El precio de las acciones de China Merchants Bank cayó por debajo de los 30 yuanes y “rompió la red”. ¿Cuál será la tendencia de desarrollo futuro de la empresa?
En términos de ingresos, los ingresos operativos de China Merchants Bank en 2020 fueron de 84,141 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 2,78% en los primeros tres trimestres de 2020, los ingresos operativos fueron de 9,7641 mil millones de yuanes; un aumento interanual del 3,36% y el desempeño general se mantuvo estable. Hasta cierto punto, el desempeño del China Merchants Bank ha sido relativamente estable bajo el impacto de la epidemia. En términos de rentabilidad, China Merchants Bank logró unos ingresos operativos de 84.141 millones de yuanes en 2020, un aumento interanual del 2,78%; un beneficio neto de 25.984 millones de yuanes, un aumento interanual del 4,09%; participación de 0,41 yuanes; rendimiento promedio ponderado sobre el capital de 3,39; beneficio neto promedio ponderado El rendimiento sobre los activos es 4,97; el rendimiento sobre los activos netos es 12,28.
En general, el desempeño de China Merchants Bank es estable y su impulso de crecimiento es sólido. Sin embargo, desde una perspectiva de inversión, el crecimiento del desempeño de China Merchants Bank no está en línea con la situación general del mercado. Mientras las instituciones financieras enfrentan una escasez de fondos debido al impacto de la epidemia de este año, la actividad general del mercado ha disminuido significativamente. Como una de las fuentes importantes de financiación para la economía real, como hospitales privados y empresas de tecnología, China Merchants Bank se ha visto afectado por un mayor apoyo político y la mejora continua de sus propias capacidades de servicios (como la reducción y exención de alquileres, la expansión de pequeñas empresas y cuotas de micropréstamos, y concesión de préstamos a pequeñas y microempresas bajo el impacto de la epidemia, etc.), y su negocio en general se está desarrollando lentamente.
Desde la perspectiva de los activos, la tasa de crecimiento de los activos de China Merchants Bank se mantendrá por encima del 20% en 2020, de los cuales la tasa de crecimiento interanual de los préstamos personales se mantendrá por encima del 25% y la tasa de crecimiento de préstamos corporativos y préstamos personales rondará el 20%. Todavía hay mucho espacio para estos dos aspectos. Para los bancos, los préstamos minoristas y los préstamos personales son los dos pilares que sustentan el desarrollo del negocio minorista.
A finales de 2020, el saldo de préstamos morosos del China Merchants Bank era de 63.400 millones de yuanes, con un índice de morosidad de 1,13, el índice de cobertura de provisiones fue de 267,18, un aumento del 37,48 por ciento; puntos respecto al final del año anterior. En los últimos años, la calidad de los activos del China Merchants Bank se ha mantenido estable y ha mejorado ligeramente. Se espera que la calidad de los activos se mantenga estable y mejore ligeramente en los segundos tres trimestres de este año. Entre los indicadores de préstamos morosos, el índice de cobertura de provisiones y el índice de morosidad del China Merchants Bank fueron 144,66 y 210,11 respectivamente, ambos superiores al promedio de la industria. La proporción promedio de préstamos vencidos por más de 90 días en 2020 fue de 0,51; 0,09 puntos porcentuales menos que al final del año anterior. Entre ellos, el índice de cobertura de la provisión de préstamos no minoristas llegó a 149,55 (un aumento del 13,27 por ciento); puntos respecto al final del año anterior).
Pronostique el desempeño de la empresa para el año fiscal 2020 basándose en los datos publicados y las expectativas del mercado, combinados con las tendencias de la industria. 1. Calidad de los activos: el índice de préstamos morosos en el año fiscal 2020 continuó disminuyendo en comparación con el primer trimestre de 2019-2020; la calidad de los activos ha mejorado hasta cierto punto, el índice de préstamos morosos de los nuevos préstamos continuó disminuyendo en comparación con el primer trimestre de 2019; La tasa de morosidad también siguió disminuyendo. 2. Índice de cobertura de provisiones: según los datos divulgados y las expectativas del mercado, creemos que el índice de cobertura de provisiones de la compañía en el año fiscal 2020 aumentará en aproximadamente 30 pb en comparación con 2019. 3. Margen de interés neto: según los datos divulgados y las expectativas del mercado, CMB continuará aumentando su margen de interés neto a aproximadamente 2,15-2,5 en los próximos dos años. 4. Índice de adecuación de capital: según los datos divulgados y las expectativas del mercado, CMB lo hará. continuará aumentando su margen de interés neto en los próximos dos años. Continuará manteniendo un capital neto suficiente; se espera que el índice de adecuación de capital neto sea de aproximadamente 172 y 225 respectivamente en los próximos dos años.
Para la empresa, después de la epidemia, la economía se recupera gradualmente y el desempeño de la empresa mantendrá un rápido crecimiento en los próximos años. Sin embargo, con el desarrollo y el impacto de la epidemia, los pasivos corporativos y la escala operativa pueden expandirse. En este caso, el crecimiento de los beneficios de la empresa inevitablemente se verá afectado.
Sin embargo, la dirección de la transformación empresarial de la empresa no cambiará, porque la empresa sigue siendo un banco comercial por acciones y su principal competitividad es el comercio minorista. Aunque los ingresos operativos de la compañía cayeron en 0,4 a 74,642 mil millones de yuanes en 2020, la escala de ganancias de la compañía alcanzó los 84,842 mil millones de yuanes, un aumento interanual de 2,78. La solidez integral de la empresa está aumentando gradualmente.