Por qué vender el dólar perjudicará al petróleo y al oro

Los bancos centrales de varios países están vendiendo dólares estadounidenses, la Reserva Federal y el Departamento del Tesoro no están ayudando, y la industria petrolera estadounidense ha sufrido un golpe devastador... Se han acumulado muchos factores desfavorables, y las perspectivas para el dólar estadounidense son preocupantes.

Es lógico que la caída de los precios del petróleo sea beneficiosa para el dólar estadounidense, porque las necesidades de financiación en dólares de los países productores de petróleo con enormes deudas han aumentado significativamente, lo que intensificará la escasez de dólares estadounidenses. Pero esta vez, algunos analistas creen que la situación es diferente: el dólar estadounidense no se beneficiará de los bajos precios del petróleo, por tres razones principales.

Razón 1: Algunos bancos centrales están vendiendo reservas en dólares estadounidenses

Stuart Allsopp, director de la institución de investigación macroeconómica Icon Economics, dijo que una de las principales razones por las que la caída de los precios del petróleo es perjudicial al dólar estadounidense Sí, habrá menos dólares fluyendo hacia las reservas de divisas de los bancos centrales exportadores de petróleo.

“La famosa teoría de la escasez de dólares, una pista falsa, explica muy claramente que a medida que aumenta la demanda de dólares estadounidenses para préstamos y pagos de deuda, habrá una escasez de dólares estadounidenses en el mercado extraterritorial, lo que empujará al alza a Estados Unidos. tipo de cambio del dólar. Pero, de hecho, la esencia de este fenómeno es que los inversores y las instituciones acaparan temporalmente dólares estadounidenses.

Como todos sabemos, el petróleo se comercializa en dólares estadounidenses. son altos, los bancos centrales de los países exportadores de petróleo atesorarán más dólares estadounidenses. Sin embargo, debido a la reciente caída continua de los precios del petróleo, los dólares estadounidenses que antes utilizaban los bancos centrales para comprar petróleo y atesorarlo se están gastando en. un tipo de cambio creciente, porque muchos países están vendiendo dólares estadounidenses para respaldar sus propias monedas”.

También cree que algunos países venden dólares para hacer subir el tipo de cambio de sus monedas, en lugar de experimentar una escasez de dólares. En el mercado extraterritorial, puede haber un exceso de liquidez, lo que ejercerá una presión a la baja sobre el dólar.

Razón 2: No olvide que Estados Unidos es el mayor productor de petróleo del mundo.

Como el mayor productor de petróleo del mundo, la ya plagada industria petrolera de Estados Unidos se ha visto afectada. peor por la caída de los precios del petróleo.

Los datos recopilados por Buscando Alpha muestran que el comercio petrolero de EE. UU. en general puede mantener una balanza de pagos en 2019, pero los datos más recientes muestran que Estados Unidos ya ha experimentado un superávit comercial petrolero significativo. En otras palabras, Estados Unidos ha pasado de ser un importador de petróleo crudo a un exportador neto de petróleo crudo. Especialmente teniendo en cuenta que la economía estadounidense todavía se encuentra en una etapa de cierre, la demanda interna ha disminuido aún más y las exportaciones de petróleo crudo están bajo mayor presión que antes.

En pocas palabras, desde un nivel macro, el dólar estadounidense no puede beneficiarse de la caída de los precios del petróleo porque su tendencia se verá arrastrada a la baja por la fuerte caída de la economía estadounidense, especialmente de la industria petrolera.

Por el contrario, la mayoría de los países desarrollados del mundo son importadores netos de petróleo. Para la zona del euro y la mayoría de las economías asiáticas, el colapso de los precios del petróleo ha hecho más bien que mal. Tomando a la India como ejemplo, si se convierte en función del precio del petróleo a principios de año, su costo total de importación de petróleo es de aproximadamente 150 mil millones de dólares, lo que representa más del 3% del PIB. Pero si se calcula sobre la base de los precios actuales del petróleo, India puede ahorrar casi 50 mil millones de dólares.

También cree que una vez que se alivie la epidemia, la economía europea se reiniciará más rápido que la de Estados Unidos, y vale más la pena esperar las perspectivas de monedas como el euro y la libra que las del dólar estadounidense.

Además, el "Financial Times" británico señaló que hay otra razón importante por la que la caída de los precios del petróleo probablemente no impulse al dólar estadounidense tanto como en el pasado: los consumidores no gastarán el dinero que ahorran. , lo que significa que el nivel de inflación no va a mejorar. Alsop dijo: "Teóricamente, hay una lógica básica detrás de la fortaleza del dólar estadounidense: la economía estadounidense se recupera y los niveles de inflación aumentan. Sin embargo, afectados por la epidemia, la confianza del consumidor y el ingreso disponible de la mayoría de los ciudadanos estadounidenses han disminuido. Riqueza se ha reducido significativamente, por lo tanto, no esperamos un fuerte repunte de la economía estadounidense en el corto plazo, y el dólar estadounidense estará bajo presión".

Razón 3: Las políticas de alivio de la Reserva Federal y El gobierno de Estados Unidos es "inútil"

Finalmente, Alsop mencionó un tema común: la liberación masiva de fondos por parte de la Reserva Federal y el gobierno de Estados Unidos.

El presidente de Estados Unidos, Trump, dijo el martes que había pedido al Gabinete que desarrollara un plan para inyectar fondos en la debilitada industria de perforación petrolera de Estados Unidos para ayudar a la industria a superar las dificultades actuales. Antes de esto, el Secretario de Energía de EE.UU., Brouillette, también declaró que estaba negociando con el Secretario del Tesoro, Mnuchin, aumentar (duplicar) el límite de préstamos para las medianas empresas de energía de EE.UU. a través de la Ley Internacional Cares de 200 a 250 millones de dólares.

Sin embargo, Althorp cree que la prosperidad de la industria del petróleo de esquisto estadounidense se basa en gran medida en el crédito barato.

“El entorno de tipos de interés bajos ha permitido a los inversores aumentar su exposición al riesgo, especialmente recurriendo a bonos energéticos de alto riesgo, y esas empresas de petróleo de esquisto mal gestionadas también han podido sobrevivir si el gobierno y el gobierno. La Reserva Federal decide continuar después del colapso del precio del petróleo. Invertir más dinero para apoyar a las compañías petroleras estadounidenses sólo contribuirá a la inundación de liquidez en el mercado de bonos basura, debilitando así las ganancias del dólar.

En resumen, esto. La caída del precio del petróleo no sólo no ha proporcionado alivio en el corto plazo. El dólar estadounidense brinda apoyo al alza, sino que es fundamentalmente negativo para el dólar estadounidense.