Tendencias del precio del acero en los próximos dos años
Fecha de publicación: 2008-12-2 Chen Kexin, experto senior del grupo de expertos del Lange Steel Information Research Center.
En 2008, el mercado del acero de China primero subió y luego cayó, con una caída significativa. Afectada por muchos factores, si no se producen sorpresas importantes, se espera que la demanda de acero sea difícil de ver una mejora significativa en el nuevo año. Las empresas reducirán aún más la producción y los precios del mercado caerán año tras año. Las empresas relevantes deben estar preparadas para vivir una vida difícil. Por otro lado, el precio de mercado ha entrado en la etapa de fondo y el riesgo de que los inversores sigan "vendiendo a la baja" obviamente ha aumentado, por lo que deben ser muy cautelosos.
En primer lugar, es difícil mejorar rápidamente la demanda de los consumidores.
En 2008, la demanda de consumo de acero de China se debilitó significativamente. Según cálculos del Centro de Promoción de la Productividad de la Circulación Comercial de China, desde junio 5438 0 hasta junio 5438 00, el consumo aparente de acero a nivel nacional fue de 448,26 millones de toneladas, un aumento interanual de 6,4 y una disminución de 12 puntos porcentuales desde 2007. Según otras estimaciones, el índice de consumo nacional de acero en los primeros diez meses aumentó un 10,8 interanual, lo que también representó una disminución de 10 puntos porcentuales en comparación con el mismo período del año pasado.
Se prevé que después de 2009, las economías nacionales y extranjeras se desacelerarán aún más. Entre ellos, los países desarrollados de Europa y Estados Unidos caerán en recesión y la tasa de crecimiento económico de China caerá a alrededor de 7,5.
Desde la perspectiva del producto terminal más importante que consume acero, las ventas residenciales siguen siendo débiles. Porque el factor más importante que conduce a la actual desaceleración del mercado inmobiliario no es el endurecimiento de la política monetaria por parte de los departamentos pertinentes hace algún tiempo, sino que los precios han aumentado demasiado y demasiado rápido, lo que ha inhibido en gran medida la liberación de una demanda potencial rígida. (demanda ocupada por el propietario y demanda de mejora). Debido a que los precios de la vivienda en todo el país aún no han vuelto a niveles razonables y la brecha sigue siendo muy grande, los consumidores siguen esperando y observando, incluso si las tasas de interés de los préstamos continúan reduciéndose. Las ventas de viviendas no están saliendo y el retraso es grave, lo que inevitablemente inhibirá el área de nueva construcción inmobiliaria en 2009.
La producción y venta de automóviles en el nuevo año tampoco son ideales. Principalmente debido a la reducción de la riqueza, las amortizaciones de activos y una fuerte caída del poder adquisitivo del dinero en todo el mundo. Se puede decir que después del colapso del mercado inmobiliario, el siguiente gran objetivo del impacto del tsunami financiero en la economía real es la industria del automóvil. Ante la fuerte contracción del mercado mundial del automóvil, varias empresas automovilísticas no podrán sobrevivir al "invierno" y en el futuro quebrarán, incluidas incluso las grandes empresas multinacionales. El creciente número de restricciones a la circulación de automóviles y la recaudación de impuestos sobre el combustible en algunas ciudades del país también tendrán un cierto impacto en las ventas de automóviles. Se estima que 2009 puede ser el año más difícil para el mercado del automóvil en este siglo. Por lo tanto, no es realista esperar que la industria automotriz impulse la demanda de acero este año.
Del mismo modo, el desempeño de las ventas de electrodomésticos, construcción naval y fabricación de maquinaria y equipo en el nuevo año no será mucho mejor, y puede ser incluso peor que en 2008. Al menos ese es el caso durante la primera mitad del año.
En la estructura de la demanda de acero de China, la disminución del volumen de exportación es más evidente. Aunque los departamentos pertinentes han ajustado los aranceles de exportación, la recesión económica en las principales regiones exportadoras de China, la contracción de la demanda agregada y el aumento general del proteccionismo comercial pueden contrarrestar por completo los beneficios de los ajustes arancelarios, lo que resultará en un entorno más severo para las exportaciones de acero de China en 2009. . No deberíamos ser ciegamente optimistas al respecto. Se estima que el volumen anual de exportación de acero será inferior a 60 millones de toneladas, una disminución de alrededor del 10% con respecto a 2008.
Afectada por los aspectos anteriores, es difícil que la demanda de acero de China mejore rápidamente en 2009. Se espera que el consumo aparente de acero a lo largo del año no supere los 600 millones de toneladas, un aumento del 10% respecto al año anterior, mostrando una desaceleración continua.
En segundo lugar, la producción nacional disminuyó por primera vez.
La demanda ha sido el motor que ha impulsado el crecimiento de la producción. En 2009, el debilitamiento de la demanda interna y externa y el lento nivel de precios harán que la capacidad de producción previamente ampliada pierda su objetivo de servicio, lo que obligará a las empresas siderúrgicas nacionales a seguir reduciendo la producción. Si se calcula sobre la base de la producción mensual promedio de septiembre y junio de 2008, y suponiendo que las empresas siderúrgicas no aumenten los recortes de producción en el futuro, la producción de acero de China no excederá los 550 millones de toneladas en 2009, una disminución interanual de aproximadamente 5 %, la primera caída anual en más de una década.
Aunque es difícil mejorar significativamente el consumo de acero, ha obligado a las empresas siderúrgicas a reducir la producción, lo que hace imposible liberar completamente la capacidad de producción existente. Por otro lado, la inversión en activos fijos en la industria del acero sigue aumentando; , pero más allá.
Según las estadísticas, desde junio de 5438 0 hasta junio de 5438 0, la inversión real en la industria nacional de procesamiento de fundición y laminación de metales ferrosos aumentó un 26,4% interanual, casi 12 puntos porcentuales más que en el mismo período del año pasado. En medio de la doble desaceleración económica interna y externa y la desaceleración de la demanda de acero, la inversión en la industria siderúrgica de China ha mostrado una tendencia de crecimiento más fuerte, lo que significa que la capacidad de producción general de la industria siderúrgica de China aún se está expandiendo y la nueva oferta sigue aumentando. Esto significa que en 2009, la capacidad de producción de acero de China se volvió más excesiva y la relación general entre oferta y demanda del mercado se volvió más relajada, lo que resultó en una competencia de ventas más intensa.
El resultado de una competencia feroz es que un grupo de empresas desfavorecidas será eliminado, lo que promoverá que la industria del acero, incluida la producción y el comercio, vuelva a "barajar" y realizar fusiones y reorganizaciones. No esperen que después de este "frío invierno", todos los productores y operadores del sector puedan salir ilesos.
Debido a la débil demanda, el exceso de oferta en el mercado interno continúa inhibiendo el aumento de las importaciones extranjeras. Se espera que el volumen anual de importación de acero sea de aproximadamente 160.000 toneladas, aproximadamente el mismo que el año pasado.
Según los dos cálculos anteriores, es difícil que los nuevos recursos siderúrgicos de mi país superen los 600 millones de toneladas en 2009, y puede producirse un crecimiento negativo.
En tercer lugar, el nivel de precios de mercado cayó año tras año.
El análisis general muestra que en 2009, los precios del mercado del acero de China enfrentarán una presión cada vez mayor.
En primer lugar, los países desarrollados pueden experimentar una grave recesión económica, que tendrá un gran impacto en la demanda mundial de acero. ¿Qué tan grande es el "agujero negro" creado hasta ahora por el tsunami financiero de Estados Unidos? ¿Cuántos fondos de rescate necesitamos “tragar”? ¿Qué impacto tendrá en la economía real, incluida la demanda de acero? Me temo que nadie puede decirlo con claridad, ni siquiera los responsables de las políticas económicas estadounidenses. Después del problema de las hipotecas de alto riesgo, pueden surgir nuevos problemas en el consumo de tarjetas de crédito. Recientemente, el número de bancos en problemas en Estados Unidos ha aumentado (casi 50 en el tercer trimestre, llegando a 1,71). Incluso empresas "gigantes" como Citibank necesitan rescates gubernamentales, lo que indica que la crisis financiera en Estados Unidos no es suficiente. terminado todavía. A medida que la tormenta provocada por el tsunami financiero se hace cada vez más grande, el impacto en la economía real está emergiendo gradualmente. La OCDE advirtió recientemente que los países desarrollados enfrentarán una severa recesión económica, con un aumento significativo del desempleo y más deudas incobrables en las instituciones financieras. Afectada por esto, la capacidad de consumo de productos finales de acero como automóviles, viviendas y electrodomésticos se debilitó aún más en 2009. Debido a la fuerte caída de las ventas, los tres principales gigantes del automóvil, General Motors, Ford y Chrysler, también están en problemas, y las industrias automotrices de la Unión Europea, Japón y Corea del Sur también están en problemas. Recientemente, Japón anunció que reducirá la producción de automóviles en 6,5438 millones de unidades este año fiscal, lo que representa aproximadamente el 8% de la producción prevista. Si la industria del automóvil se ve abrumada por la crisis financiera después de los grandes problemas del mercado inmobiliario en los países desarrollados, esto será sin duda un verdadero "desastre" para el consumo mundial de acero. Esta es la mayor incertidumbre y la mayor presión sobre los mercados siderúrgicos nacionales y extranjeros en 2009.
El segundo es el impacto negativo de la continua caída de los costes de producción. La disminución de la producción de acero de China y la reducción general de la producción de otras importantes empresas siderúrgicas del mundo debilitarán inevitablemente la demanda de sus materias primas upstream, como mineral de hierro, coque, chatarra de acero, transporte marítimo, etc., lo que provocará precios más bajos. , reduciendo así el coste total de producción de la industria siderúrgica. Desde 2008, los precios al contado de las materias primas antes mencionadas han caído en general "desde un nivel alto", con una caída de más del 30%. Actualmente no hay señales de que los precios de los materiales utilizados en la fundición de acero aumenten fuertemente en 2009 y vuelvan a los máximos anteriores. En este caso, incluso si el precio de las materias primas de fundición no cae mes a mes y se mantiene el precio actual, el costo total de producción de acero de China en 2009 será significativamente menor que el nivel del año anterior. En una situación de exceso de oferta, una competencia de mercado más intensa obligará inevitablemente a que los precios de venta del acero se acerquen a los costos de producción. El importante descenso de los puntos de apoyo a los costos brindará nuevo espacio para nuevas caídas de los precios del acero. Esto crea la segunda presión sobre los precios del acero.
Lo que es particularmente digno de mención es que las empresas chinas relevantes sufrieron enormes pérdidas porque el precio del acuerdo a largo plazo sobre el mineral de hierro en 2008 se fijó demasiado alto. La economía mundial se ha desacelerado significativamente y las empresas siderúrgicas en general han reducido la producción, lo que objetivamente requiere que el precio de las minas de Xiechang vuelva a un precio razonable. Si no se producen accidentes graves, el precio de la mina Xiechang debería caer más del 20% en 2009. Recientemente, los gigantes mineros del mundo están hablando de 4 billones de yuanes de China para estimular la demanda interna y encontrar una base para mantener precios excesivamente altos.
Sí, los fundamentos económicos de China siguen siendo buenos, con un enorme potencial de crecimiento de la demanda y un margen de maniobra económico, significativamente mejor que el de algunos países europeos y americanos. Al mismo tiempo, desde una perspectiva a largo plazo, la tendencia a la escasez de recursos como. El mineral de hierro y el petróleo crudo no han cambiado, la era de los precios bajos ha terminado. Pero nada de esto cambia el hecho de que la economía china se está ajustando actualmente y que la demanda de mineral de hierro se ha debilitado significativamente en los últimos años. Además, el efecto de estímulo de los 4 billones de RMB de China se transmitirá al acero y al mineral en un proceso, y es imposible lograr resultados inmediatos. De manera optimista, la demanda y el precio del mineral de hierro de China tocaron fondo en aproximadamente un año y medio, es decir, desde la segunda mitad de 2008 hasta finales de 2009, y luego entraron en un canal ascendente. Si somos pesimistas, este "fondo" puede durar hasta tres años, y será difícil "revertirse" incluso en 2010. Por lo tanto, la conclusión de que los gigantes mineros del mundo creen que la demanda de mineral de hierro de China se recuperará en el primer semestre de 2009 es infundada y básicamente una ilusión.
Se puede ver que la relajación de la relación entre oferta y demanda en el nuevo año, la competencia más intensa del mercado por las ventas y las múltiples presiones de los costos de producción reducidos han causado una fuerte presión sobre los precios. Salvo que se produzcan accidentes importantes, como acontecimientos geopolíticos importantes, desastres naturales graves, etc., se prevé que el nivel general de precios del acero de mi país disminuirá año tras año por primera vez en este siglo. En el primer semestre de este año, el índice de precios del acero caerá más del 20% interanual. Algunos productos de acero, como alambrón de alta velocidad, bobinas calientes, placas de espesor medio y grueso, etc. En algunos meses, sus precios han caído más de un 30% interanual, lo que ha provocado una caída significativa de los beneficios, y las empresas siderúrgicas deberían prepararse para días más estrictos.
Por otro lado, después de dos caídas consecutivas del mercado en la segunda mitad de 2008, la mayor parte de la burbuja de precios del acero ha sido expulsada. Incluso si vuelve a caer en el futuro, su espacio se hará más pequeño y. menor. Por lo tanto, desde una perspectiva mes a mes, ha entrado en una etapa de shock, pero no se cumplen las condiciones para un fuerte aumento integral y prolongado, y será difícil salir de la depresión en el corto plazo.
En cuarto lugar, la confianza de China tiene una sólida base de demanda.
Por supuesto, creemos que debido al mayor impacto del tsunami financiero en la economía real, el entorno operativo del mercado del acero en 2009 puede volverse más grave. Esto no se debe a que los productores y comerciantes de acero hayan perdido la confianza en las perspectivas del mercado, sino que deberían prepararse para "días más difíciles". Al fin y al cabo, los países de todo el mundo le conceden gran importancia y unen fuerzas para rescatar colectivamente el mercado. Después de todo, ya tenemos experiencia y lecciones de la Gran Depresión de 1929. China, India y otros países poblados todavía están experimentando un rápido crecimiento económico y su enorme demanda interna puede servir como un "cortafuegos" para evitar la Gran Depresión.
No sólo eso, los menores precios mundiales del acero y de la carga del acero no son del todo negativos. El débil funcionamiento de su mercado de precios ha reducido en gran medida el aumento de los costos en varios países y ha evitado preocupaciones sobre la inflación global. Los gobiernos de varios países deben tener confianza en que pueden concentrar todos sus esfuerzos para promover el crecimiento económico, combatir la recesión económica y, en última instancia, volver a una senda de crecimiento más rápido.
Editor del artículo: Lange Steel Network www.lgmi.com