El precio de las acciones ordinarias es de 10,5 yuanes, el coste de financiación por acción es de 0,5 yuanes, el dividendo del primer año es de 1,5 yuanes y la tasa de crecimiento de los dividendos es del 5%, por lo que el coste de las acciones ordinarias es el más cercano a (

1. ¿Cuál es el costo del capital social común?

El costo del capital social común se refiere a las diversas tarifas pagadas por la empresa para recaudar y utilizar el capital social común, incluidas las tarifas de financiación y las regalías. El cálculo para la empresa es: costo de capital de las acciones ordinarias = dividendos esperados en el primer año/monto de financiación de las acciones ordinarias * (1 - tasa de financiación de las acciones ordinarias) * 100% + tasa de crecimiento fija de dividendos. El costo de capital de las acciones ordinarias es la tasa necesaria de rendimiento de la inversión, incluso si la suma de los ingresos futuros por dividendos de las acciones ordinarias es igual a la tasa de descuento del precio actual de las acciones ordinarias. Por ejemplo, una empresa planea emitir una gran cantidad de acciones ordinarias con un precio de emisión de 65.438+05 yuanes/acción y una tasa de interés de financiación del 2%. El dividendo de acciones ordinarias que acaba de pagar la empresa es de 65.438+0,2 yuanes por acción. Se espera que los dividendos aumenten a una tasa del 5% cada año en el futuro, y la tasa del impuesto sobre la renta corporativa sea del 30%, entonces el costo de capital de las acciones ordinarias de la empresa = [65,438+0.2× (65,438+).

2. Estimación del costo de capital de las acciones comunes

(1) Modelo de valoración de activos de capital costo de capital de las acciones comunes = tasa de interés libre de riesgo + prima de riesgo rs=rRF+β×(rm -rRF ) Entre ellos: rRF - tasa de interés libre de riesgo; beta - coeficiente beta de las acciones; RM - tasa de rendimiento promedio de las acciones de riesgo (RM-RRF) - prima de riesgo de mercado; cepo.

(2) Modelo de crecimiento de dividendos Costo de capital de las acciones ordinarias = dividendo esperado/[cantidad de acciones ordinarias*(tasa de financiación de 1 acción ordinaria)]*100%+tasa fija de crecimiento de dividendos.

(3) Modelo de ajuste del riesgo de rendimiento de los bonos RS = RDT+RPc: costo de la deuda RDT después de impuestos; RPc: la prima de riesgo requerida para que los accionistas asuman mayores riesgos que los acreedores.

3. El precio de una acción común no depende en gran medida de su rentabilidad pasada o presente, sino de la percepción que el público tenga de dicha rentabilidad en el futuro. Generalmente, el precio de una acción común es el resultado integral de diversas estimaciones y cálculos realizados por el público inversionista sobre su rentabilidad en los próximos seis meses, un año o incluso más. Algunas de estas estimaciones pueden ser completamente erróneas. Otras estimaciones pueden ser muy precisas y cercanas a la realidad, pero el comportamiento de compra y venta de muchas personas con diferentes estimaciones y predicciones determina esencialmente el precio actual de una acción.