Factores directos que afectan las decisiones de financiación

La dirección empresarial y los accionistas suelen considerar sus propios intereses más importantes que los de la empresa, lo que afectará a las decisiones de financiación de la empresa. Zhang Hui y Zhang Maode estudiaron la relación entre la estructura de financiación de la deuda, el desempeño operativo de la empresa y el gobierno corporativo. Una de sus conclusiones es que los gerentes corporativos tienen actitudes completamente opuestas hacia el financiamiento de deuda que los propietarios (es decir, los accionistas). La gerencia prefiere el financiamiento mediante deuda, pero los accionistas no están de acuerdo porque, hasta cierto punto, el financiamiento mediante deuda promueve el desempeño corporativo pero no tiene un impacto obvio en los accionistas. Según las estadísticas, Zheng descubrió que la financiación mediante acciones es más propicia para ampliar los derechos de control de la dirección y consolidar el control de la dirección sobre la empresa. Dado que el control de los acreedores es más estricto que el de los accionistas, la financiación mediante deuda a menudo aumenta la probabilidad de transferencia de control.

Utilizando datos de 469 empresas durante el período 1974-1982 proporcionados por la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo de Estados Unidos, la conclusión es que el aumento de los préstamos corporativos no puede compensar completamente el aumento del valor bursátil debido al aumento de ganancias. Wang Juan y Yang Fenglin seleccionaron 461 empresas que cotizan en Shanghai y realizaron un análisis empírico sobre su estructura de capital y los indicadores de rendimiento sobre el capital el 1 de febrero de 997 y 1, y concluyeron que la rentabilidad de las empresas que cotizan en bolsa está relacionada positivamente con su estructura de capital. en conclusión.