Introducción a los CDO

Las obligaciones de deuda garantizadas (CDO) son valores de renta fija con flujos de efectivo altamente predecibles. No solo brindan a los inversores canales de inversión diversificados, aumentan el rendimiento de las inversiones, sino que también fortalecen la eficiencia de la utilización del capital. y los riesgos inciertos se transfieren. Todos los activos con flujos de efectivo pueden utilizarse como objetivos de titulización. Por lo general, el banco fundador agrupará activos con flujo de efectivo, luego empaquetará y dividirá los activos y los transferirá a un vehículo de propósito especial (SPV) en forma de colocación privada o colocación pública para vender valores de renta fija o certificados de beneficiarios. Detrás de un CDO hay instrumentos de deuda como bonos de alto rendimiento, bonos corporativos o gubernamentales de mercados emergentes, préstamos bancarios u otros valores subordinados. El conjunto de activos de los ABS tradicionales puede ser cuentas por cobrar de tarjetas de crédito, cuentas por cobrar de tarjetas de efectivo, alquileres de arrendamiento, reclamaciones de préstamos para automóviles, etc. , y el respaldo de los CDO son algunos instrumentos de deuda, como bonos de alto rendimiento, bonos corporativos de mercados emergentes o bonos nacionales. También se pueden incluir valores respaldados por activos, como los ABS tradicionales (valores respaldados por activos), valores respaldados por hipotecas residenciales (RMBS) y valores respaldados por hipotecas comerciales (CMBS).

Los CDO pueden adoptar derechos de gestión activa limitados, mientras que la titulización de activos tradicional es un modelo de gestión pasiva.