¿Cuáles son las ventajas y desventajas de los fondos NEEQ?
Nuevas formas de jugar a la gestión patrimonial
Liao Hekai, investigador de Yongyi Trust que se especializa en analizar planes de gestión de activos fiduciarios y de capital privado, también notó que en los últimos meses se han implementado planes especiales dirigidos a El nuevo mercado OTC se ha vuelto activo. Los emisores incluyen compañías fiduciarias, subsidiarias de fondos públicos y fondos de capital privado pequeños y medianos.
Un fondo de capital privado en Shenzhen acaba de crear su primer fondo New Third Board, con una escala de alrededor de 40 millones de yuanes. Invierte principalmente en colocaciones privadas de empresas que cotizan en el New Third Board, con un bloqueo. período de preparación de tres años. Creen que existe una alta probabilidad de que algunas empresas de alta calidad en el New Third Board sean transferidas al New Third Board para su cotización. En el futuro, a medida que el mercado del New Third Board se vuelva activo, habrá una caja fuerte. prima por salida de transacciones. Este fondo de capital privado es muy optimista sobre las perspectivas de la Nueva Tercera Junta, y la tasa de rendimiento anualizada esperada para sus clientes puede llegar a más del 30%.
Los productos vendidos por los bancos privados antes mencionados provienen de una empresa fiduciaria grande y mediana con un plan de activos de 30 millones de yuanes. Su atractivo de venta es también la perspectiva de transferencia al nuevo mercado OTC. "Esto equivale a invertir en un proyecto PRE-IPO de alta calidad", dijo una de las personas.
China Railway Baoying, una filial de Baoying Fund, lanzó el "Plan Baoying CSI Fase I" en marzo, con la intención de invertir en empresas que cotizan en NEEQ con alto crecimiento, transacciones de creación de mercado y altas expectativas de transferencia. Principalmente dirigido a TMT, medicina y salud, conservación de energía y protección del medio ambiente, equipos de alta gama [0,82], nuevos materiales y otras industrias.
De hecho, entre los fondos de inversión industriales, ya en 2012, Wuhan East Lake Venture Capital, que invirtió 30 millones de yuanes en acciones del Ministerio de Ciencia y Tecnología, estableció el primer fondo de inversión de capital nacional llamado "Nueva Tercera Junta". La escala es de 500 millones de yuanes; Jinshi Investment, una empresa de inversión directa de CITIC Securities [-0,15 Informe de investigación del fondo], también invirtió 5 millones de yuanes para crear un fondo especial para invertir en nuevas empresas OTC. En esta etapa, las subsidiarias de Boshi, China Merchants, Industrial Fund y muchas firmas de valores ya han emitido o se están preparando para emitir fondos de New Third Board para invertir en empresas de New Third Board o invertir en proyectos empresariales más pequeños que se fusionarán en empresas de New Third Board. .
En términos generales, es difícil contar el número de estos productos. Generalmente son de pequeña escala, oscilando entre 30 y 50 millones de yuanes, y el umbral del inversor es de 1 millón o 2 millones de yuanes.
La característica más importante de la Nueva Tercera Junta son los bajos estándares para las empresas que cotizan en bolsa y el alto umbral para los inversores. La Comisión Reguladora de Valores de China ha adoptado disposiciones estrictas sobre la idoneidad de los inversores en la Nueva Tercera Junta: el valor de mercado de los activos de valores al final del día de negociación anterior a nombre de una persona física será superior a 5 millones de yuanes. Al final del primer trimestre, el número de cuentas de inversores de NEEQ era sólo de 13.920. Por lo tanto, las entidades comerciales del Nuevo Mercado OTC son inversores institucionales y un gran número de inversores individuales están bloqueados.
La contraparte mutua de los inversores institucionales inteligentes es también una de las razones de la escasa negociación en la Nueva Tercera Junta. Hay voces que piden a la Nueva Tercera Junta que reduzca el umbral de los inversores, pero a juzgar por los Valores de China. Según la postura de la Comisión Reguladora, esto parece poco probable. Yao Gang, vicepresidente de la Comisión Reguladora de Valores de China, dijo recientemente que no es apropiado discutir la Nueva Tercera Junta con el pensamiento cambiario. El bajo nivel del umbral de cotización de la Nueva Tercera Junta y el alto nivel del umbral de los inversores están en consonancia con. la dirección de la reforma.
Estos fondos NEEQ se están convirtiendo en importantes financiadores de la NEEQ.
De hecho, anteriormente, algunas empresas del Nuevo Mercado OTC utilizaron promesas de acciones para recaudar fondos de las firmas de valores patrocinadoras. También hay instituciones financieras especializadas en fondos de fusiones y adquisiciones que lanzan fondos NEEQ M&A, principalmente dirigidos a un solo proyecto. En ocasiones exigen que las empresas cotizadas firmen cláusulas de recompra para reducir riesgos, o también pueden utilizar el apalancamiento como principal elemento para financiar e invertir en un único proyecto New OTC, que equivale a la aportación de capital del gestor del fondo de fusiones y adquisiciones, y LP (socios comanditarios). ), es decir, los inversores ordinarios, tienen prioridad en el nivel de aportaciones de capital, y obtienen menores beneficios pactados una vez cumplido un determinado plazo.
En comparación con las dos formas anteriores, este tipo de plan de gestión de patrimonio privado con la participación de inversores individuales tiene una inversión más diversificada en empresas NEEQ. De hecho, se considera que el riesgo es mayor. La inversión PRE-IPO PE es un fondo de capital privado puramente de alto riesgo.
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