¿Cuáles han sido los cambios en las reservas de divisas de China en los últimos años?

1. La etapa de rápido crecimiento de las reservas de divisas (1994-1997)

De 65438 a 0994, Las reservas de divisas de mi país El sistema de gestión de divisas ha experimentado importantes reformas y medidas como la unificación de los tipos de cambio, la eliminación de la retención de divisas, la liquidación y venta bancaria de divisas y el establecimiento de un sistema interbancario de divisas. mercado se han implementado. Las reservas de divisas del país han logrado un rápido crecimiento. De 1994 a 1997, los aumentos anuales de las reservas de divisas fueron de 380,21 millones de dólares EE.UU., 219,77 millones de dólares EE.UU., 314,43 millones de dólares EE.UU. y 34.850 millones de dólares EE.UU., respectivamente. A finales de 1997, el saldo de las reservas de divisas de mi país aumentó de 65.438 + 2.165.438 + 99 millones de dólares en 1993 a 1.398,9 millones de dólares, un aumento de 5,6 veces. Las reservas nacionales de divisas han entrado en un período relativamente flojo.

2. La etapa de lento crecimiento de las reservas de divisas (1998 -2000)

Del 65438 al 0997, Año del Buey, estalló la crisis financiera asiática. Bajo su influencia, la tasa de crecimiento de las reservas de divisas de China se desaceleró significativamente, cayendo de 65.438 a 0,998. De 1998 a 2000, el crecimiento anual de las reservas de divisas de mi país fue de sólo 5.097 millones de dólares, 9.715 millones de dólares y 6.5438+0089.900 millones de dólares, que equivalían respectivamente a sólo el 14,62%, 27,87% y 65,438+27,87% del aumento de las reservas de divisas en 2000. A pesar de ello, a finales de 2000 las reservas de divisas todavía eran considerables y ascendieron a 654.38+065.574 millones de dólares EE.UU., ubicándose entre las más altas del mundo.

3. La etapa de crecimiento sustancial de las reservas de divisas (2001 a la actualidad)

Desde 2001, las reservas de divisas de mi país han entrado en una etapa de crecimiento sustancial, con un crecimiento alarmante. tasa. De 2001 a 2004, los aumentos anuales de las reservas de divisas de China fueron de 4.659,1 mil millones de dólares, 74.242 mil millones de dólares, 65.438+6.844 mil millones de dólares y 206.681 mil millones de dólares, lo que equivale al 427,4% del aumento de las reservas de divisas de China en 2000. (Ver la tabla a continuación)

65438 a 0994 - Tabla de evolución de las reservas de divisas de China en 2004

2. Análisis de los pros y los contras de unas reservas de divisas elevadas

China mantiene altas reservas de divisas Las ventajas de las reservas de divisas incluyen principalmente:

1. Regular la balanza de pagos internacionales y promover el desarrollo estable de la economía nacional.

En primer lugar, cuando los cambios en el mercado internacional provocan una fuerte caída de las exportaciones, o los factores estacionales y las emergencias provocan déficits temporales en la balanza de pagos, el país puede utilizar suficientes reservas de divisas para compensar el déficit. sin reducir las importaciones y otras medidas restrictivas que afecten el funcionamiento normal de la economía nacional. En segundo lugar, cuando existe un desequilibrio estructural en la balanza de pagos internacional y se necesitan ajustes urgentes o de largo plazo, el país puede utilizar suficientes reservas de divisas para realizar ajustes que reduzcan el impacto externo del ajuste, reduciendo así el impacto negativo del diversas medidas sobre el equilibrio y el mantenimiento de la oferta y la demanda internas mantienen el funcionamiento normal y el desarrollo estable de la economía nacional y mitigan el impacto adverso de las medidas de emergencia en la economía.

2. Mantener la reputación internacional y potenciar la capacidad de atraer inversión extranjera y financiación externa.

Las abundantes reservas de divisas han fortalecido la fortaleza nacional integral de China y mejorado la reputación externa de China sin precedentes. Esto ayudará a atraer inversión extranjera y aprovechar al máximo los préstamos de gobiernos extranjeros, el crédito de instituciones financieras internacionales o la financiación en los mercados de capital internacionales. .

3. Intervenir en el mercado de divisas para estabilizar el tipo de cambio del RMB.

Unas reservas de divisas adecuadas mejorarán en gran medida la capacidad de intervenir en el mercado de divisas y desempeñarán un papel positivo en la estabilización del tipo de cambio del RMB e incluso de todo el entorno macrofinanciero y el orden económico.

4. Mejorar la capacidad de resistir los riesgos económicos contribuye a la seguridad económica nacional.

En la actualidad, China tiene fuertes reservas de divisas y se ha convertido en un importante país con divisas en el mundo. Tener suficientes divisas para satisfacer las necesidades económicas y comerciales extranjeras, así como para hacer frente a los riesgos económicos y financieros internacionales y las necesidades internas imprevistas, mejora en gran medida la capacidad del país para resistir diversos riesgos económicos y contribuye a la seguridad económica nacional.

5. Favorece la promoción de la apertura de cuentas de capital y la libre convertibilidad del RMB.

China tiene suficientes reservas de divisas y una gran fortaleza. Las deficiencias de energía ecológica y las ideas de mejora de las industrias de alta tecnología en la región occidental han sentado una buena base para promover la apertura de proyectos de capital y lograr la libre convertibilidad del RMB.

Las desventajas de que China mantenga altas reservas de divisas son las siguientes:

1. La mayor presión para la apreciación del RMB no favorece el desarrollo fluido del comercio exterior.

El aumento sustancial de las reservas de divisas muestra que la oferta de divisas en el mercado de divisas nacional es mayor que la demanda de divisas, lo que inevitablemente conducirá a expectativas de depreciación de la moneda extranjera y apreciación del RMB. La expectativa de apreciación del RMB ha aumentado la entrada de capital extranjero y ampliado el superávit de la balanza de pagos; esto ha aumentado aún más la presión para la apreciación del RMB. De manera similar, un aumento sustancial de las reservas de divisas de China significa un aumento del superávit comercial de China. Los países con déficit utilizarán las normas de la OMC para restringir las exportaciones de nuestros productos y proteger sus industrias nacionales. Actualmente, China es el país que sufre más medidas antidumping del mundo.

2. La inyección de moneda base y el aumento de las reservas de divisas han restringido el uso y efecto de la política monetaria.

Las reservas de divisas son compradas y mantenidas por el Estado, y su correspondiente reflejo en las cuentas de la Administración Estatal de Divisas son las reservas de divisas. El aumento de las tenencias de divisas aumenta directamente la oferta de base monetaria y luego provoca un aumento sustancial de la oferta monetaria a través del efecto multiplicador de la moneda. Desde 2003 hasta septiembre de 2004, las reservas de divisas de mi país aumentaron en 348.964 millones de dólares estadounidenses y la inversión en moneda base superó los 2.8883 millones de yuanes a precios corrientes. Esto no sólo intensifica la presión del aumento de precios, sino que también debilita la capacidad y eficacia del departamento de gestión monetaria para controlar la oferta monetaria.

3. Las elevadas reservas de divisas reducen la eficiencia de la utilización del capital.

La estructura de reservas de divisas de China es muy diferente a la de Japón y otros países. Este último está dominado por sus propias reservas, mientras que las reservas prestadas de China representan una proporción relativamente grande. De hecho, es probable que las reservas de los prestatarios que sean demasiado altas provoquen un desperdicio de fondos. Como las reservas de divisas son un símbolo de recursos reales, mantenerlas tiene un costo de oportunidad. El costo de oportunidad de mantener reservas de divisas es igual a la productividad del capital interno menos la tasa de rendimiento de mantener reservas de divisas. Si China mantiene enormes reservas de divisas y pide prestadas grandes cantidades de deuda externa, equivale a transferir fondos nacionales al extranjero para que los utilicen los extranjeros a bajo precio, y al mismo tiempo pedir prestados fondos del exterior a un precio alto, las pérdidas potenciales aumentarán. ser obvio. Además, mantener reservas de divisas significa renunciar temporalmente al uso de una cierta cantidad de recursos reales, perdiendo así el crecimiento económico y los niveles de ingresos generados por el ingreso de estos recursos. Por lo tanto, cuando el coeficiente de reservas del prestatario es demasiado alto, no resulta económico mantener reservas excesivas de divisas y también afectará el crecimiento de la economía nacional.

4. Incrementar el costo de las reservas de divisas y aumentar los riesgos de reservas.

Las reservas de divisas de China han aumentado significativamente y sus costos también han aumentado en consecuencia. Al mismo tiempo, las excesivas reservas de divisas de China aumentarán inevitablemente los riesgos de reservas. En la era actual de globalización económica, debido al flujo rápido y a gran escala de capital internacional, las tasas de interés y los tipos de cambio en los mercados financieros fluctúan violentamente, por lo que los riesgos cambiarios aumentan. Actualmente, los dólares estadounidenses representan una gran proporción de las reservas de divisas de China. Cada vez que el dólar estadounidense se deprecia y se produce inflación en Estados Unidos, las reservas de divisas de China se depreciarán en consecuencia, lo que resultará en una pérdida de reservas de divisas. Desde 2001, la Reserva Federal ha recortado las tasas de interés 12 veces y el dólar se ha depreciado un 12% frente al euro. Si el 60% de las reservas de divisas de China se calculan como reservas de dólares estadounidenses, de junio de 2002 a agosto de 2004, la depreciación de las reservas de divisas de China en dólares estadounidenses frente al euro ha causado pérdidas de más de 53.000 millones de dólares estadounidenses.

5. Pérdida de préstamos preferenciales del Fondo Monetario Internacional.

De acuerdo con las regulaciones pertinentes del FMI, cuando un país miembro encuentra un déficit en su balanza de divisas, puede retirar préstamos a bajo interés equivalentes a su parte del "fondo fiduciario". Si un país miembro necesita ajustarse debido a problemas estructurales en la producción y el comercio, también puede obtener préstamos a mediano y largo plazo equivalentes al 160% de su participación, con tasas de interés más favorables, por el contrario, los países con suficientes divisas; Las reservas no sólo no pueden disfrutar de estos préstamos preferenciales a bajo interés, sino que también se debe proporcionar asistencia cuando sea necesario a los países que experimentan dificultades en su balanza de pagos.