Problemas de los mercados emergentes
El segundo es el comportamiento comercial sospechoso. El uso de información privilegiada, la fuga (lo que a menudo llamamos posiciones de ratas) y la mala ejecución son muy comunes en los mercados emergentes. Un alto responsable del mercado comentó una vez sobre el problema checo: "Uno de los mayores problemas del mercado financiero checo no es la falta de leyes escritas, sino la falta de implementación".
El tercero son las normas contables opacas. . Un método básico de análisis de valores es comparar las ventajas y desventajas de empresas similares en la misma industria, lo que requiere que las empresas analizadas utilicen métodos contables consistentes. Los reguladores de todo el mundo están buscando formas de armonizar las normas contables. En China, las empresas que cotizan en bolsa deben divulgar declaraciones de acuerdo con nuevas normas contables que son consistentes con las normas contables internacionales a partir de enero de 2012.
En cuarto lugar, hay menos empresas comparables. El mercado estadounidense es tan grande que cada empresa que cotiza en bolsa tiene varias empresas comparables, mientras que las empresas de mercados emergentes difícilmente pueden encontrar una empresa para comparar y analizar. Los analistas tuvieron que comparar las empresas de telecomunicaciones de Tailandia con las de Indonesia, India y Polonia. Dados los diferentes entornos de mercado y los cambiantes sistemas contables, este enfoque tiene evidentes deficiencias.
En quinto lugar, no se pone ningún énfasis en mejorar el valor para los accionistas. Estas empresas tienden a ser empresas familiares cuyas filosofías difieren notablemente de las de los inversores estadounidenses. Lo que persiguen no es la maximización de los derechos de los accionistas, sino la estabilidad del poder familiar en la empresa.
En sexto lugar está la liquidez relativamente pobre. Los grandes inversores institucionales prefieren acciones que se negocien activamente para poder entrar y salir a precios razonables. Los volúmenes de negociación de acciones de mercados emergentes son generalmente bajos, lo que obstaculiza la confianza de los grandes inversores institucionales para realizar grandes inversiones.
En séptimo lugar está el incierto sistema de registro, liquidación, liquidación y custodia. En algunos mercados emergentes, los inversores tienen que afrontar los riesgos de registro, liquidación y custodia de las transacciones de valores, lo cual es poco común en los mercados desarrollados. En algunos países, los valores se presentan en forma de anotaciones en cuenta electrónicas en lugar de instrumentos en papel, lo que aumenta el riesgo de fraude administrativo. Los incidentes "327" que ocurrieron en China, como la cotización anticipada de las acciones no prohibidas de Changhong y la venta anticipada de la dirección, entran todos en esta categoría.
En octavo lugar, los pequeños accionistas tienen poco poder. Hay un proverbio en Wall Street: "Los pequeños accionistas son las personas más solitarias del mundo". Este dicho se ha extendido con el auge de los mercados emergentes, porque los pequeños accionistas disfrutan de muchos menos derechos en los mercados emergentes que en los Estados Unidos. Los pequeños accionistas tienen poca influencia sobre las acciones de la administración y tienen pocos recursos para recibir un trato injusto. En protesta, no tuvieron más remedio que vender.
El noveno lugar son las diferencias culturales, que son fáciles de entender. Lo que marca estas diferencias es que las perspectivas de MA son desalentadoras. Si una empresa no hace su tarea, no tiene información sobre su propia cultura corporativa y presta demasiada atención a la cultura corporativa de la otra parte, surgirán grandes problemas.
Décimo, la oferta es demasiado alta. Otra preocupación para las empresas estadounidenses cuando consideran ingresar a nuevos mercados, especialmente China, es la escalabilidad. Las economías de más rápido crecimiento incluyen a China, Brasil y Rusia, que son países muy grandes, por lo que expandirse allí es muy costoso.