Notas de préstamos gubernamentales
Sobre la liberalización financiera
En el siglo XXI, ya es una era de globalización económica, y la gente comprende gradualmente el nuevo término liberalización financiera. ¿Qué es la liberalización financiera? ¿Cuáles son los pros y los contras de la liberalización financiera? ¿Cómo se está desarrollando la liberalización financiera en China? Discutamos uno por uno.
Palabras clave: Liberalización financiera
Nuestro mundo se ha integrado y la cultura, la economía, la política, etc. están más o menos conectadas con países y regiones de todo el mundo. La liberalización financiera atraviesa todo el desarrollo económico y financiero mundial. La liberalización financiera es el "síndrome" de mercados financieros incompletos, graves distorsiones en los mercados de capitales e intervención gubernamental en las finanzas que los economistas estadounidenses Ronald R.J. MacKinnon y E.S Show presentaron por primera vez en la década de 1970.
La liberalización financiera, también conocida como "profundización financiera", es la simetría de la "represión financiera". La teoría de la liberalización financiera aboga por reformar el sistema financiero, reformar la excesiva intervención del gobierno en las finanzas, relajar las restricciones sobre las instituciones financieras y los mercados financieros, fortalecer las funciones financieras internas para cambiar la excesiva dependencia del capital extranjero y relajar los controles sobre las tasas de interés y los tipos de cambio para hacer La mercantilización permite que las tasas de interés reflejen la oferta y la demanda de capital, y los tipos de cambio reflejen la oferta y la demanda de divisas, promueve un aumento en las tasas de ahorro interno y, en última instancia, logra los objetivos de frenar la inflación y estimular el crecimiento económico.
Desde dos revoluciones que hicieron época, la liberalización financiera ha promovido el crecimiento económico; por otro lado, la liberalización financiera ha exacerbado la fragilidad financiera y la crisis causada por la fragilidad financiera ha promovido la recesión económica. naturaleza de la liberalización. De esto se derivan las ventajas y desventajas de la liberalización económica.
Ventajas de la liberalización financiera:
En primer lugar, la liberalización financiera sin duda ha mejorado la competitividad de los mercados financieros, mejorado la eficiencia de los mercados financieros mundiales y promovido el desarrollo de la banca mundial. industria. La liberalización financiera no sólo crea presión sino que también brinda oportunidades para todos los participantes del mercado financiero, ya sean prestatarios o prestamistas, lo que hace posible y necesario reducir costos o aumentar las ganancias.
En segundo lugar, se cree generalmente que en condiciones de liberalización financiera, la información financiera es más abierta y puede reflejar con mayor precisión y rapidez la relación de oferta y demanda en el mercado, es decir, la escasez de fondos, formando un sistema de señales de precios más eficaz. Más importante aún, la liberalización financiera reduce las barreras a los flujos de capital entre productos y bancos, acercando así la asignación de recursos a la optimización.
En tercer lugar, la liberalización financiera ofrece más oportunidades de ganancias para las empresas financieras. Por un lado, la liberalización financiera ha promovido en gran medida la formación de capital financiero y ha proporcionado un espacio más amplio para las empresas financieras; por otro, el levantamiento gradual del sistema empresarial separado ha proporcionado a las empresas financieras (especialmente a los bancos comerciales) opciones más flexibles; herramientas de gestión.
En cuarto lugar, la liberalización financiera, especialmente el levantamiento gradual del sistema empresarial separado, ha proporcionado condiciones y medios para que los bancos comerciales elijan un equilibrio entre rentabilidad y seguridad. El establecimiento del sistema de operaciones separadas se centró originalmente en la seguridad de los bancos comerciales. Sin embargo, bajo el tradicional sistema de operación separada, debido a la falta de medios de gestión por un lado y a la competencia de pares nacionales y extranjeros por el otro, la seguridad no está realmente garantizada y las quiebras bancarias siguen ocurriendo una tras otra. Después de que se eliminó gradualmente el sistema de operación separada, los métodos operativos de los bancos comerciales han aumentado considerablemente, lo que puede combinar razonablemente productos de alto riesgo y alto rendimiento con productos de bajo riesgo y bajo rendimiento, liberando a los bancos comerciales de sus dificultades originales.
En quinto lugar, la liberalización financiera promueve la integración financiera global. A medida que los países abren cada vez más sus mercados financieros, el ritmo de los flujos de capital se está acelerando. Independientemente de las zonas horarias, debería decirse que los mercados financieros del mundo han tomado forma. La liberalización de los flujos de capital ha llevado a una mejor asignación de recursos globales.
Desventajas de la liberalización financiera:
Primero, aunque la liberalización financiera mejora la eficiencia de los mercados financieros en algunos aspectos, también reduce la eficiencia de los mercados financieros en otros aspectos. Por ejemplo, la integración de los mercados financieros y el surgimiento de numerosas instituciones de innovación financiera han reducido la transparencia de los mercados financieros. Frente a derivados extremadamente complejos, los clientes de los bancos sólo pueden seguir el consejo del banco, reduciendo así los incentivos de los bancos para mejorar la eficiencia. Además, la expansión de la capacidad del mercado financiero ha brindado oportunidades a los bancos, al tiempo que ha debilitado la presión sobre los bancos para reducir costos y aumentar la eficiencia.
En segundo lugar, la motivación de los bancos para comprometerse con la innovación financiera ha disminuido significativamente.
Bajo controles financieros estrictos, las instituciones financieras (especialmente los bancos comerciales) se ven obligadas a lanzar continuamente nuevos productos financieros para eludir los controles financieros y mejorar su competitividad. Hoy en día, cuando la liberalización financiera se ha convertido en un clima, cuando las tasas de interés y los tipos de cambio están generalmente liberalizados en países de todo el mundo, las barreras a las operaciones separadas se han eliminado básicamente y la necesidad de innovación financiera ya no es tan prominente. En los últimos años, el impulso de la innovación financiera se ha desacelerado y la proporción de empresas tradicionales se ha recuperado gradualmente. Ésta es la causa fundamental.
En tercer lugar, lo más obvio y menos controvertido, la liberalización financiera aumenta los riesgos para los clientes y la propia industria financiera. La desregulación de las tasas de interés y los tipos de cambio ha provocado un fuerte aumento de la volatilidad del mercado. Después de que se levantó la separación de los sistemas comerciales y los bancos comerciales se volvieron omnipotentes, los bancos comerciales se involucraron en un gran número de áreas comerciales de alto riesgo y los activos de riesgo aumentaron significativamente. La reducción de las barreras a los flujos de capital y la creciente apertura de los mercados financieros en varios países han acelerado el flujo internacional de capital. Aunque en teoría unos flujos de capital más fluidos ayudan a optimizar la asignación de recursos, en condiciones de mercado "semiperfectas" el impacto del dinero especulativo a veces puede causar un daño enorme.
En cuarto lugar, después de la liberalización financiera, las conexiones entre los bancos, los bancos comerciales, las instituciones financieras no bancarias y los mercados financieros en varios países se han vuelto más estrechas, y el riesgo de que la crisis financiera de una sola empresa afecte la estabilidad del El sistema financiero ha aumentado.
En quinto lugar, debido a que los clientes de los bancos están indefensos frente a derivados extremadamente complejos y sólo pueden seguir los consejos del banco, los casos de fraude de los empleados del banco ocurren con frecuencia. Al mismo tiempo, ante una competencia intensificada, para buscar eficiencia, los bancos generalmente tienden a ignorar los riesgos y buscar ganancias, y relajan su escrutinio de los clientes. Las tasas de incumplimiento de los clientes siguen aumentando, y el fraude bancario también es común.
En sexto lugar, después de la implementación de la liberalización financiera, aunque los bancos comerciales han obtenido más oportunidades de ganancias, la pérdida de su estatus de monopolio y la intensificación de la competencia han llevado a una disminución de los márgenes de ganancias de los bancos comerciales. Todas estas circunstancias indican que la liberalización financiera no es en modo alguno inofensiva. Aunque la liberalización financiera mejora la eficiencia de los mercados financieros, a menudo reduce la eficiencia de los mercados financieros en otros aspectos. La liberalización financiera no puede ser ideal porque proporciona herramientas financieras que mejoran la seguridad y al mismo tiempo aumentan los riesgos. Incluso en los países occidentales con sistemas financieros bastante completos, la liberalización financiera es una opción después de sopesar los intereses y, a veces, incluso es un último recurso.
De hecho, en cualquier momento y en cualquier sistema financiero, la reforma del sistema financiero debe tener pros y contras entrelazados. Los formuladores de políticas sólo pueden esperar que los pros superen los contras, en lugar de que haya una opción que tenga tanto pros como contras. El proceso de liberalización financiera global paralelo a la reforma del sistema financiero de China durante la última década también prueba este argumento. Ya sea en países con mercados financieros más desarrollados o en países con mercados financieros menos desarrollados, la única salida es evaluar objetivamente los pros y los contras de cada medida específica de manera positiva y prudente, sopesar los intereses y promover con valentía la reforma del sistema financiero. .
Las opciones que enfrenta la especialización financiera de China
En primer lugar, la liberalización financiera ha mejorado la eficiencia del mercado financiero en algunos aspectos. Sin embargo, también funciona para reducir la eficiencia de los mercados financieros de otras maneras. Por ejemplo. La integración de los mercados financieros, numerosas innovaciones financieras y el surgimiento de un gran número de instituciones financieras han reducido la transparencia de los mercados financieros. Frente a derivados extremadamente complejos, los clientes de los bancos sólo pueden seguir el consejo del banco, reduciendo así los incentivos de los bancos para mejorar la eficiencia. Además, la expansión de la capacidad del mercado financiero ha brindado oportunidades a los bancos, al tiempo que ha debilitado la presión sobre los bancos para reducir costos y aumentar la eficiencia.
En segundo lugar, la motivación de los bancos para comprometerse con la innovación financiera ha disminuido significativamente. Bajo controles financieros estrictos, las instituciones financieras (especialmente los bancos comerciales) se ven obligadas a lanzar continuamente nuevos productos financieros para eludir los controles financieros y mejorar su competitividad. Hoy, cuando la liberalización financiera se ha convertido en un clima, cuando la liberalización de las tasas de interés y del tipo de cambio se implementa ampliamente en países de todo el mundo. Se han eliminado básicamente los obstáculos a las operaciones separadas. La necesidad de innovación financiera ya no es tan destacada. En los últimos años, el impulso de la innovación financiera se ha desacelerado, por lo que la proporción de negocios tradicionales ha aumentado gradualmente.
La tercera, la más obvia y la menos controvertida. La liberalización financiera aumenta los riesgos para los clientes y la propia industria financiera. La desregulación de las tasas de interés y los tipos de cambio ha provocado un fuerte aumento de la volatilidad del mercado. Después de que se levantó la separación de los sistemas comerciales y los bancos comerciales se volvieron omnipotentes, los bancos comerciales se involucraron en un gran número de áreas comerciales de alto riesgo y los activos de riesgo aumentaron significativamente. La reducción de las barreras a los flujos de capital y la creciente apertura de los mercados financieros en varios países han acelerado el flujo internacional de capital. Aunque en teoría unos flujos de capital más fluidos ayudan a optimizar la asignación de recursos, en condiciones de mercado "semiperfectas" el impacto del dinero especulativo a veces puede causar un daño enorme.
En cuarto lugar, después de la liberalización financiera, las conexiones entre los bancos, los bancos comerciales, las instituciones financieras no bancarias y los mercados financieros en varios países se han vuelto más estrechas, y el riesgo de que la crisis financiera de una sola empresa afecte la estabilidad del El sistema financiero ha aumentado.
En quinto lugar, como los clientes de los bancos están indefensos ante derivados extremadamente complejos, sólo pueden seguir los consejos del banco. Como resultado, los casos de fraude de empleados bancarios se han producido con frecuencia. Al mismo tiempo, en el contexto de una competencia intensificada, con el fin de perseguir la eficiencia. Los bancos generalmente tienden a ignorar los riesgos y buscar ganancias, y relajan el escrutinio de los clientes. Las tasas de morosidad de los clientes siguen aumentando, y el fraude bancario también es común.
Sexto, tras la liberalización financiera. Aunque los bancos comerciales han obtenido más oportunidades de ganancias, la pérdida de su condición de monopolio y la intensificación de la competencia han provocado una disminución de sus márgenes de ganancias.
Así, tenemos una comprensión más profunda de la liberalización económica. Como arma de doble filo, cómo usarla correctamente y desarrollarnos aún requiere nuestra exploración y esfuerzos continuos. El dilema de la liberalización financiera que enfrenta nuestro país es sólo temporal, lo que requiere que lo comprendamos constantemente y formule políticas y estrategias correctas para hacer que el camino del desarrollo financiero de nuestro país sea más amplio y brillante.
Referencia: "El impacto de la liberalización financiera en la industria financiera de China", Yang, 2005-12-24.
Tendencias financieras en el siglo XXI: liberalización financiera Ma Lujun 1999