¿Cuáles son los canales de financiación del gobierno? ¿Cómo funciona la Corporación del Referéndum del Gobierno?
1. Préstamos para el desarrollo
Después de 1999, el Banco de Desarrollo de China estableció una estructura crediticia flexible. Los gobiernos locales agrupan múltiples proyectos de construcción urbana planificados, y una agencia del gobierno local, la Urban Construction Investment Company (normalmente una empresa totalmente de propiedad estatal, que actualmente es una popular plataforma de financiación del gobierno local), solicita préstamos como prestatario.
Para la parte en la que las tarifas son insuficientes para pagar el principal y los intereses del préstamo, el gobierno local debe comprometerse formalmente a disponer el presupuesto fiscal local al mismo nivel para subsidiar a la empresa agencia, que servirá para saldar la deuda.
2. Préstamos de bancos comerciales
La imitación y el seguimiento de los préstamos de desarrollo por parte de los bancos comerciales tiene como objetivo en parte la comercialización y en parte puede deberse a la presión de los gobiernos locales. especialmente en áreas con economías subdesarrolladas y entornos crediticios deficientes.
3. Plan fiduciario
El 18 de julio de 2002, Shanghai Aijian Trust Investment Co., Ltd. lanzó el "Plan Fiduciario del Fondo del Proyecto del Túnel Exterior de Shanghai" para proporcionar una plataforma de financiación. para la financiación del gobierno local de Shanghai.
Debido a varias razones, la industria fiduciaria de China siempre ha sido un área con altos riesgos financieros. Después de seis rectificaciones en la industria, aún no se pueden lograr operaciones estables. En la actualidad, el modelo de cooperación entre empresas fiduciarias y bancos es el foco de supervisión de la Comisión Reguladora Bancaria de China, por lo que el modelo de plan fiduciario no estará operativo durante mucho tiempo en el futuro.
4. Bonos de gobiernos locales emitidos por el Ministerio de Finanzas
En 2009, en respuesta al impacto de la crisis financiera internacional, el Consejo de Estado acordó que el Ministerio de Finanzas los emitiera. 200 mil millones de yuanes en bonos locales en nombre de los gobiernos locales. El nombre del bono es "Bono del Gobierno Provincial XX 2009 (Emisión XX)".
Los bonos locales son emitidos por el gobierno central. Cuando los gobiernos locales no pueden pagar sus deudas, el gobierno central las pagará en su nombre, lo que es esencialmente una deuda nacional para fines especiales. En 2010, el Ministerio de Finanzas emitió bonos de los gobiernos locales por valor de 200 mil millones de yuanes; en 2011, el plan del Ministerio de Finanzas para emitir bonos de los gobiernos locales sigue siendo de 200 mil millones de yuanes.
5. Bonos de gobiernos locales
Actualmente, mi país no ha emitido bonos con los gobiernos locales como organismo principal. Los bonos de los gobiernos locales propuestos, es decir, bonos emitidos directamente por los gobiernos locales, son similares a los bonos de responsabilidad de los bonos municipales, y utilizan los impuestos de los gobiernos locales como fuente de fondos para el pago de la deuda.
6. Bonos de plataforma de financiación de gobiernos locales
Los bonos de plataforma de financiación de gobiernos locales de China (o bonos de inversión urbana) aparecieron en la década de 1990 y crecieron rápidamente después de 2008.
En la actualidad, los bonos de la plataforma de financiación del gobierno local de mi país utilizan los ingresos del proyecto como fuente de reembolso y la mayoría de ellos están garantizados por los gobiernos locales. Esencialmente, son bonos corporativos "cuasi municipales", similares a los bonos de ingresos de los bonos municipales estadounidenses.
En segundo lugar, el gobierno vota para apoyar las operaciones de la empresa
Desde la perspectiva del surgimiento de plataformas gubernamentales de inversión y financiación, existen tres modelos operativos principales: construcción de infraestructura pública, industria de políticas. fondos de apoyo y Sociedad de Inversión de la Industria Agropecuaria.
(1) Modelo de financiación de la construcción de infraestructuras públicas
1. Modelo BOT (build-operate-transfer). BOT se refiere a que el gobierno otorga un cierto período de derechos de franquicia a empresas privadas (incluidas empresas extranjeras) a través de contratos, permitiéndoles financiar la construcción y operación de infraestructura pública específica y permitiéndoles pagar préstamos y recuperar inversiones cobrando a los usuarios o vendiendo productos y obtener ganancias; cuando expire el período de concesión, la infraestructura se entregará al gobierno de forma gratuita.
2.Modo TOT (transmisión-operación-transmisión). TOT es un nuevo desarrollo del modelo de financiación BOT. Significa que los departamentos gubernamentales o las empresas estatales transfieren los derechos de propiedad y los derechos de operación de los proyectos construidos a los inversores dentro de un cierto período de tiempo, y estos los operarán y administrarán. Un método de financiación en el que los inversores recuperan toda su inversión y obtienen rendimientos razonables a través de operaciones dentro de un período de tiempo acordado, y la devuelven al departamento gubernamental o a la unidad original una vez que expira el contrato.
3. Modelo APP (asociación público-privada). PPP, el modelo de cooperación entre el sector público y las empresas privadas, es un modelo optimizado de financiación e implementación de proyectos desarrollado en la construcción de infraestructura pública. El modelo de APP permite a los departamentos gubernamentales y a las empresas privadas aprovechar al máximo sus respectivas ventajas, es decir, combinar la responsabilidad social, la planificación a largo plazo y las capacidades de coordinación de los departamentos gubernamentales con el espíritu empresarial, los fondos privados y la eficiencia de gestión de las empresas privadas. En comparación con otros modelos de financiación, el número de participantes en proyectos en el modelo de APP ha aumentado y las empresas privadas han participado en proyectos de infraestructura.
4.Modelo PFI (Iniciativa de Financiación Privada). El modelo PFI se refiere al uso del capital, el personal, la tecnología y las ventajas de gestión de instituciones privadas o privadas para invertir, desarrollar, construir y operar proyectos públicos. El gobierno puede comprar productos y servicios proporcionados por el sector privado, y también puede crear empresas conjuntas u otorgar privilegios de cobro al sector privado para resolver el problema de la eficiencia de la inversión en infraestructura y proyectos de bienestar público.
5. Modelo ABS (valores respaldados por activos) El modelo ABS es un modelo de financiación de titulización respaldado por los activos del proyecto, es decir, basado en los activos que posee el proyecto y las expectativas que tiene el proyecto. Los activos pueden aportar Un modelo de financiación de proyectos en el que los ingresos están garantizados y los fondos se obtienen mediante la emisión de bonos en el mercado de capitales.
(2) Modelo de financiación de los fondos de apoyo a la industria de políticas
1. El fondo rector de capital riesgo se refiere a un fondo administrado por un grupo de personas con conocimientos y experiencia técnica o financiera que se especializa en invertir en empresas con potencial de desarrollo y rápido crecimiento.
2. Fondo de compensación de riesgos de préstamos. El sistema de fondos de compensación de riesgos crediticios incluye los seis aspectos siguientes: Primero, el margen de la plataforma de financiación. El gobierno llega a un acuerdo con el banco a través de la plataforma de financiación y se compromete a transferir una determinada cantidad de dinero a la cuenta de depósito bancaria cada año. Las pérdidas por deudas incobrables causadas por los préstamos corren a cargo del gobierno y los bancos en una proporción acordada, y las pérdidas a cargo del gobierno se cancelan en el "Fondo de Compensación de Riesgos de Préstamos".
(3) Modelo de financiación y evaluación de las empresas de inversión de la industria agrícola
En términos de inversión de la industria agrícola, el funcionamiento de las plataformas de financiación gubernamentales se basa en los modelos de financiación de otras empresas de inversión industrial. En esta etapa, las compañías gubernamentales de inversión en la industria agrícola son principalmente compañías de garantía agrícola, y el apoyo financiero del gobierno a la industria agrícola sigue siendo principalmente subsidios agrícolas y descuentos en los intereses de los préstamos.
Suplemento:
Las plataformas de inversión y financiación gubernamentales se refieren a empresas establecidas por gobiernos locales en todos los niveles con la financiación como su principal objetivo comercial, incluidos diferentes tipos de inversión en construcción urbana, desarrollo de construcción urbana. y empresas de activos de construcción urbana y otras personas jurídicas empresariales (instituciones), que dependen principalmente de los ingresos operativos, las tarifas de instalaciones públicas y los fondos fiscales como fuente de reembolso.