Términos principales de la hoja de términos

Pero como pequeño accionista, quiere proteger sus derechos, por lo que debe tener los derechos especiales de las acciones preferentes. Los derechos especiales de las acciones preferentes hacen imposible que incluso los accionistas más importantes marquen la diferencia. En términos generales, estos derechos implican IPO (oferta pública inicial), venta de la empresa (venta), nombramiento del director financiero (CFO), cambio de compensación ejecutiva de la empresa, emisión de acciones adicionales, emisión de valores con prioridad sobre los titulares de valores existentes. , pago de dividendos, enajenar activos de la empresa, establecer sucursales, cambiar de negocio principal, etc. Estos no están permitidos sin el consentimiento de los accionistas preferentes. Además, si a la empresa no le va bien, puede recuperar su dinero ante los accionistas ordinarios. En China, se llama "acuerdo de juego". Este acuerdo tiene muchas disposiciones en China, pero no es popular en el extranjero. Debido a que los mercados extranjeros son relativamente transparentes y maduros, los riesgos tanto para los compradores como para los vendedores son * * *. Sin embargo, en China, debido al alto grado de asimetría de información entre compradores y vendedores, y la mayoría de las empresas chinas no son tan transparentes como las empresas extranjeras, como comprador, normalmente se exige al vendedor que asuma ciertos compromisos.

El llamado “acuerdo de juego” no es más que un bono convertible. Cuando el capital riesgo determina el monto de la inversión para el año pero el beneficio de la empresa para el año aún no ha salido, se convertirá a N veces el beneficio auditado del año anterior. Para los capitalistas de riesgo, lo que ocurrió el año pasado no significa nada; lo que les preocupa más es cuánto podrá hacer la empresa el año que viene. El precio de conversión debe ajustarse hasta cierto punto, es decir, el beneficio mínimo de la empresa en el próximo año no puede ser inferior a un determinado indicador y alcanzar una tasa de crecimiento mínima; de lo contrario, el precio de conversión se reducirá proporcionalmente. Generalmente, habrá un cierto grado de reducción y el rango de precios ajustado no excederá el 10% -15%. El "juego" sin restricciones no es bueno para los inversores y empresarios. El éxito final debe ser la alineación de intereses entre el capital riesgo y los empresarios. Mismas acciones, mismos derechos, todos los accionistas tienen los mismos derechos cuando la empresa sale a bolsa. La práctica general es que al informar a la Comisión Reguladora de Valores, las mismas acciones tienen los mismos derechos. Si la cotización falla, seguirá manteniendo este derecho; si figura en la lista, renunciará a este derecho. El "acuerdo de juego" también permite a los pequeños accionistas proteger sus derechos, incluido el derecho de veto, especialmente cuando la empresa vota. Si tiene las mismas acciones y derechos que los accionistas principales, entonces los intereses de los pequeños accionistas, especialmente los intereses de las primas de inversión, no pueden protegerse en absoluto, por lo que toma medidas para proteger sus propios intereses antes de salir a bolsa. Otros incluyen empresas a las que no se les permite pedir dinero prestado, garantías sin autorización y transacciones relacionadas que superen una determinada cantidad. En total, existen aproximadamente 20 disposiciones que protegen los derechos de los accionistas preferentes. Dado que el capital riesgo no es un accionista importante, debe adoptar esta serie de cláusulas a la hora de proteger sus propios intereses. Con tantos términos y condiciones, es posible que no se sienta muy cómodo. Al principio, mi propia empresa podía hacer lo que quisiera y todo tenía que ser aprobado por inversores de capital riesgo. Pero para los capitalistas de riesgo, esto es una práctica rutinaria. Después de firmar la hoja de términos, el capital riesgo realizará la debida diligencia. La debida diligencia implica principalmente la siguiente información: la primera es la debida diligencia financiera (FDD); la segunda es la debida diligencia legal (LDD); la tercera es la debida diligencia empresarial (BDD); la cuarta parte es la debida diligencia de personal (PDD);

FDD significa investigar si los estados financieros proporcionados por la empresa son ciertos. Los capitalistas de riesgo suelen elegir empresas de contabilidad para auditar las cuentas. La verificación de las cuentas de la empresa es un asunto de nivel relativamente alto.

LDD necesita comprender toda la estructura legal y los riesgos legales de la empresa. Esto es particularmente importante ya que muchas leyes y políticas pertinentes lo prevén.

Diferentes empresas tienen diferentes métodos de BDD. Algunos lo hacen ellos mismos, otros contratan empresas consultoras externas y otros hacen ambas cosas.

Por último, PDD. Se trata de hacer la debida diligencia humana. No invertiremos hasta que se complete la investigación. Esta investigación incluye experiencia de crecimiento, reputación, finanzas personales, cualidades personales y si existen antecedentes penales.

Cuando todo esto esté hecho, no habrá grandes problemas y entonces verás la transacción completa.