Principales cambios en la nueva ley de valores

1. Reservar espacio de políticas para operaciones mixtas.

La Ley de Valores vigente (en adelante ley original): operación y administración separada de valores y banca, fideicomiso y seguros. Las compañías de valores se establecen separadamente de los bancos, fideicomisos e instituciones de seguros.

La ley revisada (en lo sucesivo, la nueva ley): la industria de valores, la industria bancaria, la industria de fideicomisos y la industria de seguros se operan y administran por separado, y las compañías de valores se establecen por separado de los bancos. , fideicomisos e instituciones de seguros. Salvo que el estado disponga lo contrario.

Motivo de la modificación: Con la profundización de la reforma financiera, la práctica de estrictas operaciones separadas comenzó a romperse en la práctica y el modelo de creación de bancos, instituciones de valores y seguros bajo el control del grupo. surgió. En particular, los bancos comerciales han creado compañías de fondos y los fondos de seguros ingresan directamente al mercado de capitales en cierta proporción. La nueva ley añade “salvo disposición en contrario del Estado” para legalizar los hechos consumados y dejar espacio para futuras reformas financieras.

2. Permitir el desarrollo de nuevas modalidades de negociación de valores.

Ley original: Las operaciones con valores se realizan en efectivo.

Nueva ley: las transacciones de valores se realizan al contado y de otras formas especificadas por el Consejo de Estado.

Motivo de la modificación: La práctica ha demostrado que las formas de negociación aceptadas internacionalmente, como los futuros sobre índices bursátiles y las opciones, no sólo activan el mercado de valores, sino que también desempeñan un papel de cobertura. Algunas bolsas de futuros extranjeras han lanzado futuros sobre índices bursátiles chinos. Si no se pueden introducir productos de negociación de futuros financieros en el país y se pueden proporcionar herramientas de gestión de riesgos, como futuros sobre índices bursátiles, se pueden producir divisiones nacionales y extranjeras entre el mercado al contado y el mercado de futuros sobre índices bursátiles, lo que no favorece el funcionamiento seguro de el mercado de capitales. Las "Varias opiniones sobre la promoción de la reforma, la apertura y el desarrollo estable del mercado de capitales" del Consejo de Estado establecen claramente que "establecer innovación de productos orientada al mercado. La investigación y el desarrollo de nuevos productos relacionados con acciones, bonos y sus derivados se han convertido en la clave". para el desarrollo estable del mercado de capitales de China". Condiciones necesarias.

3. Dejar espacio legal para que las empresas estatales compren y vendan acciones.

Ley original: Empresas estatales y las empresas controladas por activos estatales no pueden especular con acciones cotizadas.

Nueva ley: las empresas estatales y las empresas controladas por activos estatales deben cumplir con las regulaciones nacionales pertinentes al comprar y vender acciones cotizadas.

Razones para la revisión: La Ley de Valores no debe restringir ni definir estrictamente a los inversores en el mercado de valores. Las leyes y reglamentos pertinentes estipularán si las empresas tenedoras de activos pueden comprar y vender acciones. supervisión y administración de activos de propiedad estatal.

4. No existen restricciones al préstamo de valores por parte de las empresas de valores.

Ley original: Las empresas de valores no pueden participar en actividades de negociación de valores. proporcionar financiamiento o préstamo de valores a los clientes.

Los valores vendidos por una compañía de valores deben ser valores reales en la cuenta de valores del cliente, y las compañías de valores no pueden aceptar transacciones de préstamo de valores para los clientes. se pagan con fondos reales en la cuenta de capital del cliente y no se permiten transacciones de financiación para los clientes.

Nueva ley: las compañías de valores proporcionarán financiación a los clientes para comprar y vender valores de acuerdo con las disposiciones del Consejo de Estado. y con la aprobación de la autoridad reguladora de valores del Consejo de Estado.

Motivo de la modificación: el margen y el préstamo de valores son una función básica del desarrollo del mercado de capitales. Los sistemas de negociación de préstamos para aumentar la liquidez del mercado y proporcionar métodos para evitar riesgos y mejorar la tasa de utilización de los fondos también son una base indispensable para futuras transacciones de derivados financieros, por lo que deben organizarse e implementarse paso a paso bajo la estricta supervisión de. leyes y regulaciones pertinentes formuladas por el estado.

5. Eliminar la prohibición de que los fondos bancarios ingresen al mercado de valores.

Ley original: Prohibir las entradas ilegales de fondos bancarios al mercado de valores.

Nueva ley: Ampliar los canales de entrada de capitales al mercado conforme a la ley y prohibir las entradas ilegales de capitales al mercado de valores p>Motivo de la modificación: Cae la entrada de fondos bancarios al mercado. dentro del alcance de la supervisión bancaria Debido a los ajustes en la Ley de Bancos Comerciales y otras leyes, no es necesario estipular en la Ley de Valores que se deben imponer restricciones a los fondos ilegales que ingresan desde otros canales. La modificación anterior se basa en la. Tercera Sesión Plenaria del XVI Comité Central del Partido Comunista de China Propuso "ampliar los canales para que los fondos de cumplimiento ingresen al mercado" y "establecer y mejorar el mecanismo para la integración orgánica y el desarrollo coordinado del mercado monetario y de capitales". , y mercado de seguros"

6. Establecer un sistema de patrocinio de emisión y cotización de valores. /p>

Ley original: No existe tal disposición.

Nueva ley: Si un emisor solicita la emisión pública de acciones, bonos corporativos convertibles en acciones, adopta métodos de suscripción de acuerdo con la ley o emite públicamente otros valores para los cuales el sistema de patrocinador está estipulado en la ley. y reglamentos administrativos, contratará como patrocinador a un patrocinador con institución calificada.

Cuando se solicite la cotización y negociación de acciones, bonos corporativos convertibles en acciones u otros valores sujetos a un sistema de patrocinio previsto por leyes y reglamentos administrativos, se deberá contratar como patrocinador a una institución con calificaciones de patrocinador.

Motivo de la adición: con el fin de mejorar aún más el sistema de gestión de emisión de acciones y garantizar el funcionamiento estandarizado de las empresas que cotizan en bolsa, con referencia a las "Opiniones del Consejo Estatal sobre la Promoción de la Reforma, la Apertura y la Estabilidad". Desarrollo del Mercado de Capitales" "Mejorar aún más el sistema de gestión de emisión de acciones e implementar los requisitos del "Sistema de Patrocinio de Emisión y Cotización" de valores, se realizan las modificaciones anteriores.

7. Incrementar las responsabilidades de los líderes de la empresa.

Ley original: No existe tal disposición.

Nueva ley: Los directores y altos directivos de las empresas cotizadas deberán firmar confirmaciones escritas de los informes periódicos de la empresa. El consejo de supervisión de una empresa que cotiza en bolsa revisará los informes periódicos de la empresa preparados por el consejo de administración y proporcionará opiniones de revisión por escrito. Los administradores, supervisores y altos directivos de las sociedades cotizadas velarán por que la información divulgada por las sociedades cotizadas sea verdadera, exacta y completa.

Si los directores, supervisores y altos directivos de una sociedad de valores no cumplen sus funciones con diligencia, lo que da lugar a violaciones importantes de las leyes y reglamentos o riesgos importantes en la sociedad de valores, la autoridad reguladora de valores del Consejo de Estado podrá revocar sus calificaciones y ordenar a la empresa que adopte medidas de sustitución.

Motivo del aumento: en los últimos años, los accionistas mayoritarios o los controladores reales de las empresas que cotizan en bolsa han vaciado a las empresas que cotizan en bolsa a través de diversos medios. Los directores, supervisores y altos directivos de las empresas que cotizan en bolsa no han podido desempeñar su cargo. deberes diligentemente e incluso cometió fraude, lo que ha perjudicado a las empresas que cotizan en bolsa y a las pequeñas y medianas empresas. El fenómeno de los derechos e intereses legítimos de los inversores se produce de vez en cuando, lo que afecta gravemente a la confianza de los inversores en el mercado de valores. Por lo tanto, se incrementan los deberes fiduciarios y responsabilidades legales de las personas antes mencionadas.

8. Establecer un sistema de divulgación previa de las solicitudes de emisión.

Ley original: No existe tal disposición.

Nueva ley: Cuando un emisor solicita una oferta pública inicial de acciones, debe, después de presentar los documentos de solicitud, divulgar los documentos de solicitud pertinentes con antelación de acuerdo con las regulaciones de la Autoridad Reguladora de Valores de la Consejo de Estado.

Motivo del aumento: Ampliar los canales de supervisión social para evitar que los emisores utilicen medios falsos para defraudar las calificaciones de emisión y cotización.

9. Establecer un sistema de fondos de protección al inversor.

Ley original: No existe tal disposición.

Nueva ley: el Estado establece un fondo de protección de inversores en valores, que se compone de fondos pagados por compañías de valores y otros fondos recaudados de conformidad con la ley. Los métodos específicos para su recolección, manejo y uso serán estipulados por el Consejo de Estado.

Razón del aumento: La protección de los derechos de los inversores debe reforzarse mediante el establecimiento de mecanismos de prevención ex ante y medidas de protección ex post. El establecimiento de fondos de protección de inversores en mercados de capital maduros es una de las ex. -Post medidas de protección y vale la pena aprender de ello.

10. Definir el acto de oferta pública

Ley original: No existe tal disposición.

Nueva ley: Se considera oferta pública cualquiera de las siguientes circunstancias: emisión de valores a objetos no especificados; emisión de valores a más de 200 objetos específicos u otras actividades de emisión estipuladas por leyes y reglamentos administrativos;

La emisión no pública de valores no se realizará en forma de publicidad, persuasión pública o publicidad encubierta.

Motivo del aumento: algunas empresas recaudan fondos del público mediante la emisión encubierta de acciones, lo que es muy perjudicial para la sociedad. Para combatir la emisión ilegal, se añaden las disposiciones anteriores.

11. Se agregaron disposiciones para el sistema de fallas de emisión.

Ley original: No existe tal disposición.

Nueva ley: la emisión de acciones adopta el método de venta por agencia. Si el número de acciones vendidas a los inversores después del período de venta por agencia no alcanza el 70% del número de acciones previstas para la emisión pública, la emisión fracasará. . El emisor devolverá las acciones a los suscriptores al precio de emisión más los intereses de depósito bancario por el mismo período.

Motivo del aumento: Para promover la comercialización de las emisiones y reducir los riesgos de suscripción causados ​​por la adopción por parte de las compañías de valores de un método de suscripción único, este sistema se introduce con referencia a las prácticas internacionales.

12. Reforma del sistema de apertura de cuentas de valores

Ley original: Para abrir una cuenta, los clientes deben poseer un certificado que acredite la ciudadanía china o la condición de persona jurídica china.

Nueva ley: los inversores que soliciten abrir una cuenta deben tener un certificado que acredite la ciudadanía china o la condición de persona jurídica china. Salvo que el estado disponga lo contrario.

Razones para la revisión: Para ampliar la apertura al mundo exterior, mi país ha introducido inversores institucionales extranjeros calificados para invertir en el mercado de valores nacional y ha permitido a los inversores extranjeros transferir acciones de empresas nacionales que cotizan en bolsa. El actual sistema de apertura de cuentas de valores debería ajustarse.

13. Se anunciarán las empresas sospechosas de haber cometido delitos.

Ley original: Cuando ocurre un evento importante que puede tener un impacto significativo en el precio de negociación de las acciones de una empresa que cotiza en bolsa, pero los inversores aún no se han enterado, la empresa que cotiza en bolsa deberá presentar inmediatamente el evento importante a la autoridad reguladora de valores del Consejo de Estado y la bolsa de valores deberán emitir y anunciar un informe provisional para explicar la esencia del incidente.

Las siguientes situaciones son eventos importantes como se menciona en el párrafo anterior: cambios importantes en la política comercial y el alcance comercial de la empresa; el comportamiento de inversión importante de la empresa y las decisiones importantes de compra de propiedades por parte de la empresa; lo que puede tener un impacto en los activos, pasivos, patrimonio y resultados operativos de la empresa tiene un impacto significativo la empresa incurre en deudas importantes y no paga las deudas importantes que vencen la empresa sufre pérdidas graves o las pérdidas graves superan el 10% de sus deudas; los activos netos; las condiciones externas de producción y operación de la empresa sufren cambios importantes; cambios en el presidente del consejo de administración de la empresa, más de un tercio de los directores o gerentes cambios significativos en las acciones de los accionistas que poseen más de 5 acciones; decisiones sobre reducción de capital, fusión, escisión, disolución y declaración de quiebra de la empresa, los tribunales Cancelar las resoluciones de las juntas de accionistas y del consejo de administración de conformidad con las demás materias previstas en las leyes y reglamentos administrativos; .

Nueva ley: Cuando ocurre un evento importante que puede tener un impacto significativo en el precio de negociación de las acciones de una empresa que cotiza en bolsa y los inversores no son conscientes de ello, la empresa que cotiza en bolsa deberá presentar inmediatamente el evento importante a los valores. autoridad reguladora del Consejo de Estado y la bolsa de valores Se realizará un informe temporal sobre el incidente y se hará un anuncio para explicar la causa, la situación actual y las posibles consecuencias legales del incidente.

Las siguientes situaciones son eventos importantes como se menciona en el párrafo anterior: cambios importantes en la política comercial y el alcance comercial de la empresa; el comportamiento de inversión importante de la empresa y las decisiones importantes de compra de propiedades por parte de la empresa; lo que puede tener un impacto en los activos, pasivos, patrimonio y resultados operativos de la empresa tiene un impacto significativo la empresa incurre en deudas importantes y no paga las deudas importantes que vencen; la empresa sufre pérdidas importantes o pérdidas graves; la producción y el funcionamiento de la empresa sufren cambios importantes; los directores de la empresa, un tercio Cambios en uno o más supervisores o gerentes cambios importantes en la participación o el control de la empresa por parte de los accionistas o controladores reales que poseen más de 5 acciones de la empresa; la reducción de capital, fusión, división, disolución y declaración de quiebra de la empresa, los acuerdos de la junta de accionistas y del consejo de administración fueron revocados o declarados inválidos de conformidad con la ley; investigación por parte de las autoridades judiciales por presuntos delitos, y los directores, supervisores y altos directivos de la empresa fueron adoptados medidas obligatorias por las autoridades judiciales por presuntos delitos otros asuntos estipulados por la autoridad reguladora de valores del Consejo de Estado;

Motivo de la modificación: el presunto delito cometido por la empresa también es un evento importante que puede afectar el precio de negociación de las acciones, y los inversores tienen derecho a saberlo.

14. Normalizar las actividades de registro y liquidación de valores

Ley original: No existe tal disposición.

Nueva ley: Cuando las instituciones de registro y compensación de valores presten servicios de liquidación neta de transacciones de valores, deberán exigir a los participantes de la liquidación la entrega íntegra de los valores y fondos de conformidad con el principio de pago de bienes y bancos, y proporcionar Garantías de entrega.

Nadie podrá utilizar los valores, fondos y garantías utilizados para la liquidación antes de que se complete la liquidación.

Si un participante liquidador no cumple oportunamente con sus obligaciones de liquidación, la institución de registro y compensación de valores tendrá derecho a disponer de los bienes a que se refiere el párrafo anterior de conformidad con las reglas del negocio.

Motivo de la adición: Para garantizar el funcionamiento seguro del mercado de valores y prevenir riesgos de liquidación, se estipulan claramente los requisitos básicos para el negocio de liquidación y los principios, medidas y medios básicos para garantizar la liquidación.

15. Dejar espacio para el establecimiento de un mercado de capitales multinivel.

Ley original: Las acciones, bonos corporativos y otros valores aprobados para su cotización y negociación de conformidad con la ley deberán cotizar y negociarse en la bolsa de valores.

Nueva ley: Las acciones, bonos corporativos y otros valores emitidos públicamente de conformidad con la ley se cotizarán y negociarán en las bolsas de valores establecidas de conformidad con la ley o se transferirán en otros centros de negociación de valores aprobados por el Consejo de Estado. .

Razones de la modificación: Para satisfacer los diferentes niveles de necesidades de financiamiento, ampliar los canales de financiamiento para las pequeñas y medianas empresas y mejorar el sistema de transferencia de capital, se realizan las modificaciones anteriores.

16. Incrementar los medios de aplicación de la ley por parte de las agencias reguladoras.

Ley original: cuando la agencia reguladora de valores del Consejo de Estado desempeña sus funciones de conformidad con la ley, tiene derecho a tomar las siguientes medidas: ingresar al lugar donde ocurren actos ilegales para investigar y recolectar pruebas. Las partes, entidades e individuos relacionados con el incidente bajo investigación están obligados a brindar explicaciones sobre asuntos relacionados con el incidente bajo investigación; revisar y copiar los valores; registros de transacciones, registros de registro y transferencia, y contabilidad financiera de las partes y entidades e individuos relacionados con el incidente bajo investigación, documentos y otros documentos e información relevantes que puedan transferirse u ocultarse y las cuentas de capital; y se podrán consultar las cuentas de valores de las partes, así como unidades e individuos relacionados con el incidente investigado. Si hay pruebas de que se han transferido u ocultado fondos o valores ilegales, puede solicitar el congelamiento ante la autoridad judicial.

Nueva ley: La autoridad reguladora de valores del Consejo de Estado desempeña sus funciones de conformidad con la ley y tiene el poder de tomar las siguientes medidas: contra emisores de valores, empresas que cotizan en bolsa, compañías de valores, administradoras de fondos de inversión en valores empresas, instituciones de servicios de valores, bolsas de valores, instituciones de registro y compensación realizan inspecciones in situ en el lugar donde ocurrieron los actos ilegales sospechosos para investigar y recolectar pruebas a las partes, unidades e individuos relacionados con el incidente bajo investigación; y les exige explicar asuntos relacionados con el incidente bajo investigación revisar y copiar información relacionada con el incidente bajo investigación registro de derechos de propiedad, registros de comunicaciones y otra información revisar y copiar los registros de transacciones de valores, registros y transferencias, información de contabilidad financiera y; otros documentos e información relevantes de las partes, entidades e individuos relacionados con el incidente bajo investigación. Los documentos e información pueden sellarse sobre las cuentas de capital, cuentas de valores y cuentas bancarias de las partes, entidades e individuos relacionados con el incidente bajo investigación; investigación hay evidencia que demuestra que fondos ilegales, valores y otros bienes involucrados en el caso han sido o pueden ser transferidos u ocultos, o Si se ha ocultado, falsificado o destruido evidencia importante, se puede congelar o sellar con la aprobación de; la persona a cargo de la agencia reguladora de valores del Consejo de Estado al investigar violaciones importantes de valores, como la manipulación del mercado de valores y el uso de información privilegiada, la evidencia estará sujeta a la aprobación de la persona a cargo de la agencia reguladora de valores del Consejo de Estado; Consejo de Estado, con la aprobación del interesado, se podrá restringir a la persona involucrada en el incidente investigado la compra y venta de valores, pero el período de restricción no excederá de quince días hábiles, si el caso es complicado, podrá ampliarse por más; quince días hábiles.

Motivo de la modificación: las violaciones de valores tienen las características de una rápida transferencia de fondos, dificultad en la investigación y recopilación de pruebas y un gran daño social. Es necesario fortalecer el poder de supervisión y los medios de aplicación de la ley del departamento de regulación de valores del Consejo de Estado, especialmente el poder coercitivo para inspeccionar e investigar actividades ilegales, a fin de detectar casos de manera oportuna y tomar medidas enérgicas contra los delitos ilegales.

17. Restricciones a las agencias reguladoras y al personal

Ley original: Cuando el personal de la agencia reguladora de valores del Consejo de Estado desempeña sus funciones de conformidad con la ley y realiza inspecciones o investigaciones de supervisión. , presentarán los certificados pertinentes y tendrán la obligación de guardar secretos comerciales de las unidades e individuos pertinentes.

La autoridad reguladora de valores aprobará las solicitudes de emisión y cotización de valores que no cumplan con las condiciones previstas en esta Ley, o las solicitudes de constitución de sociedades de valores, instituciones de registro y compensación de valores, o de negociación de valores. Se aprobarán las instituciones de servicios que no cumplan con las condiciones previstas en esta Ley. Si las circunstancias son graves, el responsable directo y demás personal directamente responsable recibirán sanciones administrativas de conformidad con la ley. Si se constituye un delito, la responsabilidad penal se perseguirá conforme a la ley.

Si algún miembro del personal de la autoridad reguladora de valores o miembro del comité de revisión de emisiones no cumple con sus deberes según lo estipulado en esta Ley, incurre en malas prácticas para beneficio personal, descuida sus deberes o dificulta deliberadamente las cosas. a los interesados ​​se les impondrán sanciones administrativas conforme a la ley. Si se constituye un delito, la responsabilidad penal se perseguirá conforme a la ley.

Nueva ley: La agencia reguladora de valores del Consejo de Estado desempeña sus funciones de conformidad con la ley, realiza supervisión, inspección e investigación, con al menos dos personas, y deberá emitir certificados legales y de supervisión, inspección y avisos de investigación. Si hay menos de dos personas involucradas en la supervisión, inspección e investigación, o si no se presentan certificados legales ni "Aviso de supervisión, inspección e investigación", la unidad que está siendo inspeccionada e investigada tiene derecho a negarse.

En cualquiera de las siguientes circunstancias, la autoridad reguladora de valores del Consejo de Estado o el departamento autorizado por el Consejo de Estado impondrá sanciones administrativas al responsable directo y a otro personal directamente responsable de conformidad con el ley: para la emisión de valores que no cumplan con las disposiciones de esta Ley, se aprueba la solicitud de constitución de una sociedad de valores, la violación de las normas requiere inspección in situ, investigación y recolección de pruebas, indagatoria, congelamiento, sellado; y otras medidas previstas en el artículo 180 de esta Ley; la violación de las normas impone sanciones administrativas a las instituciones y al personal pertinentes por incumplimiento de sus deberes de conformidad con la ley; Al mismo tiempo, se establece que el personal de los organismos reguladores de valores y los miembros de los comités de revisión de emisiones incumplen sus deberes previstos en esta ley, abusan de sus facultades, descuidan sus deberes, se aprovechan de sus cargos para buscar beneficios indebidos, o filtrar secretos comerciales conocidos de unidades e individuos relevantes, perseguir la responsabilidad legal de acuerdo con la ley.

El personal de los organismos reguladores de valores y los miembros de los comités de revisión de emisiones incumplen sus deberes previstos en esta Ley, abusan de sus facultades, descuidan sus deberes, se aprovechan de sus cargos para buscar beneficios indebidos o filtran información La información sobre unidades e individuos relevantes se investigará para determinar la responsabilidad legal de los secretos comerciales.

Motivos de la modificación: Se impondrán las restricciones necesarias al ejercicio de poderes por parte de las agencias reguladoras de valores y su personal, y se estipularán estrictamente los procedimientos para el ejercicio de sus poderes.

18. El solicitante de cotización tiene relación civil con la bolsa de valores.

Ley original: la solicitud de una sociedad anónima para cotizar y negociar sus acciones debe ser aprobada por la autoridad reguladora de valores del Consejo de Estado. La autoridad reguladora de valores del Consejo de Estado podrá autorizar a las bolsas de valores a aprobar solicitudes de cotización de acciones de conformidad con las condiciones y procedimientos legales.

Nueva ley: para solicitar la cotización de valores, se debe presentar una solicitud a la bolsa de valores. La bolsa de valores revisará y aprobará la solicitud de conformidad con la ley, y ambas partes deberán firmar un acuerdo de cotización.

Motivo de la modificación: como organizador del mercado de valores, la bolsa de valores revisa las solicitudes de cotización de valores de acuerdo con las condiciones legales de cotización y las normas de cotización en bolsa, lo que constituye una gestión autorregulada. Después de la revisión y aprobación, la bolsa de valores y el solicitante de cotización firman un acuerdo de cotización para regular los derechos y obligaciones de ambas partes y formar una relación jurídica civil. Si un solicitante de cotización no está satisfecho con la decisión de la bolsa de valores de suspender o cancelar la cotización, se tratará como una relación civil.

19. Los comentarios sobre acciones engañan a los inversores y exigen una compensación.

Ley original: Los empleados de las agencias de consultoría de inversión en valores no deberán participar en las siguientes actividades: (1) Actuar para clientes en inversiones en valores; acordar con clientes compartir las ganancias o pérdidas de las inversiones en valores; empresas cotizadas proporcionadas por las acciones de la agencia consultora; otras actividades prohibidas por las leyes y reglamentos administrativos.

Nueva ley: Las agencias de consultoría de inversiones y sus empleados no pueden participar en las siguientes actividades en el negocio de servicios de valores: (1) participar en inversiones en valores en nombre de los clientes; acordar con los clientes compartir las ganancias; o pérdidas de inversiones en valores; comprar y vender valores proporcionados por la agencia consultora de acciones de empresas cotizadas; utilizar los medios de comunicación u otros medios para proporcionar o difundir información falsa o engañosa a los inversores y otras conductas prohibidas por las leyes y reglamentos administrativos; El que cometa cualquiera de los actos enumerados en el párrafo anterior y cause pérdidas a los inversores, será responsable de una indemnización conforme a la ley.

Motivo de la modificación: la industria actual de consultoría de inversión en valores es relativamente caótica. Algunas empresas de consultoría de valores han unido fuerzas con los medios de comunicación para comprar estaciones de radio y televisión para la evaluación y comercialización de acciones, y para promover acciones individuales. Algunos comentaristas bursátiles incluso se confabularon con creadores de mercado para publicar deliberadamente información falsa, manipular el mercado de valores y engañar a los inversores. Es necesario regular esto y proteger los derechos e intereses de los inversores.