¿La operación de recompra de acciones del accionista mayoritario es mala o buena?
Uno es la prenda sobre acciones del accionista controlador, que es un préstamo hipotecario otorgado por el accionista controlador a bancos y otras instituciones financieras a precios de mercado y con un cierto descuento. El límite general del préstamo es el 50% del precio de bolsa. Esta situación indica que el accionista controlador necesita flujo de caja. Para el mercado secundario, la situación favorable es que las acciones que el accionista mayoritario puede reducir están bloqueadas, las fichas del mercado se reducen relativamente y la presión de venta se reduce. Y si el uso final de este préstamo mejora el rendimiento de la cotizada, será aún más beneficioso. El riesgo es que una vez que el precio de mercado caiga un 50%, estas acciones se estancarán, generando una enorme presión de venta o incluso siendo pisoteadas.
También existe una operación de recompra, en la que accionistas o empresas cotizadas compran acciones de la empresa a precios de mercado. No importa cuál sea el propósito de la compra, su esencia es reducir la oferta de acciones en el mercado dentro de un período determinado, lo cual es bueno para las acciones. Si se cancela la parte de recompra, se reducirá el capital social total, lo que es positivo a largo plazo. Si hay un período de bloqueo para la parte de recompra, la presión de venta durante el período de bloqueo también se reducirá. El riesgo radica en si los principales accionistas volverán a reducir sus participaciones una vez finalizado el período de bloqueo.
En lo que respecta a la recompra pignorada en sí, se trata únicamente de un método de financiación para las empresas que cotizan en bolsa. Normalmente este tipo de costes de financiación son menores y la liquidez es mayor, por lo que las empresas que cotizan en bolsa están dispuestas a recaudar fondos de esta manera. No hay distinción entre empresas que cotizan en bolsa buenas y malas, porque a través de la financiación, la liquidez a corto plazo y el flujo de caja de la empresa aumentan, y también aparecen los costos de financiación, por lo que no tiene un impacto sustancial en la empresa que cotiza en bolsa en general.