Yifangda Zhang Kun redujo significativamente su posición en el sector del licor. ¿Ha cambiado su opinión?

En el informe trimestral del cuarto trimestre de 2020, hay cuatro acciones de licores entre las diez principales acciones de E Fund, Moutai, Yanghe Shares, Luzhou Laojiao y Wuliangye (y estas cuatro son solo las cuatro principales), agregando hasta cerca del 40%.

Pero a partir del informe trimestral del primer trimestre de 2021, solo Moutai y Wuliangye se encuentran entre los diez principales almacenes, mientras que las acciones de Yanghe y Luzhou Laojiao han desaparecido de los diez primeros.

Entonces las opiniones de Zhang Kun sobre el vino han cambiado, ¿verdad?

Veamos primero la evidencia.

(E Fund 2020Q4)

E Fund es un fondo de pequeña y mediana capitalización. En el cuarto trimestre de 2020, el número de acciones de Moutai fue de 2 millones, lo que representa el 9,96% del valor liquidativo del fondo; según el informe trimestral del primer trimestre de 20265438, la proporción cayó al 8,94%, de la primera a la tercera posición más grande. y el número de acciones bajó de 2 millones de acciones. Se redujo a 14.000 acciones, lo que realmente redujo la posición.

(E Fund Small and Medium Cap 2021Q1)

Del mismo modo, en el cuarto trimestre de 2020, las tenencias de Wuliangye eran 6,5438+03,38 millones de acciones, lo que representa el 9,74% del activo neto del fondo. valor; a 20265438 En el informe trimestral del primer trimestre de este año, la proporción cayó al 9,2% y el número de acciones se redujo a 1.080.000 acciones, lo que realmente redujo la posición.

Y las acciones de Luzhou Laojiao y Yanghe no se pueden ver. Esto nos lleva al punto original: Zhang Kun ve vino en blanco.

Sin embargo, Zhang Kun tiene principalmente dos fondos, uno es E Fund Blue Chip, con 88 mil millones, que es mucho mayor que los fondos pequeños y medianos de E Fund. Si observa este fondo, verá la idea opuesta.

(E Fund Blue Chip 2020Q4)

E Fund Blue Chip, en el cuarto trimestre de 2020, el número de acciones de Moutai fue de 3,26 millones de acciones según el informe trimestral de 2021, el primer trimestre; Las acciones aumentaron de 3,26 millones de acciones a 4,32 millones de acciones. La proporción también aumentó ligeramente, del 9,64% al 9,86%.

(E Fund Blue Chip 2021Q1)

El precio de Wuliangye también ha aumentado. En el cuarto trimestre de 2020, el número de acciones fue de 265.438+08.500. A partir del informe trimestral del primer trimestre de 20265438, el número de acciones ha aumentado en 33 millones de acciones, un aumento relativamente grande. La proporción aumentó del 9,42% al 10,05%.

Luzhou Laojiao Co., Ltd., en el cuarto trimestre de 2020, el número de acciones fue de 27,7 millones; según el informe trimestral del primer trimestre de 20265438, el número de acciones aumentó en 29,8 millones. La proporción cayó del 9,25% al ​​7,62%. Aunque la proporción ha disminuido, el número de acciones ha aumentado, lo que indica que Zhang Kun todavía está aumentando sus tenencias, pero otros están aumentando sus tenencias en mayor medida.

La única empresa de licores redujo sus participaciones en Yanghe de 27,2 millones de acciones a 25 millones de acciones.

Acabo de ver las juntas pequeñas y medianas de Yifangda y siento que sus puntos de vista sobre el licor han cambiado. Ahora, mirando los blue chips de Y Funda, encuentro que todavía mantiene firmemente el licor, al menos en general, no ha habido ninguna disminución y ha habido un ligero aumento. ¿Qué está sucediendo?

¿Personalidad dividida?

No, no hay límite para observar el punto de vista y el comportamiento de un gestor de fondos. ¿Cuál no tiene restricciones, las acciones de pequeña y mediana capitalización del E Fund o las acciones de primera línea del E Fund?

-E Fund Blue Chip no tiene restricciones.

Debido a que las acciones de pequeña y mediana capitalización del Fondo E estipulan que la mayor parte de la dirección de inversión debe ser acciones de pequeña y mediana capitalización, se puede invertir en acciones de gran capitalización, pero la proporción no puede ser alta. Mire esta frase: Los activos de este fondo invertidos en acciones de pequeña y mediana capitalización no serán inferiores al 80% de los activos de las acciones.

(E Fund Prospectus for Small and Medium Caps)

Entonces, incluso si a Zhang Kun le gusta el licor nuevamente, cuando algunas compañías de licores crecen desde acciones de pequeña y mediana capitalización a acciones de gran capitalización acciones, debe vender una parte de ellas, de modo que la proporción de acciones de pequeña y mediana capitalización cumpla con las disposiciones del contrato del fondo.

A juzgar por los cambios en las posiciones de primera línea del Fondo E, el amor de Zhang Kun por el licor no ha cambiado. Fue un último recurso para reducir su posición en las acciones de pequeña y mediana capitalización de E Fund, y las acciones de primera línea de E Fund fueron su verdadera idea.

Por lo tanto, no concluya que a Zhang Kun le falta vino simplemente reduciendo su posición. Los argumentos a favor de esta opinión son obviamente insuficientes e incompletos.