Japón ha gastado más de 20 billones de yenes para financiar su plan de estímulo económico y el dólar estadounidense se ha apreciado rápidamente frente al yen.

En la tarde del mismo día, según el "Nikkei Shimbun" citando fuentes anónimas, las autoridades japonesas intervinieron de nuevo para defender el yen. El dólar cayó un 2,6% frente al yen a 146,23, la mayor caída en un día desde marzo de 2020. Sin embargo, Shinji Kanda, viceministro de Finanzas de Japón y funcionario de divisas de más alto rango de Japón, dijo que no haría comentarios sobre si intervendría.

Sin embargo, la industria no es optimista sobre si la intervención de las autoridades japonesas podrá revertir la continua depreciación del yen. Derek Halpenny, jefe de investigación de mercado global de Mitsubishi UFJ Financial Group, dijo en un correo electrónico a un periodista del Daily Economic News: "Al menos hasta que los participantes del mercado puedan estar seguros de que la política monetaria de la Reserva Federal cambiará, no podemos ver el impacto de Medidas de intervención (de las autoridades japonesas). Efecto”.

¿Es la intervención del Banco de Japón “completamente inútil”?

Según informes de Bloomberg, alrededor de las 10:30 pm del 21 de junio, hora de Beijing, el yen japonés comenzó a subir frente al dólar estadounidense. Durante las dos horas siguientes, el volumen de operaciones de futuros del yen en la Bolsa Mercantil de Chicago fue de unos 25.000 millones de dólares, lo que marcó la mayor caída en un día desde junio de 20116.

Aunque muchos funcionarios del gobierno japonés advirtieron repetidamente al mercado que no probara estrategias de intervención esta semana, el yen cayó a un mínimo de 32 años de 151,95 frente al dólar estadounidense el viernes. Las autoridades han dicho repetidamente que tomarán medidas para frenar la caída unilateral del yen, pero algunos analistas han advertido que cualquier intervención del Banco de Japón tendrá un efecto limitado porque Japón mantiene políticas de bajas tasas de interés incluso cuando otros bancos centrales aumentan las tasas de interés.

ZeroHedge, un conocido blog financiero, tuiteó que la intervención del Banco de Japón anoche fue completamente inútil. Como puede verse en el gráfico USD/JPY, el USD/JPY ha estado subiendo desde que el Banco de Japón intervino en septiembre, y esta semana superó la importante marca psicológica de 150.

Fuente de la imagen: Zero Point Hedge En septiembre de este año, después de que el dólar estadounidense superó los 145 frente al yen, el gobierno japonés intervino en divisas por primera vez desde 1998. A lo largo de septiembre, el Ministerio de Finanzas de Japón gastó casi 20 mil millones de dólares para defender el yen.

Según Reuters, el ministro de Finanzas japonés, Suzuki Ton, emitió advertencias varias veces esta semana. Más temprano el viernes, reiteró que el gobierno japonés no tolerará la especulación ni las fluctuaciones excesivas del tipo de cambio y tomará las medidas apropiadas para hacer frente a las tendencias excesivas. Sin embargo, el gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, ha dejado claro que no tiene intención de cambiar la política monetaria ultralaxa que ha llevado a la depreciación del yen.

Derek Halpenny, jefe de investigación de mercado global de Mitsubishi UFJ Financial Group, dijo en un correo electrónico a Mainichi Business News: "El Ministro de Finanzas japonés, Shunichi Suzuki, expresó una vez más su preocupación por el yen el viernes, pero EE.UU. dólar Frente al yen por encima de 65,438+050, sus comentarios de ayer fueron ligeramente diferentes, involucrando asegurar que el gobierno japonés tome medidas para compensar el impacto de un yen más débil y maximizar el impacto positivo de un yen débil."

Derek Halpenny analizó además que si el Ministerio de Finanzas no toma medidas, definitivamente desencadenará una tendencia de venta del yen en las próximas semanas. “Por supuesto, el riesgo de que las autoridades japonesas tomen medidas se mantendrá, pero para el USD/JPY, Japón ha enfatizado repetidamente que no existe un nivel específico de protección, lo que significa que todavía hay espacio para este aumento relativamente ordenado del USD/JPY. .”

El Banco de Japón celebrará una reunión de política monetaria de dos días la próxima semana y anunciará una decisión sobre las tasas de interés el próximo viernes, pero los responsables de las políticas prácticamente han descartado la posibilidad de aumentar las tasas de interés para evitar que la moneda debilitación. Actualmente, la mayoría de los estrategas predicen que el Banco de Japón mantendrá su política de tasas de interés ultrabajas en su reunión de política del 28 al 10 de junio, pero algunos analistas dicen que es posible que el Banco de Japón deba abandonar la política YCC. El gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, también ha declarado que se seguirá aplicando la actual política monetaria para aumentar los salarios.

Bipan Rai, jefe de estrategia cambiaria del Banco Imperial de Comercio de Canadá, dijo que la intervención encubierta es sólo una pérdida de tiempo: en realidad no resolverá el problema subyacente. Para estabilizar verdaderamente el dólar frente al yen, es necesario frenar o revertir la caída de las tasas de interés a largo plazo en Estados Unidos. De lo contrario, el Banco de Japón tendrá que revisar su plan de control de la curva de tipos.

“Como hemos dicho durante algún tiempo, no vemos que la intervención (de las autoridades japonesas) entre en juego, al menos hasta que los participantes del mercado puedan estar seguros de que la política monetaria de la Reserva Federal cambiará el USD/JPY. La subida del dólar refleja la creciente confianza del mercado en que la Reserva Federal aumentará los tipos de interés en 65.438+050 puntos básicos antes de finales de año", añadió Derek Halpenny Penny.

Medios japoneses: El gobierno japonés planea invertir más de 20 billones de yenes en contramedidas económicas.

El periodista del China Business Daily también señaló que el cambio en las expectativas del mercado sobre la subida de los tipos de interés de la Reserva Federal el viernes por la noche, hora de Pekín, también provocó en cierta medida la caída del dólar estadounidense frente al japonés. yen. Justo el viernes, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subió al 4,3%, el más alto desde 2007, mientras que el rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años fue de sólo el 0,25%.

Sin embargo, el Wall Street Journal, conocido como la "Agencia de Noticias de la Reserva Federal", informó ese día que los funcionarios de la Reserva Federal podrían considerar reducir el ritmo de los aumentos agresivos de las tasas de interés. Además, algunos funcionarios de la Reserva Federal han expresado su preocupación por aumentos significativos de las tasas de interés y han discutido la posibilidad de desacelerar el ritmo de las agresivas alzas de tasas.

Además, en la tarde del 265.438+0, hora de Beijing, el día en que las autoridades japonesas intervinieron en el mercado de divisas, la agencia de noticias Jiji informó que Japón estaba considerando gastar más de 20 billones de yenes (aproximadamente 65.438+0). 03,3 mil millones de dólares estadounidenses) ) para financiar el paquete de estímulo económico. Después de la publicación del informe, el dólar estadounidense subió rápidamente frente al yen y siguió alcanzando un máximo de 32 años.

Se informa que el gobierno japonés y el partido gobernante han comenzado a coordinar e invertir más de 20 billones de yenes (aproximadamente 960 mil millones de RMB) en fondos nacionales para contramedidas económicas integrales centradas en responder al aumento de precios. Entre ellas, se incluirán medidas para reducir la carga de las facturas de electricidad y gas urbano, estimular la demanda turística y apoyar el cuidado infantil para garantizar que la brecha de demanda supere la escala de la economía general de Japón. Está previsto que en la reunión del Consejo de Ministros del día 28 se decida presentar a la Dieta provisional el segundo presupuesto suplementario para 2022.

Se espera que la escala del proyecto, incluido el gasto de los gobiernos y empresas locales, aumente aún más. En cuanto a los recursos financieros de los fondos estatales, el resto del presupuesto de 2021 y el aumento de impuestos de 2022 ascenderán a billones de yenes, la mayor parte de los cuales se recaudarán mediante la emisión de préstamos de bonos gubernamentales deficitarios.

Todavía hay algunas opiniones del gobierno y del partido gobernante de que se deberían asignar más fondos estatales, lo que podría aumentar los fondos de reserva para las contramedidas COVID-19 y la respuesta al aumento de los precios, o compensarlos con utilizando fondos. En este caso, priorizar la escala resultará en que los ingresos tributarios se utilicen para proyectos innecesarios y no urgentes, y es probable que aumenten las preocupaciones sobre un mayor deterioro fiscal.

El gobierno decidió tomar medidas para reducir la carga de la electricidad y el gas ciudad. Las tarifas de electricidad se aplicarán a partir del consumo de electricidad del próximo año 1 y durarán hasta el próximo otoño. También se discutieron medidas para reducir la carga del gas licuado, que se utiliza principalmente a nivel local. El actual subsidio mensual a la gasolina de unos 300 mil millones de yenes también se ampliará en un mes.

Además, continuaremos implementando medidas para estimular la demanda de viajes y brindar apoyo financiero a las mujeres embarazadas. El "Fondo de Seguridad Económica" para apoyar a empresas y universidades en el desarrollo de tecnologías de vanguardia se duplicará hasta alcanzar aproximadamente 500 mil millones de yenes.

En cuanto a la escala de las contramedidas, el Primer Ministro Fumio Kishida mencionó los riesgos a la baja provocados por el aumento de los precios y las crisis económicas en el extranjero en su respuesta parlamentaria del día 20, diciendo: "Se deben tomar contramedidas audaces y decisivas Esperamos formular un plan que permita a la gente "La escala que realmente se puede sentir". Hirofumi Morita, presidente de la encuesta de asuntos políticos del Partido Liberal Democrático, dijo que la "brecha entre oferta y demanda" que refleja una demanda insuficiente se convirtió. en 15 billones de yenes para todo el año, y expresó la misma escala que las más de 165,438 medidas económicas de octubre del año pasado. La idea de implementar efectivamente varias medidas como objetivo general de 30 billones de yenes.