¿Cómo eligen las acciones los expertos en inversiones?

1. Fórmula mágica para la selección de acciones.

Fuente: Joel·. "Rendimientos estables en el mercado de valores" de Greenblatt

Introducción: el contenido de este libro es simple y práctico y señala los dos elementos de la selección de acciones, a saber, la valoración y la tasa de rendimiento. La idea básica es clasificar todas las acciones del mercado en orden de valoración de menor a mayor. Cuanto menor sea la valoración, mayor será la puntuación. Entonces, cuanto mayor sea el rendimiento, mayor será la puntuación. Finalmente, suma las dos puntuaciones, cuanto mayor sea la puntuación, mejor.

Operación: el método 1 utiliza PE como parámetro de valoración y excluye acciones con PE inferior a 5; el ROE se utiliza como parámetro de tasa de rendimiento; el segundo método utiliza EV/EBIT como parámetro de valoración, EBIT/; Activos netos tangibles como parámetros de rentabilidad. Este último excluye los factores de apalancamiento y mide las operaciones generales de la empresa.

Desventajas: Usar solo un año de datos puede generar errores, por lo que solo puede usarse como una evaluación preliminar. Además, la ley exige la exclusión de los servicios públicos y las empresas financieras.

2. Selección de acciones ROE

Fuente: Buffett

Introducción: Buffett ha enfatizado repetidamente que las empresas que pueden mantener un ROE superior a 15 durante mucho tiempo tienen un ventaja competitiva, para que puedan detectar acciones con ROE superiores a 15 en los últimos 5 a 10 años. Debido a que el ROE se ve afectado por el índice de apalancamiento, Buffett también mencionó la importancia de un balance sólido, por lo que se puede agregar el estándar de un índice activo-pasivo por debajo de 50.

Operaciones: ROIC, ROA y otros aspectos también se pueden utilizar para medir el nivel de ingresos de la empresa, sin limitarse al ROE.

Desventajas: Para industrias financieras como seguros y banca, la evaluación de la relación activo-pasivo no es aplicable. Además, este método sólo considera el rendimiento y no refleja factores de precio. Una acción con un ROE alto es naturalmente buena, pero hay que pensar si es cara.

3. Selección de acciones de flujo de efectivo

Fuente: Buffett

Introducción: Buffett utiliza el método de flujo de efectivo para la valoración, y el modelo más simple es el método de valoración perpetua. , es decir, valor del capital corporativo = flujo de efectivo libre de capital/tasa de descuento, la tasa de descuento es el rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a diez años o el rendimiento promedio del SP a 10 años. Para las acciones A, se recomienda adoptar una tasa de descuento unificada de 8-10. Compare el valor patrimonial de una empresa con la capitalización de mercado de la empresa, centrándose en las acciones que cotizan con descuento.

Desventajas: Las fórmulas en el terminal financiero o los datos de flujo de caja exportados en lotes son cálculos simples basados ​​en números de estados financieros. Sin ajuste, puede haber errores en comparación con el flujo de caja real y solo se pueden utilizar. como examen preliminar.

4.Selección de acciones de PB

Fuente: Graham

Introducción: Existen dos métodos de inversión en la inversión en valor. Una es la escuela de activos, que mide si el valor de reposición de la propiedad que se está invirtiendo es inferior al precio. El otro es el lado de los ingresos, que se centra en si la rentabilidad, la capacidad de flujo de caja y la valoración de la empresa coinciden. El método de selección de acciones de PB es la escuela de activos, que selecciona acciones rotas, reevalúa su valor de activos y busca acciones infravaloradas.

Desventajas: los activos netos de las acciones a veces no pueden evaluar con precisión el valor de los activos corporativos, como los bienes inmuebles contabilizados mediante el método del costo y los activos intangibles que generarán mayores rendimientos en el futuro. La lógica subyacente de la ley de activos es que el valor de liquidación de una empresa es mayor que el precio actual, pero las empresas de acciones A generalmente no llegan a la etapa de quiebra y liquidación, y los accionistas rara vez interfieren con la venta de activos reorganizados por parte de la administración. Por lo tanto, los inversores minoristas todavía esperan con ansias la recuperación del valor. Es realmente difícil para nosotros predecir cuánto tiempo llevará la recuperación del valor en función del valor de los activos. Por lo tanto, este método sólo puede utilizarse como evaluación preliminar y aún requiere la rentabilidad de la empresa.

5. Selección de acciones de Davis

Fuente: Familia Davis

Introducción: Este método proviene de la descripción de la Dinastía Davis. La familia Davis seleccionó acciones inactivas con relaciones precio-beneficio inferiores a 15 y tasas de crecimiento de 7 a 14. Este es el método de selección de acciones para Davis Double Click. Es fácil mantener un crecimiento moderado y una relación precio-beneficio baja por debajo de 15 probablemente aumente la valoración.

Desventajas: Es posible que la tasa de crecimiento no se mantenga, por lo que, dependiendo de la comprensión del negocio de la empresa, es posible que no se restablezca la relación precio-beneficio. El bajo precio está justificado, por lo que la clave es su perspectiva única sobre el análisis fundamental como inversor.

Todos los métodos anteriores tienen un defecto, es decir, solo se centran en datos históricos. La historia no representa el futuro, por lo que solo se utiliza como una lógica para la selección de acciones para limitar el alcance de la investigación. Los diversos métodos no se limitan a números y proporciones específicos y pueden usarse indistintamente o incluso en combinación. Otros indicadores que se pueden considerar incluyen el margen de beneficio bruto, el índice de deuda que devenga intereses, la tasa de crecimiento prevista, etc. La lógica central de la selección de acciones es elegir la empresa adecuada. Estos indicadores financieros son sólo nuestras farolas. Si esta lámpara es buena o mala requiere que pensemos más en ello.

Echemos un vistazo más de cerca a cómo Warren Buffett elige acciones.

La selección de acciones de Buffett debe cumplir tres condiciones: el margen de beneficio neto es superior a 5, el margen de beneficio bruto es superior a 40 y el rendimiento sobre los activos netos es superior a 15. Estos tres criterios demuestran que la empresa tiene altos ingresos y volumen de ventas y un bajo costo de ventas.

Ba Lao sólo ha practicado esta regla durante décadas. Aunque su libro de caja este año es de casi 654.3805 millones de dólares estadounidenses, no ha roto esta regla.

Así que a veces la ortografía exitosa está fuera de las reglas.

No hay muchas reglas buenas, tres son suficientes.

Básicamente, puedes consultar las reglas de Balao o crear una según tus propias preferencias.

Para las escuelas técnicas, también puede establecer un estándar de entrada y salida, como tres líneas K para ingresar al mercado cuando la tendencia es creciente, dónde salir del mercado, cuánto perder, etc.

Lo más importante es que, una vez que desarrolles tus propias reglas mediante la práctica y el resumen a largo plazo, ¿podrás cumplirlas durante décadas?

Sin embargo, de hecho, a menudo es lógico cuando se formulan las reglas.

Sin embargo, si pierdes tres veces seguidas, sufrirás un colapso psicológico o perderás la confianza en tus propias reglas.

Esta es la razón principal por la que la mayoría de las personas no logran triunfar en el mercado de valores.