Lectura obligada en las primeras operaciones: Comentarios sobre los datos monetarios de julio: Los préstamos han crecido significativamente y el crecimiento de M2 ha tocado fondo.
Principales sugerencias
Comentarios sobre los datos monetarios de julio: Los préstamos aumentaron significativamente y el crecimiento de M2 tocó fondo.
Los ingresos por primas de la industria de seguros fueron negativos en la primera mitad del año y la concentración de la industria ha aumentado.
Comentarios del mercado
Comentarios del mercado: Las noticias sobre políticas continúan calentándose, se espera que el mercado continúe fluctuando y recuperándose, y las operaciones son cautelosamente optimistas.
Perspectiva macro: Ministerio de Industria y Tecnología de la Información: El tráfico de Internet móvil se triplicó en los primeros siete meses y los usuarios de teléfonos móviles superaron los 65.438+5 mil millones.
Industria de infraestructura: se espera que la tasa de crecimiento de la inversión en infraestructura se estabilice y se recupere en el último período, y somos optimistas sobre el desempeño relativo del sector.
Información sobre futuros
Metales energéticos: oro 266,45, un aumento del 0,81%; cobre 48710, un aumento del 1,25%; barras de refuerzo 4369, un descenso del 0,16%; el índice de PVC fue 7175, un descenso del 1,24%; Chun 3317, un aumento del 1,10%; Shanghai Aluminium 14725, un aumento del 1,90%; Shanghai Nickel 112890, un aumento del 1,18%; mineral de hierro, un aumento del 0,67%; caucho 12175, aumento del 7,70%; silicio de manganeso 8632, descenso del 3,14%; ferrosilicio 6662, descenso del 3,37%; productos agrícolas: aceite de soja 5874, maíz plano 1875, descenso del 0,05%; petróleo 4946, plano; algodón 17095, un aumento del 1,67%; Zhengmai 2605, un descenso del 0,34%; azúcar 4942, un aumento del 0,55%;
Tipo de cambio: EUR/USD 1,15, aumento del 0,27%; USD/RMB 6,84, descenso del 0,18%; USD/HKD 7,85, sin cambios.
Principales sugerencias
Comentarios sobre los datos monetarios de junio 5438+0 y julio: el crecimiento de los préstamos es obvio y el crecimiento de M2 ha tocado fondo.
Evento: Recientemente, el Banco Popular de China publicó datos que muestran que los préstamos en RMB aumentaron en 1,45 billones de yuanes en julio, un aumento de 627,8 mil millones de yuanes interanual a finales de julio; del dinero en sentido amplio (M2) fue de 177,62 billones de yuanes, un aumento interanual de 1,45 billones de yuanes. La tasa de crecimiento fue del 8,5% y la tasa de crecimiento fue 0,5 puntos porcentuales más alta que la de finales del mes pasado.
Comentario: El evidente crecimiento interanual de los nuevos préstamos se debió principalmente a las políticas. Ese mes, el banco central aumentó la inversión de capital para proporcionar apoyo de liquidez a los bancos y apoyar a los bancos a aumentar la inversión en pequeñas y microempresas y en la construcción de infraestructura. El importante crecimiento de los préstamos en RMB indica que la capacidad y la disposición crediticia de los bancos han aumentado. Al mismo tiempo, la optimización de la estructura crediticia ayudará a expandir la demanda interna. Los depósitos de residentes son el principal motor del repunte interanual del M2. Las nuevas regulaciones de gestión de activos han impuesto mayores requisitos para que los productos de gestión de activos inviertan en activos atípicos. Por un lado, han reducido los canales de financiación fuera de balance y, por otro, han ralentizado la expansión de los activos. gestión financiera fuera de balance, lo que a su vez ha llevado a la devolución de los activos de los residentes a depósitos en el balance. La tasa de crecimiento de M2 tocó fondo y se recuperó, lo que refleja que la liquidez actual del mercado es generalmente abundante, las tasas de interés del mercado están cayendo, los efectos derivados de los depósitos están aumentando y la liquidez del mercado está mejorando.
(Número de certificado de consultor de inversiones registrado del consultor de inversiones Zhong Yanling: S0260613020024)
2 Los ingresos por primas de la industria de seguros fueron negativos en la primera mitad del año y la concentración de la industria ha aumentado.
Evento: Recientemente, la Comisión Reguladora Bancaria de China publicó estadísticas de primas para el primer semestre de 2018. Los informes de datos estadísticos muestran que los ingresos originales por primas de seguros de la industria fueron de 2.236,9 millones de yuanes, una disminución interanual del 3,33%. Entre ellos, los ingresos originales por primas de seguros de las compañías de seguros de propiedad y accidentes fueron de 60.241,8 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 14,18%; los ingresos originales por primas de seguros de las compañías de seguros de vida fueron de 163.451,9 mil millones de yuanes, un año tras año; descenso del 8,50%.
Comentario: De los datos anteriores se desprende que el crecimiento negativo de los ingresos por primas de seguros se debe principalmente a la caída del negocio de seguros personales, que representa la mitad del mercado de seguros. Entre los tres tipos de seguros de vida, el seguro de salud y el seguro de accidentes personales aumentaron más del 15%, mientras que los seguros de vida cayeron un 12,15%. Desde el año pasado, las autoridades reguladoras han llevado a cabo múltiples rondas de limpieza y rectificación de productos de seguros de vida. El impacto de los Documentos N° 134 y N° 19 en la industria aún se está asimilando, y algunas compañías de seguros de vida que han tomado la iniciativa de transformarse se están adaptando gradualmente debido a las dificultades para vender productos de seguros de protección a largo plazo. A medida que las principales compañías de seguros aumenten la inversión en el mercado y las ventas de negocios de protección, se espera que la escala de mano de obra de la industria aumente en la segunda mitad del año. Mayor crecimiento de las primas junto con una optimización estructural.
Aunque la tasa de crecimiento anual ha disminuido significativamente, es muy seguro que el valor incorporado mantendrá una tasa de crecimiento de media a alta. A finales de junio, los ingresos por primas de las cuatro principales compañías de seguros de vida representaban el 50,94% de toda la industria de seguros de vida. Las tasas de crecimiento interanual de Ping An, CPIC, China Life y Xinhua fueron 21,65, 438+09%, 17,665, 438+0%, 4,05% y 10,83% respectivamente, todas superiores al promedio de la industria. La cuota de mercado de las cuatro empresas que cotizan en bolsa ha aumentado de forma constante desde 2065438+febrero de 2008, y se espera que la cuota de mercado siga aumentando en el futuro.
(Número de certificado de consultor de inversiones registrado Zhong Yanling: S0260613020024)
Comentarios del mercado
1. Se espera que el mercado siga fluctuando y recuperándose, la operación es cautelosamente optimista.
El mercado continuó recuperándose el martes y las transacciones se mantuvieron relativamente estables. Al cierre, el índice compuesto de Shanghai reportó 2733,83 puntos, un aumento del 1,31%, el índice de componentes de Shenzhen reportó 8549,06 puntos, un aumento del 1,60%, y Chuangzhi reportó 1456,97 puntos, un aumento del 1,48%. Las acciones de peso pesado, como las de seguros y los bancos, y las acciones de caballos blancos, como las de licores y electrodomésticos, se han fortalecido, lo que ha llevado al Índice Compuesto de Shanghai a recuperarse con fuerza en 2.700 puntos, un aumento de más del 1%. El mercado sigue subiendo, principalmente porque varias noticias del martes impulsaron la confianza del mercado. El Consejo de Estado dijo que las economías estatales y privadas reciben el mismo trato; un periodista del China Securities Journal dijo que se espera que el peso del riesgo de la deuda local se reduzca a cero y Jia Yueting dijo: Quiero pagar el dinero; dinero. Esta noticia ha eliminado muchas preocupaciones en el mercado, como la situación de la economía privada; el manejo de las deudas locales, que involucra deudas incobrables de los bancos y la emisión de garantías sobre acciones de empresas cotizadas, que implica además la emisión de garantías sobre acciones; de sociedades de valores. Si estos problemas se pueden abordar adecuadamente, las mejoras son razonables. Se espera que el mercado a corto plazo siga fluctuando y recuperándose. En términos de operación, se recomienda ser cautelosamente optimista, fortalecer de manera flexible las operaciones de banda y centrarse en variedades con un claro crecimiento del rendimiento y valoraciones razonables en las caídas. Se recomienda centrarse en la reforma de las empresas estatales, las finanzas, la infraestructura, los semiconductores y el software de información. Hay riesgos en el mercado de valores, por lo que la inversión debe ser cautelosa.
(Número de certificado de consultor de inversiones registrado: S02606611020066)
2. Perspectiva macroscópica: Ministerio de Industria y Tecnología de la Información: El tráfico de Internet móvil se triplicó en los primeros 7 meses, y Los usuarios de teléfonos móviles superaron los 654,38+0,5.100 millones.
El 21 de agosto, datos divulgados por el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información mostraron que a finales de julio, el número total de usuarios de teléfonos móviles de las tres empresas de telecomunicaciones básicas alcanzó 654,38+52 millones, un incremento interanual de 6543,8+0,1%, con un aumento neto de junio a julio de 654,38+70 millones de hogares. De enero a julio, los ingresos del negocio de telecomunicaciones totalizaron 779.900 millones de yuanes, un aumento interanual del 3,7%, y la tasa de crecimiento fue 0,4 puntos porcentuales menor que la de enero a junio. De junio a julio, el tráfico acumulado de Internet móvil alcanzó los 32.900 millones de GB, un aumento interanual del 202,4%.
(Número de certificado de consultor de inversiones registrado de consultor de inversiones: S02606611020066)
3. Industria de infraestructura: se espera que la tasa de crecimiento de la inversión en infraestructura se estabilice y repunte en el período posterior, y nosotros son optimistas sobre el desempeño relativo del sector.
Los datos de financiación social de julio mejoraron marginalmente y somos optimistas sobre la sostenibilidad del desempeño de la infraestructura (especialmente el ingreso relativo). Las principales razones para el optimismo son: 1) La expansión del crédito en el balance continúa, con. préstamos de RMB de calibre de financiación social de 12.900 mil millones de yuanes en julio, un aumento de alrededor de 400 mil millones de yuanes interanual; los préstamos de RMB en julio aumentaron en 1,45 billones de yuanes, un aumento de 624,5 mil millones de yuanes interanual; fue de 223,7 mil millones de yuanes, un aumento de más de 90 mil millones de yuanes mes a mes; los préstamos a la industria de infraestructura aumentaron en 654,38+072,4 mil millones de yuanes, un aumento de 46,9 mil millones de yuanes con respecto al mes anterior. 2) La contracción fuera de balance ha convergido. Los préstamos confiados se redujeron en 95 mil millones de yuanes en julio, significativamente menos que el período anterior. 3) La gestión del riesgo crediticio y la reparación ayudan a reducir los costos de financiamiento para las empresas constructoras. El rendimiento actual de los bonos corporativos AA a 3 y 5 años es del 5,01%/5,44%, un aumento de 12/19 puntos básicos con respecto a la semana anterior. 4) Las últimas cuatro rondas de flexibilización de políticas han impulsado el mercado de infraestructura durante 6 a 9 meses, con retornos absolutos/relativos superiores al 40%/35% respectivamente. El ritmo es aumentar las valoraciones en la etapa inicial y observar el desempeño en la etapa posterior; esta semana, el Ministerio de Finanzas publicó requisitos específicos para la emisión de bonos especiales locales, y la mejora marginal en los datos de financiamiento social es optimista sobre la sostenibilidad del desempeño de la infraestructura; .
(Número de certificado de consultor de inversiones registrado del consultor de inversiones: S02606611020066)
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