¿Por qué se sobreestiman los rendimientos de los activos y se infravaloran los precios en la ciencia de la inversión?
No entiendo si los rendimientos de las acciones están sobrevalorados o infravalorados. Hay un problema aquí, espero que puedan ayudarme a resolverlo.
La tasa de rendimiento libre de riesgo actual es del 10% y la tasa de rendimiento esperada de la cartera de mercado es del 15%. Las expectativas de rendimiento y beta de los analistas de mercado para estas cuatro acciones son las siguientes.
Rendimiento esperado de las acciones (%) valor beta esperado
17.05438+0.3
Ya 14.50.8
C 15.51.1
18.05438+0.7
1. Si las expectativas de los analistas de mercado son correctas, ¿qué acción está sobrevaluada (si corresponde)? ¿Qué acciones están infravaloradas (si las hay)?
2. Si la tasa de rendimiento libre de riesgo aumenta repentinamente al 12% y el rendimiento esperado de la cartera de mercado aumenta al 16%, ¿qué acciones están sobrevaluadas y cuáles están infravaloradas? (Suponiendo que las expectativas de los analistas de mercado sobre los rendimientos y los coeficientes beta se mantengan sin cambios)
La razón principal es que no está muy claro lo que es la sobrevaluación y la subvaluación.
El rendimiento esperado es el que deberías obtener, y el rendimiento real es menor que el que deberías obtener. Por supuesto que no es bueno, significa que las acciones están sobrevaluadas.
Teóricamente, si el precio actual es 100 y la tasa de rendimiento real es R, entonces el precio el próximo año será 100*(1+r).
Según la teoría, el valor real actual de una acción es el descuento del precio del próximo año, y la tasa de descuento es la tasa de rendimiento esperada rE, por lo que
El valor real actual = 100 * (1+R) /(1+Re), porque R significa que el precio actual de las acciones es más alto que el valor real, por lo que está sobrevaluado.