Reducción específica del coeficiente de reservas obligatorias para lograr finanzas inclusivas
(Título original: ¡El banco central acaba de realizar un recorte específico del RRR, liberando 550 mil millones en fondos! ¿Qué impacto tendrá en el mercado de valores, el mercado inmobiliario y el mercado de bonos?)
¡El tan esperado corte de RRR ya está aquí!
En la noche del 13 de marzo, el banco central anunció que había decidido implementar una reducción específica del coeficiente de reservas obligatorias para las finanzas inclusivas el 16 de marzo de 2020, y que reduciría el coeficiente de reservas requeridas entre 0,5 y 1. punto porcentual para los bancos que cumplen con los estándares de evaluación. Además, los bancos comerciales por acciones elegibles tendrán como objetivo reducir su coeficiente de reserva requerida en un punto porcentual adicional para respaldar la emisión de préstamos en el campo de las finanzas inclusivas.
Los recortes RRR específicos mencionados anteriormente liberarán 550 mil millones de yuanes en fondos a largo plazo.
Implementar recortes específicos del coeficiente de reserva obligatoria para las finanzas inclusivas, liberando 550 mil millones de yuanes en fondos a largo plazo
Según el sitio web del banco central, con el fin de apoyar el desarrollo de la economía real. y reducir el costo real del financiamiento social, el Banco Popular de China decidió El 16 de marzo de 2020, se implementó una reducción específica en el índice de reserva requerida para finanzas inclusivas, con una reducción específica en el índice de reserva requerida de 0,5 a 1 punto porcentual para bancos que cumplan con los estándares de evaluación. Además, los bancos comerciales por acciones elegibles tendrán como objetivo reducir su coeficiente de reserva requerida en un punto porcentual adicional para respaldar la emisión de préstamos en el campo de las finanzas inclusivas. Los recortes del RRR antes mencionados liberarán 550 mil millones de yuanes en fondos a largo plazo.
El Banco Popular de China implementa una política monetaria prudente, más flexible y adecuada, sitúa el apoyo a la recuperación y el desarrollo de la economía real en una posición más destacada, no incurre en inundaciones, tiene en cuenta equilibrio interno y externo, mantiene una liquidez razonable y suficiente y mantiene la estabilidad monetaria. El crecimiento del crédito y el financiamiento social está en línea con el desarrollo económico, creando un entorno monetario y financiero adecuado para un desarrollo de alta calidad y una reforma estructural por el lado de la oferta.
La persona relevante a cargo del Banco Popular de China dijo: El recorte específico del RRR apoya el desarrollo de la economía real
P: ¿Cómo este recorte específico del RRR apoya el desarrollo de la economía real?
Respuesta: Este recorte específico del RRR liberará 550 mil millones de yuanes en fondos a largo plazo, de los cuales 400 mil millones de yuanes se liberarán para los bancos que cumplan con los estándares de evaluación para los recortes específicos del RRR en finanzas inclusivas, y otros 400 Se liberarán mil millones de yuanes para los bancos comerciales por acciones elegibles. El recorte objetivo del RRR de 1 punto porcentual liberó fondos a largo plazo de 150 mil millones de yuanes. Este recorte específico del RRR libera fondos a largo plazo y aumenta efectivamente las fuentes estables de fondos de los bancos para apoyar la economía real. También puede reducir directamente los costos de pago de intereses de los bancos relevantes en aproximadamente 8.500 millones de yuanes cada año. ayudar a reducir las tasas de interés reales de los préstamos a pequeñas y microempresas y a las empresas privadas. Apoyar directamente a la economía real. Este recorte selectivo del RRR tiene en cuenta tanto la promoción activa como los incentivos ex post, y utiliza métodos de reforma orientados al mercado para suavizar la transmisión de la política monetaria, lo que conduce a estimular la vitalidad de las entidades del mercado, dando juego aún más al papel decisivo de el mercado en la asignación de recursos y apoyar el desarrollo de la economía real.
P: ¿Cuáles son los contenidos específicos de este recorte RRR específico para finanzas inclusivas?
Respuesta: El Banco Popular de China ha establecido un sistema de evaluación anual para reducciones específicas del coeficiente de reservas obligatorias para finanzas inclusivas desde 2018, y otorgará 0,5 puntos porcentuales o 1,5 puntos porcentuales a los bancos comerciales grandes y medianos. que han alcanzado una cierta proporción de préstamos en el ámbito de las finanzas inclusivas. Los préstamos en el campo de las finanzas inclusivas incluyen préstamos de producción y operación para agricultores, préstamos de consumo para personas pobres registradas, préstamos para estudiantes, préstamos empresariales garantizados, préstamos operativos para hogares industriales y comerciales individuales, préstamos operativos para propietarios de pequeñas y microempresas y préstamos para empresas individuales. Préstamos de crédito para hogares de menos de 10 millones. Préstamos para pequeñas empresas y préstamos para microempresas con un límite de crédito para hogares único de menos de 10 millones. Los objetos de evaluación incluyen grandes bancos, bancos por acciones, bancos comerciales urbanos, bancos comerciales rurales más grandes y bancos con financiación extranjera. Recientemente, el Banco Popular de China completó su evaluación anual de 2019. Algunos bancos que cumplieron con el estándar pasaron de no tener ningún descuento en el índice de reservas a recibir un descuento de 0,5 puntos porcentuales en el índice de reservas. Otros bancos pasaron de recibir un descuento de 0,5 puntos porcentuales a recibir. Un descuento de 1,5 puntos porcentuales. En general, mire, estos bancos que cumplen con los estándares han sido apuntados a reducir el coeficiente de reserva requerida entre 0,5 y 1 punto porcentual.
P: ¿Cuáles son las consideraciones para recortes adicionales específicos del RRR para los bancos comerciales por acciones calificados?
Respuesta: Los bancos medianos representados por bancos comerciales por acciones son una parte importante del sistema bancario de mi país.
Teniendo en cuenta que el Banco Popular de China implementó recortes específicos del RRR para los bancos comerciales rurales elegibles y los bancos comerciales urbanos el año pasado, todos los grandes bancos comerciales recibirán un descuento del coeficiente de reservas de 1,5 puntos porcentuales en este recorte RRR dirigido a las finanzas inclusivas. efecto de incentivo para apoyar a los bancos por acciones en la emisión de préstamos en el campo financiero inclusivo, y al mismo tiempo optimiza el marco del coeficiente de reserva de depósitos de "tres niveles y dos excelentes". Esta vez, los bancos comerciales por acciones reciben un 0,5 punto porcentual. El descuento del coeficiente de reservas recibirá una reducción específica adicional. El coeficiente de reservas obligatorias es de 1 punto porcentual, y los fondos de la reducción deben usarse para emitir préstamos en el campo de las finanzas inclusivas, y las tasas de interés de los préstamos se reducen significativamente, aumentando así. apoyo crediticio para ámbitos financieros inclusivos como las pequeñas y microempresas y las empresas privadas.
Anteriormente, el Comité Permanente del Consejo de Estado señaló el 10 de marzo que es necesario introducir rápidamente medidas específicas de reducción del coeficiente de reservas obligatorias para las finanzas inclusivas y, además, aumentar la intensidad de las reducciones de las reservas obligatorias para las instituciones conjuntas. -Bancos de valores y alentar a los bancos comerciales a aumentar su apoyo a las pequeñas y microempresas y a las empresas individuales. Proporcionar apoyo crediticio a los hogares para ayudar a reanudar el trabajo y la producción y promover la reducción de los costos de financiamiento.
Según las estadísticas del banco central, excluyendo esta operación, el banco central ha implementado al menos 16 recortes del RRR desde 2014 (algunos de los recortes del RRR implementados por etapas el mismo día se cuentan como uno).
¿Qué impacto tendrá en las acciones A?
Los anteriores recortes específicos del coeficiente de reservas obligatorias han tenido efectos mixtos en el mercado de acciones A.
Entre ellos, hubo dos recortes direccionales del RRR en 2014, y los principales índices del mercado de acciones A subieron tres meses después; hubo cinco recortes direccionales del RRR en 2015, superponiendo un efecto de mercado alcista, excepto para los índices en junio y octubre de ese año Además de la corrección, los principales índices del mercado de acciones A mostraron tendencias alcistas significativas en una semana, un mes y tres meses.
Además, después de la implementación del recorte RRR en enero de este año, los principales índices del mercado de acciones A subieron significativamente al día y a la semana siguientes.
Jufeng Investment Consulting señaló que en la reunión del Comité Nacional Permanente del 10 de marzo se puede ver que después de que el banco central activó el botón para reducir el coeficiente de reserva requerido, liberó más liquidez a los bancos comerciales locales. Apoyar a los bancos comerciales locales para que proporcionen a las pequeñas y microempresas préstamos hipotecarios individuales para hogares industriales y comerciales, ayudando así a las empresas a reanudar el trabajo y la producción y resolver el problema de las limitaciones financieras. La reducción específica del banco central en los requisitos de reserva para las finanzas inclusivas beneficiará directamente a los bancos comerciales de las ciudades y tendrá beneficios a corto plazo para el sector bancario. Además, la producción y las ventas de automóviles de China en febrero sufrieron una fuerte caída debido a la epidemia. En la actualidad, a medida que varias regiones reanuden sus trabajos una tras otra, la producción y las ventas de automóviles deberían mejorar en marzo.
¿Qué impacto tendrá en el mercado inmobiliario?
La epidemia ha tenido un gran impacto en el mercado inmobiliario a corto plazo. Entre las 27 ciudades clave monitoreadas por el CRIC, el volumen total de transacciones en febrero fue de sólo 2,4 millones de metros cuadrados, un mes después. Disminución mensual del 83% y una disminución interanual del 77%, un récord. La mayor caída desde entonces. El volumen total de transacciones de las cuatro ciudades de primer nivel fue de sólo 290.000 metros cuadrados, un 82% menos intermensual y un 73% interanual, con la caída más significativa en Guangzhou.
Fuente de la imagen: Photo Network
Zhongtai Securities señaló que la epidemia tiene un impacto a corto plazo pero no cambia la lógica de la mejora a largo plazo. Al igual que la demanda de bienes duraderos, la esencia de la vivienda comercial es que la demanda se retrasa y se superponen ajustes anticíclicos, el impacto a corto plazo es limitado, y la lógica es ser optimistas sobre las empresas inmobiliarias líderes en el medio y largo. El plazo se mantiene sin cambios. El impacto de la epidemia en la gestión de la propiedad ha atraído la atención de la sociedad y el gobierno, y se ha reconocido aún más su valor. Los costos a corto plazo han aumentado, pero los valores de mercado a mediano y largo plazo han aumentado. Y se han acelerado muchas áreas, como la atención gubernamental y la mejora del sistema industrial. Esto tiene múltiples beneficios para las empresas de gestión de propiedades de marca de alta calidad en muchas áreas, como la realización del boca a boca, la expansión comercial y las relaciones entre el gobierno y las empresas.
Además, no hay necesidad de ser demasiado pesimistas sobre el mercado inmobiliario. La industria inmobiliaria todavía tuvo datos contrarios en febrero. Por ejemplo, el crecimiento de las ventas de algunas empresas inmobiliarias superó el 100% en febrero; las tarifas de transferencia de terrenos en ciudades de primer nivel se dispararon un 80% interanual, y Beijing y Shanghai establecieron nuevos récords; 76 acciones inmobiliarias subieron colectivamente; , con el mayor aumento superando el 30%.
¿Qué impacto tendrá en el mercado de bonos?
Los datos muestran que los anteriores recortes específicos del RRR han tenido un impacto significativo en el mercado de bonos. Entre ellos, una semana después de que se implementara el recorte objetivo del RRR en abril de 2014, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años al vencimiento de ChinaBond cayó 4,92 pb, y la caída en un solo mes alcanzó 17,20 pb. Como resultado del recorte previsto del RRR en junio de ese año, el rendimiento de los bonos gubernamentales a 10 años hasta el vencimiento de ChinaBond también cayó 3,25 puntos básicos en una semana.
Después de cinco recortes del RRR en 2015, el rendimiento al vencimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de ChinaBond incluso se acercó a 2,70 desde un máximo de 3,70 ese año.
Como resultado del recorte específico del RRR a principios de 2018, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años al vencimiento de ChinaBond también cayó 3,69 puntos básicos en una semana.
Desde el estallido de la epidemia de COVID-19, el mercado de bonos ha apoyado el desarrollo de la economía real de diversas maneras, incluido el establecimiento de un "canal verde" para la emisión de bonos, la ampliación del período de validez de Se promueven cuotas de emisión de bonos, ajustando razonablemente el límite de tiempo para la divulgación de información y aumentando el número de destinatarios, reducciones y exenciones de tarifas para las instituciones en áreas afectadas por la epidemia, como el registro de emisiones, la negociación y la custodia.
El 11 de marzo, los camaradas responsables del Banco Popular de China y de la Comisión Reguladora de Valores de China también señalaron, al responder a los periodistas sobre cuestiones relacionadas con el apoyo del mercado de bonos al desarrollo de la economía real, que en El siguiente paso, se tomarán medidas efectivas para acelerar la reforma y la innovación, mejorar la función financiera del mercado de bonos mejorará la calidad y eficiencia del mercado de bonos al servicio de la economía real. Orientar el flujo de fondos hacia áreas clave, industrias clave y eslabones débiles, apoyar la transformación y mejora de la estructura económica y aumentar el apoyo a la financiación con bonos de empresas privadas.