¿Cuál es el motivo de las críticas negativas de Spring Airlines?
Con ligeros ajustes en la estrategia de la compañía, se puede esperar que el desempeño toque fondo y se recupere: Spring Airlines se ha visto afectada por múltiples factores adversos desde el tercer trimestre de 2016, y su desempeño ha estado bajo una tremenda presión. tocando fondo en el segundo trimestre de 2017. Debido a la prosperidad del mercado de la aviación nacional en 2017, la compañía comenzó a ajustar su estrategia comercial y a llevar a cabo una gestión eficiente de los ingresos, sacrificando el factor de ocupación de pasajeros para aumentar los niveles de ingresos. Aunque el factor de ocupación de pasajeros nacional cayó 2.91 puntos interanual en agosto de 2017, a medida que las rutas internacionales se recuperaron, la introducción de capacidad de transporte volvió a la normalidad, el aumento interanual de los precios del petróleo se redujo, las presiones de costos disminuyeron. y los factores negativos desaparecieron gradualmente. Se demostrará nuevamente un excelente control de costos y capacidades operativas, y se acerca el punto de inflexión en el desempeño de la compañía. Sumando el impacto de la baja base en el tercer trimestre de 2016, se espera que el beneficio neto atribuible a la empresa matriz de Spring Airlines alcance 30 en. el tercer trimestre de 2017.
El control de costos está cerca del extremo y la eficiencia de la tripulación aún se puede mejorar: Spring Airlines persigue una estrategia de bajo costo y la cultura de bajo costo está profundamente arraigada en las operaciones y la gestión de la compañía, con notables resultados. En el primer semestre de 2017, el costo por asiento-kilómetro (CASK) de la compañía fue de 0,29 yuanes, 28,6, 27,4 y 27,3 yuanes menos que Air China, China Southern Airlines y China Eastern Airlines, respectivamente. Las capacidades de control de costos de la compañía también son líderes en el mundo. En comparación con las tres principales aerolíneas estadounidenses, Southwest CASK es sólo menos de un 15% más bajo. Sin embargo, todavía hay margen de mejora en la tasa de utilización de aviones de Spring Airlines. La compañía también está ajustando activamente el diseño de su red de rutas para acercarla y evitar el ralentí innecesario de los aviones, con la esperanza de mejorar la eficiencia del uso de los aviones y distribuir aún más los costos unitarios.
El efecto de la gestión lean es significativo, pero todavía hay margen para mejorar los niveles de ingresos: Spring Airlines tiene un margen limitado para mejorar los costes y la gestión lean se ha convertido en una nueva idea para que la empresa aumente su rendimiento. Intentar alcanzar mayores niveles de ingresos mediante aumentos de precios en los mercados existentes con mayores factores de ocupación de pasajeros. En comparación con las tres principales aerolíneas, el rango de descuento de ingresos por asiento-kilómetro (RASK) de Spring Airlines es generalmente mayor que el rango de descuento de costo por asiento-kilómetro (CASK), lo que indica que la compañía tiene espacio para implementar su estrategia de aumento de precios. Además, Spring Airlines generalmente tiene un descuento CASK de aproximadamente el 30% en comparación con las tres principales aerolíneas, mientras que Southwest Airlines tiene un descuento RASK de solo alrededor del 10% en comparación con las tres principales aerolíneas de EE. UU. Aunque la ventaja del factor de ocupación de pasajeros no existe. , el descuento CASK es significativamente mayor que RASK, por lo que se logró una mayor ganancia bruta. Esto muestra que después de que las aerolíneas de bajo costo ocupen una cierta participación de mercado, el factor de ocupación de pasajeros ya no es el único indicador clave. El aumento de precios de Spring Airlines en los mercados maduros existentes mejorará efectivamente su nivel de ingresos.
Spring Airlines es el líder de mi país en aerolíneas de bajo costo. Su desempeño a corto plazo ha tocado fondo y se ha alcanzado un punto de inflexión. En el largo plazo, se beneficiará de la política de liberalización y de las ventajas. de su modelo operativo de bajo costo se aprovechará más plenamente. Predecimos que el BPA de la empresa de 2017 a 2019 será de 1,44 yuanes/1,76 yuanes/2,16 yuanes respectivamente, y el PE correspondiente será de 24/20/16 veces respectivamente, manteniendo una calificación de "compra".