¿Cuáles son los resultados de la investigación de China sobre la optimización de su estructura de reservas internacionales?
Resultados de la investigación sobre la optimización de la estructura de reservas internacionales de China: desde una perspectiva temporal, de 65438 a 0999, Chen Jianguo y Ge Qin tomaron a las autoridades de comercio exterior como organismo principal y obtuvieron la estructura de activos de reserva cuando la función empírica de las autoridades cambiarias era maximizado mediante el método de diferencia de medias. La desventaja de este método de análisis es que los supuestos son demasiado sólidos. Si el valor de los activos de reserva no fluctúa aleatoriamente sino que sigue una tendencia regular, o el patrón de comportamiento de las autoridades monetarias no se adhiere estrictamente a la maximización de la utilidad, entonces será difícil establecer la conclusión de este método analítico. En 2001, Ma Jie, Ren Ruoen y Shen Peilong realizaron análisis cuantitativos adicionales sobre la estructura de activos y obtuvieron la estructura óptima de las reservas de divisas estableciendo un modelo matemático no lineal. Sin embargo, determinaron a priori que la cantidad en moneda de las reservas de divisas era limitada y no dieron claramente un método de cálculo específico para la cantidad mantenida. Al mismo tiempo, su análisis no indica cómo se puede aplicar esta conclusión en la práctica. Song Tiebo y Chen Jianguo consideraron exhaustivamente el impacto de la estructura comercial, la estructura de la deuda externa, los riesgos y rendimientos de la moneda de reserva y el sistema de tipo de cambio de un país en la distribución de divisas. Ouyang Fang y Yu Qichang creen que los diversos activos en divisas de las reservas de divisas de China deberían estar más diversificados y que el propósito de optimizar la estructura de los activos de reserva debería lograrse mediante la diversificación de los riesgos. En 2005, Zhang Wenzheng y Xu Jieying combinaron el modelo Heller-Knight y el modelo Dooley después de considerar exhaustivamente factores como la estructura comercial, la estructura de la deuda externa y el sistema de tipos de cambio. Zou Quansheng cree que las reservas de divisas de China deberían considerar la conveniencia y los costos de transacción de la moneda de reserva. En 2006, Zhang Ming y He Fan creían que la estructura de activos de las reservas de divisas de China estaba sesgada hacia la inversión en moneda crediticia. Depende de la inversión en oro; la inversión se centra en la seguridad y la liquidez, ignorando la rentabilidad. Tian Xiaolin cree que China debería gestionar sus reservas de divisas de forma más activa para hacer frente a diversas posibles crisis económicas, en lugar de ajustarse pasivamente como en el pasado. En 2007, Teng Xin utilizó el proceso de jerarquía analítica para considerar de manera integral varios factores que afectan las reservas de divisas, incluida la estructura de la deuda externa. Estructura comercial, etc. , y finalmente obtener la estructura proporcional de varios tipos de activos en divisas.