Resumen de las plataformas de financiación gubernamental
Dado que las plataformas de financiación de los gobiernos locales son un fenómeno económico único en China, no existe literatura especializada que las estudie en el extranjero. En términos de la práctica nacional, aunque las plataformas de financiación existen desde hace algún tiempo, sus definiciones no están unificadas y pueden dividirse a grandes rasgos en definiciones amplias y restringidas.
El concepto amplio de plataformas de financiación incluye varios tipos de empresas de inversión y financiación establecidas por los gobiernos locales, como empresas de inversión en construcción urbana, empresas de desarrollo de construcción urbana, empresas de gestión de activos de construcción urbana, etc.
Una plataforma de financiación en sentido estricto: se refiere al establecimiento de un activo por parte de los gobiernos en todos los niveles mediante la asignación de tierras, capital, tarifas, bonos, reembolsos de impuestos y otros activos (principalmente mediante la asignación de tierra) Empresas o grupos de empresas estatales locales que pueden cumplir con los estándares de financiamiento y flujo de caja. Estas empresas o grupos de empresas estatales locales en realidad están controladas por el gobierno. Las formas específicas pueden ser empresas de inversión en construcción urbana, empresas de inversión en transporte o el estado. -empresas de gestión de activos de propiedad, diversas empresas de inversión en zonas de desarrollo (parques) y empresas de reservas de tierras, etc. Si la empresa es insolvente, puede utilizar una garantía encubierta de las finanzas locales o una "carta de consuelo" emitida por el congreso popular local como compromiso de pago para lograr la financiación externa de la plataforma. Los fondos recaudados se invierten principalmente en la construcción de infraestructura municipal y servicios públicos.
Según el "Aviso del Consejo de Estado sobre cuestiones relevantes relativas al fortalecimiento de la gestión de las empresas de plataformas de financiación de gobiernos locales" (Documento n.º 19 de 2010), las empresas de plataformas de financiación de gobiernos locales se refieren al gobierno local y sus departamentos. y agencias a través de asignaciones financieras o Una entidad económica se establece mediante la inyección de tierras, capital y otros activos para asumir la función de financiación de proyectos de inversión gubernamentales y tiene personalidad jurídica independiente. Las plataformas de financiación de gobiernos locales limpiadas se pueden dividir a grandes rasgos en dos categorías: (1) Empresas de plataformas de financiación que realizan la inversión, financiación, construcción y operación de proyectos de bienestar público (2) Empresas de plataformas de financiación que realizan las tareas de financiación de; proyectos de bienestar no públicos. Las plataformas de financiación gubernamental se dividen en las siguientes categorías: Primero, una plataforma de financiación única, que es responsable del bienestar público y la financiación básica del proyecto, la asignación de fondos, el reembolso del principal y los intereses, y no participa en la construcción y operación del proyecto, como Hefei Construction. Investment Holding (Group) Co., Ltd.; la segunda es una plataforma de financiación e inversión en bienestar público, que es responsable de la financiación, construcción, operación y reembolso del capital y los intereses de proyectos de bienestar público; la tercera es una inversión operativa y; plataforma de financiamiento, que es responsable del financiamiento, construcción, operación y pago de capital e intereses de proyectos básicos, y puede realizar otras inversiones de proyectos operativos e inversiones financieras, la cuarta es una plataforma integral de inversión y financiamiento, que tiene las características de ambas; plataformas operativas y de bienestar público, como Jilin Province Investment (Group) Co., Ltd., la quinta es una plataforma de "représtamo", que es responsable de transferir préstamos a Si presta al gobierno, no será responsable. para el pago, como Anhui Credit Guarantee Group. La plataforma de financiación gubernamental se centra en invertir los fondos en construcción municipal, servicios públicos y otros proyectos. A pesar de esto, los sistemas regulatorios de auditoría, finanzas y banca actualmente no tienen un enfoque estadístico unificado para la definición de plataformas de financiamiento gubernamental. En la práctica, los bancos toman decisiones basándose en sus propias circunstancias. Algunos clasifican los préstamos a municipios, parques y plataformas de reserva de tierras como préstamos de plataformas de financiación gubernamentales, y algunos también clasifican los préstamos a transporte, ferrocarriles y otras entidades de inversión como plataformas de financiación gubernamentales. préstamo.
Además, el Banco Popular de China clasificó: los principales tipos de plataformas de inversión y financiación gubernamentales son: (1) varias zonas de desarrollo y plataformas de inversión y financiación de parques (2) empresas de gestión de activos de propiedad estatal; (3) empresas de centros de reserva de tierras; (4) empresas de inversión y construcción urbanas; (5) centros fiscales establecidos por departamentos financieros; (6) plataformas de inversión y financiación del gobierno;
Dividido por fuente de pago: el primer tipo utiliza fondos financieros como principal fuente de pago y el segundo tipo utiliza el flujo de caja propio como principal fuente de pago. El primero se dedica principalmente a la inversión y la construcción en campos con un fuerte carácter de bienestar público. Los proyectos en sí carecen de flujo de caja (como el transporte público urbano, la construcción municipal, la protección del medio ambiente, etc.), o aunque tienen un cierto flujo de caja, los fondos deben administrarse a través de dos líneas de ingresos y gastos a través de campos financieros (como el Departamento de Transporte, Zonas de Desarrollo, Centros de Reserva de Tierras, etc.). Las actividades de inversión del segundo tipo de clientes de plataformas consisten principalmente en activos operativos, las operaciones del proyecto están altamente orientadas al mercado y tienen un flujo de caja propio relativamente abundante, como electricidad, autopistas, ferrocarriles, agua potable, gas, tratamiento de aguas residuales, etc. Las plataformas de financiación gubernamental recaudan fondos para los gobiernos locales pidiendo préstamos a los bancos y emitiendo bonos y letras corporativas. Sus características principales son las siguientes:
En primer lugar, las plataformas de inversión y financiación de los gobiernos locales son agencias gubernamentales especializadas administradas por finanzas y otros. departamentos. Una institución de gestión de inversiones y financiación con personalidad jurídica independiente.
Si bien la plataforma de inversión y financiamiento del gobierno se estableció de conformidad con la Ley de Sociedades, su naturaleza cae dentro del alcance de la inversión y el financiamiento fiscal y es responsable de recaudar fondos para la construcción para los gobiernos locales.
En segundo lugar, las plataformas de inversión y financiación de los gobiernos locales no tienen fines de lucro y se basan en el aumento de los ingresos fiscales. Están destinadas principalmente a la implementación de políticas macroeconómicas y sociales del gobierno. Su carácter sin ánimo de lucro se refleja plenamente en todos los vínculos y aspectos de la gestión de proyectos de financiación. Los proyectos seleccionados por el gobierno para inversión y financiación se centran principalmente en proyectos de construcción de infraestructura que tienen un impacto importante en la construcción y el desarrollo urbano, como el tránsito ferroviario, grandes puentes, renovación de la red de tuberías subterráneas de suministro de agua, instalaciones de control de inundaciones, etc. a menudo constituyen proyectos de construcción locales dentro de un cierto período de tiempo. El "cuello de botella" del desarrollo económico y social no se debe a la alta rentabilidad de estos proyectos.
El tercero son las actividades comerciales de las plataformas de inversión y financiación gubernamentales, que no son sólo el ámbito de las finanzas públicas, sino que también tienen la naturaleza de financiación de políticas. Los préstamos bancarios tomados en préstamo por las plataformas de inversión y financiación del gobierno y los bonos y letras corporativos emitidos por las plataformas de inversión y financiación del gobierno son para que el gobierno obtenga y utilice fondos de acuerdo con el principio de crédito. También deben seguir los principios generales de las actividades crediticias. , es decir, reembolsar el préstamo y reembolsar el principal y los intereses. Estas actividades de inversión y financiamiento tienen como objetivo principal lograr los objetivos macroeconómicos y sociales del gobierno y, por lo tanto, constituyen una parte importante del financiamiento de las políticas nacionales.
En cuarto lugar, las actividades de inversión y financiación del gobierno son un complemento orgánico del sistema de finanzas públicas y una herramienta de política indispensable para las finanzas públicas. En el proceso de inversión y financiamiento gubernamental, las herramientas políticas comúnmente utilizadas incluyen: emisión de bonos municipales, endeudamiento, inversión fiscal, préstamos fiscales, etc. Estas herramientas de política tienen funciones únicas en el sistema de finanzas públicas. Las plataformas de financiación de los gobiernos locales son producto de una etapa específica del desarrollo económico de China y son algo omnipresente. La plataforma de financiación del gobierno local se refiere a una entidad económica establecida por el gobierno local y sus departamentos e instituciones mediante apropiación financiera o inyección de tierras, capital y otros activos, que asume la función de financiación de proyectos de inversión del gobierno y tiene personalidad jurídica independiente. Las funciones básicas de las plataformas de financiación de los gobiernos locales son: respaldadas por crédito gubernamental, con el objetivo de implementar políticas gubernamentales, recaudar fondos directa o indirectamente a cambio de una tarifa e invertir fondos en áreas, industrias y proyectos que necesitan urgentemente desarrollo. El "Informe de investigación sobre el modelo operativo y la gestión de riesgos de la plataforma de financiación del gobierno de China de 2015" muestra que las funciones de las plataformas de financiación de los gobiernos locales son las siguientes:
1. . Crecimiento
Por un lado, el gobierno utiliza su plataforma crediticia para mejorar la integración y la eficiencia en la utilización de los recursos gubernamentales; por otro lado, en el contexto de una competencia cada vez más feroz y altos riesgos crediticios, los bancos están interesados. También está dispuesto a prestar a empresas de propiedad gubernamental antecedentes de inversión y financiación de empresas de plataformas para reducir los riesgos financieros. En los últimos años, las empresas locales de plataformas de inversión y financiación han desempeñado un papel importante en el mantenimiento de un alto nivel de la tasa de crecimiento económico de China. Debido al desarrollo económico desequilibrado entre el este, el centro y el oeste de China, las industrias del este deben transformarse y mejorarse, y el centro y el oeste están ansiosos por emprender la transferencia de industrias del este. La enorme inversión en transporte y urbanismo. La construcción por parte de empresas de plataformas de inversión y financiación ha promovido efectivamente la transferencia industrial de China y favorece el desarrollo equilibrado de la economía de China.
2. Las plataformas de financiación de los gobiernos locales han acelerado enormemente el proceso de urbanización.
La mayoría de los fondos recaudados por las empresas de plataformas de inversión y financiación se utilizan para la construcción de infraestructura pública urbana. Se puede decir con certeza que sin las empresas locales de inversión y plataformas de financiación, no habría cambios rápidos en las ciudades chinas en los últimos años. El rápido desarrollo de la urbanización ha proporcionado una base sólida a largo plazo para el desarrollo económico local, ha creado una fuente de demanda para la industrialización y ha ampliado el espacio para que la población rural se traslade a ciudades y pueblos.
3. Las empresas de plataformas de inversión y financiación de los gobiernos locales han promovido la mejora de los medios de vida de las personas.
Apoyándose en las empresas de plataformas de inversión y financiación, los gobiernos locales han recaudado una gran cantidad de fondos, una cantidad considerable. parte de los cuales se ha invertido en viviendas de bajo alquiler, en proyectos de viviendas asequibles, como viviendas públicas de alquiler y renovación de barrios marginales, parte de los fondos se han invertido en la construcción de instalaciones hospitalarias públicas, infraestructura educativa, infraestructura cultural y deportiva, y agua. infraestructura de conservación, y parte de los fondos se han invertido en plantas de tratamiento de aguas residuales y redes de tuberías, plantas de incineración de basura (vertederos), construcción de proyectos de gestión ambiental del agua, etc. La construcción y puesta en funcionamiento de estos proyectos han mejorado efectivamente los medios de vida de la gente y han sido bien recibidos por la gente.
4. Las empresas de plataformas de inversión y financiación de los gobiernos locales también favorecen la estimulación de la inversión privada.
Las empresas de plataformas de inversión y financiación de los gobiernos locales son empresas gubernamentales con personalidad jurídica y pueden emitir planes de fondos fiduciarios. Los bonos corporativos, las inversiones conjuntas y otros métodos pueden atraer capital privado para ingresar, aprovechar plenamente el papel del capital privado en el apoyo a la construcción de infraestructura y la construcción de proyectos de medios de vida de las personas, y lograr una mejor combinación de regulación de políticas a corto plazo y políticas a largo plazo. Mecanismos de utilización del capital privado.