¿Cuáles son las razones que afectan el arbitraje de futuros sobre índices bursátiles?

En términos generales, los factores que afectan el arbitraje incluyen los siguientes.

En primer lugar, los métodos de negociación al contado y de futuros son diferentes. En la actualidad, el mercado de valores de mi país implementa la negociación T+1 y los futuros implementan la negociación T+0. Debido a que las oportunidades de arbitraje son generalmente de corta duración, según el mecanismo de negociación existente, la posición de arbitraje puede volver al rango de ganancias al día siguiente de su establecimiento. Sin embargo, debido a las limitaciones de la negociación al contado T+1, la posición no se puede cerrar. , lo que aumenta el riesgo de arbitraje y reduce la mejora de la eficiencia del uso de los fondos.

En segundo lugar, el mercado al contado carece de un mecanismo de venta en corto. Dado que el comercio de margen y el préstamo de valores en mi país aún no se han liberalizado completamente y el mercado carece de un mecanismo de venta al contado, el arbitraje a plazo sólo puede llevarse a cabo cuando el precio de futuros sobre índices bursátiles está sobrevaluado, pero no puede llevarse a cabo directamente.

En tercer lugar, el impacto de los costes de transacción. Los costos de transacción incluyen tarifas de transacción para la compra y venta al contado y de futuros, costos de impacto en el mercado, etc. El arbitraje requiere que el arbitrajista compre o venda una canasta de acciones del índice subyacente. En lo que respecta al índice 300 de Shanghai y Shenzhen, el arbitraje tradicional requiere que los arbitrajistas compren o pongan en corto cerca de 300 acciones. Debido a la diferente liquidez de cada acción componente, el costo de impacto es mayor cuando el índice se copia por completo. Cuanto mayor sea el tamaño de la transacción, mayor será el costo de impacto.

Cuarto, gestión de márgenes. El comercio de arbitraje tiene la característica de consumir una gran cantidad de capital. Los inversores deben gestionar dinámicamente los márgenes y buscar la máxima rentabilidad a un nivel de margen razonable. Embalaje

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