Introducción a la cooperación entre sociedades fiduciarias y bancos en mi país

1. Antecedentes de la cooperación entre empresas fiduciarias y bancos (1) Métodos comerciales complementarios

Bajo el sistema financiero de mi país de operación y gestión separadas, las empresas fiduciarias tienen ventajas institucionales únicas. Actualmente es la única institución financiera en mi país que puede implementar inversiones y financiamiento directo en los tres principales mercados de industria, moneda y capital, por lo que sus métodos de negocios son diversos y flexibles.

Sin embargo, debido al impacto de diversos factores, como el bajo nivel de desarrollo económico general de China, los altos costos de financiamiento y la falta de salidas comerciales, así como el posicionamiento poco claro a largo plazo de las compañías fiduciarias de mi país y Limpieza y rectificación continua, la escala de la industria es relativamente pequeña, es necesario mejorar las capacidades profesionales y los recursos del proyecto son relativamente escasos. Aunque los bancos tienen funciones financieras y recursos relacionados muy sólidos en el entorno político actual, existen ciertas restricciones políticas en los modelos y campos de negocios. El más destacado de ellos es que los límites comerciales son muy estrictos. Además de los negocios tradicionales como depósitos y préstamos, el desarrollo de negocios innovadores requiere procedimientos complicados y restricciones estrictas. Además, la escasez de medios de servicio ha constituido la actual apertura. patrón de los bancos comerciales de mi país. Desventajas en la competencia con instituciones financieras extranjeras. Aunque hemos seguido explorando y acercándonos activamente al mercado en los últimos años, todavía existen algunos obstáculos políticos insuperables.

Precisamente sobre la base de las ventajas y limitaciones respectivas de las compañías fiduciarias y los bancos, y de las diferencias en las restricciones políticas, mencionadas anteriormente, los métodos comerciales de ambos son altamente complementarios, si se usan adecuadamente, serán altamente complementarios. Seguramente lograremos ventajas complementarias y la cooperación ganará. (2) Superposición en campos industriales

Debido a sus orígenes históricos y al entorno de mercado específico actual, la mayoría de las empresas fiduciarias, como instituciones financieras locales, han elegido los bienes raíces, la construcción de infraestructura y los valores como áreas clave del negocio fiduciario. , los bienes raíces y los valores tienen un carácter cíclico obvio, y los productos fiduciarios de infraestructura siempre han sido un producto con un amplio espacio de mercado y una gran demanda en el negocio fiduciario debido a sus muchas ventajas, como buena reputación y bajo riesgo. Los fondos bancarios se invierten principalmente en áreas de servicios clave como infraestructura, industrias básicas, industrias pilares y sus proyectos de apoyo, préstamos para el desarrollo inmobiliario, préstamos hipotecarios para viviendas y otras áreas de servicios clave. Tienen una fuerte superposición con las áreas comerciales clave de las empresas fiduciarias. Los dos tipos de financiación El posicionamiento en el mercado de algunas empresas importantes de las instituciones es muy cercano, lo que ha sentado una base relativamente sólida para la cooperación empresarial entre ambas partes. (3) Relacionados en términos de ámbito de negocio

De acuerdo con las "Medidas de gestión de empresas fiduciarias", el ámbito de negocio de las empresas fiduciarias incluye principalmente fideicomisos de fondos comerciales encomendados; y otras propiedades o fideicomisos de derechos de propiedad; participar en negocios de fondos de inversión como patrocinador de fondos de inversión o empresas de operación y administración de fondos; participar en la reorganización, adquisición y financiamiento de proyectos de activos corporativos, gestión financiera corporativa, consultoría financiera y otros negocios; a cargo del negocio de suscripción de valores aprobado por los departamentos pertinentes del Consejo de Estado; otros negocios de intermediación y negocios de inversión y financiación de fondos propios, etc.

Los métodos comerciales amplios y únicos y el alcance comercial de las compañías fiduciarias mencionados anteriormente brindan una buena plataforma para una cooperación profunda con los bancos. No solo pueden utilizar de manera flexible las funciones financieras de los fideicomisos para proporcionar directamente diversas funciones tradicionales. Los servicios realizados por los bancos proporcionan canales de financiación diversificados y también se pueden combinar con otras funciones de confianza, estrechamente integradas con los innovadores préstamos conjuntos, sindicatos, etc. fuentes de financiación estables y a plazo para el banco, recaudación y orientación de fondos sociales que se utilizarán para la construcción económica. 2. Los principales modelos de cooperación y motivaciones entre empresas fiduciarias y bancos

La cooperación entre empresas fiduciarias y bancos se basa inicialmente en las necesidades reales de las empresas fiduciarias. Por lo tanto, las empresas fiduciarias suelen ser los principales patrocinadores, lo cual es así. reflejado en lo evidente Unidireccional y desequilibrado. Con la mejora de la fuerza y ​​las capacidades comerciales de las empresas fiduciarias y el surgimiento gradual de la superioridad del sistema fiduciario, la cooperación entre las dos partes se ha vuelto gradualmente interactiva y bidireccional. Los bancos han aprovechado los acuerdos institucionales únicos del fideicomiso. medios financieros flexibles para cooperar de manera más proactiva con los fideicomisos. Las empresas cooperan, participan activamente en la innovación de productos de fideicomisos financieros e incluso utilizan el pensamiento de confianza para resolver muchos problemas complejos y crear más productos financieros nuevos.

Específicamente, las compañías fiduciarias y los bancos cooperan actualmente en los siguientes aspectos: (1) Los bancos actúan como agentes para el cobro y pago de fondos fiduciarios

Porque las compañías fiduciarias no pueden establecer sucursales y no tienen las ventajas de hacer negocios. Puntos de venta y clientes que encuentran Cuando se necesita una gran cantidad de fondos, a menudo es difícil completarlo confiando únicamente en sus propias fuerzas. Desde la emisión del primer producto fiduciario por parte de Aijian Trust en 2002, la mayoría de las empresas fiduciarias han elegido a los bancos como instituciones financieras para recaudar y pagar los fondos fiduciarios. Por un lado, aprovechan la conveniencia de numerosos establecimientos bancarios. Por otro lado, toman prestada la buena reputación de los bancos en la sociedad. Con buena reputación, la mayoría de los inversores pueden aceptar y reconocer rápidamente los productos fiduciarios. Para los bancos, la emisión estable y a largo plazo de productos de gestión patrimonial es de gran importancia. Al emitir productos de gestión patrimonial, pueden aumentar las variedades financieras, aumentar las tasas de retorno del capital de los clientes, estabilizar a los antiguos clientes y atraer nuevos clientes. Sin embargo, debido a la influencia de las políticas en los modelos y campos comerciales, los bancos tienen tipos limitados de inversión financiera y existen ciertas limitaciones en el rendimiento de los productos y la inversión de capital. Debido a esto, el negocio de productos financieros bancarios ha sido inestable. Debido a la flexibilidad de sus métodos comerciales, las empresas fiduciarias pueden ofrecer productos fiduciarios de acciones con rendimientos relativamente altos y riesgos controlables. Los bancos pueden satisfacer las necesidades de gestión financiera de inversores con diferentes preferencias de crisis mediante la venta por agencia de productos fiduciarios de empresas fiduciarias y mejorar la situación. la calidad de los servicios financieros; por otro lado, los ingresos de las empresas intermediarias pueden aumentar mediante el cobro de comisiones por ventas de agencia.

Este modelo de cooperación hace buen uso de las respectivas ventajas de las empresas fiduciarias y los bancos, y tiene un espacio relativamente amplio para la cooperación. (2) Custodia bancaria de activos fiduciarios

El negocio de fideicomisos de fondos colectivos de las empresas fiduciarias continúa progresando y estandarizándose, y confiar la custodia a los bancos es una de las medidas más importantes. Según el artículo 19 de las "Medidas para la Operación y Gestión de los Planes Fiduciarios de Fondos Colectivos de las Empresas Fiduciarias", "los fondos del plan fiduciario estarán sujetos a custodia. Para los bienes fiduciarios no dinerarios, las partes del fideicomiso podrán acordar implementar custodia de terceros, pero la Supervisión y Administración Bancaria de China Si el comité de gestión tiene otras regulaciones, esas regulaciones prevalecerán Durante la duración del plan fiduciario, la empresa fiduciaria deberá elegir un banco comercial con buen funcionamiento para que actúe como custodio. "Actualmente, los fideicomisos de fondos recién creados confían a los bancos la custodia de los fondos fiduciarios. Dado que la escala de los fondos fiduciarios es considerable, las empresas fiduciarias pueden cooperar con los bancos comerciales designados para conservar los fondos fiduciarios recaudados, lo que puede aumentar significativamente los activos de los bancos comerciales. Y debido a que las compañías fiduciarias generalmente diseñan estrictas medidas de prevención de crisis cuando llevan a cabo negocios de fideicomisos de fondos, exigiendo a los usuarios de los fondos que proporcionen las hipotecas, prendas y otras garantías correspondientes para garantizar la seguridad de los fondos fiduciarios al vencimiento, el aumento de activos en esta parte es todo. un excelente activo con bajo riesgo.

Este modelo de cooperación se debe principalmente a las políticas regulatorias estandarizadas, que son obligatorias y de implementación unidireccional, y las empresas fiduciarias se encuentran en una posición pasiva. (3) Negocio de financiación de garantías de derechos de beneficiarios fiduciarios

Para resolver el problema de liquidez de los productos fiduciarios, las empresas fiduciarias han lanzado de forma innovadora negocios de préstamos pignorados bancarios para productos fiduciarios con bancos comerciales. El desarrollo de este negocio es limitado. Hasta cierto punto, ha resuelto el problema de liquidez que restringía el desarrollo de los fideicomisos y creó una situación en la que todos ganan entre las empresas fiduciarias, los bancos comerciales y los clientes. El negocio de préstamos prendarios del banco de productos fiduciarios se basa en el acuerdo entre la empresa fiduciaria y el banco comercial. Durante el período del fideicomiso, el cliente puede presentar el "contrato de fideicomiso" al banco comercial designado para solicitar un préstamo. El préstamo solicitado se basa en el estado del proyecto fiduciario y el objeto del contrato de fideicomiso. Solicite un préstamo de un banco comercial hasta el 95% del valor del contrato.

Al cooperar con los bancos comerciales, las empresas fiduciarias pueden mejorar la liquidez de los productos fiduciarios y reducir adecuadamente los rendimientos esperados de los inversores, ampliando así las oportunidades comerciales y aumentando la participación de mercado hasta cierto punto. servicios financieros más completos para sus clientes; los bancos comerciales pueden obtener un lote de activos crediticios de alta calidad y aumentar su escala de activos; el cliente satisface las necesidades prácticas de realizar fondos fiduciarios durante el período del fideicomiso. El negocio de los productos de confianza es un verdadero movimiento en el que todos ganan.

(4) Titulización de activos crediticios bancarios

De acuerdo con las "Medidas de gestión y operación del índice de adecuación de capital de los bancos comerciales", el índice de adecuación de capital actual de cada banco comercial no deberá ser inferior al 8%, y el índice de adecuación básico El ratio no será inferior al 4%. Si el capital es gravemente insuficiente (el ratio de adecuación del capital es inferior al 4% o el ratio de adecuación del capital básico es inferior al 2%), las autoridades reguladoras harán ajustes en el personal directivo superior. del banco comercial, pudiendo incluso llevar a cabo adquisiciones o reestructuraciones organizativas o cancelaciones. Aunque algunos bancos comerciales han utilizado métodos como la adjudicación de acciones, bonos convertibles o la emisión de bonos subordinados para reponer su capital, la financiación a gran escala puede fácilmente causar efectos negativos en el mercado y la emisión de bonos subordinados no puede resolver fundamentalmente el problema. de capital insuficiente. Al cooperar con sociedades de inversión fiduciarias, que son vehículos naturales con fines especiales, y al implementar operaciones de titulización de activos sobre algunos activos de alta calidad, los préstamos pueden transferirse del balance a fuera del balance. Dado que los activos en balance no han aumentado, los bancos no necesitan aumentar el capital para resolver problemas de adecuación del capital en el proceso de expansión empresarial.

En la actualidad, existe un desajuste evidente en los vencimientos de los activos y pasivos bancarios, lo que lleva a una creciente crisis de liquidez. Al titularizar activos crediticios a través de sociedades fiduciarias, los préstamos a medio y largo plazo con poca liquidez pueden convertirse en activos fuera de balance y al mismo tiempo pueden obtenerse activos en efectivo de gran liquidez, eliminando o aliviando así la presión de la crisis de liquidez de los bancos comerciales. .

Al mismo tiempo, a través del modelo fiduciario de transferencia de activos crediticios, los bancos comerciales pueden utilizar parte de la diferencia de tipos de interés como coste para recuperar el principal por adelantado, lo que también puede tener el efecto de mejorar la liquidez de los activos. , aumentando la tasa de rotación de préstamos y aumentando la liquidez del banco. El uso de fideicomisos de propósito especial para operar la titulización de activos crediticios ha establecido una nueva plataforma de gestión de activos y pasivos para que los bancos puedan hacer arreglos de manera flexible para satisfacer las necesidades de liquidez, rentabilidad y seguridad, y las empresas fiduciarias también pueden desarrollar gradualmente valores de activos crediticios. Modelos en el negocio químico.

En este modelo de cooperación, las sociedades fiduciarias desempeñan principalmente el papel de portadores de propósito especial para aumentar la escala de gestión y gestión de activos, con bajas ganancias, mientras que los bancos tienen una fuerte iniciativa y necesidades prácticas. (5) Financiamiento conjunto de proyectos

Actualmente, la industria financiera de mi país implementa una política de operaciones y supervisión separadas. Los fondos bancarios no se pueden utilizar para capital de proyecto, pero no existen restricciones sobre el uso de fondos fiduciarios. Por lo tanto, los dos negocios son altamente complementarios. Para algunos proyectos sobre los cuales los bancos son optimistas pero carecen de capital, se les puede recomendar que confíen en compañías fiduciarias que proporcionarán capital y financiamiento de capital para los proyectos si determinan que la crisis es controlable. Una vez que el capital del proyecto esté disponible, el banco emitirá préstamos para el proyecto en función del progreso del proyecto. Al tratarse de un proyecto y cliente aprobado por el banco, con el fin de favorecer el avance del financiamiento de la sociedad fiduciaria, el banco podrá asumir un compromiso para el posterior préstamo del proyecto. Este modelo de cooperación se centra principalmente en proyectos de infraestructura y bienes raíces, especialmente en el contexto macroeconómico del país que lanza un plan de inversión de 4 billones para estimular la demanda interna, la demanda de capital para proyectos de infraestructura a gran escala es enorme y las empresas son autofinanciadas y financieras. Los fondos por sí solos no pueden cumplir con los requisitos. Esto brinda a las empresas fiduciarias una mejor oportunidad de desarrollo comercial. (6) Yinxin Link Financial Management

El artículo 5 de las "Medidas para la operación y gestión de los planes fiduciarios de fondos colectivos de las empresas fiduciarias" estipula que cuando una empresa fiduciaria establece un plan fiduciario, deberá cumplir con lo siguiente requisitos: "(1) El cliente es un inversionista calificado; (2) El cliente que participa en el plan de fideicomiso es el único beneficiario; (3) El número de personas naturales en un solo plan de fideicomiso no excederá de 50, y el número de Los inversores institucionales cualificados no están limitados "En la actualidad, los principales clientes de las sociedades fiduciarias son personas físicas y China. Debido al nivel actual de desarrollo económico, junto con el bajo punto de partida para la compra de productos financieros bancarios y sin límite en el número. de personas, los grandes proyectos de financiación de las empresas fiduciarias deben estar conectados con los bancos, es decir, a través de fideicomisos de doble capa y conexiones entre bancos y fideicomisos.

Para los préstamos para proyectos aprobados por los bancos, los bancos también crearán productos de vínculo de crédito bancario con compañías fiduciarias al considerar cuestiones como los límites de los préstamos y los índices de adecuación de capital. Los productos de gestión patrimonial vinculados a fideicomisos bancarios permiten a los bancos comerciales relacionar y conectar directamente los fondos de gestión patrimonial recaudados con proyectos fiduciarios existentes de empresas fiduciarias. Basado en la división profesional del trabajo con empresas fiduciarias, logra una alta eficiencia y un bajo costo, y minimiza las transacciones. crisis de costos.

Dado que el negocio de gestión financiera de los fideicomisos bancarios está estrictamente posicionado como el negocio fuera de balance de los bancos comerciales, los activos formados mediante la inversión en proyectos fiduciarios también se definen estrictamente como activos fuera de balance, lo que realmente permite el aislamiento de la crisis, las cuentas separadas y contabilidad independiente. Por lo tanto, el negocio de gestión financiera del fideicomiso bancario es en el verdadero sentido el negocio de gestión de activos fuera de balance de un banco comercial, y no necesita ocupar posiciones ni otros activos del banco comercial en absoluto.

Este modelo de cooperación utiliza inteligentemente el principio de la confianza de doble capa para conectar estrechamente las empresas fiduciarias y los bancos. Desde el lanzamiento del primer producto de cooperación entre bancos y fideicomisos en 2005, en tan solo unos años, el banco-fideicomiso. El mercado de la cooperación se está desarrollando rápidamente y alcanza una escala cada vez mayor. Según estadísticas de información pública, el número total de productos financieros emitidos conjuntamente por bancos y sociedades fiduciarias de enero a noviembre de 2008 fue de 2.553, y se espera que el número total de emisiones a lo largo del año supere las 3.200. Dado que algunos bancos comerciales no han revelado la escala de emisión específica de sus productos individuales, basándose en la escala de emisión promedio calculada a partir de muestras estadísticas anuales, la escala general de emisión de productos de gestión patrimonial cooperativa de bancos y fideicomisos en 2008 superará los 800 mil millones de yuanes. Si se incluyen los productos financieros de información no pública, la escala general de la cooperación entre bancos y fideicomisos en 2008 fue de más de 1 billón de yuanes. (7) Penetración mutua de acciones

Con la continua expansión de los campos comerciales innovadores de las empresas fiduciarias y los bancos, la tendencia de la industria financiera mixta se ha vuelto gradualmente obvia. Creo que habrá cada vez más formas de cooperación. entre bancos y empresas fiduciarias, y la amplitud y el alcance de la cooperación serán cada vez mayores. Fortalecer la cooperación entre bancos y empresas fiduciarias y ampliar el alcance comercial de ambas partes es la forma inevitable de lograr la innovación financiera. En 2005, Tianjin Trust lanzó el "Plan fiduciario de fondos colectivos de inversión en acciones de Bohai Bank". Los fondos fiduciarios se utilizaron para establecer conjuntamente Bohai Bank con otros inversores calificados, recaudando una cantidad de 500 millones de yuanes para comprar 10 acciones de Bohai Bank, con una inversión de 500 millones de yuanes. plazo de 2O Año. Por otro lado, los bancos han ido adquiriendo sociedades fiduciarias una tras otra para ampliar su alcance comercial y mejorar la competencia empresarial. Según estadísticas incompletas, en marzo de 2008, había 7 empresas fiduciarias que las instituciones financieras chinas tenían o estaban negociando para adquirir, a saber, Hubei Trust, China Chengxin Trust, Zhongrong Trust, Shaanxi State Investment, Northern Trust y Xinjiang State Investment y Zhejiang. SDIC. Entre ellos, se ha confirmado la adquisición de Hubei State Investment Corporation por parte de Bank of Communications, la adquisición de Shaanxi State Investment Corporation por parte de China Minsheng Bank, la inversión de China Construction Bank en la adquisición de Zhejiang State Investment Corporation, la adquisición de China Chengxin Trust por parte de China Life ha entrado en un etapa sustancial, Huarong Asset Management Enterprise y Xinjiang State Investment Corporation, Industria y Comercio La reestructuración del banco y Zhongrong Trust está en curso. Las instituciones financieras extranjeras también están prestando atención a la industria fiduciaria de China. La inversión del Grupo Barclays en Xinhua Trust será aprobada por la Comisión Reguladora Bancaria de China, el Royal Bank of Scotland elegirá la oportunidad de ingresar al Su 31 Trust y Ashmore Investment ha firmado un memorando de cooperación estratégica con Beijing State Investment. 3. Recomendaciones de políticas relevantes (1) Mejorar las regulaciones de apoyo para la industria de fideicomisos

La Ley de Fideicomisos actualmente implementada es una ley de relaciones de confianza, no una ley de la industria de fideicomisos. La industria de fideicomisos carece de estándares de implementación unificados. Los países desarrollados en la industria fiduciaria, como Europa y Estados Unidos, han formulado sistemas relativamente completos de regulaciones fiduciarias. En términos de acceso y salida del mercado, es necesario aclarar los límites legales de los fideicomisos, las industrias fiduciarias y las instituciones fiduciarias, y promover el proceso legislativo de leyes como la Ley de la Industria Fiduciaria. (2) Sistema unificado de supervisión de fideicomisos

En la actualidad, el negocio de gestión financiera de los bancos, el negocio de gestión de activos especiales de las compañías de valores, el negocio de seguros vinculados a inversiones de las compañías de seguros y el negocio de gestión de fondos de fondos Todas las empresas de gestión están reguladas. El uso de principios fiduciarios para llevar a cabo grandes negocios de gestión financiera es en realidad un negocio típico de gestión financiera fiduciaria. Dado que las diferentes instituciones financieras están supervisadas por diferentes autoridades reguladoras, esto ha dado lugar a "fragmentación y múltiples políticas de supervisión en términos de umbrales de capital, número de inversores, restricciones comerciales, etc., que no están unificadas, lo que da como resultado una gestión financiera por parte de varios financieros". Instituciones: Desigualdad de facto en las condiciones competitivas empresariales y desorden financiero. En términos relativos, el negocio fiduciario realizado por empresas fiduciarias está sujeto a la supervisión más estricta de la industria financiera. (3) Establecer un sistema de registro de propiedad fiduciaria

El registro de fideicomiso es una condición necesaria para el establecimiento de un fideicomiso de derechos de propiedad. El artículo 10 de la "Ley de Fideicomisos" estipula: "Al establecer un fideicomiso, si la propiedad del fideicomiso debe registrarse de acuerdo con las leyes y reglamentos administrativos pertinentes, el registro del fideicomiso se llevará a cabo de conformidad con la ley. Si el registro del fideicomiso es si no se realiza conforme a lo dispuesto en el párrafo anterior, se cumplirán los trámites registrales; si no se reemite, el fideicomiso no surtirá efectos;

La falta de un sistema de registro de propiedades fiduciarias ha provocado que las empresas fiduciarias enfrenten dificultades en el manejo de negocios fiduciarios, lo que ha resultado en una crisis legal en el establecimiento de fideicomisos y la protección de los intereses del fideicomitente y los beneficiarios se encuentra en un estado de incertidumbre. Si esta situación continúa, afectará el progreso de la industria fiduciaria. (4) Mejorar el sistema tributario para la industria fiduciaria

En términos del sistema tributario fiduciario, debido a ciertas diferencias en la identificación del estado de las entidades fiduciarias, las políticas tributarias relevantes también se han retrasado. Hay varias formas de objetos de confianza y las relaciones de confianza involucran todos los aspectos de la sociedad. Los sistemas de propiedad y contabilidad existentes no regulan los fideicomisos en consecuencia, lo que inevitablemente conducirá a una doble imposición, sistemas tributarios poco claros y dificultades en el desarrollo de diversos negocios fiduciarios. Se recomienda que el Estado formule medidas especiales de gestión fiscal para las empresas fiduciarias a fin de promover el desarrollo fluido de la industria fiduciaria de mi país.