¿Cómo juzgan los principiantes los estilos de fondos?

Los estilos del mercado de acciones A cambian con frecuencia. Después de comprar un fondo, debe verificar y confirmar la posición del fondo y el estilo del tema de inversión. El editor ha recopilado aquí cómo juzgar el estilo del fondo para su referencia. ¡Espero que todos obtengan algo del proceso de lectura!

Cómo juzgar el estilo de un fondo

Normalmente, hay dos estilos en los que nos centramos. Uno es la capitalización de mercado, que es el estilo de gran, mediana y pequeña capitalización, y el otro es la valoración, que es el estilo de crecimiento, equilibrio y valor.

No es fácil determinar a qué estilo de inversión pertenece un gestor de fondos, y no existe un índice estándar en el mercado que defina "qué estilos tiene un gestor de fondos".

Un método simple y burdo es verificar el Jiugongge de la plataforma de fondos de terceros.

Pero esta división en nueve cuadrados es en realidad una vaga exactitud. Los datos de los fondos activos se publican trimestralmente, lo que tiene un cierto retraso.

Por lo tanto, es necesario juzgar desde el administrador del fondo y las posiciones del fondo. Si comprende al administrador del fondo, sabrá aproximadamente qué tipo de lógica de inversión tiene y para qué tipo de mercado es adecuado.

1. Conozca al administrador del fondo

¿Qué están mirando los administradores del fondo? Depende principalmente de sus antecedentes, experiencia de inversión y desempeño histórico.

(1) Experiencia en inversiones: si tiene experiencia en inversiones, como ser investigador, asistente de administrador de fondos o administrador de fondos que ha experimentado ciclos de mercado alcistas y bajistas, su control y juicio del mercado pueden ser más preciso.

Se puede comparar con el mercado de acciones A en función de los años de trabajo de los gestores de fondos. Los administradores de fondos que han experimentado múltiples rondas de situaciones alcistas y bajistas son un recurso escaso en el mercado.

(2) Antecedentes: Los antecedentes aquí se refieren a la especialización en la escuela y al campo de investigación después del empleo. Por ejemplo, Grant es doctor en medicina y tiene una ventaja natural en la investigación en la industria farmacéutica. Otro ejemplo es Zhou Yingbo, quien trabajó como gerente de producto en Tencent y ganó el campeonato en la competencia de robots, lo que también afectará la inversión; Lógica de los gestores de fondos.

Los administradores de fondos que generalmente administran fondos temáticos de la industria provienen de muchos ámbitos de la vida. Por supuesto, cuanto más tiempo permanezca un administrador de fondos, más ampliará su círculo de competencia (campos de investigación de la industria, etc.).

(3) Desempeño histórico: observar el desempeño histórico depende principalmente de si el pasado el rendimiento sigue siendo bueno. Por ejemplo, el desempeño anual se compara con el índice de referencia y el mercado, el desempeño del mercado alcista, el mercado bajista y el mercado volátil bajo diferentes condiciones de control de riesgo (la comparación entre la reducción máxima y el índice); ¿Rendimiento de cada fondo que administran en las dimensiones anteriores?

Si el gestor de fondos seleccionado tiene un rendimiento excelente en la gestión de productos, pero retrospectivamente se encuentra en un mercado alcista, entonces se debe hacer un juicio → tal vez el rendimiento se debe al mercado y no a la gestión activa del gestor de fondos. . Por eso existe la "maldición del campeón".

2. Observe la posición

(1) Relación entre acciones y deuda

Primero, observe la relación entre acciones y deuda de los fondos activos . Este es el factor que tiene el mayor impacto en los ingresos. Porque las dos principales clases de activos, acciones y bonos, tienen características de rendimiento y riesgo completamente diferentes. Esta relación entre acciones y deuda depende de los datos de mercados alcistas y bajistas anteriores, es decir, los datos desde el mercado alcista de 2015. Porque algunos fondos activos asignan diferentes ratios entre acciones y deuda en función de las valoraciones del mercado. Por ejemplo, en un mercado bajista, el ratio de acciones es alto, pero en las etapas media y tardía de un mercado alcista, el ratio de acciones disminuirá. Si el ratio de bonos aumenta, la volatilidad del fondo será menor; los fondos que mantengan un ratio de capital alto durante mucho tiempo tendrán mayores rendimientos y riesgos.

(2) Índice de concentración de la industria de tenencias

En segundo lugar, observe el índice de concentración de la industria de los fondos activos.

Es decir, depende de si este fondo activo se centra en invertir en una o dos industrias. Si se centra en invertir en una o dos industrias, las fluctuaciones serán relativamente grandes.

Existe un fondo activo que indicará en el nombre del fondo en qué industrias invierte principalmente.

Por ejemplo, el riesgo de volatilidad de un determinado fondo de consumo y de un determinado fondo médico es similar al de los fondos indexados de la industria general y es mayor que el índice de base amplia CSI 300.

(3) Concentración de grandes tenencias

En tercer lugar, observemos la concentración de grandes tenencias de fondos activos.

Además de la concentración industrial, la concentración accionaria también afectará el estilo de inversión de los fondos activos.

Si la participación accionaria está demasiado concentrada, también aumentará el riesgo de fluctuaciones de los fondos.

Los fondos indexados normalmente necesitan asignar entre 50 y 100 acciones constituyentes.

Para fondos activos, puede concentrarse en mantener acciones, generalmente entre 10 y 15 acciones.

La inversión concentrada tiene ventajas y desventajas. Si el administrador del fondo tiene una fuerte capacidad de inversión, la inversión concentrada ayudará a aumentar la rentabilidad, pero también aumentará el riesgo de volatilidad, lo que significa que los artistas son atrevidos.

Los fondos activos aumentan el riesgo al concentrar las inversiones a cambio de rentabilidades potencialmente mayores. El riesgo de la mayoría de los fondos activos es mayor que el del índice y son variedades de alto riesgo y alto rendimiento.

(4) Valor y crecimiento bursátil.

Si se clasifican por valor de mercado, las acciones se pueden dividir en acciones de gran capitalización, acciones de mediana capitalización y acciones de pequeña capitalización. Si se clasifican por crecimiento, se pueden dividir en acciones de valor, acciones equilibradas y acciones de crecimiento. cepo.

No existe un criterio claro para juzgar las acciones de capitalización de mercado grande, mediana y pequeña. Algunas son acciones de gran capitalización con un valor de mercado de más de 2 mil millones y hay acciones de pequeña capitalización con un valor de mercado de menos de 30 millones. Algunas de las 100 acciones principales en las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen son acciones de gran capitalización, y las siguientes 200 acciones son acciones de pequeña capitalización.

El tipo de valor generalmente se refiere a acciones con altos dividendos, industrias maduras y crecimiento lento. El tipo de crecimiento generalmente se refiere a acciones con bajos dividendos, alta volatilidad y rápido crecimiento de la industria. El tipo equilibrado se encuentra en algún punto. entre.

El estilo en sí no hace ninguna diferencia. Desde la perspectiva de la volatilidad, los fondos de crecimiento de pequeña capitalización tienen fluctuaciones relativamente grandes en la industria debido al pequeño valor de mercado de las acciones que poseen. Las fluctuaciones en el fondo en sí son relativamente grandes. El tipo de capitalización de mercado será relativamente estable.

Cuanto mayor sea la proporción de acciones, mayor será la concentración de industrias y grandes participaciones, y mayor será la agresividad y volatilidad de los fondos activos de crecimiento de pequeña capitalización. Por el contrario, aumentar la proporción de bonos y diversificar industrias y acciones individuales fortalecerá la naturaleza defensiva.

Solo prestando atención a los indicadores anteriores antes de invertir y encontrando fondos de alta calidad que coincidan con su propio estilo e ideas podrá ser firme y a largo plazo en este camino. Si no estás seguro de cuál es mejor, defensa u ataque, también puedes distribuirlo uniformemente.

El significado de fondos

Los fondos se pueden dividir en sentido amplio y restringido. A grandes rasgos, se refieren a una determinada cantidad de fondos constituidos para un determinado fin, como pueden ser fondos fiduciarios de inversión, fondos de previsión, fondos de jubilación, etc. En sentido estricto, se refieren a fondos con propósitos y usos específicos. Por lo general, los fondos se refieren principalmente a fondos de inversión en valores. Los ingresos de los fondos de inversión en valores provienen del futuro y el desempeño de los ingresos es inseparable del desempeño del mercado objetivo de la inversión, lo que conlleva ciertos riesgos.

¿Cómo diagnosticar si el estilo del fondo es elegante?

Paso uno: determine el nombre del fondo.

Mire el nombre del fondo: tome como ejemplo las acciones de pequeña y mediana capitalización del E Fund. Por el nombre, probablemente se pueda decir que su estilo de inversión son acciones de pequeña y mediana capitalización.

2. Lea el prospecto del fondo: El prospecto mixto de acciones de pequeña y mediana capitalización de E Fund expresa la filosofía de inversión del fondo: aprovechar acciones de pequeña y mediana capitalización de alto crecimiento.

3. Observe el punto de referencia de comparación de rendimiento del fondo: el punto de referencia de comparación de rendimiento de las acciones mixtas de pequeña y mediana capitalización del Fondo E es: 45 × rendimiento del índice de mediana capitalización de Tianxiang 35 × índice de pequeña capitalización de Tianxiang. retorno 20×tasa de retorno del índice total ChinaBond.

Con base en la información anterior, se puede juzgar que el estilo nominal del mercado mixto de pequeña y mediana capitalización del Fondo E es el crecimiento del valor de mercado de pequeña y mediana capitalización.

Paso 2: Determinar la “verdad” del fondo.

Meinian Health, Wuliangye, Kweichow Moutai, Hualan Biotechnology, Supor y Zhongju Hi-Tech entre las diez acciones de mayor peso de las acciones de pequeña y mediana capitalización de E Fund son todas acciones que constituyen el índice CSI 100, y las El estilo real del fondo está más sesgado hacia las acciones de gran capitalización.

Aunque ostenta el título de "acciones de pequeña y mediana capitalización", su estilo de tenencia real está más sesgado hacia las acciones de gran capitalización, que se puede decir que son "indignas de su nombre".

La deriva de los productos de fondos proviene principalmente de dos aspectos: uno es la deriva de estilo a corto plazo de los productos de fondos causada por cambios en los administradores de fondos, y el otro es la deriva de estilos de fondos causada por cambios en los fondos. estilos de gerente.

Para los inversores institucionales y los inversores individuales, la deriva de estilo traerá ciertos riesgos. En términos generales, los inversores básicos igualan sus propios fondos de acuerdo con su propio estilo de inversión y objetivos de inversión, combinados con sus propias preferencias de inversión y tolerancia al riesgo.

Si el estilo del fondo cambia, comprar un fondo es como comprar una caja ciega. Si no sabe en qué sector temático se encuentran sus activos asignados, corre el riesgo de invertir en fondos que no coinciden con los suyos.

La tendencia de algunos gestores de fondos es "avanzar hacia adelante" fuera de su círculo de competencia. En casos graves, se trata de un incumplimiento de contrato y los cristianos se verán obligados a asumir riesgos de inversión en áreas que no les son familiares.

Sin embargo, la deriva de estilo no es del todo mala. Existe la opinión de que la deriva de estilo refleja la aguda comprensión que tiene el administrador del fondo de las condiciones del mercado y los cambios en el estilo del mercado de valores. Es comprensible ajustar las estrategias de manera oportuna y lograr buenos resultados para mostrar algunas de sus capacidades de inversión activa, siempre que así sea. puede generar beneficios considerables. Para los fondos con un rendimiento deficiente en el pasado, si el administrador del fondo opta por ajustar proactivamente las estrategias de inversión para mejorar el rendimiento del fondo, el estilo de inversión del fondo puede cambiar, pero el nuevo estilo también traerá nuevas oportunidades.