Las etapas de experiencia del nuevo sistema de emisión de acciones
Durante los últimos 20 años, el nuevo sistema de emisión de acciones ha sufrido nueve cambios importantes, y ha pasado sucesivamente por etapas como el sistema de aprobación y el sistema de aprobación.
1990-2000: Sistema de aprobación administrativa
En esta etapa, la emisión de acciones de mi país adoptó el sistema de aprobación administrativa. Durante este período, un gran número de empresas estatales completaron la financiación de cotización. mediante reestructuración.
Acontecimientos importantes:
Antes de 1992 se implementaron warrants de suscripción interna y de suscripción de nuevas acciones.
En 1993, estaba vinculado a los depósitos de ahorro bancario
En 1996, el prepago total se asignó en proporción
En 1999, la emisión en línea y la colocación combinada de personas jurídicas.
Marzo de 2001 a 2004: Sistema de aprobación
La cotización de una empresa es guiada por firmas de valores y revisada por el Comité de Revisión de Emisiones de la Comisión Reguladora de Valores de China. Muchas empresas han logrado el objetivo de cotizar en bolsa a través de diversas formas de investigación
Acontecimientos importantes:
En 2001, se implementó la licitación en línea
En 2002, se publicaron nuevas acciones. asignado según el valor de mercado
1 de enero de 2005 al presente: sistema de consulta de precios
En esta etapa, las empresas que emiten acciones al público por primera vez y sus patrocinadores deben determinar el precio de emisión preguntando a los inversores institucionales por los precios. Las consultas se realizarán en forma de consulta de oferta acumulativa.
En junio de 2009 y octubre de 2010, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió las "Opiniones orientativas sobre reformas adicionales y la mejora de la reforma del nuevo sistema de emisión de acciones" y las "Opiniones orientativas sobre la profundización de la reforma del nuevo Sistema de emisión de acciones". El sistema de investigación se ha reformado aún más, fortaleciendo aún más el mecanismo de restricción basado en el mercado para la fijación de precios de las nuevas acciones.
Acontecimientos principales:
2006: sistema de consulta de OPI + método de fijación de precios en línea
Desde 2009, se ha mejorado el mecanismo de restricciones de salud para consultas y suscripciones, y se han mejorado los aspectos administrativos. Se ha minimizado la orientación, optimizando el mecanismo de emisión en línea.
En 2012, la Comisión Reguladora de Valores de China está estudiando la emisión existente, aumentando la proporción de suscripciones fuera de línea y otras medidas para frenar el "nuevo sistema de acciones". p>