Opciones sobre índices, opciones sobre tipos de interés, opciones sobre oro, opciones sobre intereses, opciones sobre divisas, opciones al contado, opciones sobre futuros, opciones sobre acciones y opciones sobre índices bursátiles.
Las opciones de índice se refieren a opciones basadas en un índice de precios de acciones. Cuando expire la opción, la diferencia en el precio del índice bursátil se liquidará en efectivo.
Opción de tasa de interés
Opción de tasa de interés significa que después de que el comprador paga la prima de la opción, puede comprar o vender una determinada denominación de tasa de interés a una determinada tasa de interés (precio) dentro de el período de validez o fecha de vencimiento del contrato de derechos de herramienta. Los contratos de opciones sobre tipos de interés suelen centrarse en instrumentos de tipos de interés, como bonos gubernamentales a corto, medio y largo plazo, bonos en eurodólares y certificados de depósito negociables de gran denominación.
Opciones de oro
Las opciones son precios acordados por compradores y vendedores en el futuro. Tienen el derecho, pero no la obligación, de comprar una determinada cantidad del activo subyacente. Si la tendencia del precio favorece a los compradores y vendedores de opciones, estos ejercerán sus derechos y obtendrán ganancias. Si la tendencia del precio va en contra, se renunciará al derecho de compra y la única pérdida será la compra en ese momento.
Opción de interés
La opción de interés determina el límite superior o inferior de la tasa de interés Al pagar una determinada prima de opción, el comprador de la opción obtiene la cantidad requerida cuando la tasa de interés del mercado. es superior o inferior al nivel establecido. El derecho del vendedor a pagar el diferencial. Las opciones de tasas de interés más populares actualmente en el mercado son: límite superior, límite inferior y collar.
Opción de moneda
La opción de moneda se refiere al acuerdo entre las dos partes en el contrato de utilizar un tipo de cambio previamente acordado en la fecha acordada (o en cualquier momento antes de la fecha acordada). expira). El derecho a comprar (o vender) una cierta cantidad de una moneda en otra moneda.
Opciones físicas
Las opciones al contado son un tipo de opciones comerciales, basadas principalmente en el mercado al contado. Las opciones al contado se limitan a las bolsas de futuros.
Opciones de futuros
El derecho a comprar o vender una determinada cantidad de futuros y contratos a un precio determinado en un momento determinado del futuro.
Negociación de opciones sobre acciones
Negociación de opciones sobre acciones significa que el comprador y el vendedor de opciones negocian para obtener una cierta cantidad de acciones a un precio acordado dentro de un cierto período de tiempo al costo de pagar una determinada comisión de derechos de opción sobre un número de acciones. Al vencimiento del plazo, las obligaciones contractuales terminan automáticamente. El comercio de opciones sobre acciones tiene una larga historia en los Estados Unidos y se llevó a cabo a pequeña escala en Nueva York en la década de 1920. Pero el comercio de opciones maduró en los años 1970. El establecimiento de la Bolsa de Opciones de la Junta de Chicago el 26 de abril de 1973 creó las condiciones para el desarrollo del comercio de opciones sobre acciones. Al principio, la bolsa sólo negociaba opciones de compra y, en junio de 1977, añadió opciones de venta. En 1978, la Bolsa de Valores de Londres también comenzó a negociar opciones sobre acciones.
Tipos y principios de negociación de opciones sobre acciones
La negociación con opciones sobre acciones también se divide en tres formas básicas: opciones de compra, opciones de venta y opciones dobles.
(1) Opciones de compra de acciones.
Es decir, el comprador puede comprar una cierta cantidad de acciones a un precio acordado dentro de un período específico (la Bolsa de Opciones de Chicago estipula que un contrato es de 100 acciones, y la Bolsa de Valores de Londres estipula que es 1.000 acciones). Cuando el precio de las acciones sube, puede comprar al precio bajo estipulado en el contrato y vender al precio alto en el mercado, obteniendo así una ganancia; por otro lado, si el precio de las acciones cae por debajo del precio del contrato, tendrá; para soportar la pérdida. Debido a que la ganancia del comprador depende de cuánto sube el precio, se llama opción de compra.
Por ejemplo, el comprador de la opción firma un contrato de 6 meses con el vendedor para comprar y vender 65,438+000 acciones de una empresa, con un valor nominal de US$ 65,438+00 por acción, y cada contrato es de 65.438+000 acciones, la prima de opción de L USD por acción es de USD 65.438+000. 1. El precio pactado es de US$65.438+065.438 por acción.
Si el precio de las acciones sube a 65.438 dólares+03,5 por acción durante el periodo del contrato, el comprador tiene dos opciones:
La primera es ejercer la opción, es decir, comprar 100 acciones a 11 dólares. Paga 1.100 dólares y vende las 100 acciones a 13,50 dólares por acción, ganando 1.350 dólares.
En segundo lugar, las opciones de transferencia. Si la prima de la opción aumenta cuando el precio de las acciones aumenta, por ejemplo a 3 dólares por acción, el comprador puede vender la opción de compra y ganar 300 dólares, una ganancia neta de 200 dólares y un rendimiento de hasta el 200%. Puede obtener muchas ganancias con un pequeño costo, que es el encanto de las opciones.
Por supuesto, si el mercado de valores se mueve en contra de la predicción del comprador, la pérdida correrá a cargo del comprador.
En este momento, también puede tener dos opciones:
Primero, si la opción no se ejecuta, incluso si la opción vence automáticamente, el comprador perderá $65,438+000 en prima de opción;
La segunda es la venta de opciones a un precio reducido, es decir, el comprador pierde confianza en el mercado en alza durante el período de validez del contrato, por lo que vende la opción a un precio reducido a mitad de camino y la vende a 0,50 dólares estadounidenses por acción. resultando en una pérdida de 50 dólares estadounidenses.
(2) Opciones de venta de acciones. Se refiere a la venta de un determinado número de acciones a un precio acordado dentro de un período de tiempo determinado. Cuando el precio de las acciones cae, el comprador de la opción vende la opción al vendedor al precio del contrato y luego la compra a un precio más bajo en la bolsa, obteniendo así una ganancia. Debido a que las ganancias del comprador en este momento dependen del grado de caída del precio de las acciones, se denomina opción de venta.
Por ejemplo, el comprador de la opción firma un contrato de 6 meses con el vendedor. El precio acordado es de 14 yuanes por acción y se venden 100 acciones. La tarifa de la opción es de 1,5 dólares estadounidenses por acción, por un total de 150. Dólares estadounidenses y el valor nominal por acción es de 15 dólares estadounidenses. En esta transacción, el comprador tiene dos opciones:
Primera, la opción de ejercicio. Si el precio de las acciones realmente cae a $65,438+02 por acción dentro del período especificado, el comprador ejercerá la opción, es decir, venderá 65,438+000 acciones al vendedor al precio acordado, recibirá $65,438+0400 y luego negociará. Compré 65.438+000 acciones al precio de mercado, pagué 65.438+0.200 dólares, deduje la tarifa de opción de 65.400 dólares y obtuve una ganancia de 200 dólares. En segundo lugar, vendí la opción. Cuando el precio de las acciones cae y la prima de la opción de venta también aumenta, si aumenta a 3500 dólares por acción, el comprador vende la opción y gana 350 dólares, obteniendo un beneficio neto de 200 dólares. Por otro lado, si el precio de las acciones se mueve en sentido contrario al previsto, el comprador sufrirá una pérdida equivalente a la prima de opción que pagó.
(3) Opciones sobre acciones duales. Esto significa que el comprador de la opción tiene derecho a comprar o vender, y la compra y venta depende de la tendencia del precio. Debido a que esta operación es rentable, la prima de la opción será más alta que la de una opción de compra o venta.
Relaciones variables en el mercado de opciones sobre acciones
Las variables en el mercado de opciones sobre acciones incluyen: el precio acordado para la compra y venta de acciones, la duración del plazo y el nivel de la opción. primas.
El precio acordado está estrechamente relacionado con la diferencia de precio spot: cuanto mayor es la diferencia de precio positiva, menor es la prima de la opción; mayor es el diferencial negativo, mayor es la prima de la opción. El término también está relacionado con los niveles de prima de las opciones. Cuanto más largo sea el plazo, mayor será la prima de la opción.
Ilustremos la relación entre las opciones de compra anuales de una empresa. El precio spot de la empresa el 1 de marzo era de 3 dólares.
La relación entre las variables de la opción de compra
Prima de la opción de compra
El precio del acuerdo vence en mayo, 165438 en agosto + octubre.
USD 2,6
USD 2,8
USD 3,0
USD 3,2
USD 3,5
Como se puede observar en el cuadro anterior, el precio acordado ha aumentado de US$2,6 a US$3,5. Cuanto mayor sea, mayor será la diferencia positiva entre este y el precio spot. Cuanto mayor sea la diferencia positiva, menor será el beneficio para el comprador y, por tanto, menor será la prima de la opción. Por el contrario, cuanto mayor sea la diferencia negativa, mayor será el beneficio y mayor la prima de la opción. Esto es evidente en los ejemplos anteriores. Además, en la tabla se puede ver que cuanto más largo sea el plazo, mayor será la esperanza de obtener ganancias, por lo que mayor será la prima de la opción. Por supuesto, el factor fundamental que afecta la prima de la opción es la oferta y la demanda del mercado, que a su vez depende de tres factores específicos:
(1) Condiciones del mercado. Cuando el mercado de valores sube, más personas compran opciones de compra, por lo que los vendedores de opciones aumentarán las primas de compra. Cuando el mercado de valores cae, más personas compran opciones de venta y las primas de las opciones de venta también aumentarán.
②Tiempo de contrato. Cuanto más cerca esté el momento acordado del contrato de la fecha de vencimiento, menor será la oportunidad de obtener ganancias y menor será la prima de la opción. Cuando llegue el vencimiento, la prima de la opción será cero.
(3) La capacidad potencial de las acciones. Esta capacidad significa que los cambios en los precios de las acciones pueden generar ganancias posibles e incluso sustanciales para los inversores. El comercio de opciones se diferencia de la inversión en acciones en general en que tiene una naturaleza especulativa obvia y sus ganancias se basan enteramente en las fluctuaciones del precio de las acciones. Un precio de las acciones estable generará enormes beneficios para los inversores, pero no resulta atractivo para los inversores en opciones. Si el precio de las acciones fluctúa mucho, existen muchas oportunidades potenciales de ganancias y, por supuesto, la prima de la opción también es alta.
Opciones sobre índices bursátiles
Las opciones sobre índices bursátiles son valores derivados basados en índices de mercado; los futuros sobre índices bursátiles son un método de cobertura común utilizado por los inversores en acciones para reducir los riesgos macrosistémicos en las inversiones en acciones.
Las opciones sobre índices bursátiles se generan sobre la base de contratos de futuros sobre índices bursátiles.
Un comprador de opciones paga una prima de opción al vendedor de opciones por la opción de comprar o vender un contrato de índice bursátil a un determinado nivel de precio, es decir, el nivel del índice bursátil, en o antes de un determinado momento en el futuro. El primer contrato de opciones sobre índices bursátiles apareció en la Bolsa de Opciones de Chicago en marzo de 1983. El subyacente de esta opción es el índice bursátil S&P 100. A esto le siguió rápidamente la introducción del comercio de opciones sobre índices por parte de la Bolsa de Valores de Estados Unidos y la Bolsa de Valores de Nueva York. Las opciones sobre índices toman un índice de precios de acciones común como subyacente y su valor depende del valor y los cambios del índice de precios de acciones subyacente. Las opciones sobre índices bursátiles deben entregarse en efectivo. La cantidad de efectivo necesaria para cerrar una posición es igual a la diferencia entre el valor actual del índice y el precio de ejercicio multiplicado por el multiplicador de la opción.
Las opciones sobre índices bursátiles dan al tenedor el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un índice bursátil específico a un precio específico en una fecha específica (estilo europeo) o en o antes de una fecha específica (estilo americano). estilo). El comprador de opciones sobre índices bursátiles debe pagar una prima por este derecho, mientras que el vendedor de opciones sobre índices bursátiles puede recibir la prima pero es responsable de cumplir con la obligación de comprar o vender un índice bursátil específico cuando el comprador de la opción ejerce el derecho.
La primera negociación de opciones sobre índices bursátiles fue lanzada por CBOE en marzo de 1983+1, que fue S. A diferencia de las opciones sobre índices bursátiles, las opciones largas sobre índices bursátiles solo tienen derechos pero no obligaciones, mientras que las opciones cortas sobre índices bursátiles solo tienen obligaciones pero no derechos.
(2) Diferentes efectos de apalancamiento
El efecto de apalancamiento de los futuros sobre índices bursátiles se refleja principalmente en el uso de márgenes más bajos para negociar contratos más grandes; el efecto de apalancamiento de las opciones refleja el apalancamiento de; efecto del precio de las opciones en sí mismo.