La política protectora del Banco de Japón

El tipo de cambio del yen de 1970 era de 360 ​​yenes por dólar estadounidense, y el de 1988 era de 135,5 yenes, una apreciación de casi tres veces. El poder adquisitivo de los bancos y empresas japoneses para la inversión extranjera ha aumentado considerablemente. Según el análisis del tipo de cambio, en el contexto de un aumento sustancial de las reservas de divisas, la apreciación del yen y el exceso de fondos bancarios, el aumento de los ingresos por inversiones extranjeras es mayor que la apreciación del yen, y el Banco de Japón está activamente buscando la expansión externa. Con base en el análisis de las tasas de interés, suponiendo que el costo de los fondos en yenes japoneses es aproximadamente igual a la tasa de interés en euros, y que las empresas pueden obtener fondos en ambas monedas a voluntad, entonces la ventaja monetaria del Banco de Japón será muy pequeña o incluso inexistente.

En la década de 1980, no se cumplió ninguna de las condiciones anteriores y el yen japonés tenía una ventaja obvia. Al mismo tiempo, la apreciación del yen, especialmente después de 1985, condujo a un aumento significativo en el valor contable del capital de los bancos japoneses y mejoró las calificaciones internacionales, lo que permitió a los bancos obtener fondos baratos y expandir rápidamente sus activos en el extranjero. Este es un efecto indirecto. Después de 1990, con la liberalización de las tasas de interés, las dos condiciones anteriores surgieron gradualmente y entraron en juego. La ventaja de los bancos japoneses en el yen disminuyó, pero no se puede ignorar el efecto indirecto de la apreciación del yen.

Durante la década de 1980, en el contexto de la liberalización financiera, el Banco de Japón liberalizó gradualmente, relajando las restricciones a la participación de los bancos en transacciones de divisas y a las instituciones extranjeras que otorgaban préstamos en euros a clientes nacionales y a los negocios internacionales. aumentó. Sin embargo, el mantenimiento de políticas regulatorias como controles de tasas de interés y operaciones separadas ha obligado a algunos bancos a crear instituciones en mercados extranjeros, especialmente mercados extraterritoriales, para realizar negocios internos restringidos a fin de evitar la supervisión. La implementación de controles de tasas de interés ha hecho que las tasas de interés internas sean más bajas que las tasas de interés del mercado en Europa y Estados Unidos, brindando condiciones favorables para que los bancos japoneses recauden fondos internamente, presten en Estados Unidos, asignen recursos globalmente y se desarrollen internacionalmente. La protección y el apoyo del gobierno japonés eliminan las preocupaciones sobre la internacionalización de los bancos japoneses. Estimular su implementación de estrategia de expansión de escala. Según las estadísticas, los activos en el extranjero del Banco de Japón ascendieron a 341.100 millones de dólares en 1984 y alcanzaron los 218.100 millones de dólares en 1993.

Como centros financieros internacionales, Nueva York, Londres, Suiza, Luxemburgo y Hong Kong tienen cada uno sus propias características y son muy atractivos para los bancos extranjeros. El Banco de Japón ha establecido instituciones en estas áreas para realizar transacciones de bonos y otros servicios, formando un sistema global de negociación continua las 24 horas. Durante la década de 1980, los bancos europeos y estadounidenses generalmente tenían relaciones precio-beneficio bajas, mientras que los bancos japoneses tenían relaciones precio-beneficio altas, un fuerte poder adquisitivo del yen japonés y bajos costos de adquisición en el extranjero.

En términos de políticas de inversión extranjera, el mercado europeo está estrictamente controlado. El Banco de Japón compra menos en el mercado europeo y principalmente establece nuevas instituciones; el mercado estadounidense es relativamente flexible. Para mejorar su adecuación de capital, los bancos estadounidenses vendieron grandes cantidades de préstamos a bancos extranjeros, lo que permitió a los bancos japoneses adquirir muchos bancos estadounidenses a precios razonables. El mercado estadounidense es enorme. En ese momento, las leyes bancarias estadounidenses prohibían las operaciones entre estados y prohibían la operación mixta de bancos, valores y seguros. Los bancos son generalmente de pequeña escala y están ubicados en diferentes ciudades, por lo que no pueden ofrecer a sus clientes servicios financieros integrales. Esto también proporciona condiciones favorables para que los bancos japoneses entren y realicen negocios relacionados.