¿Cuáles son las acciones conceptuales suscritas por Xinhua?
Inner Mongolia Xinhua (603230):
Información básica de la empresa:
El nombre completo es "Inner Mongolia Xinhua Publishing Group Co., Ltd.", y su actividad principal es la venta al por mayor y al por menor de publicaciones; venta al por menor de artículos culturales y deportivos; distribución de productos de audio y vídeo.
Las publicaciones incluyen principalmente libros de texto y libros en general.
De la estructura de ingresos específica, los libros en general son la principal fuente, seguida del material didáctico, libros, equipo educativo y papelería.
Los principales clientes de la empresa son oficinas de educación y colegios de todos los niveles de la comunidad autónoma, y sus clientes minoristas son lectores de la comunidad autónoma.
De propiedad exclusiva del estado, el único libro de texto autorizado en Mongolia Interior. Su principal modelo de negocio es la compra y reventa con la editorial según las necesidades de la Editorial del Departamento de Educación.
Debido a su negocio relativamente simple, la industria de tercer nivel correspondiente a Shenwan son los medios impresos, y las empresas cotizadas comparables son CITIC Publishing (300788), Xinhua Wenxuan (601811) y China Publishing (601949).
Distribución:
El valor de mercado de la empresa es de 2.956 millones de yuanes, el valor de mercado de emisión es de 990 millones de yuanes, el precio de emisión es de 11,15 yuanes, la relación P/E de emisión es de 22,99. la relación P/E dinámica es 13,55 y la suscripción superior requiere un valor de mercado de 350.000 yuanes.
En comparación con la industria de medios impresos, PE-TTM es 15,35, en comparación con CITIC Publishing PE-TTM es 18,01, en comparación con Xinhua Wenxuan PE-TTM es 8,84, en comparación con China Publishing PE-TTM es 12,96.
Rendimiento:
Los ingresos operativos estimados en 2021 son de 41.524.000 yuanes a 1.650.435.600 yuanes, un aumento interanual del 1,34 % al 29,95 %; Se espera que el beneficio neto en 2021 sea de 201.514.000 yuanes a 231.451.300 yuanes, un aumento interanual del 0,16% al 15,04%.
La compañía estima que el beneficio neto atribuible a los accionistas de la matriz en 2021 será de 17.619.400 yuanes a 215.274.300 yuanes, un aumento interanual del 2,75% al 25,53%.
Los ingresos en 2020 fueron de 1,2700949 millones de yuanes, 201,205089 yuanes, 20193,0904 millones de yuanes, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 7,79%.
El beneficio neto atribuible a la empresa matriz en 2020 fue de 200,7768 millones de yuanes, en 2009 fue de 2018,2532 millones de yuanes, en 2008 fue de 20157,4045 millones de yuanes, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 12,94%.
En comparación con el pasado, los ingresos y los beneficios han aumentado significativamente. Como se indica en el prospecto, se espera que el desempeño de la compañía en 2021 mejore en comparación con 2020. Esto se debe al vigoroso desarrollo de la compañía en el negocio de material didáctico, que coincide con el centenario de la fundación del Partido Venta de libros de historia del Partido. han aumentado y el impacto de la epidemia en las ventas de las tiendas ha disminuido.
En términos de margen de beneficio bruto específico, el margen de beneficio bruto del negocio principal desde 2018 hasta el primer semestre de este año fue 43,03%, 42,70%, 39,78% y 38,45% respectivamente. La cotización del negocio principal mostró una tendencia a la baja.
Refiriéndose a la explicación en el prospecto, la razón principal es que a partir del semestre de otoño de 2020, el departamento de educación ajustará los libros de texto gratuitos de otras editoriales además de Inner Mongolia Education Press del modelo original de liquidación separada. al modelo de emisión La proporción de los ingresos por ventas de material didáctico en el modo de liquidación total ha aumentado, lo que ha resultado en una disminución en el margen de beneficio bruto de material didáctico y libros de la empresa en 2020 y 2021+0-junio.
Suponiendo el modelo de liquidación total, durante el período del informe, los márgenes de beneficio bruto del negocio principal de la empresa fueron 33,25%, 33,37%, 33,03% y 33,70% respectivamente. Los márgenes de beneficio bruto del negocio principal fueron muy estables.
La diferencia entre un acuerdo total y un acuerdo separado es que en el acuerdo total, el departamento de finanzas paga a la empresa el importe total del libro, y Inner Mongolia Xinhua comparte el dinero en partes iguales con la editorial.
En caso de un acuerdo por separado, el Departamento de Finanzas pagará las tarifas a Inner Mongolia Xinhua y a Publishing House, respectivamente.
No existe una diferencia esencial entre ambos.
No he estudiado detenidamente por qué el margen de beneficio bruto es diferente y tiene poco impacto en el análisis. Los amigos interesados pueden leer el folleto por sí mismos.
Desde los fundamentos de la empresa, es una empresa de propiedad totalmente estatal y el único autorizador de libros de texto en Mongolia Interior. Su principal modelo de negocio es la compra y reventa con editoriales en función de las necesidades del Departamento. de la Editorial de Educación, estabilizando así la empresa de una manera sencilla y sin pretensiones.
A juzgar por la situación de la emisión, el precio de emisión no es alto, aunque la relación precio-beneficio de la emisión es ligeramente mayor, tiene una protección de la placa base, que probablemente esté al nivel de un mosquito.
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