¿Cuáles son las principales fuentes de fondos para el funcionamiento de las pequeñas y medianas empresas en China?

(1) Préstamos bancarios

Desde la perspectiva de los bancos, aunque las pequeñas y medianas empresas dependen más de los bancos, obtienen menos préstamos de los bancos. empresas privadas de gran tamaño Incluso con buenos proyectos es difícil conseguir préstamos bancarios. Los préstamos bancarios representan sólo el 6% de las fuentes de financiación a largo plazo de las pequeñas y medianas empresas privadas en Shanghai. Los fondos de crédito de las instituciones financieras se invierten principalmente en grandes empresas estatales. Debido a las dificultades para obtener préstamos bancarios, muchas pequeñas y medianas empresas privadas a veces tienen que recurrir a préstamos privados con intereses elevados, lo que ha desencadenado muchas disputas sobre deudas. Desde una perspectiva empresarial, los costos de financiación para las pequeñas y medianas empresas privadas son relativamente altos. Por un lado, el aumento de las tasas de interés de los préstamos refleja los obstáculos institucionales en la financiación de las pequeñas y medianas empresas privadas. Por otro lado, también ilustra el pobre desempeño operativo general y el bajo crédito financiero de las pequeñas y medianas empresas. empresas privadas. Además, aunque varias localidades han promulgado "Diversas Disposiciones sobre la Gestión de Garantías de Crédito para Pequeñas y Medianas Empresas Privadas" y han organizado fondos de garantía de crédito para pequeñas y medianas empresas privadas. Sin embargo, debido a las estrictas condiciones para la hipoteca de activos del garante y la garantía de crédito de la propia empresa, a muchas pequeñas y medianas empresas privadas les resulta difícil disfrutar de políticas preferenciales. Según la encuesta, el número y la cuantía de los préstamos concedidos en virtud de las actuales normas de garantía de crédito para las pequeñas y medianas empresas privadas están lejos de las necesidades reales de préstamos de las pequeñas y medianas empresas privadas.

(2) Apoyo gubernamental

A nivel internacional, el apoyo gubernamental incluye principalmente subsidios financieros, adquisiciones gubernamentales, incentivos fiscales, garantías de crédito, capital de riesgo, servicios financieros, etc. En lo que respecta a China, los tres primeros se utilizan ampliamente y se analizarán en detalle a continuación. Los subsidios fiscales se refieren a las pequeñas y medianas empresas que están en línea con las políticas industriales nacionales y tienen tecnología avanzada pero que tienen pérdidas a corto plazo según la evaluación de los comités y grupos de expertos nacionales o locales de ciencia y tecnología, las pequeñas y medianas empresas emergentes. empresas y pequeñas y medianas empresas en campos innovadores. El gobierno puede darles una cierta proporción de inversión para aumentar la confianza de los inversores. Para los sectores industriales que están en línea con la dirección de la inversión en activos de propiedad estatal, el gobierno puede realizar inversiones de capital directamente en pequeñas y medianas empresas pertenecientes a este tipo de industria, o participar en la empresa como accionista. Cualquiera que sea la forma de subsidio financiero, se trata de un apoyo financiero directo otorgado por el Estado a las pequeñas y medianas empresas y tiene las características de franqueza, autoridad y eficacia. Sin embargo, debido a la falta de factores institucionales, las pequeñas y medianas empresas dependen demasiado de la financiación estatal, el papel regulador del mercado se reduce y las funciones de las pequeñas y medianas empresas también se inhiben hasta cierto punto.

La política de contratación pública es esencialmente una política de apoyo protector. A través de la contratación pública, podemos ampliar la participación de mercado de las pequeñas y medianas empresas, logrando así el propósito de ampliar la producción y promover el desarrollo. A través de información sobre licitaciones públicas publicada públicamente, procedimientos de licitación estandarizados, sistemas científicos y estrictos de evaluación de ofertas, etc. Crearemos las condiciones para que las pequeñas y medianas empresas participen equitativamente en la contratación pública y les brindaremos más y más justas oportunidades. Debido a que se trata de una política de apoyo industrial sesgada que sigue estrictamente ciertos principios en operaciones específicas, se necesita una serie de estándares cuantitativos para garantizar la transparencia y apertura de la política. En la práctica, es necesario evitar la existencia de una "gestión múltiple" y un "proteccionismo local" y garantizar que las políticas se apliquen en el lugar. Los incentivos fiscales son una práctica común en varios países para apoyar y proteger el desarrollo de las pequeñas y medianas empresas y mejorar su capacidad de endeudamiento. En la actualidad, el impuesto sobre la renta de las empresas de mi país adopta una tasa impositiva proporcional unificada del 33%, mientras que muchos países del mundo adoptan una tasa impositiva diferencial, es decir, una política de tasa impositiva baja para las pequeñas y medianas empresas y tasa impositiva alta. que las grandes empresas reduzcan la carga irrazonable que soportan las pequeñas y medianas empresas. Especialmente para las pequeñas y medianas empresas de alta tecnología, se pueden implementar políticas de crédito fiscal para reinvertir sus ganancias. Se proporcionarán reducciones y exenciones apropiadas de impuestos comerciales para las pequeñas y medianas empresas relacionadas con las altas y nuevas tecnologías, y el impuesto sobre la renta personal se reducirá y eximirá adecuadamente para el personal científico y tecnológico de las pequeñas y medianas empresas.

Con el establecimiento del sistema de mercado de capitales y la profundización de la reforma financiera, es necesario establecer un mecanismo completo de inversión de riesgo con el apoyo del gobierno para reducir la brecha de financiación de las pequeñas y medianas empresas. . La creación de un sistema de mercado de capitales multinivel es un requisito inherente y una opción inevitable para ampliar los canales de financiación para las pequeñas y medianas empresas, y la creación de un sector de pequeñas y medianas empresas es el primer eslabón y el primer avance en la construcción de un sistema de mercado de capitales multinivel. sistema de mercado. No sólo ayudará a aliviar las dificultades financieras de las pequeñas y medianas empresas, sino que también ayudará a aliviar las dificultades financieras de las pequeñas y medianas empresas. También puede mejorar las funciones del mercado de capitales, mejorando así la situación. competitividad integral del mercado de capitales de mi país. La política de garantía de crédito consiste en que el gobierno tome la iniciativa en el establecimiento de un fondo de garantía de crédito para pequeñas y medianas empresas a fin de crear una fuente estable de fondos. Se ha convertido en un sistema de garantía en el que la sociedad y las empresas son las principales fuentes de financiación. Las instituciones de garantía de crédito adoptan la forma de instituciones de garantía financiadas por el gobierno y los bancos ofrecen préstamos especiales de respaldo. Su modo de funcionamiento puede confiarse a la gestión de bancos comerciales o empresas de inversión seleccionadas por el gobierno, y pueden establecerse instituciones de garantía financiera de política.

En segundo lugar, las instituciones de garantía establecidas por el gobierno y las empresas con el mismo aporte de capital implementan un modelo operativo basado en membresía. Aunque la eficacia de las garantías gubernamentales para las empresas todavía es discutible, no importa qué tipo de política de garantía se aplique, aumentará hasta cierto punto la carga de las deudas incobrables para los bancos y se necesita un marco institucional para regularla.

(3) La propia empresa

La financiación egocéntrica de las pequeñas y medianas empresas se puede dividir en dos partes: financiación endógena y financiación exógena. El financiamiento endógeno se logra mediante la propiedad accionaria interna de los empleados y el uso racional de las reservas excedentes. La financiación externa incluye principalmente financiación con acciones y financiación con bonos. A continuación se explicará principalmente la financiación de acciones. La imperfección del mercado de capitales interno y del mercado de capital privado es una razón importante de las dificultades financieras de las pequeñas y medianas empresas. Actualmente, sólo hay 1.285 empresas que cotizan en las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen, lo que está lejos de satisfacer las necesidades de financiación de las pequeñas y medianas empresas. Como plataforma para satisfacer las necesidades de financiación de las pequeñas y medianas empresas y de las empresas emprendedoras de alto crecimiento, la junta de pequeñas y medianas empresas recientemente creada desempeñará un papel incomparable en la promoción del crecimiento sostenido y saludable de las pequeñas y medianas empresas. empresas con sus funciones únicas de orientación, demostración y catalizador. Al mismo tiempo, el sector de las pequeñas y medianas empresas no es sólo un mercado que se centra en el crecimiento y la calidad de las empresas que cotizan en bolsa, sino también un mercado que cultiva ideas empresariales y promueve mecanismos empresariales. Sin embargo, debido al gran número de pequeñas y medianas empresas en nuestro país, incluso si la Bolsa de Valores de Shenzhen "colapsa" en un corto período de tiempo, el número de empresas que cotizan en la Junta de Pymes llegará a más de 100, lo que será sólo una gota de agua en la solución de los problemas de financiación de las pequeñas y medianas empresas. Por lo tanto, partiendo de la premisa de que no existen cambios sustanciales en las leyes y normas de cotización pertinentes, las pequeñas y medianas empresas que han cotizado o tienen previsto cotizar en bolsa pueden denominarse "grandes empresas" entre las pequeñas y medianas empresas. A juzgar por la situación actual, las dificultades financieras de las pequeñas y medianas empresas y las grandes empresas pueden aliviarse mediante la cotización en bolsa, que se ha convertido en una característica importante de la financiación de las pequeñas y medianas empresas. Sin embargo, a la mayoría de las pequeñas y medianas empresas les resulta difícil obtener los fondos que necesitan con urgencia a través de la financiación en el mercado de capitales, y otros canales de financiación directa, como la "colocación privada", tampoco han logrado aliviar las dificultades de financiación de las pequeñas y medianas empresas debido a razones legales.

Razón

Al observar los tres principales canales de financiación para las pequeñas y medianas empresas privadas, hay tres razones principales:

1. pequeñas y medianas empresas privadas para obtener préstamos

Durante mucho tiempo, ha sido difícil para las pequeñas y medianas empresas privadas obtener préstamos bancarios. Específicamente, en primer lugar, en los últimos años las estrategias y métodos crediticios de los bancos comerciales estatales han cambiado. Según las políticas macroeconómicas nacionales, los fondos sociales, incluidos los préstamos, se utilizan principalmente para la construcción de infraestructura y la misión de ayuda de tres años de las grandes y medianas empresas estatales, mientras que las pequeñas y medianas empresas privadas han quedado fuera. En preparación para unirse a la OMC, los cuatro principales bancos comerciales estatales han establecido una estrategia de "dos grandes" de grandes empresas y grandes ciudades, y las pequeñas y medianas empresas privadas no han sido incluidas en la lista de prioridades de préstamos. En segundo lugar, el sistema financiero de base implementa un sistema de responsabilidad solidaria para los préstamos y un sistema de responsabilidad solidaria para los responsables de los préstamos. Además, la falta de autorización y de crédito otorgado por los bancos de base trae ciertas dificultades a las pequeñas y medianas empresas privadas para obtener préstamos. En tercer lugar, las ganancias de capital de las pequeñas y medianas empresas privadas son desproporcionadas, lo que afecta el entusiasmo de los bancos por otorgar préstamos. En términos generales, los montos de los préstamos bancarios a las pequeñas y medianas empresas privadas son pequeños, los procedimientos son engorrosos, el volumen de negocios es grande, requiere mucho tiempo y mano de obra, y los costos comerciales son altos. Además, las tasas de interés de los préstamos están sujetas a controles políticos y no son muy diferentes de las tasas de interés otorgadas a las empresas estatales grandes y medianas. Las ganancias son pequeñas y los riesgos altos. Por lo tanto, las líneas de préstamo que los bancos suelen conceder a decenas de pequeñas y medianas empresas privadas no son tan grandes como las líneas de préstamo a una sola empresa grande y mediana, lo que ahorra tiempo, esfuerzo y reduce los riesgos. En cuarto lugar, para prevenir riesgos financieros, el sistema financiero ha realizado importantes ajustes en los métodos de préstamo de las pequeñas y medianas empresas privadas, desde préstamos crediticios en el pasado hasta préstamos hipotecarios o préstamos garantizados. Las pequeñas y medianas empresas privadas tienen pequeños activos y necesitan urgentemente fondos para su desarrollo empresarial. A menudo no existe una hipoteca o prenda de activos válida para el préstamo que proporcione la garantía adecuada que normalmente exigen los bancos. En quinto lugar, la falta de información sobre las pequeñas y medianas empresas privadas también es un obstáculo para que los bancos presten e inviertan en pequeñas y medianas empresas privadas. Además, las empresas modernas aún no se han establecido plenamente y la construcción y gestión de los sistemas financieros no están estandarizadas, lo que fácilmente puede inducir a error en la toma de decisiones de los bancos. Según una encuesta del Banco Agrícola de China, el 80% de las pequeñas y medianas empresas privadas tienen estados financieros falsos o no tienen estados financieros, y la tasa de recuperación de intereses de las pequeñas y medianas empresas privadas es del 43%. Se puede observar que algunas pequeñas y medianas empresas privadas tienen conceptos crediticios débiles y una gestión irregular, lo que restringe su propio desarrollo y dificulta la obtención de préstamos.

2. Las políticas de apoyo del gobierno a las pequeñas y medianas empresas privadas tienen en sí deficiencias operativas.

En los últimos años, en el proceso de formulación e implementación de políticas monetarias, el Banco Popular de China ha introducido una serie de medidas políticas para fortalecer y mejorar los servicios financieros para las pequeñas y medianas empresas.

En junio de 1998, el Banco Popular de China emitió las "Opiniones sobre la mejora adicional de los servicios financieros para las pequeñas y medianas empresas", en las que se exigía a los cuatro principales bancos comerciales estatales que establecieran departamentos de crédito para las pequeñas y medianas empresas a fin de aumentar el apoyo; que requieren el Banco Minsheng, el Banco Comercial de la Ciudad y el Crédito Urbano y Rural. La sociedad desempeña un papel de liderazgo en el apoyo al desarrollo de las pequeñas y medianas empresas y de las empresas municipales y rurales. A finales de 1999, el Banco Popular de China emitió las "Opiniones orientativas sobre el fortalecimiento y la mejora de los servicios financieros para las pequeñas y medianas empresas", en las que se formulaban nuevos planes y orientaciones en materia de sistemas de servicios financieros, evaluaciones y condiciones de los préstamos. etc. Sin embargo, el Banco Popular de China carece de medios eficaces para guiar a las instituciones financieras a fortalecer y mejorar los servicios financieros a las pequeñas y medianas empresas. La mayoría de las políticas y medidas propuestas son orientaciones basadas en principios, que obviamente carecen de fuerza vinculante para las instituciones financieras en el proceso de comercialización y comercialización. Por lo tanto, implementar estas políticas llevará algún tiempo.

La antigua Comisión Estatal de Economía y Comercio, como autoridad competente para las pequeñas y medianas empresas, ha realizado grandes esfuerzos en los últimos años para establecer un sistema piloto de garantía de crédito para las pequeñas y medianas empresas. En junio de 1999, la Comisión Estatal de Economía y Comercio emitió los "Dictamenes orientativos sobre el establecimiento de un sistema piloto de garantía de crédito para pequeñas y medianas empresas". A finales de 2000, 30 provincias, regiones autónomas y municipios habían puesto en marcha proyectos piloto de sistemas de garantía de crédito para pequeñas y medianas empresas a nivel provincial o municipal. A juzgar por la práctica en diversos lugares, la creación de un sistema de garantía de crédito desempeñará efectivamente un papel positivo e importante a la hora de mejorar el crédito de las pequeñas y medianas empresas, garantizar la seguridad de los créditos bancarios y mejorar la situación de las dificultades crediticias para las pequeñas y medianas empresas. y medianas empresas, y apoyar el desarrollo de las pequeñas y medianas empresas. Sin embargo, desde la perspectiva de operaciones específicas, todavía existen los siguientes problemas importantes: primero, el control excesivo del riesgo ha resultado en una baja eficiencia de las garantías; segundo, hay una falta de instituciones de regarantía y las capacidades de garantía de los gobiernos locales son débiles; las instituciones de garantía no son independientes y la intervención administrativa; cuarto, los riesgos de responsabilidad y los incentivos insuficientes para movilizar a los bancos; quinto, la autodisciplina de la industria y las reglas de acceso al mercado son imperfectas; sexto, la división del trabajo entre seguros mutuos de crédito y garantías comerciales no es razonable; y la última y más fundamental cuestión es cómo establecer y mejorar el sistema de crédito social y crear un entorno de mercado confiable. La política fiscal para orientar la inversión en capital social en las pequeñas y medianas empresas aún no está clara. Algunos países y regiones con industrias de capital de riesgo desarrolladas han formulado políticas fiscales preferenciales para las empresas de capital de riesgo. Por ejemplo, el Reino Unido trata a las empresas de capital riesgo como "canales de inversión", las exime del impuesto sobre la renta y aplica desgravaciones fiscales para los inversores. Sin embargo, China aún no ha elaborado una política unificada de incentivos fiscales para guiar la inversión de capital social en las pequeñas y medianas empresas.

3. Los canales de financiación propios de la empresa no están abiertos.

Las pequeñas y medianas empresas no están familiarizadas con los canales de financiación internacionales ni con los plazos estándar y los requisitos de documentación de la financiación internacional; no tienen claras sus propias necesidades de capital, sus opciones y sus posibles costos de financiación; ignorar las reglas de funcionamiento de los mercados de negociación de valores en el extranjero, etc. Restringir la expansión de sus canales de financiación. En términos de financiación interna, las pequeñas y medianas empresas todavía carecen de un mecanismo completo de gestión de la financiación y carecen de la comprensión y aplicación necesarias de varios métodos nuevos de financiación interna. Las limitaciones del tamaño de la empresa y los canales de financiación han hecho que el desarrollo de la financiación interna sea muy lento. . Desde la perspectiva del mercado de valores, la relación precio-beneficio del GEM es baja y los costos de financiación son altos, lo que aumenta los costos de financiación de las empresas. Sin embargo, la mayoría de las pequeñas y medianas empresas que sufren dificultades financieras no cumplen con los estándares de rentabilidad del mercado interno. Además, la garantía hipotecaria es el principal medio de financiación para las pequeñas y medianas empresas. El desarrollo de instituciones de garantía de crédito para las pequeñas y medianas empresas muestra una tendencia diversificada, pero contiene mayores riesgos. Desde la perspectiva del mercado de bonos, los canales de financiación para las pequeñas y medianas empresas privadas mediante la emisión de bonos corporativos están básicamente cerrados. En la actualidad, el Estado emite algunos bonos corporativos cada año, pero la actual ley de sociedades, la ley de valores y las disposiciones legales de los departamentos pertinentes tienen regulaciones estrictas sobre las entidades emisoras y las condiciones de los bonos corporativos. Al enfrentarse al mercado de bonos con un umbral demasiado alto, las pequeñas y medianas empresas privadas sólo pueden mantenerse alejadas. A veces, las pequeñas y medianas empresas privadas recurren a algunas "instituciones financieras" privadas para recaudar fondos a tasas de interés entre un 10% y un 40% más altas que las tasas de interés normales. Por un lado, aumenta los costos de financiación de las empresas y, por otro, no favorece la supervisión y gestión del mercado financiero por parte del gobierno y las autoridades reguladoras financieras.

小路

Con el fin de eliminar los canales y obstáculos de financiación para las pequeñas y medianas empresas privadas en mi país lo antes posible y promover el sano desarrollo de la economía, lo siguiente Se han explorado enfoques con los tres aspectos anteriores como núcleo:

1. Establecer un sistema financiero para las pequeñas y medianas empresas

(1) Establecer un banco especializado para las pequeñas y medianas empresas. medianas empresas para manejar depósitos y préstamos para pequeñas y medianas empresas, y mejorar la eficiencia y profesionalismo del uso de fondos por parte de pequeñas y medianas empresas. Cuando las condiciones sean propicias, también se pueden establecer bancos locales de políticas de desarrollo de pequeñas y medianas empresas para implementar políticas de apoyo específicas para las pequeñas y medianas empresas. Los bancos comerciales para pequeñas y medianas empresas pueden reestructurarse a partir de bancos cooperativos urbanos y cooperativas de crédito urbanas y rurales, aprovechando al máximo las ventajas de los bancos e instituciones financieras locales no estatales para comprender la situación económica local.

Al mismo tiempo, se acelerará el establecimiento de establecimientos financieros para mejorar la comodidad de las pequeñas y medianas empresas a la hora de obtener servicios financieros. A juzgar por las pequeñas y medianas instituciones financieras existentes, debido a la falta general de derechos de financiación de políticas, existen algunos problemas en su entorno político, estructura institucional, operación y gestión, y en su propio desarrollo. Y las condiciones operativas generales son malas, no ha desempeñado un buen papel en la prestación de servicios a las pequeñas y medianas empresas privadas y ha afectado el apoyo a las pequeñas y medianas empresas privadas.

(2) Aprovechar al máximo el mercado GEM. Aunque el GEM en China continental ha comenzado a tomar forma, su desarrollo no es perfecto. Sin embargo, el GEM en Hong Kong ha madurado y ha proporcionado condiciones importantes para el desarrollo de pequeñas y medianas empresas emergentes, especialmente industrias de alta tecnología. Las pequeñas y medianas empresas, especialmente las de alta tecnología, que cumplan las condiciones de cotización de este mercado pueden considerar cotizar en el GEM de Hong Kong.

2. El gobierno debe establecer y mejorar un sistema de política económica y financiera que apoye el desarrollo de las pequeñas y medianas empresas privadas y dé pleno juego al papel de las pequeñas y medianas empresas privadas en desarrollo económico. Por ejemplo, debemos reconsiderar las reglas y regulaciones que no son adecuadas para atender a los clientes pequeños y medianos, prestar atención a las leyes y regulaciones hipotecarias relevantes para reducir los riesgos, formular el marco político, legal y regulatorio necesario para el desarrollo innovador, y mejorar la capacidad de las instituciones financieras para prestar servicios a las pequeñas y medianas empresas. Por ejemplo, podemos promover la innovación en tecnología de préstamos profesionales, permitir que las instituciones financieras evalúen el crédito de las pequeñas y medianas empresas a bajo costo, brindar capacitación y apoyo técnico a las instituciones financieras que atienden a las pequeñas y medianas empresas y mejorar la competitividad. presión en el mercado financiero. Por ejemplo, reducir los requisitos de préstamos de las instituciones financieras para las pequeñas y medianas empresas. Específicamente:

(1) Los gobiernos en todos los niveles deben establecer instituciones que se especialicen en servir y gestionar el desarrollo de las pequeñas y medianas empresas privadas, investigar y ser responsables de la gestión y el apoyo de las pequeñas y medianas empresas. empresas privadas de tamaño, incluido el uso de fondos gubernamentales para brindar apoyo especial a las pequeñas y medianas empresas privadas. Proporciona garantías de préstamos a las pequeñas y medianas empresas privadas y a las empresas de alta tecnología que cumplen con las políticas industriales nacionales, ajustan la estructura industrial y económica. diseño y proporciona fondos de inversión a pequeñas y medianas empresas privadas de alta tecnología.

(2) Establecer un fondo de garantía de préstamos y un fondo de seguro de crédito para pequeñas y medianas empresas privadas, y mejorar el mecanismo de amortiguación del riesgo de préstamos para pequeñas y medianas empresas privadas. Por un lado, aprovechar plenamente el potencial de los recursos de garantía mueble una vez que el deudor no paga, el acreedor puede subastar directamente la propiedad pignorada sin litigio; por otro lado, las empresas dedicadas al procesamiento de vegetales deshidratados en Shandong, Jiangsu y otros lugares; , siempre que haya órdenes y las investigaciones bancarias sean ciertas, podrás solicitar un préstamo. De hecho, esta es una forma conveniente y menos riesgosa de obtener un préstamo.

(3) Alentar a los bancos comerciales a utilizar de manera integral diversos instrumentos financieros para brindar nuevos servicios financieros, como aceptación, descuento, transferencia, gestión financiera y servicios de información a las pequeñas y medianas empresas privadas, para que puedan pueden disfrutar del mismo trato que las grandes y medianas empresas. Los préstamos de fondos entre empresas, "tres viene y un suplemento", el crédito del vendedor y las compras a crédito son opciones ideales.

(4) Formular políticas tributarias que orienten efectivamente la inversión de capital social en las pequeñas y medianas empresas. Deberíamos introducir medidas específicas lo antes posible y utilizar políticas fiscales preferenciales para alentar a las empresas de capital de riesgo a aumentar la inversión en pequeñas y medianas empresas, especialmente en pequeñas y medianas empresas de alta tecnología. Al mismo tiempo, se alienta a las empresas y a los particulares a realizar donaciones a fondos de desarrollo de pequeñas y medianas empresas, y se permite deducir las tasas de donación antes de impuestos, de conformidad con las leyes fiscales.

3. Las empresas deben establecer un sistema empresarial moderno y desarrollar adecuadamente la financiación mediante acciones.

La nueva ley de valores adopta un sistema de aprobación para el acceso directo a los mercados de financiación, incluidos el mercado de valores y el de bonos, abriendo el camino a las pequeñas y medianas empresas privadas. El establecimiento del GEM ha proporcionado a las pequeñas y medianas empresas privadas canales de financiación de mercado específicos, ha facilitado la liquidez de su capital y ha facilitado la financiación, las transacciones y los flujos de capital de algunas pequeñas y medianas empresas privadas. Por lo tanto, las pequeñas y medianas empresas privadas deben fortalecer la autodisciplina, establecer mecanismos efectivos de gobierno corporativo, mejorar los niveles de gestión, mejorar las capacidades operativas, mejorar los sistemas de control de riesgos, aumentar la divulgación de información, mejorar la transparencia operativa corporativa y promover el establecimiento de sistemas estandarizados y Sistemas corporativos modernos y completos.