¿Qué incluye el desastre de Japón?
Como dijo el economista estadounidense Roubini, el terremoto en Japón fue "lo peor que le pasó al país en el peor momento". " .
Incertidumbre 1: Desarrollo de la energía nuclear
Después del gran terremoto en Japón, los problemas de seguridad de la central nuclear Fukushima Daiichi de la Tokyo Electric Power Company afectaron a todo el mundo. El efecto Fukushima se está extendiendo y existe controversia sobre si el desarrollo mundial de la energía nuclear cambiará.
Los países europeos y americanos tomaron la iniciativa al afirmar que inspeccionarían los proyectos de energía nuclear actualmente en operación y en construcción. India, Alemania y Suiza han revisado sus planes de energía nuclear, y los legisladores estadounidenses han pedido al gobierno que detenga los planes de desarrollo de plantas de energía nuclear. China, que tiene la mayor escala de construcción de reactores nucleares del mundo, también dijo que "ajustaría su planificación de energía nuclear y suspendería la aprobación de nuevos proyectos". China representa casi el 40% de los reactores nucleares que se construirán en el mundo. Las ambiciones de energía nuclear de China han sido hasta ahora el principal impulsor del mercado mundial de uranio y se consideran una fuente clave de demanda futura. Cualquier cambio a largo plazo en el plan de energía nuclear de China tendrá un enorme impacto en las empresas mineras de uranio globales como Rio Tinto, BHP Billiton y Cameco. Estas medidas podrían remodelar la política energética global. El costo de la electricidad, el gas, el carbón y las emisiones de carbono en Europa se ha disparado a niveles no vistos en dos años a medida que los gobiernos de todo el mundo reconsideran sus políticas de energía nuclear.
Sin embargo, no todos los países han frenado el desarrollo de su industria nuclear. Francia es una excepción, ya que la energía nuclear representa casi el 80% de la generación eléctrica total del país. Francia ha declarado que llevará a cabo una revisión de seguridad de las 58 plantas de energía nuclear en China, pero su ministro de energía insiste en que Francia está en el camino correcto para desarrollar la energía nuclear, lo que no sólo garantiza la independencia energética de Francia sino que también reduce las emisiones de gases de efecto invernadero. Otro defensor de la energía nuclear es el primer ministro turco, Recep Tayyip Erdogan, quien dice que Turquía seguirá adelante con la construcción de la primera planta de energía nuclear del país con ayuda de Rusia. Türkiye es un país propenso a los terremotos.
Incertidumbre 2: La tendencia del yen japonés
Después del fuerte terremoto, el yen japonés fue el primero en soportar el peso de las turbulencias en el mercado de tipos de cambio.
Desde el día del terremoto, el tipo de cambio del yen japonés frente al dólar estadounidense ha aumentado gradualmente. El 17 de marzo, el mercado especuló que el gobierno japonés estaba ocupado evitando el riesgo de fuga nuclear de las centrales nucleares y pospuso la intervención en el mercado de divisas. El yen subió a su nivel más alto desde el final de la Segunda Guerra Mundial, alcanzando un máximo de 76,36 yenes por dólar estadounidense. Incluso subió 4,5 en sólo 26 minutos ese día, lo que de hecho es raro en el mercado de divisas.
Sin embargo, en la mañana del 18 de marzo, el G7 accedió a una intervención conjunta. El ministro de Finanzas japonés, Yoshihiko Noda, dijo que el Banco de Japón intervendría en el mercado de divisas. El yen japonés se desplomó 3 frente al dólar estadounidense, superando la marca de 81,00. El comunicado del G7 dijo que prestaría mucha atención al mercado de divisas y que Estados Unidos, el Reino Unido, el Banco Central Europeo y Canadá participarían en la intervención de Japón. Las fluctuaciones excesivas y desordenadas en el mercado de divisas dañarán la estabilidad económica y financiera. La declaración del G7 expresó confianza en la capacidad de recuperación de la economía y la industria financiera de Japón. El gobernador del Banco de Japón, Masaaki Shirakawa, dijo que los mercados monetarios estaban comenzando a volver a la calma a medida que el Banco de Japón inyectaba fondos.
El último informe de Guotai Junan cree que hay poco margen para la apreciación del yen. "Después del terremoto, las compañías de seguros redujeron sus tenencias de activos en el extranjero, y el gobierno y las empresas japonesas también redujeron sus tenencias de activos en el extranjero para repatriar el yen. Esto hizo que el yen se apreciara, pero es difícil hacer que el yen se aprecie como el El terremoto de Hanshin20."
Tercera incertidumbre: el precio del petróleo crudo
Los factores que afectan los precios internacionales del petróleo crudo son complejos. En lo que respecta al terremoto japonés en sí, Zhu Jun, subdirector del Departamento de Mercado de Información de la Asociación Sinopec (8,55, -0,02, -0,23), dijo que el terremoto japonés puede reducir la demanda de petróleo crudo, reduciendo así los precios internacionales del petróleo crudo, pero también puede causar el aumento de los precios del etileno y otros productos químicos.
Desde la perspectiva de la demanda a medio y largo plazo, el analista de GF Futures Zhang cree que, basándose en la experiencia pasada, la reconstrucción a gran escala a menudo compensará el impacto negativo de los desastres naturales. La reconstrucción de la infraestructura puede crear empleos y estimular el crecimiento económico. Después del gran terremoto de Hanshin en 1995, el crecimiento del PIB de Japón alcanzó un máximo del 3% ese año. Se estima que este terremoto causará enormes pérdidas económicas a Japón.
La reconstrucción posterior al desastre requerirá al menos 654,3808 billones de dólares, y algunos pronósticos incluso estiman que el costo ascenderá a 6543,800 billones de dólares, mucho más que el costo de reconstrucción de 6543,80995 dólares después del gran terremoto de Hanshin. A corto plazo, existen riesgos a la baja para la economía japonesa. A medida que avanzan los trabajos de reconstrucción, la economía japonesa puede experimentar un repunte en forma de "V", lo que es bueno para el petróleo crudo a mediano y largo plazo. Los alcistas del petróleo crudo están esperando que el impacto del fuerte terremoto disminuya gradualmente y la llegada de factores positivos como la reconstrucción posterior al desastre de Japón, y la debilidad puede abrir una oportunidad para ingresar al mercado.
Monita Investment cree que debido a la necesidad de aversión al riesgo y reembolso interno, existe el riesgo de que una gran cantidad de fondos regresen a Japón en el futuro, ejerciendo presión sobre el mercado del Tesoro de Estados Unidos. En general, afectadas por el terremoto, es probable que las políticas monetarias expansivas de Estados Unidos y Japón continúen o aumenten, lo que es un factor de apoyo a los precios de las materias primas en el mediano plazo. Si la relación entre los precios del petróleo y la oferta monetaria alcanza el nivel de mediados de 2006 o finales de 2007, el precio del petróleo será de 65.438 dólares estadounidenses 050 dólares estadounidenses.
El día 18, impulsados por la escalada de tensiones en Libia, los futuros del petróleo crudo NYMEX subieron a más de 103 dólares en el comercio electrónico asiático el día 18. Barbara Lambrecht, analista de materias primas de Commerzbank, dijo que el mercado del petróleo enfrenta riesgos tanto del lado de la oferta como de la demanda, con factores negativos y positivos entrelazados. El mercado necesita dirección y se espera que su volatilidad aumente en el futuro próximo.
Incertidumbre 4: Economía china
Dado que Japón ocupa una posición importante en la cadena industrial global, la interrupción temporal de las exportaciones causada por el terremoto tendrá inevitablemente un impacto en las empresas de otros países. Aunque esto no afectará directamente a China, afectará a muchas industrias en todo el mundo y tendrá un impacto indirecto en la economía china.
En la actualidad, según las estadísticas, las empresas japonesas que cotizan en bolsa que han suspendido su producción debido al terremoto cubren principalmente tecnología, fabricación de automóviles, transporte y otras industrias, incluidas Sony, Panasonic, Canon, Nikon, Toyota, Nissan. , Honda, Softbank y Japan East Japan Corporation, la empresa ferroviaria de pasajeros más grande del mundo. Algunos estudiosos dijeron que en 2010, el 30% de los 253.000 automóviles importados a China eran automóviles japoneses. Además, las empresas cooperativas todavía necesitan importar una gran cantidad de piezas clave, por lo que los precios de los automóviles también aumentarán debido a la oferta a corto plazo.
Además de la del automóvil, la industria de los chips también se ha visto muy afectada por las alteraciones del tráfico provocadas por el terremoto, que ha provocado la suspensión del suministro de materia prima y del transporte de producto terminado. La industria japonesa de chips representa una quinta parte del mercado mundial. Por ejemplo, el iPad de Apple depende en gran medida de la memoria flash NAND de fabricantes japoneses. Según investigadores de la industria, los precios de las cámaras digitales, videocámaras y otros productos en el mercado de China continental pueden aumentar considerablemente debido a una oferta insuficiente. Según se informa, los precios de las tabletas han aumentado.
Además, en términos de comercio exterior, se espera que se alivie el déficit comercial de China con Japón. Japón es el tercer socio comercial de China y el país con mayor déficit comercial. Según datos de la Aduana de China, de junio a febrero de este año, el comercio bilateral total entre Japón y China fue de 48.850 millones de dólares, un aumento del 28,8%. El terremoto provocó que Japón suspendiera temporalmente la producción, lo que tendrá un impacto en el comercio exterior de China. "Las exportaciones externas de Japón disminuirán después del terremoto. Al mismo tiempo, debido al aumento de la demanda interna, el volumen total de productos industriales y materias primas exportadas por China a Japón disminuirá, y el volumen total del comercio bilateral disminuirá significativamente en últimos meses." Ministerio de Comercio Comercio Internacional Economía Bai Ming, subdirector del Departamento de Investigación de Mercado Internacional del Instituto de Investigación Cooperativa, juzgó.
Incertidumbre 5: La influencia de las acciones A
En términos generales, los mercados bursátiles de otros países emergerán de la sombra de los terremotos no nacionales con relativa rapidez, por lo que el terremoto japonés No tendrá ningún impacto en las acciones A. Es un factor negativo decisivo y los inversores chinos no deben preocuparse demasiado. En primer lugar, la propia China no se vio afectada por las pérdidas directas del terremoto, por lo que el fenómeno de caída brusca de las acciones individuales debido al terremoto básicamente no se producirá; en segundo lugar, el impacto comercial indirecto es limitado; Aunque el comercio entre China y Japón es muy estrecho, no hay información que demuestre que el terremoto haya causado pérdidas económicas directas a las empresas exportadoras chinas que cotizan en bolsa. Además, Japón es sólo el tercer socio comercial de China y su impacto en el comercio general de importación y exportación de China es relativamente limitado.
En tercer lugar, debido al gran terremoto en Japón, las sucursales de decenas de importantes empresas internacionales, como las de automóviles, petroquímicos y siderúrgicos, en las zonas afectadas no pudieron cerrar y suspender la producción. Su producción y ventas se verán afectadas en cierta medida. Es un problema para las empresas automotrices chinas que cotizan en bolsa. No necesariamente es una buena oportunidad para expandir las ventas globales.
Guotai Junan Securities publicó el último informe el 17 de marzo, diciendo que el terremoto japonés tuvo un impacto a corto plazo en el mercado de valores chino, pero QDII tenía relativamente pocos activos japoneses y el impacto fue limitado. Según el informe, la inversión de Japón en China es principalmente inversión directa, con muy poca inversión de capital. El terremoto no provocará una gran retirada de la inversión de Japón en China. En términos de impacto en la industria, el informe afirma que en términos de maquinaria, Japón importará principalmente productos de propiedad japonesa producidos en China. Al mismo tiempo, la producción de productos agrícolas en el noreste de Japón (16,86, -0,03, -0,18) se ha visto muy afectada y aumentará sus importaciones de productos agrícolas de China si la central nuclear sufre daños y la generación de energía térmica se interrumpe; En este lugar, Japón aumentará sus importaciones de carbón térmico procedente de China.
Gong Fangxiong (columna), vicepresidente del Banco de Inversiones de China, dijo que hay factores negativos que afectan al mercado, pero que es difícil sacudir la base ascendente del mercado. La inflación causada por el aumento de los precios de los productos agrícolas es insostenible y el aumento de los precios internacionales del petróleo tiene pocos canales de transmisión internos y es fácil de controlar. El índice IPC alcanzó su punto máximo y cayó en el primer trimestre. La economía de China seguirá manteniendo un rápido crecimiento y el mercado de capitales se expandirá en consecuencia. Incluso si el mercado se ajusta dentro de un cierto período de tiempo, el margen de caída será limitado.
Incertidumbre 6: Recuperación económica global
Las instituciones extranjeras generalmente creen que el devastador terremoto y tsunami que azotaron la economía japonesa pueden debilitar sólo ligeramente el crecimiento económico global; Mire, esto podría significar mayores presiones inflacionarias.
¿Paul, analista de mercado de BNP Paribas? Mortimer-Lee dijo que se espera que el desastre reduzca el crecimiento previsto del PIB de Japón este año en 3 puntos porcentuales. Japón representa alrededor del 6% del PIB mundial, lo que equivale aproximadamente al 0,2% de la producción económica mundial. El Fondo Monetario Internacional (FMI) predice que la economía mundial crecerá un 4,4% este año, por lo que la caída no es grande y una nueva ronda de desaceleración económica es casi imposible.
El presidente global de Ernst & Young, Terry, afirmó que el fuerte terremoto en Japón y la crisis de fugas nucleares no harán que la economía mundial vuelva a tocar fondo. La economía mundial mantendrá su proceso de recuperación y no se producirá "estanflación". Dijo que a través de las medidas efectivas del gobierno japonés y los esfuerzos conjuntos de la comunidad internacional, las consecuencias del terremoto serán controladas y la economía japonesa no colapsará ni ocurrirá un desastre global.
Incertidumbre 7: Los mercados bursátiles mundiales
El terremoto sacudió geográficamente a Japón, y el mercado de capitales también "conmocionó" al mundo. Los principales mercados bursátiles del mundo se vieron afectados en distintos grados por los fuertes terremotos del pasado viernes.
Al revisar los recientes terremotos y el desempeño de los mercados bursátiles globales, no es difícil encontrar que el ascenso y la caída del mercado cuando comienza el desastre generalmente sigue la estrategia de inversión de "vender acciones o vender en corto índices bursátiles". lo antes posible para evitar riesgos impredecibles." ley. Lo que realmente puede alterar la tendencia del mercado de valores son a menudo las fases media y tardía de los terremotos, cuando se introduce la evaluación de pérdidas.
Por ejemplo, en 1994 se produjo un terremoto de magnitud 6,6 en Los Ángeles. El Promedio Industrial Dow Jones subió ligeramente un 0,08 ese día, pero la reconstrucción posterior al desastre impulsará el crecimiento económico esperado. Continuó aumentando en las dos semanas siguientes, alcanzando un total de 2,8. En 1995, el terremoto de magnitud 7,2 en Kobe. Japón, la bolsa de valores de Tokio sólo cayó ligeramente ese día. Sin embargo, unos días después, cuando se esperaba que las pérdidas alcanzaran los billones de yenes, la bolsa de valores de Tokio siguió cayendo, cayendo más de 5.000 puntos en menos de medio año.
Hoy en día, aunque Japón sigue siendo la tercera economía del mundo, también es el principal socio comercial de Estados Unidos. Pero su importancia no es tan grande como algunos podrían pensar. La participación de Japón en la economía global es menor que en cualquier otro momento desde la década de 1970. Según estadísticas del Fondo Monetario Internacional, la participación de Japón es ahora de 5,8, en comparación con 7,5 hace una década y 9 a principios de los años 1990. Del mismo modo, el mercado de valores de Japón, que era el mercado más valioso del mundo hace 20 años, ahora representa una proporción menor del valor del mercado de valores mundial que en cualquier otro momento en décadas. En vísperas del terremoto de Kobe, el mercado de valores japonés representaba casi el 30% del valor bursátil mundial. Ahora son sólo 7,5.
“Los inversores del mercado de valores siempre están mirando tal o cual desastre que ha ocurrido en el mundo recientemente, sin darse cuenta de que desastres similares ocurren todo el tiempo.
"El estratega jefe de Hudson View Consulting, Cort Gwon, cree que los efectos del desastre del terremoto a corto plazo se digerirán gradualmente, y la tendencia futura de los mercados bursátiles mundiales seguirá dependiendo primero de las expectativas económicas de varios países y luego del impacto del terremoto de 2011. El terremoto y el tsunami de Japón en las economías nacionales y globales. Cuánto daño.
Incertidumbre 8: La crisis de deuda de Japón
Una vez finalizada la fase de ayuda eficiente en casos de desastre, el juego en torno al gasto fiscal. necesaria para la reconstrucción después del desastre determinará si la economía de Japón puede recuperarse rápidamente
Según el pronóstico del Ministerio de Finanzas de Japón, al final de este año fiscal en marzo de 2012, la deuda pública de Japón aumentará del 11,3. billones de dólares este año a 12 billones de dólares, lo que es más de 2,3 veces su PIB. Esto significa que Japón se ha convertido en el país con la peor situación financiera en la historia de los países desarrollados debido al exceso de deuda, según las principales agencias de calificación crediticia internacionales. Standard & Poor's y Moody's rebajaron sucesivamente las calificaciones de la deuda soberana de Japón en junio y febrero de este año p>
Anteriormente, la crisis de deuda de Japón no recibió la misma respuesta negativa que la crisis de deuda europea, porque Japón tiene enormes reservas de divisas y. la mayor parte de la deuda es propiedad de empresas y particulares, evitando así concentraciones repentinas y quiebras. Sin embargo, la inversión necesaria para la reconstrucción a gran escala tras el terremoto del 3.11, especialmente las instalaciones públicas, no puede ser asumida principalmente por. empresas o individuos, pero sólo por el gobierno.
Moody's el 16 de junio. El informe de análisis publicado cree que el terremoto de Japón del 11 de junio y sus efectos posteriores pueden arrastrar completamente a la economía de Japón a la recesión hasta que se completen los trabajos de reconstrucción y la inversión pública. en la segunda mitad del año. Esto demuestra que la economía de Japón no volverá a crecer. La crisis de la deuda llevará tiempo.
Incertidumbre 9: Pérdidas de seguros
Cuando se produzca un terremoto. , Las reclamaciones de seguros se incluyen en la agenda. Cuanto mayor sea el grado de desastre, mayor será el importe de la reclamación. El rendimiento de la empresa también se verá afectado y las acciones relacionadas se verán inmediatamente sometidas a una fuerte presión de venta en varios mercados de capital internacionales. La última noticia es que, aunque Japón ha confirmado que la cantidad de reclamaciones superará el terremoto de Hanshin, se cree que el desempeño de la compañía de seguros no debería verse afectado.
El presidente de la Asociación Japonesa de Seguros contra Accidentes, Suzuki. Kurjin dijo recientemente que el monto de la compensación por este seguro contra terremotos superará los 78,3 mil millones de yenes del Gran Terremoto de Hanshin, alcanzando la cantidad más alta de la historia. Superará los cientos de miles de millones de yenes. Del monto de la reclamación, 11,5 mil millones de yenes serán. a cargo de las compañías de seguros, y el exceso correrá a cargo del estado y los ciudadanos respectivamente, por lo que parece inevitable que la carga del estado aumente. En otras palabras, el estado soportará más de 10.000 yenes. El presidente dijo que el monto de las reclamaciones. No debería tener un gran impacto en el rendimiento de la compañía de seguros.
Pero la compañía de reaseguros internacional considera que el impacto es bastante grave: "Después de las inundaciones en Australia, el terremoto en Nueva Zelanda y ahora en Japón, la factura. para los reaseguradores este año ya es muy caro", afirmó el analista francés, que pidió el anonimato. El analista económico alemán Christian Muschik dijo que el terremoto japonés fue un evento costoso y Munich Re casi podría olvidarse de su objetivo de ganancias netas. El banco de inversión británico JP Morgan -Cazenove) predice que el terremoto japonés traerá "pérdidas de 654,38 mil millones de dólares a 2 mil millones de dólares". o incluso más" a las instituciones de reaseguro europeas. El banco suizo Credit Suisse afirmó en un informe de investigación: "Es casi seguro que el reaseguro se verá afectado en 2011. Las pérdidas anuales de las instituciones volverán a superar la media anterior. Las estimaciones de beneficios podrían volver a revisarse a la baja. ”