¿Por qué cayó el tipo de cambio del yen japonés?

Lo que merece atención en el futuro próximo es la situación económica de Japón y la tendencia del tipo de cambio del yen. Aunque la proporción de Japón en la economía mundial es limitada, sigue siendo la segunda potencia económica del mundo en términos de fuerza y escala económicas. El yen japonés sigue siendo la tercera moneda dominante y tiene una enorme influencia en los países y regiones asiáticos y en su contención. . La actual situación económica y política en Japón no favorece la estabilidad y el ajuste del tipo de cambio del yen, y el debilitamiento y el impacto en el apoyo al tipo de cambio son más obvios. Por un lado, la continua caída del tipo de cambio del yen japonés se debe a las diferencias económicas y de tipos de interés entre Estados Unidos y Japón; por otro, es resultado del propio deterioro y la ineficiencia del Japón; En la actualidad, el apoyo básico al tipo de cambio internacional sigue siendo el entorno económico interno y la política monetaria. Sin embargo, los fundamentos económicos de Japón no pueden respaldar la estabilidad del nivel del tipo de cambio y su moneda se encuentra en una posición pasiva e impotente. Se refleja en cuatro aspectos:

1. Autoconfianza e impacto psicológico. Internamente, se manifiesta en el debilitamiento de la confianza en el gobierno actual, la interferencia de la inestabilidad política y la escasa capacidad de control de las políticas, especialmente la opinión pública de que el gobierno actual puede renunciar, lo que ha estado interfiriendo y afectando la recuperación de la confianza económica de Japón; Externamente, se manifiesta en las políticas económicas y financieras de Estados Unidos y Europa. Al debilitarse significativamente, el efecto de los ajustes de políticas va a la zaga del de Estados Unidos y Europa, especialmente el seguimiento pasivo de los ajustes de las tasas de interés, lo que no sólo muestra la dificultad de la situación económica. y la situación financiera, pero también socava aún más la confianza y el apoyo psicológico, frustrando gravemente la confianza financiera y la inercia del mercado. El yen, impulsado psicológicamente, siguió cayendo.

2. La situación actual se deteriora. En el tercer trimestre de 2000, la economía japonesa volvió a caer en recesión, lo que no sólo dañó la credibilidad del gobierno japonés, sino que también ejerció mayor presión sobre el ajuste y la recuperación económicos. Además, los cambios en el entorno internacional en los que la economía estadounidense se ha desacelerado significativamente han reducido las exportaciones de Japón y han aumentado la estabilidad de la recuperación económica de Japón. Lo que es más grave es que el consumo interno de Japón es difícil de iniciar y siempre ha estado lento. En 2000, el gasto de consumo de los hogares disminuyó durante siete meses consecutivos, las ventas minoristas continuaron disminuyendo y el índice de precios siguió disminuyendo, exacerbando la sombra de la contracción económica. Sin embargo, con el aumento de las quiebras corporativas y el aumento de la deuda corporativa, las perspectivas de inversión son sombrías y se están deteriorando, y el índice de prosperidad de las grandes empresas cayó drásticamente a 2,0.

3. Estructura institucional rígida. La incertidumbre y la controversia entre los funcionarios japoneses respecto del reciente desempeño del yen ilustra la falta de vitalidad, motivación y competitividad de la economía japonesa. Especialmente ante la desaceleración de la economía estadounidense, las exportaciones de Japón se han visto significativamente afectadas. El gobierno sólo puede confiar en la depreciación de la moneda para impulsar las exportaciones y estimular la economía, mientras que el sistema económico y los mecanismos corporativos han quedado en suspenso, dejándola en suspenso. difícil de reformar y ajustar.

4. Los intereses políticos están debilitados. Lo que es aún más sorprendente es que la decisión del Banco de Japón de dar seguimiento a la Reserva Federal no sólo perjudicó gravemente el papel y los beneficios de las políticas de Japón, sino que también afectó seriamente el debilitamiento de las capacidades de regulación de políticas del gobierno japonés y su bajo nivel técnico. En particular, existen grietas obvias en la combinación de política fiscal y política monetaria. Funcionarios del gobierno japonés han dicho que la situación fiscal de Japón está al borde del colapso y que son necesarias amplias reformas fiscales. La indulgencia con la política fiscal ha resultado en un espacio reducido para la regulación gubernamental, mientras que la política monetaria actual carece de flexibilidad e iniciativa. No hay lugar para la regulación de las tasas de interés, su significado y efecto reales se debilitan y el efecto de apalancamiento de las tasas de interés existe sólo de nombre. Aunque Japón tiene fuertes reservas de divisas y apoyo financiero para intervenir en el mercado de divisas, el papel de los fondos está muy por detrás de los beneficios de las políticas, y Japón no es sólo una simple cuestión de tipo de cambio, sino una complicación de múltiples cuestiones económicas y financieras integrales. Qué fondos simples pueden solucionar.

Según un análisis exhaustivo, las perspectivas económicas y financieras futuras de Japón aún son inciertas y las expectativas de riesgo están aumentando gradualmente. La tendencia a la "peor suerte" aumentará el riesgo de depreciación del yen. El gobierno japonés no sólo debería pensar en la recuperación económica desde la perspectiva del papel del tipo de cambio, sino también controlar y elegir la tendencia y dirección del tipo de cambio desde la perspectiva de la confianza del capital y la psicología del mercado. Es urgente una gestión y una reforma integrales. En este sentido, la debilidad del yen seguirá manifestándose en el corto plazo y podría intensificarse aún más.

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