¿Qué empresa tiene más potencial de crecimiento, Pinduoduo o Vipshop?
El mercado de descuentos de Pinduoduo sigue avanzando a todo vapor.
El mercado de ventas flash de Vipshop continúa prosperando.
Si los obstáculos regulatorios disminuyen, una de estas empresas atraerá a más amigos.
Alibaba y JD.com suelen dominar la industria del comercio electrónico en rápido crecimiento en China.
Sin embargo, los inversores no deberían ignorar a los actores de segundo nivel en crecimiento, como Pinduoduo y Vipshop. Según datos de eMarketer, en 2021, Pinduoduo controlaba el 13,2% del mercado de comercio electrónico de China, ocupando el tercer lugar después de Alibaba (47,1%) y JD.com (16,9%). Vipshop ocupa el quinto lugar con una cuota del 1%.
Echemos un vistazo más de cerca a Pinduoduo y Vipshop para ver qué empresa generará mayores ingresos.
La diferencia entre Pinduoduo y Vipshop
Fundada en 2015, Pinduoduo se diferencia de Alibaba y JD.com a través de tres grandes estrategias. En primer lugar, anima a los compradores a unir fuerzas y realizar compras al por mayor para conseguir mayores descuentos. En segundo lugar, se dirige agresivamente a las ciudades de clase baja de China, utilizando productos genéricos más baratos en lugar de productos de marca.
Por último, Pinduoduo ha ampliado su red agrícola, permitiendo a los agricultores y tenderos locales vender productos frescos directamente a los compradores a precios más bajos.
Vipshop es el primer mercado de ventas pop-up importante de China, establecido en 2008. Las posteriores ventas emergentes de Alibaba en Taobao y Tmall frenaron el crecimiento de Vipshop a mediados de la década de 2010, pero JD.com y Tencent (a través de nuevas inversiones y asociaciones en 2017) inyectaron nueva vitalidad al negocio de Vipshop en dificultades.
JD.com integró las ventas emergentes de Vipshop en su propio mercado, mientras que Tencent integró el mercado de Vipshop en WeChat, la plataforma de comunicaciones móviles más grande de China con más de 12,5 usuarios activos mensuales (100 millones). Estas asociaciones mantienen a Vipshop relevante y lo convierten en un actor importante en el creciente mercado del "comercio social".
Tanto Pinduoduo como Vipshop pueden beneficiarse del fallo antimonopolio del gobierno chino contra Alibaba, que obliga a Alibaba a poner fin a las transacciones exclusivas con comerciantes. Sin embargo, a principios de este año, Pinduoduo y Vipshop también pagaron multas menores después de que los reguladores examinaran sus agresivas estrategias de precios.
Los fundamentos de Pinduoduo están mejorando
En 2020, los ingresos de Pinduoduo se dispararon un 97 % hasta los 59 500 millones de yuanes (9100 millones de dólares) a medida que la epidemia impulsó que muchos compradores se conectaran a Internet. La compañía también continúa expandiendo su red agrícola y asociándose con más comerciantes de marcas para desafiar a Alibaba y JD.com en las ciudades de alto nivel de China.
Pero estos esfuerzos de expansión, que dependen en gran medida de agresivas campañas de marketing y subsidios, son costosos. La pérdida neta de la compañía aumentó de 7 mil millones de yuanes en 2019 a 7,2 mil millones de yuanes (o 1,1 mil millones de dólares) en 2020.
En el primer semestre de 2021, los ingresos de Pinduoduo aumentaron un 141 % interanual hasta 45.200 millones de yuanes (o 7.000 millones de dólares). Se beneficia de comparaciones simples con el impacto inicial de la pandemia hace un año.
La compañía finalizó el segundo trimestre con 738,5 millones de usuarios activos mensuales, un aumento del 30% respecto al mismo período del año anterior. En los últimos 12 meses, el número anual de compradores activos de la compañía ha aumentado un 24% interanual hasta 849,9 millones de yuanes.
En el primer semestre de 2021, la pérdida neta de Pinduoduo también se redujo de 5 mil millones de yuanes a 491 millones de yuanes (o 76 millones de dólares). Los analistas esperan que los ingresos de la empresa para todo el año aumenten un 82% a 108 mil millones de yuanes (o 16,7 mil millones de dólares) y que las pérdidas netas se reduzcan a 3,8 mil millones de yuanes (o 590 millones de dólares).
Vipshop tendrá un crecimiento más lento y estable
En 2020, los ingresos de Vipshop aumentaron un 10% a 101,9 mil millones de yuanes (es decir, 15,6 mil millones de dólares estadounidenses) y el beneficio neto aumentó un 47%. alcanzando los 5.900 millones de yuanes (o 905 millones de dólares estadounidenses). El beneficio neto ajustado de la empresa aumentó un 25% hasta los 6.300 millones de yuanes (o 961 millones de dólares).
En el primer semestre de 2021, los ingresos de Vipshop aumentaron un 35% interanual hasta 58 mil millones de yuanes (o 9 mil millones de dólares). El beneficio neto de la empresa aumentó un 19% hasta los 2.600 millones de yuanes (o 400 millones de dólares).
Al final del segundo trimestre, Vipshop tenía 51,1 millones de clientes activos, un aumento del 32% respecto al mismo período del año pasado, y los pedidos totales aumentaron un 30% a 221,5 millones. Los miembros "súper VIP" de la compañía, que pagan una tarifa de suscripción para obtener descuentos y beneficios adicionales, crecieron casi un 50% año tras año y representaron aproximadamente un tercio del volumen total de mercancías de la compañía.
Los analistas esperan que los ingresos de Vipshop aumenten un 19% este año a 121 mil millones de yuanes ($18,8 mil millones), pero como el beneficio neto ajustado de la compañía cayó un 15% a 5,4 mil millones de yuanes, la compañía aumentará el gasto en nuevas campañas de marketing. y plataformas súper VIP.
Valoración y veredicto
La relación precio-ventas de Pinduoduo es 7 veces las ventas de este año, lo que la hace mucho más barata que otras acciones tecnológicas con tasas de crecimiento comparables. Las acciones de Vipshop parecen más baratas, con una relación precio-ventas de 2,5 veces este año y 8 veces el próximo.
Ambas acciones cayeron debido a los mismos obstáculos regulatorios que están golpeando a Alibaba, JD.com y otras acciones tecnológicas chinas. Sin embargo, si está dispuesto a capear la tormenta, creo que la mayor tasa de crecimiento de Pinduoduo, su mercado más diverso y su mayor base de usuarios lo convierten en una mejor inversión general que Vipshop. El negocio de Vipshop es estable, pero no atraerá tanta atención ya que su crecimiento se está desacelerando.