Tipos de cambio nominales y sombra

El tipo de cambio nominal es el precio de transacción de mercado de una unidad de moneda extranjera fijado por las autoridades monetarias de cada país, y el tipo de cambio sombra es el valor económico de una unidad de moneda extranjera. La diferencia entre ambos debe discutirse en dos niveles: primero, si el tipo de cambio nominal fijado por la autoridad monetaria se ajusta activamente de acuerdo con los cambios en los fundamentos económicos, no hay una desviación sistemática del nivel del tipo de cambio de equilibrio (o del nivel nominal). (el tipo de cambio es variable), el tipo de cambio sombra se basa en el tipo de cambio nominal, excluyendo las distorsiones de precios causadas por diversos aranceles, barreras no arancelarias o incentivos a la exportación. Para dar un ejemplo simple, supongamos que el tipo de cambio nominal actual está cerca del tipo de cambio de equilibrio, el tipo de cambio es de L dólares estadounidenses por 10 yuanes y el arancel de importación y exportación es de sólo 15. El tipo de cambio sombra actual es 10×1,15 = 65438 1,5 yuanes y exportadores. (Consulte la segunda sección de la parte anterior para conocer el método de promedio ponderado específico). Suponiendo que el peso de todas las partes es 0,5, el tipo de cambio sombra calculado es: 10 * (1 15) * 0,5 10 * 0,5 = 10,75.

Nótese que la diferencia entre el tipo de cambio sombra y el tipo de cambio nominal aquí se debe enteramente al arancel 15.

Si el tipo de cambio nominal fijado por las autoridades monetarias no se ajusta activamente de acuerdo con los cambios en los fundamentos económicos, el nivel actual del tipo de cambio nominal en sí tendrá ciertas distorsiones macroeconómicas y será insostenible en el futuro. Un tipo de cambio sombra razonable debería basarse en el tipo de cambio nominal de equilibrio (en lugar del tipo de cambio nominal), excluyendo las distorsiones de precios causadas por diversos aranceles, barreras no arancelarias o incentivos a las exportaciones. Como ejemplo sencillo, supongamos que el tipo de cambio nominal actual no responde continuamente al progreso tecnológico en el sector interno de bienes comercializables y que el tipo de cambio nominal se desvía del tipo de cambio de equilibrio. El tipo de cambio nominal es de 1 dólar estadounidense por 10 yuanes, y el tipo de cambio nominal de equilibrio es de 1 dólar estadounidense por 8 yuanes. Existe un arancel del 15% en los eslabones de importación y exportación, y cada parte tiene un peso del 0,5. El tipo de cambio sombra calculado debería ser: 8 * (1 15) * 0,5 8 * 0,5 = 8,6.

La diferencia entre el tipo de cambio sombra y el tipo de cambio nominal proviene de la distorsión del tipo de cambio nominal sobre el tipo de cambio de equilibrio, por un lado, y la distorsión causada por los aranceles, por el otro.

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