Vender el negocio principal a Pepsi-Cola y obtener 5 mil millones para "iniciar un nuevo negocio". Extraño mucho tus cálculos.

Unos años más tarde, una pastelería apareció silenciosamente junto a la Universidad Normal de Hangzhou y rápidamente se hizo popular en el área de Xiasha. ¿Quién hubiera pensado que esta tienda de snacks y Zaowang tendrían un "destino" comercial dramático más de diez años después?

Tengo muchas ganas de que lo hagas público en 2011. Los principales productos de la empresa incluyen productos de azufaifa, nueces tostadas, frutas secas confitadas, mariscos en conserva, etc. La empresa alguna vez tuvo marcas principales como "Miss You So Much" y "Baicaowei" y ahora es una empresa líder en productos de dátiles rojos.

Desde una perspectiva de desempeño, los ingresos operativos de la compañía aumentaron rápidamente de 2 mil millones de yuanes a 6 mil millones de yuanes de 2016 a 2019, pero el nivel de beneficio neto no fue alto, respectivamente 39 millones de yuanes, 97 millones de yuanes y 1,09 millones de yuanes y 191 millones de yuanes. Sin embargo, la deducción de beneficios no netos por parte de la empresa no es tan optimista. En 2019, la empresa dedujo beneficios no netos de menos de 40 millones de yuanes, una disminución interanual de casi el 60%. En otras palabras, el crecimiento de las ganancias de la compañía en 2019 en realidad estuvo impulsado por ganancias y pérdidas no recurrentes, y la rentabilidad de su negocio principal no fue sólida.

Desde la perspectiva del producto, solo el beneficio operativo y los ingresos operativos del negocio de dátiles rojos disminuyeron en 2019, y el margen de beneficio bruto del negocio de dátiles rojos también ha mantenido una tendencia a la baja en los últimos años. Los productos de nueces de la compañía se han vendido bien y los ingresos crecieron casi un 20 % en 2019. ¿Qué harías si fueras el jefe en esta situación? ¿Reducir la escala de las operaciones de azufaifa y desarrollar vigorosamente productos de nueces?

Sin embargo, realmente espero que hagas lo contrario.

Así es. En 2020, quiero que venda Baicaowei, previamente adquirida, por 5 mil millones de yuanes, desperdiciando todos los negocios relacionados con nueces de la compañía. Puede ver lo que esto significa cuando observa el índice de ingresos operativos de la empresa.

De 2016 a 2019, Baicaowei generó ingresos operativos de 483 millones de yuanes, 1.021 millones de yuanes, 21,67 millones de yuanes y 2.575 millones de yuanes, lo que representa el 23 %, el 25 % y 445 millones de yuanes del total operativo. ingresos respectivamente. Ya sabes, Baicaowei hace más que solo locuras. Vender Baicaowei significa recortar aproximadamente la mitad de los ingresos por rendimiento de la empresa. Y, si se excluyen las medicinas a base de hierbas, los ingresos de la empresa y el beneficio neto atribuible a los accionistas han disminuido en los últimos años. ¿Quiero saber qué estás haciendo exactamente?

1. Te extraño a ti y a Baicaowei.

Revisemos primero el proceso de desarrollo de "Miss You" y "Baicaowei":

En 2011, I Miss You finalmente ingresó con éxito al mercado de acciones A después de vender fechas durante más de diez años. Al mismo tiempo, Baicaowei comenzó a centrarse en el modelo de comercio electrónico, poniéndose al día con el último tren de rápido desarrollo del comercio electrónico.

Desde 2011, el desempeño de la empresa ha comenzado a decaer; Te extraño 2065438 + El beneficio neto en 2005 alcanzó un mínimo histórico de 3,23 millones de yuanes. El presidente se dio cuenta gradualmente de que depender únicamente del modelo de producto único de fechas de venta no era suficiente.

Entonces, en 2015, realmente extrañé que adquirieras el 100% del capital social de Baicaowei con una prima alta de cerca de mil millones. Desde entonces, el desempeño de la empresa ha convertido las pérdidas en ganancias y la velocidad de desarrollo de confiar en la marca en línea Baicaowei ha sido rápida.

Sin embargo, en 2020, justo cuando el negocio I Miss You Nuts estaba en auge, la empresa vendió Baicao Wei a Pepsi-Cola por 5 mil millones de yuanes en efectivo. En este sentido, extraño mucho las explicaciones dadas por su Secretario General. Por un lado, la empresa debe centrarse en su negocio principal de dátiles rojos y, por otro, debe evitar los riesgos derivados del deterioro del fondo de comercio.

¿Cuál es entonces la evolución actual del “negocio principal” de dátiles rojos de la empresa?

2. El negocio de los dátiles rojos no es optimista

En 2065438+2009, los ingresos operativos y el beneficio neto del negocio Miss You Date fueron de 735 millones de yuanes y 244 millones de yuanes respectivamente, un incremento interanual del -15,4% y -28,1%. Además, en los últimos años, las ventas de azufaifo de la empresa se han vuelto cada vez menos rentables. De 2016 a 2019, el margen de beneficio bruto de los productos de dátiles rojos alcanzó el 47,8%, 45,4%, 39,1% y 33,2% respectivamente, con una tasa de crecimiento compuesta del -11,4%.

Sin embargo, te extraño mucho, pero aún eres optimista sobre las perspectivas de desarrollo futuro del negocio de los dátiles rojos. No sé qué pasará si inviertes estos 5 mil millones en vender medicinas a base de hierbas.

Desde la perspectiva de los indicadores financieros, es difícil encontrar los puntos positivos al abrir los tres estados financieros de la empresa. Desde la perspectiva de la solvencia, de 2016 a 2019, el ratio circulante de la empresa cayó de 2,0 a 1,14, y el ratio rápido también bajó de 1,07 a 0,54.

En términos generales, el ratio actual de una empresa se mantiene entre 1,5 y 2,0, y un ratio rápido de alrededor de 1 es ideal. Sin embargo, realmente creo que nos estamos alejando cada vez más de estos "ideales" y que el riesgo de deuda a corto plazo está aumentando. Examinar el balance de una empresa para buscar pasivos corrientes revela que los pasivos que han aumentado rápidamente en los últimos años son préstamos y cuentas por pagar a corto plazo.

El aumento de los préstamos refleja que la operación de capital actual de la empresa puede no ser ideal, y el aumento de las cuentas por pagar es lo que esperamos ver: después de todo, puede reflejar la mayor voz upstream de la empresa. Sin embargo, cuando la empresa se deshaga de las medicinas herbarias, ¿se le quitará la "voz" detrás de estas cuentas por pagar?

Así que realmente quiero saber adónde se fueron los 5 mil millones de flujo de efectivo que obtuvo Yuanyou al vender Baicaowei. La empresa gastó 3.000 millones de yuanes para recomprar sus propias acciones. En términos generales, la operación de recompra de la empresa es optimista sobre las perspectivas de desarrollo futuro de la empresa y, de hecho, esta recompra ha inspirado la confianza de los inversores: tan pronto como se conoció la noticia de la recompra, las acciones de la empresa inmediatamente cerraron el límite diario y subieron 7,38 el día siguiente.

Pero al mismo tiempo, los principales accionistas de la empresa comenzaron a reducir sus participaciones y fueron inmediatamente cuestionados por la Bolsa de Valores de Shenzhen. Al aumentar el precio de las acciones mediante recompras y luego reducir las tenencias para retirarlas, creo que su intención al operar esta ola es casi obvia.

Gasté mucho dinero para comprar medicinas a base de hierbas a un precio elevado y luego las vendí por 5 mil millones. ¿Realmente quiere ver el punto de crecimiento central para el desarrollo futuro de la industria de la azufaifa, o el Sr. Shi, que ya está en su mejor momento, está listo para jubilarse?

En resumen, todavía queda un largo camino por recorrer para hacer realidad el elevado "ideal" de la industria de la azufaifa.