La relación entre la depreciación del yen y las acciones de Hong Kong

Los informes indican que desde marzo, el yen japonés se ha depreciado rápidamente frente al dólar estadounidense y también se ha depreciado significativamente frente a otras monedas como el euro. Haitong cree que la dependencia de las importaciones de energía de Japón es muy alta. En un contexto de rápido aumento de los precios mundiales de la energía, Japón también enfrenta el riesgo de una mayor expansión del déficit comercial, lo que tiene un efecto restrictivo sobre el tipo de cambio. Además, las propiedades de refugio seguro del yen japonés se han debilitado en esta ronda. Si bien las tensiones entre Rusia y Ucrania hicieron que el dólar estadounidense se fortaleciera, el tipo de cambio del yen japonés no se benefició significativamente, pero el yen japonés continuó depreciándose frente al yuan. Las razones principales:

1. Después del brote, los fundamentos económicos de Japón continuaron siendo lentos, el conflicto entre Rusia y Ucrania aumentó aún más su riesgo de inflación y la creciente presión sobre la depreciación del yen debilitó su aversión al riesgo;

2. La naturaleza de refugio seguro del yen japonés está relacionada en gran medida con su uso como principal moneda de financiación para transacciones de carry en el entorno de bajas tasas de interés a largo plazo de Japón. Sin embargo, a medida que la economía mundial avanza en general hacia tasas de interés bajas o incluso negativas después de la epidemia, el espacio de arbitraje del yen japonés se ha comprimido en comparación con el pasado y la demanda de una moneda de refugio seguro se ha debilitado.