Industria de semillas de Dunhuang 600354 Stock
Es difícil ver 17 en el corto-medio plazo.
Dunhuang Seed Industry, ubicada en Jiuquan, una base de producción de semillas, es una de las empresas agrícolas líderes de China, con negocios relacionados con semillas, algodón y procesamiento de alimentos.
El desempeño de Dunhuang Pioneer crecerá rápidamente. La cooperación entre la empresa y Pioneer puede lograr ventajas complementarias y la filosofía empresarial de cooperación mutua entre los dos no cambiará en el corto plazo. La tercera y cuarta fase se pusieron en funcionamiento en 2009 y la capacidad de producción existente se duplicará hasta las 28.000 toneladas. La base de Ningxia entrará en producción en agosto de 2009. Teniendo en cuenta la magnitud de la inversión, la capacidad de producción prevista sigue siendo de 28.000 toneladas. La serie Immortal Taro es un producto superior y el mercado puede absorber la liberación de toda la capacidad de producción en el futuro. La empresa planea aumentar los precios un 8% cada año, lo que es más alto que la tasa de crecimiento de los costos, y se podrá mantener el alto beneficio bruto de la empresa. Con la liberación de capacidad de producción, el desempeño de Dunhuang Pioneer crecerá rápidamente.
En términos del negocio propio de la empresa, las ganancias de su propio negocio de semillas son relativamente estables; a medida que los precios del algodón se recuperen, la magnitud de las pérdidas en el procesamiento del algodón mejorará; y ampliar la escala de producción de salsas de aceite de semilla de algodón y productos de tomate. El negocio propio de la empresa puede aportar beneficios a la empresa en el futuro.
Desde que Dunhuang Pioneer entró en funcionamiento en 2008, los principales ingresos comerciales de la empresa y el beneficio neto atribuible a la empresa matriz han crecido rápidamente año tras año. Se espera que con una mayor expansión de la capacidad de producción de Dunhuang Pioneer, el beneficio neto de la empresa crezca rápidamente.
Estimamos que las ganancias por acción de la compañía en 2009, 2010 y 2011 serán de 0,29, 0,72 y 1,18 yuanes respectivamente, y los PE correspondientes serán de 43,5, 17,5 y 18 respectivamente. La expectativa de ganancias es mayor que la última vez, principalmente porque los precios del algodón se han recuperado y sus propias pérdidas comerciales disminuirán.
Se le da una calificación de "comprar". El nivel de valoración de Dunhuang Seed Industry tiene la mayor ventaja entre las empresas cotizadas de la industria de semillas nacional, que es ligeramente superior al nivel de valoración internacional (la relación precio-beneficio promedio a largo plazo de la industria de semillas internacional es 41 veces, y el promedio relación precio-valor contable es de 3,01 veces). Con la liberación gradual de la capacidad de producción de Dunhuang Pioneer, el desempeño de la empresa ha entrado en un período de rápido desarrollo. Dunhuang Seed Industry debería disfrutar de una prima por encima de la valoración promedio y recibir una relación precio-valor contable de 5 veces (después de excluir a Dunhuang Seed Industry, el PB promedio de las tres industrias de semillas en 2010 fue 4,4; más bajo que el de la industria de semillas internacional). nivel de valoración en los últimos dos años). Las valoraciones de Dunhuang Seed Industry en 2009 y 2010 fueron de 16,9 y 20,5 yuanes respectivamente.
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