ha alcanzado 1: 8,18. En este tipo de mercado,
En este caso, la actitud del banco hacia el sistema de tipo de cambio fijo es evidente. Para el banco central, el sistema de tipo de cambio fijo único vinculado al dólar estadounidense debilita la eficacia de la política monetaria y hace que los bancos del banco central asuman enormes riesgos cambiarios, lo que afecta la eficiencia general de la configuración.
(2) Impacto en la balanza de pagos China ha mantenido un superávit en la balanza de pagos durante mucho tiempo.
Sin embargo, el enorme superávit a largo plazo también ha ejercido una fuerte presión. Las reservas de divisas de China, y El actual saldo estable de la cuenta de capital es demasiado alto, y el objetivo de la política macroeconómica debería ser mantener los ingresos internacionales.
La rama de la balanza general requiere ajustes en la balanza de pagos, pero el actual sistema de tipo de cambio fijo de China
no puede hacer nada al respecto.
(3) Impacto en la inversión extranjera En términos de utilización de capital extranjero, el tipo de cambio se materializa a través de su impacto en las expectativas de inversión.
Los ingresos entran en juego y la estabilidad del tipo de cambio no es una condición necesaria para atraer inversiones. Incluso si el tipo de cambio está cambiando rápidamente, los inversores aún pueden predecir el tipo de cambio futuro. siempre que puedan encontrar métodos de cobertura eficaces.
Tener expectativas razonables de cambios, para poder exigir ingresos por inversiones, incluida una compensación cambiaria adecuada,
aún puede atraer efectivamente entradas de capital extranjero, por lo que, desde la perspectiva de la expansión de las inversiones extranjeras, inversión cambiaria, no requiere que se deba mantener un sistema de tipo de cambio fijo.
En tercer lugar, observemos la realidad económica actual y los objetivos económicos de China.
La tasa de crecimiento económico siempre ha sido el tema que más preocupa a nuestro gobierno. En China, la cuestión del crecimiento económico
no es sólo una cuestión económica, sino también una cuestión política número uno. Los recursos económicos de China están actualmente inactivos.
La situación es desalentadora, principalmente en lo que se refiere a los recursos humanos, mientras que otros recursos se ven restringidos por diversos cuellos de botella.
Las restricciones aún no se han utilizado en su totalidad y, con la mejora continua de los niveles técnicos, se ha publicado diversa información.
El espacio de utilización de los recursos se ampliará aún más, por lo que China cuenta actualmente con condiciones objetivas para el crecimiento económico.
Los objetivos de la política macroeconómica no son más que cuatro aspectos: pleno empleo, estabilidad de precios y crecimiento económico.
Crecimiento y balanza de pagos. En esta etapa, mi país ha logrado básicamente la estabilidad de precios, e incluso ha logrado la estabilidad de precios en algunas áreas.
Hay signos de deflación; la balanza de pagos debería depender principalmente de las políticas de cambio de gasto.
De esta manera, los objetivos de la política de ajuste del gasto son sólo el pleno empleo y el crecimiento económico.
El crecimiento económico implica la plena utilización de varios factores, por lo que los objetivos del pleno empleo son diferentes. .
En resumen, de manera contradictoria, el principal objetivo de la actual política de ajuste del gasto de mi país es el crecimiento económico.
En cuarto lugar, reexaminar la política fiscal activa actualmente implementada en nuestro país.
El actual crecimiento económico de China se logra principalmente a través de políticas fiscales activas.
Esta política puede explicarse mediante el modelo Mundell-Fleming. Este modelo analiza específicamente
la efectividad de dos políticas macroeconómicas (la política fiscal y la política monetaria) bajo diferentes sistemas de tipo de cambio.
Tener relaciones sexuales. El modelo toma el flujo de capital completo como contexto de análisis y la actual política cambiaria de China permanece sin cambios.
Básicamente, el flujo del proyecto es libre y el control del proyecto de capital es relativamente estricto, pero de ninguna manera es capital.
Es imposible que esto fluya, y con la profundización de la reforma de la política cambiaria de China, el RMB inevitablemente se materializará.
Libre convertibilidad y libre flujo de cuentas de capital, por lo que este modelo es muy útil para estudiar la situación actual de China
La orientación de la política sigue siendo aplicable. La política fiscal expansiva que adoptamos bajo un sistema de tipo de cambio fijo es la siguiente
Ejemplos de análisis:
El objetivo de implementar una política fiscal expansiva debe ser el crecimiento económico, y sus efectos de política incluyen
Dos aspectos: primero, conducirá a un aumento de la producción; por otro lado, debido al efecto de desplazamiento de la política fiscal,
Esto conducirá a un aumento de la producción interna; tipos de interés del mercado monetario. En el caso de los flujos de capital, el capital se asigna debido a los diferenciales de intereses. Las entradas excesivas de capital en divisas ejercerán presión sobre la apreciación de la moneda local.
Para lograr el objetivo económico de balanza de pagos, las autoridades monetarias utilizarán la moneda nacional para comprar divisas.
El tipo de cambio compensa la presión a favor de la apreciación, lo que ampliará la demanda de la moneda nacional, compensando así el impacto de la política monetaria expansiva
sobre la expansión de la oferta monetaria. En este caso, el efecto de la política monetaria expansiva es mucho menos obvio que el de la política fiscal expansiva. Por lo tanto, la política fiscal es mucho más efectiva bajo un sistema de tipo de cambio fijo.
Por lo tanto, no es difícil entender las razones para implementar una política fiscal proactiva bajo el sistema cambiario actual.
En el modelo Mundell-Fleming, si se implementa un sistema de tipo de cambio flotante, entonces
la política monetaria es mejor que la política fiscal para aumentar el ingreso independientemente de si el capital puede fluir libremente.
Mucho más eficaz. El método de análisis es el mismo que el de un sistema de tipo de cambio fijo.
Como se analizó anteriormente, China implementa un sistema de tipo de cambio fijo, por lo que para lograr el objetivo de
crecimiento económico, China inevitablemente implementará políticas fiscales activas.
En quinto lugar, a China le resulta difícil seguir implementando políticas fiscales proactivas.
Desde la perspectiva del funcionamiento económico de China, la tasa de crecimiento de la economía china desde 1997 es principalmente
Si se beneficia del crecimiento del gasto gubernamental, mientras que la inversión corporativa y privada se ve afectada por el desplazamiento,
Ha sido débil. China tiene un espacio limitado para confiar en una política fiscal proactiva. Llevar a cabo actividades activas
Este tipo de política fiscal conducirá inevitablemente a un déficit fiscal elevado, y el estándar de seguridad del déficit reconocido internacionalmente es
El déficit/PIB debe ser inferior al 3 %. , mientras que en el año 2002, este indicador en nuestro país ha alcanzado el 3,004%, superando.
Línea de advertencia. El indicador de evaluación de la deuda es deuda neta (deuda explícita + deuda implícita)/PIB, que debería ser inferior al 50%, y el saldo de la deuda de China ese año ha superado el PIB de ese año. Así que no es feo
Resulta que la política fiscal activa ya no es sostenible.
Verbo intransitivo orientación futura de políticas En la actualidad, hay poco espacio para que China continúe implementando políticas fiscales proactivas.
Pequeño, si aún queremos lograr crecimiento económico, sólo podemos confiar en una política monetaria activa, y
Según el modelo Mundell-Fleming, si la política monetaria quiere alcanzar las expectativas Como resultado, sólo puedes rendirte.
Un sistema de tipo de cambio vinculado al dólar estadounidense. De esta manera, la futura orientación política de China debería ser abandonar el presente.
Bajo el sistema de tipo de cambio vinculado, la política de ajuste del gasto ha pasado de depender principalmente de una política fiscal activa a centrarse en ella.
Confiar en una política monetaria activa.
En resumen, la futura orientación de la política económica de China son cambios en la política cambiaria y en el gasto.
Ajustar la política a una política monetaria proactiva.