Respuestas breves sobre inversiones

1 Calcular los rendimientos y varianzas de los valores individuales, así como las covarianzas entre ellos.

2 Calcule la tasa de retorno y la varianza de la cartera de valores para obtener el límite de efectividad de la inversión.

3 Calcular la tasa de rendimiento libre de riesgo y la varianza de la cartera de inversiones para obtener la línea recta CAL.

4 La línea CAL proviene de la inversión activa de dos carteras de valores, mientras que la línea CML proviene de la inversión pasiva de N carteras de valores.

5 Calcule el punto de intersección de la línea CML y el límite efectivo del activo.

El modelo CAPM se deriva de la intersección anterior, que es la línea SML del mercado de valores.

En primer lugar, la frontera de eficiencia de la cartera es un conjunto de oportunidades. Hay innumerables combinaciones de valores posibles en este conjunto de oportunidades, pero solo la combinación anterior es óptima, porque todos pueden juzgar en función del eje de coordenadas. Bajo el mismo riesgo, sólo los activos en el límite tienen rendimientos relativamente más altos. Se supone que los inversores son reacios al riesgo, por lo que sólo elegirán valores por encima del límite establecido. La derivación del conjunto de límites es primero el conjunto de límites de inversión de activos duales de Magwitz. Solo necesita calcular el rendimiento de la varianza y la covarianza de los dos activos, y luego llevarlo a N carteras de inversión. Entonces, si todas estas N carteras de inversión se basan en. S&P o inversión pasiva compuesta por el índice Dow Jones, entonces este debe ser óptimo, es decir, el punto de ajuste efectivo M. De hecho, la definición del punto M es que los inversores en el mercado están haciendo todo lo posible para conseguir este punto. Esto les permite obtener una tasa de rendimiento más alta que la inversión activa, porque se han realizado pruebas ex ante en la teoría de la inversión en valores y la tasa de rendimiento de la inversión pasiva es siempre mayor que la tasa de rendimiento de la inversión activa. El siguiente paso es la curva CAL. El impulso sobre la curva CAL es en realidad el ratio más pronunciado. El índice de Sharpe es en realidad el rendimiento de la varianza unitaria obtenido al dividir la tasa de interés libre de riesgo por la varianza del activo, y se utiliza para medir la compensación del riesgo del mercado. Cuanto más grande, mejor, CAL es el índice de Sharpe más grande en el conjunto de límites de activos, por lo que debe ser una tangente. Excepto por esta línea recta, no existe otra comparación directa y tajante. Sin embargo, CAL es una cartera de activos invertidos activamente. Si la frontera eficiente se extiende a todos los valores, entonces el rayo que va desde la tasa libre de riesgo hasta el punto M es el CML. De hecho, la secuencia lógica aquí ya es muy simple. CML es un caso especial de CAL, que selecciona acciones basándose en acciones de gran capitalización bajo inversión pasiva con referencia a la curva de cartera de inversión pasiva. Entonces, ¿por qué la LME se origina a partir de una leucemia mielógena crónica? Debido a que la variación de cada valor en CML contribuye a la reducción de la variación total, ¿cuál es la tasa de contribución? Lo que SML quiere estudiar es la contribución de un único valor en la cartera de CML a la reducción del riesgo, por lo que debe ser la covarianza de este valor y otros valores y la varianza de este valor y de sí mismo. Entonces, ¿puede la suma de las covarianzas de este valor y otros correctos ser ligeramente igual a la covarianza del mercado? Entonces, el numerador para calcular el valor beta tiene covarianza, ¿y qué pasa con el denominador? En realidad, el denominador supone que la prima de riesgo promedio ponderada de la cartera m = la prima promedio ponderada de la cartera total. Se ha superado la categoría, pero se puede obtener el valor beta. Aquí, todo el mundo solo necesita recordar que la curva SML en realidad extrae un único valor de todo el conjunto efectivo M para su estudio, por lo que SML estima la tasa de rendimiento necesaria de un único valor. Se puede decir que SML es un módulo de subdivisión de CML.

El problema de decisión combinatoria se puede dividir en dos pasos independientes.

En primer lugar, determinar la combinación de riesgos óptima es un ejercicio enteramente técnico. Teniendo en cuenta los datos sobre todos los valores de un administrador de inversiones, la cartera de riesgo óptima es la misma para todos los clientes.

En segundo lugar, la asignación de toda la cartera entre letras del Tesoro libres de riesgo y la cartera más riesgosa depende de las preferencias personales, donde el cliente es quien toma las decisiones.

Representa todas las combinaciones riesgo-recompensa posibles para los inversores.

Pendiente S rentabilidad - ratio de volatilidad (Ratio de Sharpe) = rentabilidad esperada de toda la cartera cuando aumenta la desviación estándar unitaria.

A la línea de asignación de capital formada por los bonos del Tesoro a un mes y los índices bursátiles generales la llamamos línea del mercado de capitales.

La CAL con mayor ratio de Sharpe es CML.

Relación rendimiento esperado-beta

La línea del mercado de capitales CML describe la prima de riesgo de una cartera eficiente en función de la desviación estándar de la cartera, que se utiliza para medir el riesgo de una cartera efectivamente diversificada.

La Línea del Mercado de Valores SML describe la prima de riesgo de un único activo riesgoso como una función del riesgo del activo y mide la contribución del activo a la variación de la cartera.

Beta = coeficiente de correlación/varianza de mercado entre el activo y la cartera de mercado.

Se refiere al riesgo que no se puede eliminar diversificando las inversiones en el mercado, también conocido como riesgo de mercado. Por ejemplo, las tasas de interés, la recesión económica y la guerra son riesgos que no pueden eliminarse mediante la diversificación.

También conocido como riesgo único o riesgo no sistemático, es el riesgo de una acción individual en sí, que los inversores pueden eliminar cambiando su cartera de acciones. Desde una perspectiva técnica, el rendimiento del riesgo no sistemático es una parte integral de los rendimientos de las acciones, pero el riesgo que conlleva no cambia con los cambios en el mercado. La teoría moderna de carteras afirma que los riesgos idiosincrásicos pueden eliminarse mediante la diversificación. Incluso si una cartera incluye acciones de todos los mercados, la diversificación no elimina el riesgo sistémico.

E(r i ) = b i [ E(r M ) - r f ]

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