¿Qué hace exactamente un banco de inversión? Una colección de información científica popular para líneas comerciales nacionales.
1. Negocio de banca de inversión de sociedades de valores
El negocio de banca de inversión de sociedades de valores consiste principalmente en el patrocinio y suscripción de acciones y bonos, además de las fusiones y adquisiciones de sociedades cotizadas. . Todas las compañías de valores nacionales con calificaciones de patrocinador tienen negocios de banca de inversión, y las compañías de valores nacionales más grandes generalmente tienen escalas de banca de inversión más grandes. CICC y CITIC se encuentran en la primera categoría, mientras que otras grandes compañías de valores son generalmente integrales, con negocios de banca de inversión como parte.
Descripción clave del negocio
1. Oferta pública inicial (IPO)
El significado de IPO: en el mercado de acciones A, IPO se refiere a empresas proporcionadas por firmas de valores nacionales Reforma de las acciones conjuntas, orientación y recomendación a la Comisión Reguladora de Valores de China para los servicios de emisión y cotización y, en última instancia, la emisión y cotización de acciones en el mercado de acciones A.
La importancia de la IPO para las empresas: al emitir acciones y cotizar en bolsa, las empresas pueden expandir su escala comercial, mejorar efectivamente su estructura de gobernanza, mejorar su nivel de gestión y mejorar su competitividad y resistencia al riesgo. Explorar plenamente el valor intrínseco de las empresas y promover la maximización de la riqueza corporativa.
Los roles de las sociedades de valores: patrocinador y colocador principal.
Empresas aplicables: es adecuado para empresas con un negocio principal sobresaliente, buen potencial de crecimiento y ciertas ventajas competitivas en la industria.
2. Refinanciación de acciones de empresas que cotizan en bolsa
El significado de la refinanciación de acciones: a través de la refinanciación, las empresas que cotizan en bolsa pueden lograr financiación de acciones, financiación de deuda e introducir inversores estratégicos en las acciones A nacionales. mercado, la cotización general de los activos internos del grupo, fusiones y adquisiciones en bolsa, reestructuración de activos y otros fines.
Tipos de productos de refinanciación de acciones emitidos públicamente
Asignación de acciones: una empresa que cotiza en bolsa asigna acciones en proporción a todos los accionistas originales para lograr financiación de acciones.
Emisión pública y emisión adicional: Las empresas que cotizan en bolsa emiten públicamente acciones para conseguir financiación mediante acciones.
Bonos convertibles: bonos corporativos emitidos por empresas cotizadas que pueden convertirse en acciones dentro de un período de tiempo determinado según las condiciones acordadas; la forma inicial es la financiación de deuda, que se convertirá en financiación de capital después de convertirse en acciones; .
Negociación separada de bonos convertibles: Las empresas que cotizan en bolsa emiten bonos corporativos con warrants adjuntos. Los bonos y warrants se pueden negociar por separado, logrando financiación de capital y financiación de deuda al mismo tiempo.
Tipos de productos de refinanciación de acciones no públicas
Colocación privada: las empresas que cotizan en bolsa emiten acciones para no más de 10 objetos específicos (incluidos los accionistas principales, logran financiación de acciones e introducen inversores estratégicos); para realizar la cotización general del grupo, realizar fusiones y adquisiciones de intercambio de acciones y realizar la reestructuración de activos.
Los roles de las sociedades de valores: patrocinador y colocador principal.
Empresas aplicables: Aplicable a empresas cotizadas que tengan necesidades de refinanciación y cumplan las condiciones pertinentes.
3. Bonos corporativos/bonos corporativos
El significado de bonos corporativos/bonos corporativos: las empresas/empresas emiten bonos a mediano y largo plazo a través del mercado de capitales para lograr el propósito de recaudar. fondos de mediano y largo plazo. Después de la aprobación de la Comisión Nacional de Reforma y Desarrollo (aplicable a los bonos corporativos)/Comisión Reguladora de Valores de China (bonos corporativos), la empresa/compañía obtiene permiso para la cuota de emisión y el plan de emisión, y el asegurador principal organiza un sindicato de suscripción para vender el cautiverio.
Ventajas de los bonos corporativos (bonos corporativos): brindan a los clientes variedades de financiamiento directo distintas al financiamiento de acciones para satisfacer las necesidades de financiamiento diversificadas de las empresas. En comparación con los préstamos bancarios, tiene las características de tasas de interés relativamente flexibles, bajos costos de capital, gran escala de financiamiento y largo plazo.
Las compañías de valores desempeñan el papel de patrocinador/fideicomisario de bonos/suscriptor.
Empresas/compañías aplicables: Aplicable a empresas con bajos ratios activo-pasivo y necesidades de financiación a medio y largo plazo, pero no necesidades urgentes de financiación de capital. La fase piloto de bonos corporativos se limita a las empresas que cotizan en bolsa y a las sociedades anónimas nacionales que emiten acciones extranjeras cotizadas en el extranjero.
4. Adquisición de empresas y reorganización de activos
El significado de la adquisición de empresas que cotizan en bolsa: el adquirente puede convertirse en accionista mayoritario de la empresa que cotiza en bolsa mediante la adquisición de acciones y convertirse en una empresa que cotiza en bolsa mediante la adquisición de acciones. relaciones de inversión, acuerdos y otros acuerdos. El controlador real de la empresa que cotiza en bolsa también puede obtener el control de la empresa que cotiza en bolsa a través de los métodos y medios anteriores. Los compradores incluyen inversores y otras personas que actúan en concierto con ellos.
Alcance aplicable de la reorganización importante de activos de las empresas que cotizan en bolsa: aplicable a las empresas que cotizan en bolsa y sus filiales controladas que compran, venden activos o realizan transacciones de activos en una proporción prescrita fuera de las actividades operativas diarias, lo que da como resultado la reorganización importante de activos de las empresas que cotizan en bolsa. propietarios Transacciones de activos que implican cambios significativos en el negocio operativo, los activos y los ingresos.
El papel de una sociedad de valores: asesor financiero.
Características del producto: Proporcionar servicios distintos de financiación para satisfacer las necesidades diversificadas y personalizadas de las empresas en operaciones del mercado de capitales. El método de carga es más flexible.
Principales tipos de negocio: fusiones y adquisiciones, cotizaciones en bolsa, reestructuración de activos.
Criterios de selección de empresas: empresas que están dispuestas a comprar listados fantasma o planean vender listados fantasma que involucran adquisiciones, fusiones y reorganizaciones de empresas con un monto de más de 100 millones de yuanes.
5. Titulización de activos empresariales
El significado de titulización de activos empresariales: la titulización de activos empresariales se refiere a la escasa liquidez pero al buen flujo de ingresos en efectivo esperado que posee el propietario o promotor original de los activos. cartera de activos.
Las sociedades de valores desempeñan el papel de gestores de planes.
Empresas aplicables: empresas con características de ingresos de flujo de efectivo estables.
6. Financiamiento privado
El significado de financiamiento privado: se refiere al nombre colectivo de las actividades de aumento de capital y expansión de acciones de empresas distintas de la emisión pública de acciones. Al introducir fondos de capital riesgo o inversores estratégicos como asesores financieros de las empresas, podemos resolver sus dificultades financieras antes de salir a bolsa.
El papel de una sociedad de valores: asesor financiero.
Características del producto: resolver los problemas de financiación de las pequeñas empresas y la dificultad para obtener préstamos; ayudar a las empresas a mejorar su estructura de gobernanza y lograr un desarrollo saludable mediante la introducción de fondos de capital de riesgo o inversores estratégicos.
Empresas aplicables: la empresa tiene buenos fundamentos, está dispuesta a salir a bolsa en el futuro y tiene dificultades para financiarse en el corto plazo.
2. Negocio de banca de inversión bancaria
En 2001, el Banco Popular de China promulgó el "Reglamento provisional sobre negocios intermediarios de bancos comerciales", que permite a los bancos comerciales realizar garantías y valores. agencias, agencias de seguros y derivados financieros 25 negocios intermedios incluyendo productos.
Con esto como punto de partida, el gobierno chino ha relajado gradualmente los controles sobre el negocio de banca de inversión de los bancos comerciales bajo el modelo de supervisión separada, y los principales bancos comerciales han ido considerando gradualmente la banca de inversión como un medio importante de diversificación. operaciones. En general, los servicios de banca de inversión de los grandes bancos son más completos, mientras que los de los pequeños y medianos bancos son más diferenciados.
Según la fuente y el método de financiación, el negocio de banca de inversión del banco se puede dividir en dos tipos: mercado de capitales y crédito.
1. Los bancos de inversión en el mercado de capitales
(1) Suscripción de bonos en el mercado interbancario
La suscripción de bonos en el mercado interbancario es el pilar tradicional de la banca de inversión bancaria. importante fuente de ingresos para el negocio. En el mercado interbancario de bonos, los bancos comerciales ocupan firmemente la posición de liderazgo en suscripción.
En general, los bancos estatales o los bancos comerciales por acciones suscriben bonos a gran escala. Los datos eólicos muestran que en 2017, la cuota de mercado de los 10 principales bancos emisores de bonos alcanzó el 46.
(2) Titulización de activos
La titulización de activos es un tipo de financiación estructurada.
Los bancos suelen participar en dos tipos de negocios de titulización de activos: iniciar negocios de titulización con activos crediticios autooperados y proporcionar productos de inversión titulizados a inversores; y brindar asesoramiento financiero para productos de titulización de activos crediticios emitidos por otras instituciones financieras. y servicios de suscripción de bonos, incluido el diseño de estructuras de transacciones para la titulización de activos crediticios, medición y análisis de modelos cuantitativos, aprobación de materiales regulatorios y suscripción de bonos, etc.
(3) Negocio de gestión financiera
El negocio de gestión financiera pertenece a la categoría de "grandes bancos de inversión". Bajo la tendencia de descanalización, las herramientas de financiación directa para la gestión patrimonial son una dirección que los bancos pueden probar.
La característica de los instrumentos financieros de financiación directa es la "financiación directa", que se refiere a instrumentos de financiación de deuda estandarizados establecidos por bancos comerciales como patrocinadores para invertir directamente en empresas individuales. Este producto está especialmente diseñado para inversiones de planificación financiera bancaria y se comercializa y circula en la plataforma comercial integral de instrumentos de financiamiento directo financiero de ChinaBond para lograr ofertas no estándar.
Las herramientas de financiación financiera directa se ubican en el lado de los activos, y su contraparte en el lado del capital son los planes de gestión financiera.
Los planes de gestión financiera los inician y establecen los bancos comerciales, obtienen fondos de gestión financiera de clientes financieros y luego invierten en instrumentos financieros de financiación directa, instrumentos del mercado monetario y bonos del mercado interbancario.
2. Negocio de banca de inversión crediticia
(1) Préstamo sindicado
El préstamo sindicado se refiere a un grupo bancario (liderado por uno o más bancos, con múltiples bancos). y las instituciones financieras no bancarias (a las que se unen bancos e instituciones financieras no bancarias) proporcionan préstamos o servicios de crédito en moneda local y extranjera al mismo prestatario en el plazo y la proporción acordados y en las mismas condiciones de préstamo.
Los préstamos sindicados son uno de los negocios que todos los bancos y bancos de inversión realizan con fuerza. Por un lado, este negocio no requiere un umbral de licencia bajo, los procedimientos operativos están estandarizados y transparentes, y el Comité Profesional de Transacciones y Préstamos Sindicados de la Asociación Bancaria de China es una organización autorreguladora.
Por otro lado, los préstamos sindicados tienen excelentes capacidades de cartera de productos y pueden combinarse con préstamos MA, financiación de proyectos y otros productos para satisfacer las necesidades de financiación diversificadas de las empresas.
(2) MA Finance
MA Finance se refiere a los servicios financieros integrales proporcionados por bancos comerciales para actividades corporativas de MA. Aquí MA se refiere a "el comportamiento de transacción en el que las empresas nacionales de MA logran fusiones o realmente controlan empresas o activos objetivo que se han establecido y continúan operando mediante la transferencia de acciones existentes, la suscripción de nuevas acciones o la adquisición de activos, asumiendo deudas, etc.".
Según los diferentes contenidos del servicio, el negocio financiero de MA se puede dividir en financiación de MA y consultoría de MA. Los métodos comunes de financiación de MA incluyen préstamos MA, préstamos sindicados y fondos MA.
(3) Negocio de banca de inversión en el extranjero
Negocio de banca de inversión en el extranjero significa que los bancos comerciales pueden llevar a cabo negocios de banca de inversión en el extranjero a través de subsidiarias garantizadas y controladas, o en cooperación con instituciones de terceros. , como fusiones y adquisiciones transfronterizas en el extranjero, cotizaciones en el extranjero, etc. En los negocios transfronterizos, los métodos de financiación comunes incluyen: préstamos MA, préstamos sindicados internacionales, préstamos de seguros nacionales, etc.
(4) Financiamiento estructurado
La esencia del "financiamiento estructurado" es un negocio de cuasicrédito basado en el crédito de clientes corporativos. Los negocios comunes incluyen fondos industriales, titulización de activos, fondos fiduciarios inmobiliarios, cuentas por cobrar estructuradas, etc. "Estructura" significa la reorganización ordenada de fondos, activos, canales, clientes e instituciones financieras de terceros, y la finalización final del financiamiento.
Según el tipo de inversión de capital, la financiación estructurada se puede dividir en financiación de capital y financiación de deuda (o una combinación de ambas). El negocio de financiación de acciones se puede dividir en negocio de fondos industriales y negocio de fondos no industriales según esté establecido el SPV.
Financiamiento de deuda estructurada: una empresa que utiliza medios técnicos profesionales y plataformas de propósito especial para proporcionar directa o indirectamente fondos a clientes financieros y luego reembolsarlos o recomprarlos por parte de clientes financieros o terceros.
Fondos industriales: establecidos por gobiernos o empresas de todos los niveles, que operan en forma de fondos, invierten en importantes construcciones de infraestructura nacional, desarrollo urbano y modernización ventajosa de la industria, reforma mixta de empresas estatales, APP, fondo de fusiones y adquisiciones y reorganizaciones corporativas, etc.
(5) Consultor financiero
Consultor financiero se refiere al servicio que las instituciones financieras brindan servicios de consultoría y diseño de planes para la gestión financiera, inversiones y financiamiento, fusiones y adquisiciones, etc. de los clientes. en base a las necesidades de los clientes. Los asesores financieros operan sin licencia, pero son los más técnicos.
El asesoramiento financiero es un servicio muy completo que requiere que los bancos tengan suficiente conocimiento y recursos del mercado primario, mercado secundario, renta fija y herramientas de financiación de acciones.
Desde la perspectiva de los tipos de proyectos, los bancos, como "grandes jugadores" con el respaldo del gobierno, tienen ventajas importantes en negocios con grandes cantidades y estructuras complejas como cotizaciones, reestructuración de activos, fusiones y adquisiciones y emisión de bonos. . No sólo pueden proporcionar algunos fondos de crédito, sino que también pueden actuar como líder para conectar a otros inversores.
Sólo para su referencia.