¿Subirá el precio del oro el próximo año?
En el cuarto trimestre de 2016, los precios del oro continuaron cayendo después de las elecciones estadounidenses. La razón principal fue que Trump enfatizó el gasto en infraestructura, lo que provocó un repunte en los llamados activos de riesgo y las inversiones estadounidenses a largo plazo. Las tasas de interés reales aumentaron y el dólar estadounidense se fortaleció. El oro ha sufrido una liquidación y el precio del oro ha ido bajando, pero es posible que esta tendencia no continúe en 2017.
Las perspectivas para los precios del oro en 2017 dependen principalmente de tres factores
Primero, los cambios en las políticas fiscales y monetarias de Estados Unidos. Se espera que 2017 sea en general un año de flexibilización fiscal. y una situación de ligero endurecimiento monetario.
El impacto de la expansión de la política fiscal puede tener dos escenarios para el oro. Un escenario es que Estados Unidos aumente moderadamente el déficit fiscal, lo que hará que los rendimientos de los bonos se mantengan relativamente sin cambios, lo que es ligeramente positivo para el oro. . Alternativamente, un gran déficit fiscal estadounidense podría generar mayores rendimientos de los bonos, lo que sería más negativo para el oro.
En términos de ajuste de la política monetaria, debemos prestar atención a cómo responde la Reserva Federal a los posibles estímulos e inflación de Estados Unidos. Si la Reserva Federal es relativamente moderada, esto puede mantener bajas las tasas de interés reales, beneficiando así a los precios del oro; si la Reserva Federal aumenta las tasas de interés más rápido, la situación se revertirá. Esperamos que la Reserva Federal aumente las tasas de interés 2 o 3 veces en 2017 y en adelante. Durante los próximos 12 meses, las tasas de interés reales estadounidenses se mantendrán prácticamente sin cambios con respecto a los niveles actuales, y un dólar más fuerte y mayores rendimientos de los bonos serán los dos principales obstáculos que enfrentará el oro en 2017.
En segundo lugar, existe incertidumbre sobre las elecciones europeas y factores geopolíticos. En 2016, surgieron uno tras otro varios riesgos políticos en todo el mundo, e incluso hubo muchos cisnes negros, como el Brexit, las elecciones estadounidenses y el referéndum italiano sobre la reforma constitucional, que desestabilizaron el mercado global. Los riesgos geopolíticos actuales son mayores que hace un año y las fluctuaciones monetarias serán mayores, lo que es bueno para el oro y el dólar estadounidense. Se espera que los riesgos geopolíticos ayuden al oro a mantenerse en la zona de 1.050 a 1.100 dólares estadounidenses por onza. Además de la fermentación del mercado tras el Brexit, las elecciones estadounidenses y el referéndum sobre la reforma constitucional italiana que es necesario considerar, en 2017 habrá elecciones generales en Alemania, Francia y los Países Bajos, y las tendencias populistas se reflejarán en el Reino Unido. y Estados Unidos pueden seguir verificándose en otras partes de Europa.
La tercera razón principal es que, bajo la alta valoración de activos como acciones y bonos y la expectativa de depreciación del RMB, la demanda física de varios países representados por China e India, la demanda de inversión como los ETF de oro globales , y las compras de los bancos centrales globales y otros factores de demanda se verán afectados por las fluctuaciones del precio del oro, se generan diferentes energías de compra.
Actualmente, las reservas de oro están aumentando en general, pero la tasa de crecimiento está disminuyendo y la caída de los precios puede hacer que el banco central aumente las compras en 2017. En términos de demanda física, la demanda de oro en Asia, especialmente en los principales países consumidores de metales preciosos como China e India, todavía tiene un gran potencial. La demanda de oro de China puede mejorar el próximo año y el sentimiento de inversión en oro es relativamente positivo.
De cara al futuro, la incertidumbre macroeconómica y la volatilidad monetaria en China pueden alentar a los participantes del mercado local a recurrir al oro en medio de alternativas de inversión relativamente limitadas. Desde la perspectiva de la asignación de inversiones, el oro todavía no se considera un activo principal. Creemos que hay espacio para el crecimiento en la industria y es probable que el comercio de oro a través de plataformas electrónicas/móviles siga creciendo.
Por otro lado, esperamos que casi una cuarta parte de los nuevos proyectos de minas de oro requieran un precio del oro superior a 1.100 dólares estadounidenses por onza para ser rentables. Debido al continuo bajo precio del oro entre 2013 y 2015. Ha sido difícil para las minas de oro operar y muchos proyectos mineros están cerrados y el suministro de la mina puede ser deficitario en el futuro. Somos optimistas sobre el precio del oro a largo plazo. Desde una perspectiva de inversión en oro, por debajo de $1,150 por onza es muy bueno. oportunidad de compra.
Basándonos en la consideración exhaustiva de los factores anteriores, seguimos siendo optimistas sobre el precio del oro en 2017. Se espera que el precio medio del oro en 2017 aumente ligeramente desde el nivel actual hasta cierto punto, y que el precio medio del oro en los próximos 12 meses sea de 1.230 dólares EE.UU. por onza.
Según la convención, el primer trimestre es a menudo el peor momento para la economía estadounidense. Sumado a las expectativas de inflación, los riesgos políticos y el estímulo de la demanda física, el oro al contado en el primer trimestre de 2017 comenzará a recuperarse. mínimos en el cuarto trimestre de 2016., se espera que el precio promedio sea de 1.200 dólares estadounidenses por onza, de los cuales si la Reserva Federal aumentará las tasas de interés en marzo puede ser un factor que suprima temporalmente los precios del oro factores políticos como las elecciones francesas; en el segundo trimestre impulsará los precios del oro, y el precio promedio puede permanecer por encima de los 1.250 dólares por onza. En el tercer y cuarto trimestre, factores como las elecciones alemanas, los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal, la demanda y otros factores seguirán dominando el oro; Se espera que el precio promedio sea de alrededor de 1.240 dólares estadounidenses por onza. El precio general del oro seguirá siendo muy volátil en 2017, con un rango de fluctuación que oscila entre 1.000 y 1.500 dólares estadounidenses por onza. Las fluctuaciones futuras del precio del oro incluyen 1000/1050/1080/1100/1125/1145/1170/1196/1210/1245/1280/1305/1340/1375/1430/1480 dólares estadounidenses por onza.