¿Se depreciará o apreciará el yen después del terremoto en Japón?

2. En el contexto de exceso de liquidez del mercado, la recuperación económica global ha brindado apoyo a los activos de riesgo, arrastrando así a la baja los tipos de cambio del yen y del dólar estadounidense. Se espera que el dólar estadounidense sea más débil que el yen japonés, por lo que, si bien el USD/JPY puede bajar, se espera que el yen japonés se debilite debido al alza del cruce del yen. Pero ante un desastre natural de tal magnitud, la tolerancia al riesgo de los inversores japoneses está destinada a disminuir. Como resultado, el yen será una moneda relativamente más fuerte, ya que se espera que en los próximos meses se produzcan coberturas cambiarias y ventas de activos extranjeros para cubrir las pérdidas del terremoto. Como se mencionó anteriormente, el impacto no será inmediato como el terremoto de 1995, e incluso es posible que veamos una depreciación del yen en los próximos días. Sin embargo, creemos que el riesgo de apreciación del yen ha aumentado en los próximos meses. En junio pasado 5438 065438 En octubre, la visión alcista de tres años sobre el yen cambió a bajista (aunque el dólar seguirá siendo más débil que el yen, lo que provocará una caída del USD/JPY). Sin embargo, ahora esperamos que el yen japonés se convierta en la moneda más fuerte en los próximos meses. Esperamos que se produzca una apreciación del yen no sólo en el USD/JPY sino también en otros cruces del yen. Si un yen más fuerte provoca una fuerte caída del Nikkei, el Ministerio de Finanzas/BoJ puede intervenir en el mercado.

3. Puede provocar un mayor deterioro de la deuda pública de Japón y un aumento inevitable del gasto público, pero no provocará una liquidación del yen.